વિકલ્પો શું છે?

વિકલ્પો કેવી રીતે કામ કરે છે?

સ્ટૉક માર્કેટમાં વિકલ્પો ભવિષ્યમાં પૂર્વનિર્ધારિત તારીખે અંતર્નિહિત એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે ખરીદદાર અને વિક્રેતા વચ્ચે નાણાંકીય કરાર બનાવે છે. દરેક વિકલ્પો કોન્ટ્રાક્ટ અંતર્નિહિત સંપત્તિ સાથે આવે છે જે વિકલ્પો કોન્ટ્રાક્ટની કિંમતને પ્રભાવિત કરે છે. 

અન્ડરલાઇંગ એસેટ સ્ટૉક, બોન્ડ, કરન્સી, કોમોડિટી અથવા અન્ય કેટેગરી હોઈ શકે છે જે ઇન્વેસ્ટરને પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે ચોક્કસ ક્વૉન્ટિટી ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર આપે છે. જો કે, તેઓ વિકલ્પોના કરારનો ઉપયોગ કરવા માટે જવાબદાર નથી અને જો તેઓ માને છે કે તેઓને અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમતના દિશાનિર્દેશના આધારે નુકસાન થશે તો તે તેની સામે નક્કી કરી શકે છે.

વિકલ્પો અને વિકલ્પોની વ્યાખ્યા શું છે તે વધુ સારી રીતે સમજવા માટે, સ્ટૉક માર્કેટમાં વિકલ્પો સાથે સંકળાયેલી કેટલીક મૂળભૂત શરતો અહીં આપેલ છે

• સ્ટ્રાઇક કિંમત: એક્સરસાઇઝ કિંમત તરીકે પણ ઓળખાય છે, આ તે રકમ છે જેના પર ખરીદદારો અને વિક્રેતાઓ ભવિષ્યની તારીખે વિકલ્પોના કરારને અમલમાં મૂકવા માટે સંમત થાય છે. જો સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં વિકલ્પો કરારનો ઉપયોગ કરવામાં આવે તો તે અન્ડરલાઇંગ એસેટ અને વેચાણ કિંમતની સેટ કિંમત બનાવે છે. 
• સમાપ્તિની તારીખ: ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટની સમાપ્તિની તારીખ એ ભવિષ્યની તારીખ છે જેના દ્વારા ખરીદદારો અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવાના અધિકારનો ઉપયોગ કરી શકે છે. જો ખરીદદારો સમાપ્તિની તારીખ સુધી વિકલ્પોના કરારનો ઉપયોગ કરતા નથી, તો કરાર મૂલ્યવાન રહિત સમાપ્ત થાય છે. 
• પ્રીમિયમ: આ વિકલ્પ કરારના ખરીદદારોએ સમાપ્તિની તારીખ પર અથવા તે પહેલાં કરારનો ઉપયોગ કરવાના અધિકાર માટે વિક્રેતાઓને ચુકવણી કરવી આવશ્યક છે. દરેક ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટને પ્રીમિયમ રકમ સાથે ક્વોટ કરવામાં આવે છે, જે અનિવાર્યપણે કોન્ટ્રાક્ટની બજાર કિંમત છે. જો ખરીદદારો કરારનો ઉપયોગ કરતા નથી, તો તેમને વેચનારને પ્રીમિયમની રકમ ચૂકવવી પડશે. 
• સ્પૉટ કિંમત: તે સ્ટૉક માર્કેટમાં કોઈપણ સમયે અન્ડરલાઇંગ એસેટની વર્તમાન કિંમત છે. આ કિંમત છે જે ખરીદદારો તેમના સંભવિત નફા અને નુકસાનની રકમની ગણતરી કરવા માટે વિશ્લેષણ કરે છે. અન્ડરલાઇંગ એસેટની સ્પૉટ કિંમત સીધા કોન્ટ્રાક્ટ માટે ખરીદદારોના નિર્ણયને અસર કરે છે. 

