म्यूचुअल फंड में एक्सआईआरआर: भारतीय निवेशकों के लिए एक एडवांस्ड गाइड

म्यूचुअल फंड में एक्सआईआरआर क्या है?

XIRR का फुल फॉर्म एक्सटेंडेड इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न है; इसका इस्तेमाल निवेश पर वार्षिक रिटर्न की गणना करने के लिए किया जाता है, जहां कैश फ्लो अलग-अलग तिथियों पर होता है. यह इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (आईआरआर) का विस्तार है, जिसे नियमित कैश फ्लो अंतराल के साथ निवेश के लिए डिज़ाइन किया गया है.

म्यूचुअल फंड में, इन्वेस्टमेंट अक्सर सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (एसआईपी), अतिरिक्त एकमुश्त इन्वेस्टमेंट या आंशिक रिडेम्पशन के माध्यम से किए जाते हैं. क्योंकि ये ट्रांज़ैक्शन आमतौर पर अलग-अलग तारीखों पर होते हैं और इसमें अलग-अलग राशि शामिल हो सकती है, इसलिए XIRR वार्षिक रिटर्न की गणना करने से पहले प्रत्येक कैश फ्लो को व्यक्तिगत रूप से ध्यान में रखता है.

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि कोई इन्वेस्टर जनवरी में ₹5,000 की मासिक SIP शुरू करता है, हर महीने इन्वेस्टमेंट करना जारी रखता है, और तीन वर्षों के बाद इन्वेस्टमेंट को रिडीम करता है. क्योंकि प्रत्येक SIP किश्त को अलग-अलग तारीख पर इन्वेस्ट किया जाता है, इसलिए प्रत्येक राशि अलग-अलग अवधि के लिए इन्वेस्ट की जाती है. XIRR पूरे इन्वेस्टमेंट के लिए वार्षिक रिटर्न की गणना करने के लिए प्रत्येक इन्वेस्टमेंट और रिडेम्पशन के समय पर विचार करता है.

इसके परिणामस्वरूप, XIRR का उपयोग आमतौर पर म्यूचुअल फंड निवेश पर रिटर्न की गणना करने के लिए किया जाता है, जिसमें अनियमित कैश फ्लो शामिल होते हैं.
 

म्यूचुअल फंड में एक्सआईआरआर कैसे काम करता है?

XIRR इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) का एक्सटेंशन है. IRR यह मानता है कि सभी कैश फ्लो नियमित अंतराल पर होते हैं, लेकिन XIRR उन निवेशों के लिए डिज़ाइन किया गया है जहां ट्रांज़ैक्शन अलग-अलग तिथियों पर होते हैं.

यह XIRR को म्यूचुअल फंड निवेश के लिए उपयुक्त बनाता है क्योंकि निवेशक SIP के माध्यम से निवेश कर सकते हैं, अतिरिक्त एकमुश्त निवेश कर सकते हैं या अलग-अलग समय पर यूनिट रिडीम कर सकते हैं.

XIRR इस पर विचार करके काम करता है:

• विभिन्न तिथियों पर किए गए कई निवेश
• अतिरिक्त एकमुश्त निवेश
• आंशिक निकासी या रिडेम्पशन
• हर ट्रांज़ैक्शन के बीच सटीक समय अंतर

सभी निवेशों को एक साथ किए जाने के बजाय, XIRR प्रत्येक कैश फ्लो का अलग से मूल्यांकन करता है. इसके बाद यह वार्षिक रेट की गणना करता है जिस पर सभी निवेशों की वर्तमान वैल्यू सभी निकासी या अंतिम रिडेम्पशन वैल्यू के वर्तमान मूल्य के बराबर हो जाती है.

यह दृष्टिकोण इन्वेस्टमेंट की राशि और इन्वेस्टमेंट की तारीख अलग-अलग होने पर रिटर्न का अधिक सटीक प्रतिनिधित्व प्रदान करता है.
 

म्यूचुअल फंड निवेशकों के लिए XIRR के लाभ

XIRR निवेशकों को कई ट्रांज़ैक्शन से जुड़े निवेश के रिटर्न का विश्लेषण करने में मदद करता है. म्यूचुअल फंड निवेश के लिए XIRR के कुछ लाभ इस प्रकार हैं.

