RBI MPC मीटिंग शिड्यूल 2026-27: रेपो रेट 25 Bps से बढ़ाकर 5.50% कर दी गई; MPC ने कैलिब्रेटेड टाइटनिंग का रुख बदल दिया

भारतीय रिज़र्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने अपनी अक्टूबर 2026 की बैठक में पॉलिसी रेपो रेट को 25 आधार अंकों से बढ़ाकर 5.50% कर दिया, जो लगभग तीन वर्षों में पहली रेपो रेट वृद्धि को दर्शाता है.
RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा ने 5 अक्टूबर से 7 अक्टूबर तक आयोजित तीन दिवसीय MPC बैठक के समापन के बाद 7 अक्टूबर, 2026 को इस निर्णय की घोषणा की.

रेट में वृद्धि के साथ-साथ, MPC ने अपना नीतिगत रुख "न्यूट्रल" से "कैलिब्रेटेड टाइटनिंग" में बदल दिया, जिससे मुद्रास्फीति के दबाव को नियंत्रित करने पर अधिक ध्यान केंद्रित किया गया.

RBI ने अपने मैक्रोइकोनॉमिक प्रोजेक्शन को भी संशोधित किया, जिससे FY27 में अपनी वास्तविक GDP वृद्धि का अनुमान 7.1% तक बढ़ गया, जबकि FY27 में CPI मुद्रास्फीति का अनुमान 5.2% तक बढ़ गया.

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RBI MPC अक्टूबर 2026 का निर्णय

RBI MPC ने रेपो रेट को 25 बेसिस प्वाइंट बढ़ाकर 5.25% से 5.50% करने का फैसला किया है.

यह 2026 में पिछले पॉलिसी रिव्यू के दौरान बनाए गए विराम से रिवर्सल को दर्शाता है. फरवरी 2023 के बाद से पहली बार रेपो रेट में बढ़ोतरी की गई है, जब RBI ने पॉलिसी रेट को 25 आधार अंकों से बढ़ाकर 6.50% कर दिया था.

केंद्रीय बैंक ने बाद में 2025 में रेट-कटिंग साइकिल शुरू करने से पहले 2023 और 2024 तक दरों को अपरिवर्तित रखा. MPC के नवीनतम निर्णय से पहले रेपो रेट घटकर 5.25% हो गई थी.

अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि MPC ने अपने मौद्रिक नीति रुख को न्यूट्रल से बदलकर कैलिब्रेटेड कठोर कर दिया है.

राज्यपाल संजय मल्होत्रा ने कहा कि निकट भविष्य में रेट में कटौती की गई है और संकेत दिया है कि उभरती परिस्थितियों को देखते हुए, भविष्य की नीतिगत कार्रवाई में या तो एक और रेट में वृद्धि या विराम शामिल हो सकता है.

अक्टूबर 2026 की RBI MPC बैठक की प्रमुख विशेषताएं

RBI MPC ने रेपो रेट को 25 bps से बढ़ाकर 5.50% कर दिया है, जबकि अपने नीतिगत रुख को न्यूट्रल से बदलकर कैलिब्रेटेड कठोर कर दिया है. RBI ने अपने FY27 के वास्तविक GDP विकास का अनुमान 7.1%, 40 आधार अंकों का ऊपर संशोधन और FY27 के अनुमानित सीपीआई मुद्रास्फीति को 5.2% पर बढ़ा दिया.

केंद्रीय बैंक ने महंगाई के बढ़ते जोखिमों पर भी प्रकाश डाला, विशेष रूप से खाद्य कीमतों, आपूर्ति-पक्ष के दबाव, कम दक्षिण-पश्चिम मानसून की स्थिति, एल निñओ और अंतर्राष्ट्रीय कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव से.

गवर्नर मल्होत्रा ने कहा कि RBI मुद्रास्फीति के शुरुआती संकेत को देख रहा है, जिसमें चीनी और प्याज जैसी वस्तुओं में खाद्य कीमतों में वृद्धि और उल्लेखनीय वृद्धि देखी जा रही है.

RBI ने GDP ग्रोथ और महंगाई के अनुमान में किया बदलाव

RBI ने अपने FY27 के वास्तविक GDP वृद्धि अनुमान को 7.1% तक संशोधित किया, जो अपने पिछले अनुमान से 40 बेसिस पॉइंट की वृद्धि है.

यह संशोधन उम्मीद से अधिक मजबूत आर्थिक गतिविधि को दर्शाता है और बेहतर विकास दृष्टिकोण के बीच आता है.
विश्व बैंक ने चालू वित्त वर्ष के लिए भारत की GDP वृद्धि का पूर्वानुमान बढ़ाकर 7.1% कर दिया है, जो पहले के अनुमान की तुलना में है, जो पहली तिमाही में उम्मीद से बेहतर वृद्धि द्वारा समर्थित है.

मजबूत विकास दृष्टिकोण के बावजूद, RBI की मौद्रिक नीति का फोकस उभरते महंगाई के दबाव को मैनेज करने की दिशा में बदल गया है.

