फेड ने मई की बैठक में महंगाई, रोजगार और स्थिरता के जोखिमों को ध्यान में रखा

मई 6-7 की मीटिंग में, फेडरल रिज़र्व ने एक बात स्पष्ट कर दी: यह चिंतित है. केंद्रीय बैंक ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर अभी भी तीन महत्वपूर्ण मुद्दों को चिह्नित कियाः लगातार मुद्रास्फीति, कमजोर रोजगार बाजार और बढ़ती फाइनेंशियल अनिश्चितता. बैठक से हाल ही में जारी किए गए मिनटों के अनुसार, फेड के अधिकारी वैश्विक तनाव, अस्थिर व्यापार नीतियों और अस्थिर निवेशकों की बारीकी से निगरानी कर रहे हैं, जो सभी आर्थिक दृष्टिकोण को प्रभावित कर रहे हैं.

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अभी के लिए कोई रेट वृद्धि नहीं है

अभी के लिए, फेड विराम बटन को हिट कर रहा है. नीति निर्माताओं ने सर्वसम्मति से इंटरेस्ट दरों को 4.25%-4.5% पर स्थिर रखने पर सहमति व्यक्त की. क्यों? क्योंकि रेट में कटौती को उचित ठहराने के लिए चीजों में पर्याप्त सुधार नहीं हो रहा है, लेकिन वे एक और वृद्धि की गारंटी देने के लिए पर्याप्त नहीं हैं. फेड ने राष्ट्रपति ट्रम्प के हालिया टैरिफ को एक बड़े वाइल्डकार्ड के रूप में दर्शाया. इन नए व्यापार उपायों ने पूर्वानुमानों में फंस गया है, जिससे यह अनुमान लगाना अधिक चुनौतीपूर्ण हो गया है कि क्या मुद्रास्फीति दोनों दिशाओं में बढ़ेगी, गिर जाएगी या उतार-चढ़ाव होगा.

जैसे मिनटों में, स्मार्ट मूव अभी "आगामी डेटा की बारीकी से निगरानी करते हुए वर्तमान लक्ष्य सीमा को बनाए रखना" है

टैरिफ खराब पानी के होते हैं

चीनी उत्पादों, यूरोपीय कारों और कुछ मैक्सिकन वस्तुओं पर टैरिफ को फिर से लागू करने से अर्थशास्त्री और बिज़नेस लीडर चिंतित हैं. क्यों? क्योंकि टैरिफ आयात को अधिक महंगा बनाकर कीमतों को बढ़ा सकते हैं. कंपनियां अक्सर इन लागतों को उपभोक्ताओं के पास डालती हैं, जिससे महंगाई बढ़ती है. साथ ही, वैश्विक व्यापार पर असर पड़ सकता है, जिससे आर्थिक वृद्धि धीमी हो सकती है.

फेड ने कहा, "टैरिफ एक साथ महंगाई को बढ़ावा देकर और मांग को कम करके मौद्रिक नीति के ढांचे को जटिल बनाते हैं."

महंगाई अभी भी बहुत गर्म है

मुद्रास्फीति पिछले वर्ष के उच्च स्तर से थोड़ी ठंडी हुई है, लेकिन फेड की पसंद के लिए यह अभी भी बहुत गर्म है. अप्रैल के कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स में पिछले वर्ष की तुलना में 3.1% की वृद्धि देखी गई, जिसमें ऊर्जा और खाद्य प्रमुख शुल्क शामिल थे. यहां तक कि खाद्य और ऊर्जा को छोड़कर मूल मुद्रास्फीति भी 2.9% पर थी. यह अभी भी फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर है.

टेकअवे? कई अधिकारियों ने अभी भी महंगाई के रिस्क को ऊपर की ओर झुकने के लिए देखा है. हाउसिंग और हेल्थकेयर जैसी सेवाओं में लगातार कीमतों में वृद्धि विशेष रूप से संबंधित है.

जॉब मार्केट तनाव के संकेत दिखाता है

लेबर मार्केट में गिरावट नहीं आई है, लेकिन यह कुछ टूट-फूट दिखा रहा है. अप्रैल में बेरोजगारी बढ़कर 4.1% हो गई, जो 2022 के बाद का उच्चतम स्तर है. रोजगार के अवसर महीनों से कम हो रहे हैं, और वेतन वृद्धि धीमी हो रही है.

फेड के कुछ सदस्यों ने चेतावनी दी कि दरें बहुत लंबे समय तक ऊंची रखने से नौकरियों को नुकसान पहुंच सकता है. अन्य लोगों ने कहा कि महंगाई को काबू में करने के लिए बेरोजगारी में थोड़ी वृद्धि जरूरी हो सकती है.