SIP निवेश के लिए रिटर्न की गणना करता है

SIP किश्तों को अलग-अलग तिथियों पर इन्वेस्ट किया जाता है. XIRR यह मानने के बजाय कि पूरा इन्वेस्टमेंट एक साथ किया गया था, हर किश्त की इन्वेस्टमेंट अवधि पर विचार करता है.

अनियमित कैश फ्लो पर विचार करता है

निवेशक इन्वेस्टमेंट अवधि के दौरान अतिरिक्त इन्वेस्टमेंट कर सकते हैं या अपनी होल्डिंग का हिस्सा रिडीम कर सकते हैं. XIRR में गणना में प्रत्येक कैश फ्लो शामिल है.

विभिन्न म्यूचुअल फंड की तुलना करने में मदद करता है

विभिन्न इन्वेस्टमेंट पैटर्न के साथ म्यूचुअल फंड की तुलना करते समय, XIRR एक सामान्य वार्षिक रिटर्न प्रदान करता है जो तुलना को आसान बना सकता है.

वास्तविक इन्वेस्टमेंट पैटर्न को दर्शाता है

एक समान इन्वेस्टमेंट करने के बजाय, XIRR प्रत्येक ट्रांज़ैक्शन की वास्तविक तारीख और राशि का उपयोग करता है. यह इन्वेस्टर के कैश फ्लो के आधार पर रिटर्न की गणना प्रदान करता है.

लॉन्ग टर्म पोर्टफोलियो ट्रैकिंग के लिए उपयोगी

जो निवेशक नियमित रूप से निवेश करते हैं, SIP को रोकते हैं, निवेश बढ़ाते हैं या आंशिक निकासी करते हैं, वे अपने पोर्टफोलियो के कुल वार्षिक रिटर्न की समीक्षा करने के लिए XIRR का उपयोग कर सकते हैं.

आप एक्सआईआरआर की गणना कैसे करते हैं: एक्सआईआरआर फॉर्मूला

XIRR की गणना एक गणितीय फॉर्मूला का उपयोग करके की जाती है, जिसमें प्रत्येक इन्वेस्टमेंट राशि, निकासी और प्रत्येक ट्रांज़ैक्शन होने की सटीक तारीख पर विचार किया जाता है.

आसान रिटर्न गणना के विपरीत, XIRR वार्षिक रिटर्न प्राप्त करने से पहले प्रत्येक कैश फ्लो को अलग से डिस्काउंट करता है.

XIRR फॉर्मूला

एक्सआईआरआर का गणितीय प्रतिनिधित्व है:

Σ [Ci ÷ (1+r)^((Di − D0)/365)] = 0

जहां:

गणना r के मूल्य की पहचान करती है जिस पर सभी कैश इनफ्लो और आउटफ्लो का वर्तमान मूल्य बराबर हो जाता है.

चूंकि इस समीकरण को मैनुअल रूप से हल करने में बार-बार गणना की जाती है, इसलिए निवेशक आमतौर पर स्प्रेडशीट सॉफ्टवेयर या ऑनलाइन कैलकुलेटर का उपयोग करते हैं.

एक्सेल में XIRR की गणना कैसे करें

Microsoft एक्सेल एक बिल्ट-इन XIRR फंक्शन प्रदान करता है जो ऑटोमैटिक रूप से कैलकुलेशन करता है.

निम्नलिखित चरण प्रोसेस को समझाते हैं:

चरण 1: एक कॉलम में सभी इन्वेस्टमेंट और रिडेम्पशन राशि दर्ज करें.

चरण 2: अगले कॉलम में संबंधित ट्रांज़ैक्शन की तारीख रिकॉर्ड करें.

चरण 3: नेगेटिव वैल्यू के रूप में निवेश दर्ज करें और पॉजिटिव वैल्यू के रूप में रिडेम्पशन राशि दर्ज करें.

चरण 4: निम्नलिखित फॉर्मूला का उपयोग करें:

=XIRR (मूल्य, तिथियां)

जहां:

• वैल्यू कैश फ्लो वाली रेंज को दर्शाती है.
• तिथियां संबंधित ट्रांज़ैक्शन तिथियों को दर्शाती हैं.

