सेबी नेटिंग प्रस्ताव के साथ एफपीआई निपटान मानदंडों को आसान बनाने पर विचार करेगा

भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (SEBI) विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) के लिए सेटलमेंट मानदंडों को आसान बनाने के प्रस्ताव पर विचार कर सकता है.

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प्रस्ताव को 24 मार्च, 2026 के लिए निर्धारित SEBI की बोर्ड मीटिंग में लिया जाएगा. अगर अप्रूव हो जाता है, तो एफपीआई को वर्तमान सिस्टम के तहत प्रत्येक ट्रेड को अलग से सेटल करने के बजाय उसी दिन निष्पादित खरीद और बिक्री ट्रांज़ैक्शन को ऑफसेट करने की अनुमति दी जाएगी.

निपटान तंत्र में प्रस्तावित बदलाव

वर्तमान में एफपीआई को अपने इक्विटी ट्रेड को सकल आधार पर सेटल करना होता है. इसका मतलब है कि प्रत्येक खरीद ट्रांज़ैक्शन को स्वतंत्र रूप से फंड करना आवश्यक है, भले ही उसी दिन संबंधित सेल ट्रांज़ैक्शन निष्पादित किया गया हो. प्रस्तावित फ्रेमवर्क में नेट सेटलमेंट मैकेनिज्म की व्यवस्था की गई है, जहां खरीद और बिक्री ट्रांज़ैक्शन की स्थिति को एडजस्ट करने के बाद निवल देय राशि की पूर्ति की जाती है.

PTI के अनुसार, इस बदलाव का उद्देश्य परिचालन दक्षता में सुधार करना और एफपीआई के लिए फंडिंग की लागत को कम करना है. इससे इनफ्लो और आउटफ्लो के बीच टाइमिंग मिसमैच से उत्पन्न विदेशी मुद्रा से संबंधित लागत को कम करने में भी मदद मिलने की उम्मीद है.

पृष्ठभूमि और तर्कसंगत

यह कदम इस चिंता को दर्शाता है कि मौजूदा सकल निपटान सिस्टम कम से कम एक अतिरिक्त दिन के लिए फंडिंग आवश्यकताओं को बढ़ाता है, जिससे विदेशी निवेशकों के लिए ट्रांज़ैक्शन लागत बढ़ जाती है. प्रस्तावित बदलावों का उद्देश्य सेटलमेंट पद्धतियों को बदलती बाजार आवश्यकताओं और वैश्विक मानकों के अनुरूप बनाना है.

व्यापक नियामक एजेंडा

SEBI बोर्ड की बैठक के दौरान अन्य नियामक प्रस्तावों की भी समीक्षा करने की उम्मीद है. इनमें मार्केट मध्यस्थों के लिए गवर्नेंस मानदंडों में बदलाव और "फिट और उचित व्यक्ति" मानदंडों की समीक्षा शामिल है.

PTI के अनुसार, नियामक समापन प्रक्रिया शुरू करने के रेफरेंस को अयोग्य करार के रूप में हटाने पर विचार कर रहा है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि पात्रता का आकलन करते समय केवल अंतिम आदेशों को ही ध्यान में रखा जाए.

इसके अलावा, SEBI नियामक कार्यों में प्रक्रियात्मक स्पष्टता में सुधार के उद्देश्य से सुनवाई के अधिकार से संबंधित प्रावधानों को औपचारिक रूप दे सकता है.

विचाराधीन अन्य आइटम

बोर्ड रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटी) और इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (इनविट) के लिए बिज़नेस करने में आसानी से जुड़े प्रस्तावों की भी जांच करेगा. इसके अलावा हितों के टकराव और पारदर्शिता पर एक उच्च स्तरीय पैनल द्वारा प्रस्तुत की जाने वाली रिपोर्ट पर भी चर्चा होने की उम्मीद है.

यह बोर्ड की पांचवीं बैठक होगी, जिसकी अध्यक्षता SEBI अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे 1 मार्च 2025 को पदभार संभालने के बाद करेंगे.

यदि मंजूरी मिल जाती है, तो FPI निपटान मानदंडों में बदलाव भारतीय स्टॉक मार्केट में विदेशी निवेशकों के लेन-देन के तरीके में बदलाव का संकेत देगा.