RBI ने FY27 में सीपीआई मुद्रास्फीति 5.2% होने की योजना बनाई

RBI ने अब वित्त वर्ष 27 के लिए सीपीआई मुद्रास्फीति 5.2% होने की योजना बनाई है.
राज्यपाल संजय मल्होत्रा ने कहा कि चीनी और प्याज जैसी वस्तुओं में उल्लेखनीय वृद्धि के साथ खाद्य कीमतों में वृद्धि अधिक व्यापक हो गई है. RBI ने यह भी संकेत दिया है कि महंगाई का दबाव अधिक सामान्य हो रहा है.

RBI के अनुसार, 'निकट अवधि के मुद्रास्फीति के नजरिए पर आपूर्ति की ओर से दबाव बना हुआ है.
प्रमुख जोखिमों में कम दक्षिण-पश्चिम मानसून की स्थिति, El Niño, अंतर्राष्ट्रीय तेल कीमतों में उतार-चढ़ाव और व्यापक सप्लाई-साइड बाधाएं शामिल हैं.

ये कारक महंगाई को बढ़ा सकते हैं और MPC के इस निर्णय में योगदान दे सकते हैं कि वह एक कैलिब्रेटेड स्टेंस की ओर बढ़े.

FY 2026-27 के लिए RBI MPC मीटिंग शिड्यूल

भारतीय रिज़र्व बैंक ने 23 मार्च, 2026 को वित्त वर्ष 2026-27 के लिए आधिकारिक MPC बैठक शिड्यूल की घोषणा की थी. भारतीय रिज़र्व बैंक अधिनियम, 1934 की धारा 45ZI के अनुसार, कमेटी फाइनेंशियल वर्ष के दौरान छह बार बैठक करेगी.

लेटेस्ट रेट कट के प्रभाव

रेपो रेट में 25-बेसिस-पॉइंट की वृद्धि 2025 में शुरू होने वाले चक्र को आसान बनाने के बाद इंटरेस्ट रेट के माहौल में बदलाव को दर्शाती है.

उच्च रेपो रेट बैंकों के लिए फंडिंग लागत को बढ़ा सकती है और अंततः उपभोक्ताओं और बिज़नेस के लिए अधिक उधार लागत में बदल सकती है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि व्यक्तिगत बैंक पॉलिसी में बदलाव कैसे करते हैं.

रेपो रेट जैसे बाहरी बेंचमार्क से जुड़े लोन वाले उधारकर्ताओं के लिए, यह वृद्धि लेंडर की पॉलिसी और लोन स्ट्रक्चर के आधार पर उच्च इंटरेस्ट दरों और संभावित रूप से अधिक ईएमआई या लंबी लोन अवधि का कारण बन सकती है.

जमाकर्ताओं के लिए, एक सख्त इंटरेस्ट रेट का माहौल बैंकों को डिपॉजिट दरों को संशोधित करने का अवसर प्रदान कर सकता है, हालांकि बैंकों और मेच्योरिटी के अनुसार बदलाव अलग-अलग होंगे.

नीतिगत बदलाव से यह भी संकेत मिलता है कि मुद्रास्फीति प्रबंधन RBI के लिए अधिक प्राथमिकता बन गया है, भले ही केंद्रीय बैंक वित्त वर्ष 27 के लिए अपेक्षाकृत मजबूत आर्थिक विकास की योजना बना रहा हो.

RBI MPC की अगली बैठक कब होगी?

RBI की अगली MPC बैठक 5 अक्टूबर, 6 और 7 अक्टूबर, 2026 के लिए निर्धारित है. यह वित्त वर्ष 2026-27 की चौथी MPC बैठक होगी.

अक्टूबर की नीति बैठक में इंटरेस्ट दरों के भावी पथ पर संकेतों पर बारीकी से गौर किया जाएगा. लगातार चार बार रोक दिए जाने के बाद निवेशक, उधारकर्ता और कारोबार RBI के मुद्रास्फीति, वृद्धि, कच्चे तेल की कीमतों, मुद्रा के उतार-चढ़ाव और वैश्विक जोखिमों के आकलन की तलाश करेंगे.

RBI MPC क्या है?

मौद्रिक नीति समिति भारत की प्रमुख पॉलिसी ब्याज दर को निर्धारित करने के लिए जिम्मेदार है, जिसे रेपो दर कहा जाता है. रेपो रेट वह रेट है जिस पर RBI कमर्शियल बैंकों को शॉर्ट-टर्म फंड देता है, आमतौर पर सरकारी सिक्योरिटीज़ के खिलाफ.

रेपो रेट में बदलाव अर्थव्यवस्था में उधार लेने की लागत को प्रभावित कर सकते हैं. रेपो रेट में वृद्धि से समय के साथ लोन महंगे हो सकते हैं, जबकि रेपो रेट में कटौती से लोन लेना सस्ता हो सकता है, अगर बैंक लाभ देते हैं. जब रेट अपरिवर्तित रखी जाती है, तो लेंडिंग और डिपॉजिट दरें व्यापक रूप से स्थिर रह सकती हैं, हालांकि बैंक अभी भी अपनी फंडिंग लागत और बिज़नेस रणनीति के आधार पर दरों को संशोधित कर सकते हैं.