રોકાણકારો ભવિષ્યમાં ચોક્કસ કિંમતે અન્ડરલાઇંગ એસેટ મેળવવાની ખાતરી કરવા માટે ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ દાખલ કરી શકે છે. જો અન્ડરલાઇંગ એસેટની સ્પૉટ કિંમત ઘટે છે, તો પણ ખરીદદારો નફો મેળવવા માટે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા માટે કરારનો ઉપયોગ કરી શકે છે.
 

ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટની વિશેષતાઓ

રોકાણકારો અને વેપારીઓ કે જેઓ શેરો જેવી સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા માંગે છે તેઓ સીધા સેકન્ડરી માર્કેટમાંથી સ્ટૉક ખરીદી શકે છે. જો કે, સ્ટૉક માર્કેટ અસ્થિર છે અને કિંમતોમાં વધઘટ થાય છે, તેથી જો ખરીદી પછી સ્ટૉકની કિંમત ઘટે તો તેને નુકસાન થઈ શકે છે.

તેથી, તેઓ કરારનો ઉપયોગ કરવાની કોઈપણ જવાબદારી વિના પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે સ્ટૉક અથવા અન્ય કોઈપણ અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે સ્ટૉક માર્કેટમાં વિકલ્પો ખરીદે છે. અહીં કેટલીક વિશેષતાઓ છે જે વિકલ્પોને એક આદર્શ નાણાંકીય સાધન બનાવે છે:

• કોઈ જવાબદારી નથી - ઑપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ એ એક નાણાંકીય સાધન છે જે ખરીદદારોને કરારનો ઉપયોગ કરવાનો અધિકાર આપે છે પરંતુ જવાબદારી નથી. તેનો અર્થ એ છે કે જો રોકાણકાર ઈચ્છતા નથી પરંતુ કોન્ટ્રાક્ટ હોલ્ડ કરી શકે છે અને પસંદગીની કિંમતની દિશા માટે રાહ જોઈ શકે છે તો રોકાણકારે અન્ડરલાઇંગ એસેટની ચુકવણી કરવાની અને ખરીદી કરવાની જરૂર નથી. તેઓ સમાપ્તિની તારીખ પર અથવા તે પહેલાં કરારનો ઉપયોગ કરી શકે છે અથવા કરારને મૂલ્યવાન રીતે સમાપ્ત થવા દે છે. 
• સેટલમેન્ટ - સેકન્ડરી માર્કેટમાંથી સ્ટૉક જેવી સિક્યોરિટીઝ ખરીદવાથી વિપરીત, જ્યાં ટ્રેડ તરત જ સેટલ કરવામાં આવે છે, ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટના પરિણામે કોન્ટ્રાક્ટ દાખલ કરતી વખતે અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા, વેચવા અથવા એક્સચેન્જ કરવામાં આવતા નથી. તે માત્ર ત્યારે જ સેટલ કરવામાં આવે છે જો ધારક સમાપ્તિની તારીખ પર અથવા તે પહેલાં અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવાના અધિકારનો ઉપયોગ કરે છે. 
• કોન્ટ્રાક્ટની સાઇઝ - દરેક ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ કોન્ટ્રાક્ટની સાઇઝ (લૉટ સાઇઝ) સાથે આવે છે જે કોન્ટ્રાક્ટ સાથે જોડાયેલ અન્ડરલાઇંગ એસેટનું વૉલ્યુમ છે. ઉદાહરણ તરીકે, સ્ટૉક માર્કેટમાં વિકલ્પોમાં કંપનીના 100 શેરનું ઘણું કદ હોઈ શકે છે. જો ખરીદદાર સમાન લૉટ સાઇઝ સાથે કરાર કરે છે, તો જો કરારનો ઉપયોગ કરવામાં આવે તો તેઓ તે શેર ખરીદશે. 
• સૂચિત અસ્થિરતા - સૂચિત અસ્થિરતા (IV) એ આપેલ સુરક્ષાની કિંમતમાં ફેરફારની ગણતરી કરવા માટે બજારની મુદતનો સંદર્ભ આપે છે. ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટમાં, ઇન્વેસ્ટર અન્ડરલાઇંગ એસેટની ભવિષ્યની કિંમતની હિલચાલને ધારે તે માટે ગર્ભિત અસ્થિરતાનો ઉપયોગ કરે છે, જે કોન્ટ્રાક્ટની કિંમતને પણ અસર કરે છે. 

