રોકડ અને આર્બિટ્રેજ સાથે રાખો

ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટમાં ટ્રેડિંગ એ માત્ર આગાહી કરવા વિશે નથી કે ક્યાં કિંમતો આગળ વધશે. કેટલીક વ્યૂહરચનાઓ પહેલેથી જ અસ્તિત્વમાં રહેલા કિંમતના અંતરનો લાભ લેવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. આવી એક પદ્ધતિ કૅશ અને કૅરી આર્બિટ્રેજ છે, એક ઓછી-જોખમની તકનીક જે વેપારીઓને તેની સ્પૉટ કિંમત કરતાં વધુ એસેટની ફ્યુચર્સ કિંમત ટ્રેડ કરતી વખતે લાભ મેળવવાની મંજૂરી આપે છે. ભારતમાં રોકાણકારો માટે, જ્યાં ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન્સ માર્કેટ ખૂબ જ સક્રિય છે, આ અભિગમ વ્યવહારિક અને રિવૉર્ડિંગ બંને હોઈ શકે છે.

ભારતીય બજારોમાં રોકાણ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં એકાઉન્ટ ખોલો

કૅશ અને કૅરી આર્બિટ્રેજ શું છે?

તેના મુખ્ય ભાગમાં, કૅશ અને કૅરી આર્બિટ્રેજ એક એવી વ્યૂહરચના છે જે કૅશ માર્કેટ (જેને સ્પોટ માર્કેટ પણ કહેવાય છે) અને ફ્યુચર્સ માર્કેટ વચ્ચેનો તફાવતનો ઉપયોગ કરે છે. વેપારી કૅશ માર્કેટમાં એસેટ ખરીદે છે અને સાથે જ ફ્યુચર્સ માર્કેટમાં સમાન એસેટ વેચે છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ સમાપ્ત થાય ત્યાં સુધી એસેટ હોલ્ડ કરીને, જો ફ્યૂચર્સની કિંમત સ્પૉટ કિંમત કરતાં વધુ હોય તો ટ્રેડર નફામાં લૉક કરે છે અને કૅરીની કિંમત.

આ પદ્ધતિનો ઉપયોગ કોમોડિટીઝ, ઇક્વિટી અને કરન્સી માર્કેટમાં વ્યાપકપણે કરવામાં આવે છે. ફ્યુચર્સ અને સ્પૉટ વચ્ચેની કિંમતમાં તફાવત સંકુચિત થાય છે કારણ કે કોન્ટ્રાક્ટની સમાપ્તિ થાય છે, તેથી આર્બિટ્રેજર માર્કેટની દિશા પર અટકળો કર્યા વિના લાભ મેળવી શકે છે.

વ્યૂહરચના કેવી રીતે કામ કરે છે?

સ્પૉટ કિંમત કરતાં વધુ હોય તેવી એસેટને ઓળખવાથી પ્રક્રિયા શરૂ થાય છે. આ અંતરને આધાર તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.

• ટ્રેડર સંપત્તિ ખરીદીને સ્પોટ માર્કેટમાં લાંબા સમય સુધી પોઝિશન લે છે.
• તે જ સમયે, ટ્રેડર ફ્યુચર્સ માર્કેટમાં ટૂંકા સ્થિતિ લે છે.
• ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની સમાપ્તિ સુધી એસેટ "કૅરી" કરવામાં આવે છે, જેના પર ફ્યુચર્સ અને સ્પૉટ કન્વર્જની કિંમતો.
• ખર્ચ બાદ કર્યા પછી લૉક-ઇન તફાવત, આર્બિટ્રેજ પ્રોફિટ બની જાય છે.

આ જ કારણ છે કે તેને "કૅશ એન્ડ કેરી" કહેવામાં આવે છે - જ્યારે ફ્યુચર્સ સેટલ થાય ત્યારે તમે કૅશમાં ખરીદો છો, એસેટ સાથે રાખો છો અને નફો કરો છો.