MPC अपने नीतिगत निर्णय की घोषणा करने से पहले आमतौर पर महंगाई, विकास, तरलता की स्थितियों, वैश्विक आर्थिक विकास और अन्य मैक्रोइकोनॉमिक संकेतकों की समीक्षा करने के लिए हर दो महीने में एक बार मिलता है.

भारत में मौजूदा रेपो रेट

अक्टूबर 2026 की MPC बैठक के बाद, भारत में मौजूदा रेपो रेट 5.50% है.
RBI ने रेपो रेट को 5.25% से बढ़ाकर 25 बेसिस प्वाइंट्स कर दिया है और मौद्रिक नीति के रुख को न्यूट्रल से बदलकर कैलिब्रेटेड स्ट्रेटनिंग कर दिया है.

यह नवीनतम कदम फरवरी 2023 से RBI की पहली रेपो रेट वृद्धि को दर्शाता है और यह 2025 में शुरू हुई रेट-कटिंग साइकिल के बाद आता है.

RBI ने रेपो रेट में कोई बदलाव क्यों नहीं किया

RBI का फैसला सावधानीपूर्वक पॉलिसी दृष्टिकोण को दर्शाता है. मुद्रास्फीति में केंद्रीय बैंक के लिए आक्रामक रेट में कटौती का संकेत देने के लिए पर्याप्त कमी नहीं हुई है, जबकि वृद्धि पर्याप्त मजबूत बनी हुई है ताकि नीति निर्माताओं को अधिक स्पष्टता की प्रतीक्षा करने की अनुमति मिल सके.

केंद्रीय बैंक भी वैश्विक घटनाक्रमों पर करीब से नजर रखे हुए है. कच्चे तेल की अस्थिरता, भू-राजनीतिक तनाव, आयातित मुद्रास्फीति और मौसम से संबंधित जोखिम भारत में मुद्रास्फीति को प्रभावित कर सकते हैं. साथ ही, घरेलू मांग और आर्थिक गतिविधियां विकास को समर्थन देना जारी रखती हैं.

रेपो रेट को अपरिवर्तित रखकर और तटस्थ रुख बनाए रखते हुए, RBI ने संकेत दिया है कि वह एक निश्चित नीतिगत मार्ग के लिए प्रतिबद्ध होने के बजाय लचीला रहना चाहता है.

उधारकर्ताओं और निवेशकों के लिए RBI के निर्णय का क्या मतलब है

उधारकर्ताओं के लिए, रेपो रेट में बदलाव का मतलब है कि बाहरी बेंचमार्क से जुड़ी लोन की ब्याज दरों में तुरंत बदलाव नहीं हो सकता है. हालांकि, वास्तविक लोन दरें व्यक्तिगत बैंकों और लेंडर पर निर्भर करती हैं.

फिक्स्ड डिपॉजिट इन्वेस्टर्स के लिए, डिपॉजिट की दरें भी निकट अवधि में व्यापक रूप से स्थिर रह सकती हैं. बैंक अभी भी लिक्विडिटी की स्थितियों और डिपॉजिट के लिए प्रतिस्पर्धा के आधार पर दरों को एडजस्ट कर सकते हैं.

इक्विटी और बॉन्ड मार्केट निवेशकों के लिए, RBI के तटस्थ रुख का मतलब है कि नीतिगत निर्णय महंगाई और विकास के आंकड़ों पर निर्भर करते रहेंगे. बॉन्ड यील्ड, बैंकिंग स्टॉक, रेट-सेंसिटिव सेक्टर और इंटरेस्ट-रेट-लिंक्ड प्रोडक्ट भविष्य की महंगाई के प्रिंट और RBI की कमेंट्री पर प्रतिक्रिया दे सकते हैं.

निष्कर्ष

RBI MPC की अक्टूबर 2026 की पॉलिसी भारत की मौद्रिक नीति दिशा में एक महत्वपूर्ण बदलाव को दर्शाती है. कमेटी ने रेपो रेट को 25 आधार अंकों से बढ़ाकर 5.50% कर दिया और मुद्रास्फीति के दबाव में तेजी आने के कारण इसका रुख तटस्थ से बदलकर कैलिब्रेटेड कठोर कर दिया.

साथ ही, RBI ने अपनी FY27 की वास्तविक GDP वृद्धि का पूर्वानुमान 7.1% तक बढ़ा दिया और FY27 में CPI मुद्रास्फीति 5.2% रहने का अनुमान लगाया, जो मजबूत वृद्धि और बढ़े हुए मुद्रास्फीति जोखिमों के संयोजन को दर्शाता है.

निकट-अवधि रेट में कटौती के बाद, भविष्य के नीतिगत निर्णय मुद्रास्फीति के विकास, आपूर्ति-पक्ष के दबाव और आर्थिक विकास पर निर्भर करेंगे. 2-4 दिसंबर, 2026 के लिए निर्धारित अगली RBI MPC बैठक को इस संकेतों के लिए बारीकी से देखा जाएगा कि क्या केंद्रीय बैंक रोक रहा है या अपने कठोर चक्र को जारी रखता है.