ઑપ્શન્સના પ્રકાર

વિકલ્પોના કરારોમાં અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમતની આગાહીના આધારે પસંદ કરેલ કૉલ અને પુટ વિકલ્પોનો સમાવેશ થાય છે. ઑપ્શન ચેન ઇન્વેસ્ટરને માહિતગાર નિર્ણયો માટે બંને પ્રકારના વિશ્લેષણ કરવામાં મદદ કરે છે.

કૉલ ઑપ્શન:

કૉલ વિકલ્પ એ એક પ્રકારનો વિકલ્પ કરાર છે જે કોન્ટ્રાક્ટ ધારકને અધિકાર આપે છે પરંતુ સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અથવા તેના પર સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અટૅચ કરેલ અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા માટે જવાબદાર નથી. જ્યારે રોકાણકારોને લાગે છે કે સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમતમાં વધારો થશે ત્યારે તેઓ કૉલ વિકલ્પ ખરીદે છે. આવા કિસ્સાઓમાં, રોકાણકારો શેરની કિંમતમાં વધારો થવાથી નફો મેળવવા માટે લાંબા કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરે છે.

પુટ ઑપ્શન:

પુટ ઑપ્શન એ એક પ્રકારનો ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ છે જે કોન્ટ્રાક્ટ ધારકને અધિકાર આપે છે પરંતુ સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અથવા તેના પર સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અટૅચ કરેલ અન્ડરલાઇંગ એસેટ વેચવા માટે જવાબદાર નથી. જ્યારે રોકાણકારોને લાગે છે કે સંલગ્ન અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અથવા તેના પર વર્તમાન સ્તરથી ઘટશે ત્યારે તેઓ પુટ વિકલ્પો દાખલ કરે છે. અહીં, તેઓ લાંબા સમય સુધી ઉપયોગ કરે છે, જે અન્ડરલાઇંગ શેરમાં ટૂંકી સ્થિતિ છે, જે શેરની કિંમતમાં ઘટાડાનો લાભ લે છે.
 

વિકલ્પોની કિંમત કેવી રીતે છે તે સમજવું

ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટમાં, બે પરિબળો વિકલ્પો કરારની કિંમતને અસર કરે છે: આંતરિક મૂલ્ય અને સમય મૂલ્ય.

ઑપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટનું આંતરિક મૂલ્ય અનિવાર્યપણે ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટમાં તેનું વર્તમાન મૂલ્ય છે. ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટનું આંતરિક મૂલ્ય વ્યાખ્યાયિત કરે છે કે "ઇન-મની" (જ્યારે અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટની સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ કરતાં વધુ હોય ત્યારે). ઉદાહરણ તરીકે, જો તમારી પાસે ઇક્વિટી માર્કેટમાં હાલમાં ₹ 500 પર ટ્રેડિંગ કરી રહેલા શેર પર ₹ 300 ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ સાથે કૉલ વિકલ્પ છે, તો ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટનું આંતરિક મૂલ્ય ₹ 200 (500-300) હશે.

ઑપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટનું સમય મૂલ્ય એ અતિરિક્ત પૈસા ખરીદનાર અતિરિક્ત સમય માટે આંતરિક મૂલ્ય પર ચુકવણી કરવા માટે તૈયાર છે, એક ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટની સમાપ્તિની તારીખ સુધી હોય છે. સમયનું મૂલ્ય સૂચવે છે કે ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટમાં "ઇન-મની" અથવા જો સમાપ્તિની તારીખ સુધી વધુ સમય હોય તો ખરીદનાર માટે પસંદગીની કિંમત સુધી પહોંચવાની વધુ ક્ષમતા છે.