एक्सेल दर्ज किए गए ट्रांज़ैक्शन के आधार पर वार्षिक XIRR की गणना करता है.

XIRR कैलकुलेशन उदाहरण

निम्नलिखित SIP इन्वेस्टमेंट पर विचार करें.

*उदाहरण के लिए अनुमानित रिडेम्पशन वैल्यू.

इन कैश फ्लो और तिथियों को एक्सेल में दर्ज करने और XIRR फंक्शन लागू करने के बाद, वार्षिक रिटर्न लगभग 12.8% तक काम करता है.

इसका मतलब है कि इन्वेस्टमेंट की गई राशि और प्रत्येक SIP किश्त के समय, दोनों पर विचार करने के बाद इन्वेस्टमेंट ने 12.8% का वार्षिक रिटर्न जनरेट किया है. क्योंकि प्रत्येक किश्त को अलग-अलग अवधि के लिए इन्वेस्ट किया जाता है, इसलिए XIRR एक आसान रिटर्न कैलकुलेशन की तुलना में रिटर्न का अधिक सटीक माप प्रदान करता है.
 

म्यूचुअल फंड में अच्छा XIRR क्या है?

कोई फिक्स्ड XIRR नहीं है, जिसे हर म्यूचुअल फंड के लिए उपयुक्त माना जा सकता है. रिपोर्ट किया गया XIRR इन्वेस्टमेंट कैटेगरी, मार्केट की स्थितियों, इन्वेस्टमेंट अवधि और समय के साथ फंड परफॉर्मेंस के आधार पर अलग-अलग हो सकता है.

नीचे दी गई टेबल में केवल ऐतिहासिक रिटर्न रेंज का विस्तृत विवरण दिया गया है, जिसे निवेशक विभिन्न म्यूचुअल फंड कैटेगरी में देख सकते हैं. ये रेंज फिक्स्ड बेंचमार्क या भविष्य की अपेक्षाएं नहीं हैं.

*केवल उदाहरण की रेंज. मार्केट के उतार-चढ़ाव, इन्वेस्टमेंट अवधि, कैश फ्लो पैटर्न और इंडिविजुअल म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस के आधार पर वास्तविक रिटर्न अलग-अलग हो सकते हैं.

XIRR की व्याख्या करते समय, निवेशक केवल एक ही रिटर्न आंकड़े पर निर्भर करने के बजाय इन्वेस्टमेंट की अवधि, म्यूचुअल फंड कैटेगरी की रिस्क प्रोफाइल और प्रचलित मार्केट स्थितियों जैसे कारकों पर भी विचार कर सकते हैं.
 

XIRR बनाम CAGR

XIRR और कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) दोनों का उपयोग इन्वेस्टमेंट रिटर्न को मापने के लिए किया जाता है. हालांकि, ये विभिन्न इन्वेस्टमेंट पैटर्न के लिए उपयुक्त हैं. निम्नलिखित टेबल इन दोनों के बीच के अंतर को दर्शाती है.

जब निवेश में समय के साथ कई ट्रांज़ैक्शन शामिल होते हैं, तो निवेशक एक्सआईआरआर का उपयोग कर सकते हैं. CAGR का उपयोग आमतौर पर तब किया जाता है जब शुरुआत में केवल एक इन्वेस्टमेंट होता है और इन्वेस्टमेंट अवधि के अंत में एक रिडेम्पशन होता है.

XIRR की सीमाएं

किसी भी रिटर्न कैलकुलेशन विधि की तरह, XIRR में भी कुछ सीमाएं हैं. इन्हें समझने से निवेशकों को गणना किए गए रिटर्न को अधिक उचित तरीके से समझने में मदद मिल सकती है. XIRR की कुछ सीमाएं इस प्रकार हैं.

ट्रांज़ैक्शन डेटा के प्रति संवेदनशील

XIRR सटीक इन्वेस्टमेंट राशि और ट्रांज़ैक्शन की तिथियों पर निर्भर करता है. गलत प्रविष्टियों से गलत परिणाम हो सकते हैं.

छोटी इन्वेस्टमेंट अवधि में अलग-अलग हो सकता है

कम अवधि में गणना किए गए रिटर्न में उतार-चढ़ाव हो सकता है क्योंकि मार्केट के उतार-चढ़ाव सीमित अवधि में अधिक प्रभाव डाल सकते हैं.