મુખ્ય ખ્યાલોને સમજવું

ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ

ફ્યુચર્સ એ ભવિષ્યની તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવાના કરાર છે. જ્યારે ફ્યુચર્સ અને સ્પૉટની કિંમતો સમાપ્તિ પર સંરેખિત હોય છે, ત્યારે તેઓ ઘણીવાર તે પહેલાં અલગ હોય છે. આ તફાવત આર્બિટ્રેજ માટે તકો બનાવે છે.

કૅરીનો ખર્ચ

કૉસ્ટ ઑફ કેરી (CoC) એ સમાપ્તિ સુધી સંપત્તિ રાખવાનો ખર્ચનો સંદર્ભ આપે છે. તેમાં સંપત્તિના આધારે ફાઇનાન્સિંગ, સ્ટોરેજ અથવા ઇન્શ્યોરન્સ જેવા ખર્ચનો સમાવેશ થાય છે. ઇક્વિટી માટે, તેનો અર્થ શેર ખરીદવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતા ફંડનો વ્યાજ ખર્ચ થઈ શકે છે.

કોન્ટેન્ગો અને પછાત

કોન્ટેન્ગો: જ્યારે ફ્યુચર્સ સ્પોટ પ્રાઇસથી ઉપર ટ્રેડ કરે છે. જ્યારે કૅશ અને કૅરી આર્બિટ્રેજ શક્ય બને છે.

પછાત: જ્યારે ફ્યુચર્સ સ્પોટ પ્રાઇસથી નીચે ટ્રેડ કરે છે. આવા કિસ્સાઓમાં, વેપારીઓ રિવર્સ કૅશ અપનાવી શકે છે અને વ્યૂહરચના લઈ શકે છે.

કૅશ અને કૅરી આર્બિટ્રેજનું ઉદાહરણ

ધારો કે સ્ટૉક સ્પૉટ માર્કેટમાં ₹102 પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યો છે. કૅરીનો ખર્ચ ₹3 છે, જેનો અર્થ એ છે કે અસરકારક ખર્ચ ₹105 છે. જો ₹109 પર સમાન સ્ટૉક ટ્રેડ માટે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ હોય, તો ટ્રેડર આર્બિટ્રેજ અમલમાં મુકી શકે છે.

₹102 માં સ્પૉટ માર્કેટમાં સ્ટૉક ખરીદો (વત્તા ₹3 ખર્ચ).
₹109 માં શોર્ટ ફ્યુચર્સ.
સમાપ્તિ પર, ફ્યુચર્સ અને સ્પૉટ કન્વર્જ.
નફો = ₹ 109 - ₹ 105 = ₹ 4 પ્રતિ શેર.

જ્યારે આ સરળ લાગે છે, ત્યારે ચોક્કસ અમલ અને યોગ્ય ખર્ચ વ્યવસ્થાપનમાં મુખ્ય છે.

વેપારીઓ કૅશ અને કૅરી આર્બિટ્રેજનો ઉપયોગ શા માટે કરે છે

આ વ્યૂહરચના કેટલાક કારણોસર લોકપ્રિય છે:

• ઓછું જોખમ: નફો કિંમત કન્વર્ઝન પર આધારિત છે, દિશા પર અટકળો નથી.
• માર્કેટ કાર્યક્ષમતા: આર્બિટ્રેજ સુનિશ્ચિત કરે છે કે ફ્યુચર્સ અને સ્પૉટની કિંમતોમાં અત્યંત વધારો થતો નથી.
• લિક્વિડિટી: તે નિફ્ટી ફ્યુચર્સ, બેંક નિફ્ટી અથવા લાર્જ-કેપ ઇક્વિટી જેવા લિક્વિડ માર્કેટમાં સૌથી અસરકારક છે.
• વિવિધતા: આર્બિટ્રેજ વેપારીઓને બજારની અસ્થિરતામાં ઘટાડો કરતી વખતે સ્થિર રિટર્ન કમાવવાની મંજૂરી આપે છે.