વિકલ્પોની અરજીઓ

સામાન્ય રીતે, રોકાણકારો અને વેપારીઓ તેમના વર્તમાન રોકાણોમાં સંભવિત નુકસાન અથવા જોખમો સામે હેજ કરવા માટે વિકલ્પો કરારનો ઉપયોગ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો તમારી પાસે લિસ્ટેડ કંપનીના 500 શેર છે, તો તમે સીધા રોકાણમાં નુકસાન સામે હેજ કરવા માટે અન્ડરલાઇંગ એસેટ તરીકે શેર સાથે વિકલ્પો ખરીદી અથવા વેચી શકો છો. જો કે, રોકાણકારો અથવા વેપારીઓ નીચેની અરજીઓ માટે વિકલ્પો કરારનો પણ ઉપયોગ કરી શકે છે:

ઇન્વેસ્ટમેન્ટ હેજિંગ
વેપારીઓ અથવા રોકાણકારો તેમના વર્તમાન રોકાણો સામે હેજ કરવા માટે વિકલ્પો કરારનો ઉપયોગ કરી શકે છે, ખાસ કરીને સ્ટૉક માર્કેટમાં. જ્યારે તમે ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટમાં ટ્રેડ કરો છો, ત્યારે તમે અન્ડરલાઇંગ એસેટ માટે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત સેટ કરો છો.

આ કવાયતની કિંમત સુનિશ્ચિત કરે છે કે તમને એવી કિંમત પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ મળે છે જે શેરની કિંમત ઘટી જાય તો ડાયરેક્ટ ઇક્વિટી ઇન્વેસ્ટમેન્ટમાં તમારા નુકસાનને સ્ક્વેર ઑફ કરી શકે છે. રોકાણકારો અને વેપારીઓ વાસ્તવિક સ્ટૉક રોકાણમાં તેમના નુકસાનને મર્યાદિત કરવા માટે પુટ વિકલ્પો ખરીદે છે.

પ્રોડક્શન હેજિંગ
અન્ડરલાઇંગ એસેટના ઉત્પાદકો અને ઉત્પાદકો જેમ કે કોમોડિટીઝ ડેરિવેટિવ કોન્ટ્રાક્ટનો પણ ઉપયોગ કરે છે જેમ કે રિસ્ક એક્સપોઝર સામે પોતાને સુરક્ષિત કરવા માટે વિકલ્પો. વિકલ્પો કરારમાં દાખલ થવાનું મુખ્ય કારણ એ છે કે જો આગામી ભવિષ્યમાં અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત ઘટી જાય તો તેમને કોઈપણ નુકસાન વગર તેમની ઉત્પાદિત સંપત્તિઓ માટે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત મળે.

બુલિશ સ્પેક્યુલેશન
રોકાણકારો કૉલ વિકલ્પ ખરીદે છે અથવા બુલિશ માર્કેટમાં પુટ વિકલ્પ વેચે છે જ્યારે તેઓ માને છે કે આગામી ભવિષ્યમાં અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત વધશે. કૉલના વિકલ્પો ખરીદતી વખતે, કોન્ટ્રાક્ટનો ઉપયોગ ન કરવાથી કુલ જોખમ પ્રીમિયમ રકમ સુધી મર્યાદિત છે, જ્યારે નફાની સંભાવના અમર્યાદિત છે. જો કે, વિક્રેતાઓ માટે, સંભવિત નફો ખરીદદારો દ્વારા ચૂકવેલ પ્રીમિયમ રકમ સુધી મર્યાદિત છે, જ્યારે નુકસાનની સંભાવના અમર્યાદિત છે.