एक ही रेट पर री-इन्वेस्टमेंट मानते हैं

XIRR की गणितीय गणना यह मानती है कि इंटरमीडिएट कैश फ्लो को कैलकुलेटेड XIRR पर दोबारा इन्वेस्ट किया जाता है. व्यवहार में, वास्तविक री-इन्वेस्टमेंट एक अलग रेट पर हो सकता है.

कई कैश फ्लो की आवश्यकता होती है

अगर किसी इन्वेस्टमेंट में केवल एक खरीद और एक रिडेम्पशन शामिल है, तो सीएजीआर पर्याप्त हो सकता है. कई इन्वेस्टमेंट या निकासी होने पर XIRR अधिक प्रासंगिक हो जाता है.

मैनुअल गणना जटिल है

गणितीय सूत्र में बार-बार गणना शामिल होती है. इसके परिणामस्वरूप, निवेशक आमतौर पर इसे मैनुअल रूप से कैलकुलेट करने के बजाय स्प्रेडशीट सॉफ्टवेयर या ऑनलाइन XIRR कैलकुलेटर का उपयोग करते हैं.
 

XIRR कैपिटल गेन और ELSS रिटर्न को ट्रैक करने में कैसे मदद करता है

XIRR का उपयोग आमतौर पर कई ट्रांज़ैक्शन वाले म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट के रिटर्न को मापने के लिए किया जाता है. यह निवेशकों को वास्तविक पूंजीगत लाभ का आकलन करते समय या समय के साथ किए गए निवेश को ट्रैक करते समय रिटर्न को रिव्यू करने में भी मदद कर सकता है.

नियमित SIP इन्वेस्टमेंट करने वाले निवेशकों के लिए, XIRR हर इन्वेस्टमेंट की तारीख और रिडेम्पशन राशि पर विचार करने के बाद एक वार्षिक रिटर्न प्रदान करता है. जब निवेश अलग-अलग अवधियों में फैलते हैं, तो यह रिटर्न ट्रैकिंग को आसान बना सकता है.

इक्विटी लिंक्ड सेविंग स्कीम (ELSS) निवेश में, प्रत्येक SIP किश्त की अपनी तीन वर्ष की लॉक-इन अवधि होती है. क्योंकि निवेश अलग-अलग तिथियों पर किए जाते हैं, इसलिए XIRR कुल वार्षिक रिटर्न की गणना करते समय प्रत्येक ट्रांज़ैक्शन पर अलग-अलग विचार करता है. यह निवेशकों को व्यक्तिगत किश्तों के बजाय पूरी कैश फ्लो हिस्ट्री के आधार पर पोर्टफोलियो परफॉर्मेंस को रिव्यू करने की अनुमति देता है.

हालांकि XIRR इन्वेस्टमेंट परफॉर्मेंस की समीक्षा करने में मदद कर सकता है, लेकिन कैपिटल गेन टैक्सेशन लागू टैक्स नियमों और व्यक्तिगत यूनिट की वास्तविक होल्डिंग अवधि के अनुसार निर्धारित किया जाता है.
 

निष्कर्ष

म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट में अक्सर अलग-अलग तारीखों में किए गए ट्रांज़ैक्शन शामिल होते हैं. इसके परिणामस्वरूप, इन्वेस्टमेंट राशि और ट्रांज़ैक्शन के समय दोनों पर विचार करने वाले तरीके का उपयोग करके रिटर्न की गणना करना पोर्टफोलियो परफॉर्मेंस का अधिक कॉम्प्रिहेंसिव दृष्टिकोण प्रदान कर सकता है. XIRR का उपयोग आमतौर पर इस उद्देश्य के लिए किया जाता है क्योंकि यह अनियमित कैश फ्लो के लिए जिम्मेदार है और वार्षिक रिटर्न के रूप में परिणाम व्यक्त करता है. निवेशक इन गणनाओं को आसान बनाने या 5paisa जैसे इन्वेस्टमेंट प्लेटफॉर्म के माध्यम से रिटर्न को रिव्यू करने के लिए XIRR कैलकुलेटर का उपयोग कर सकते हैं, जो म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट का विश्लेषण करने के लिए टूल प्रदान करता है.