કૅશ અને કૅરી આર્બિટ્રેજમાં શામેલ જોખમો

જો કે પદ્ધતિને ઓછું જોખમ માનવામાં આવે છે, પરંતુ તે સંપૂર્ણપણે જોખમ-મુક્ત નથી.

• અમલનું જોખમ: ઑર્ડર આપવામાં સ્લિપ અથવા વિલંબ નફાને ઘટાડી શકે છે અથવા દૂર પણ કરી શકે છે.
• ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ: જો વહનનો ખર્ચ અનપેક્ષિત રીતે વધે છે, તો માર્જિન ઘટી શકે છે.
• માર્કેટમાં અસ્થિરતા: અચાનક કિંમતમાં થયેલા ફેરફારો ફ્યુચર્સ અને સ્પૉટ વચ્ચેના સંબંધને અસ્થાયી રીતે વિકૃત કરી શકે છે.
• લિક્વિડિટીની સમસ્યાઓ: તમામ કોન્ટ્રાક્ટ ડીપ લિક્વિડિટી ઑફર કરતા નથી, જે પ્રવેશ અને બહાર નીકળવાનું મુશ્કેલ બનાવી શકે છે.

ભારતમાં, નિયમનકારી પ્રતિબંધો અને બ્રોકરેજ અને ટૅક્સ જેવા ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ પણ વાસ્તવિક રિટર્ન નિર્ધારિત કરવામાં ભૂમિકા ભજવે છે.

કૅશ અને કૅરી આર્બિટ્રેજનો ઉપયોગ ક્યારે કરવો

આ વ્યૂહરચના શ્રેષ્ઠ રીતે કામ કરે છે જ્યારે:

• સ્પૉટ કિંમત માટે નોંધપાત્ર પ્રીમિયમ પર ફ્યુચર્સ ટ્રેડ.
• બંને બજારોમાં સક્રિય ભાગીદારી સાથે અન્ડરલાઇંગ એસેટ લિક્વિડ છે.
• ચોખ્ખા નફાની ખાતરી કરવા માટે ટ્રાન્ઝૅક્શન અને ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ ઓછો છે.
• માર્જિનની જરૂરિયાતો જાળવવા માટે વેપારી પાસે પૂરતી મૂડીની ઍક્સેસ છે.

ઘણા વ્યાવસાયિક વેપારીઓ અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો તેનો નિયમિતપણે ઉપયોગ કરે છે, ખાસ કરીને જ્યારે માંગ-સપ્લાય અસંતુલન અથવા બજારની ભાવનાઓને કારણે ફ્યુચર્સ બજારો મજબૂત પ્રીમિયમ પ્રદર્શિત કરે છે.

તારણ

કૅશ અને કૅરી આર્બિટ્રેજ એક સરળ પરંતુ શક્તિશાળી વ્યૂહરચના છે. સ્પૉટ માર્કેટમાં ખરીદીને અને ફ્યુચર્સ માર્કેટમાં વેચાણ કરીને, વેપારીઓ દિશાનિર્દેશિત જોખમોને ઓછું રાખતી વખતે કિંમતના અંતરથી નફો મેળવી શકે છે. ભારતીય રોકાણકારો માટે, ખાસ કરીને જેઓ ટ્રેડિંગ અભિગમોમાં વિવિધતા લાવવા માંગે છે, આ પદ્ધતિ તેમની ટૂલકિટમાં એક મૂલ્યવાન વધારો હોઈ શકે છે.

જ્યારે તે સંપૂર્ણપણે જોખમ-મુક્ત નથી, ત્યારે કાળજીપૂર્વક આયોજન અને શિસ્તબદ્ધ અમલ તેને વળતરનો સતત સ્રોત બનાવી શકે છે. કોઈપણ માર્કેટ સ્ટ્રેટેજીની જેમ, સફળતા મિકેનિક્સ, મોનિટરિંગ ખર્ચ અને જોખમોને અસરકારક રીતે મેનેજ કરવામાં આવે છે.