બેરિશ સ્પેક્યુલેશન
જ્યારે તેઓ માને છે કે અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત આગામી ભવિષ્યમાં ઘટી શકે છે ત્યારે વિકલ્પોના કરારો બેરિશ માર્કેટમાં પણ ઉપયોગી છે. આવા કિસ્સામાં, રોકાણકારો અને વેપારીઓ ક્યાં તો કૉલ વિકલ્પ વેચે છે અથવા પુટ વિકલ્પ ખરીદે છે.

જો અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત ઘટી જાય, તો પુટ ઑપ્શનના ખરીદદાર અન્ડરલાઇંગ એસેટની માર્કેટ કિંમતમાં ઘટાડા અને તેની સ્ટ્રાઇક કિંમત વચ્ચેના તફાવતને સમાન નફો કરે છે. જો કિંમત ઘટી નથી, તો નુકસાનની સંભાવના વિકલ્પ પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત છે.

ઑપ્શન્સ રિસ્ક મેટ્રિક્સ

સારાંશમાં, સ્ટૉક માર્કેટમાં વિકલ્પોને અન્ય પ્રકારના નાણાકીય સાધનો કરતાં વધુ જટિલ ગણવામાં આવે છે. વિકલ્પો પર સાહિત્યમાં, સફળ વિકલ્પો રોકાણકારો અને વેપારીઓ વિકલ્પો ગ્રીક્સનું ઊંડાણપૂર્વક વિશ્લેષણ કરે છે.

ઓપ્શન્સ ગ્રીક એ ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટના રિસ્ક મેટ્રિક્સમાં શામેલ નાણાકીય પગલાં છે અને ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટની કિંમતની સંવેદનશીલતાની ગણતરી કરવાના હેતુથી ગાણિતિક સૂત્રો પર આધારિત છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો તમે ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટ ધરાવો છો અને નક્કી કરવા માગો છો કે તમારે તેનો ઉપયોગ કરવો જોઈએ, તો તમે જોખમોની ગણતરી કરવા માટે ઓપ્શન્સ ગ્રીક્સને જોઈ શકો છો અને અનુમાન કરી શકો છો કે અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત ઘટી જશે અથવા વધશે.

ડેલ્ટા: ડેલ્ટા રિસ્ક મેટ્રિક અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમતમાં યુનિટ ફેરફાર માટે ઑપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટની કિંમતમાં ફેરફારની ગણતરી કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટનો ડેલ્ટા 0.7 છે, તો તે દર્શાવે છે કે સંલગ્ન અંતર્ગત એસેટમાં વધારો અથવા ઘટાડાના દરેક યુનિટ માટે, કોન્ટ્રેક્ટની કિંમત પણ 0.7 પોઈન્ટ સુધી વધશે અથવા ઘટશે. 

ગામા: ઑપ્શન્સ રિસ્ક મેટ્રિક તરીકે ગામા કરારના ડેલ્ટા મૂલ્ય માટે અન્ડરલાઇંગ એસેટમાં ફેરફારની ગણતરી કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટ માટે ગામા વેલ્યૂ 0.05 છે, તો તેનો અર્થ એ છે કે 1 પોઇન્ટ સુધી અન્ડરલાઇંગ એસેટ બદલવાના કિસ્સામાં ડેલ્ટા વેલ્યૂ 0.05 પોઇન્ટ સુધી બદલાશે. 

વેગા: વેગા બજારની વોલેટિલિટીમાં યુનિટ દીઠ ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટના ભાવમાં ફેરફારની ગણતરી કરવામાં મદદ કરે છે. વેગા સીધા સૂચિત વોલેટિલિટીના મૂલ્યો સાથે સંબંધિત છે; તે જેટલું વધુ, ઓપશન્સની કિંમત તેટલી વધુ. 

થીટા: થીટા એ ઑપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટના દરને માપે છે જેના પર તે સમય મૂલ્ય ગુમાવે છે કારણ કે સમાપ્તિની તારીખ નજીક છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો થિટા વેલ્યૂ -2 છે, અન્ય બધું સ્થિર રહે છે, તો કોન્ટ્રાક્ટની કિંમત કોઈ ચોક્કસ દિવસે 3 પૉઇન્ટ ઘટશે. 

આરએચઓ: આરએચઓ એક રિસ્ક મેટ્રિક છે જે ઇન્ટરેસ્ટ દરમાં યુનિટ ફેરફાર માટે ઑપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટની કિંમતમાં ફેરફારની ગણતરી કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટનો rho -5 છે, તો તે સૂચવે છે કે ઇન્ટરેસ્ટ દરમાં દરેક એકમમાં વધારો કરવા માટે, ઓપ્શન કિંમત 3 પોઈન્ટ ઘટશે. 

વિકલ્પોના ફાયદાઓ

• ઓછા પ્રવેશ ખર્ચ

રોકાણકારો અને વેપારીઓ તેમના પ્રવેશના ઓછા ખર્ચને કારણે વિકલ્પો પસંદ કરે છે. ઇક્વિટી જેવા અન્ય એસેટ વર્ગોની તુલનામાં, જ્યાં ખરીદદારોએ સંપૂર્ણ ટ્રાન્ઝૅક્શનની રકમ અગાઉથી ચૂકવવી પડે છે, જો તેઓ કરારનો ઉપયોગ કરે તો જ વિકલ્પો ખરીદદારોને કરારની રકમ ચૂકવવી પડશે. તેઓ નફા કરવા માટે તરત જ અંતર્ગત સંપત્તિ વેચી શકે છે.

• હેજિંગ

અન્ય એસેટ વર્ગોમાં કોઈપણ સંભવિત નુકસાન સામે રક્ષણ આપવાની તેમની ક્ષમતા એ વિકલ્પો ખરીદવાના શ્રેષ્ઠ ફાયદાઓ પૈકી એક છે. રોકાણકારો અને ખરીદદારો તે જ અન્ડરલાઇંગ એસેટ સાથે ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટમાં પ્રવેશ કરી શકે છે જે તેઓ તેમના નુકસાનને ઘટાડી શકે છે જો સીધા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પસંદગીની કિંમતની દિશાને અનુસરતું નથી.

• સુગમતા

સ્ટોક માર્કેટમાંના વિકલ્પોને સૌથી લવચીક નાણાકીય સાધનો પૈકી એક ગણવામાં આવે છે કારણ કે તેઓ રોકાણકારો અને વેપારીઓને અન્ડરલાઇંગ સિક્યોરિટીની કિંમતમાં કોઈપણ સંભવિત ચળવળના આધારે નફો કરવાની મંજૂરી આપે છે. જો રોકાણકારોને લાગે છે કે અન્ડરલાઇંગ સિક્યોરિટીની કિંમત વધશે, તો તેઓ નફા કરવા માટે કૉલ ઓપ્શન ખરીદી શકે છે. જો કે, જો તેમને લાગે છે કે અન્ડરલાઇંગ સિક્યોરિટીની કિંમત ઘટશે, તો તેઓ પુટ ઓપ્શન ખરીદીને નફો કરી શકે છે.

• અપસાઇડની ક્ષમતા

રોકાણકારો અને વેપારીઓ સ્ટૉક માર્કેટમાં વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરે છે કારણ કે તેઓ અમર્યાદિત અપસાઇડ સંભાવના સાથે આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો ખરીદદારો માને છે કે આગામી ભવિષ્યમાં કંપનીના શેરની કિંમત વધશે, જે હાલમાં ₹150 છે, તો તેઓ ₹150 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત પર 100 ના લૉટ સાઇઝ સાથે કૉલ ઓપ્શન ખરીદી શકે છે. જો શેરમાં ₹150 થી વધુની કિંમતમાં વધારો થાય, તો ખરીદદારો નફો કરે છે. જો કે, જ્યાં સુધી શેરની કિંમત વધી રહી છે ત્યાં સુધી નફાની સંભાવના અમર્યાદિત છે.

• મર્યાદિત નુકસાન

વિકલ્પોનો વધુ લાભ એ છે કે ચોક્કસ પ્રકારના વિકલ્પોમાં નુકસાનની શક્યતાને મર્યાદિત કરવાની તેમની ક્ષમતા છે. ઉદાહરણ તરીકે, ધારો કે ખરીદદારો ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટ ખરીદે છે જે વિચારે છે કે અન્ડરલાઇંગ સિક્યોરિટીની કિંમત વધશે, પરંતુ તે સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસથી આગળ આવે છે, ખરીદદારો કરારનો ઉપયોગ કરવા માટે જવાબદાર નથી. તેથી, તેમનું નુકસાન તે પ્રીમિયમ રકમ સુધી મર્યાદિત બને છે જેના પર તેઓ કરાર દાખલ કરે છે.

વિકલ્પનું ઉદાહરણ

સ્ટોક માર્કેટમાંના વિકલ્પોને વાસ્તવિક બજારના ઉદાહરણોથી વધુ સારી રીતે સમજી શકાય છે, જે ખરીદદારો અથવા વેચાણકર્તાઓ ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગને અમલમાં મૂકવા માટે અરજી કરી શકે છે. જો કે, વિકલ્પો બે પ્રકારના હોય છે અને તેમના હેતુ અને કાર્યમાં અલગ હોય છે, ઉદાહરણ દ્વારા તે બંનેને સમજવું અગત્યનું છે.

કૉલ વિકલ્પો

ધારો કે, ABC કંપનીના 500 શેર માટે ₹50 ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ સાથે કૉલ કરવાનો ઓપ્શન છે. ખરીદનાર ઓપ્શન કોન્ટ્રેક્ટ માટે પ્રીમિયમ તરીકે ₹ 100 ચૂકવે છે, જે ખરીદનારને સમાપ્તિ તારીખ સુધી ₹ 50 માં ABC કંપનીના 500 શેર ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે. જોકે, એક્સપાયરી ડેટના સમયે, ABC કંપનીના શેર 80 રૂપિયા પર ટ્રેડ કરી રહ્યા છે.

કિંમત વધુ હોવાથી, ખરીદદાર કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરે છે અને તરત જ ₹80 પર બજારમાં શેર વેચે છે. આ ટ્રાન્ઝૅક્શન સાથે, ખરીદદારને 500 શેર ખરીદવા માટે ₹25,000 ચૂકવવા પડ્યા હતા અને ₹40,000 કરવા માટે શેર વેચ્યા હતા. 100 પ્રીમિયમની રકમ બાદ ખરીદનારનો ચોખ્ખો નફો 14,900 રૂપિયા થયો હતો. જો કિંમત ઘટી હોત, તો ખરીદનારએ કરારનો ઉપયોગ ન કર્યો હોત અને તેની માત્ર પ્રીમિયમ રકમ 100 રૂપિયા હશે.

પુટ ઑપ્શન્સ

300 શેર્સ માટે પુટ ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ 30 રૂપિયાની સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. ખરીદનાર ઓપ્શન કોન્ટ્રેક્ટ માટે પ્રીમિયમ તરીકે 100 રૂપિયા ચૂકવે છે, જે ખરીદનારને સમાપ્તિ તારીખ સુધી 30 રૂપિયામાં ABC કંપનીના 300 શેર વેચવાનો અધિકાર આપે છે. જોકે, એક્સપાયરી ડેટના સમયે, ABC કંપનીના શેર 10 રૂપિયા પર ટ્રેડ કરી રહ્યા છે.

શેરની કિંમત ખરીદદારની આગાહી મુજબ ઘટી ગઈ હોવાથી, તેઓએ પુટ ઑપ્શનનો ઉપયોગ કર્યો અને તરત જ ₹30 ની પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર બજારમાં શેર વેચ્યા. આમ, ₹30 પર શેર વેચીને અને 10 પર નહીં, ખરીદદારે શેર દીઠ ₹20 નો ઘટાડો કર્યો, જેનાથી ₹5,900 (9,000-3,000-100) નો નફો થયો.