मार्केट में दबाव महसूस होना

फेड सिर्फ महंगाई और रोजगार को नहीं देख रहा है; यह भी ट्रैक कर रहा है कि फाइनेंशियल मार्केट कैसे प्रतिक्रिया दे रहे हैं. कुछ अधिकारियों को चिंता है कि अमेरिकी डॉलर में विश्वास कम हो सकता है. टैरिफ न्यूज़ और मिश्रित आर्थिक संकेतों ने बॉन्ड की कीमतों और स्टॉक की कीमतों में सामान्य से अधिक उतार-चढ़ाव का कारण बना दिया है.

एक और लाल ध्वज? यील्ड कर्व. यह मुख्य समय-सीमाओं में फ्लैट या उलटा होता है, जिसे अक्सर मंदी के लिए चेतावनी संकेत के रूप में देखा जाता है. फेड में कुछ लोग चिंता करते हैं, इसका मतलब है कि निवेशक अर्थव्यवस्था को "सॉफ्ट लैंडिंग" के लिए मार्गदर्शन देने की केंद्रीय बैंक की क्षमता पर विश्वास खो रहे हैं

व्हाइट हाउस के साथ तनाव

राष्ट्रपति ट्रंप ने रेट में कटौती की मांग करते हुए सोशल मीडिया पर दावा किया कि 'कोई महंगाई नहीं है' और यह तर्क दिया कि उच्च इंटरेस्ट दरें कर्मचारियों को नुकसान पहुंचा रही हैं. उन्होंने टैरिफ के बारे में चिंताओं को दूर करते हुए कहा कि उन्हें अमेरिकी उद्योगों की रक्षा करने की आवश्यकता है.

फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता की रक्षा करते हुए जवाब दिया. बैठक के बाद, उन्होंने जनता को याद दिलाया कि फेड डेटा पर निर्णयों को आधार बनाता है, राजनीतिक दबाव नहीं: "हम पूर्व निर्धारित मार्ग पर नहीं हैं. "

अगला क्या है? प्रतीक्षा करें और देखें

आगे देखते हुए, फेड अब कम से कम इस समय बैठता है. जब तक महंगाई अधिक स्पष्ट रूप से कम न हो या जॉब मार्केट में तीव्र बदलाव न हो, तब तक जून की मीटिंग में किसी भी महत्वपूर्ण बदलाव की उम्मीद न करें.

CME ग्रुप के फेडवॉच टूल के अनुसार, मार्केट वर्तमान में सितंबर तक रेट में कटौती की 35% संभावना में कीमत पर हैं. लेकिन यह संख्या इस बात पर निर्भर करती है कि अगले कुछ महीनों में क्या होता है.

जैसा कि फेड ने कहा है, नीति निर्माताओं को दिशा बदलने से पहले मुद्रास्फीति की दिशा, श्रम बाजार की स्थितियों और हाल की व्यापार नीति में बदलाव के प्रभावों पर अधिक स्पष्टता की आवश्यकता होगी.

यह अमेरिका के अलावा क्यों महत्वपूर्ण है.

फेड के निर्णय दुनिया भर में प्रतिध्वनित होते हैं. उच्च अमेरिकी इंटरेस्ट दरें डॉलर को बढ़ा सकती हैं, जिससे डॉलर के ऋण वाले देशों के लिए अपने भुगतान को पूरा करना अधिक चुनौतीपूर्ण हो जाता है. कुछ उभरते बाजारों में पहले से ही झटके महसूस हो रहे हैं, क्योंकि उनकी मुद्राएं कमजोर हो रही हैं और केंद्रीय बैंक वस्तुओं को स्थिर करने के लिए आगे बढ़ रहे हैं.

इसके अलावा, अमेरिकी नीति और व्यापार राजनीति के साथ इसकी बढ़ती उलझन के बारे में अनिश्चितता वैश्विक निवेशकों को आकर्षित करना शुरू कर रही है और आत्मविश्वास को कम करना शुरू कर रही है.

मार्केट रिएक्शन: सावधान और अनिश्चित

निवेशक फेड मिनटों में जो पढ़ते थे उससे रोमांचित नहीं थे. S&P 500 ने बुधवार को 0.6% की गिरावट दर्ज की, और 10-वर्ष के ट्रेजरी नोट पर 4.42% तक की आय. डॉलर स्थिर रहा, अभी भी हाल ही में उच्च स्तर के पास.

एनालिस्ट अब इस बारे में विभाजित हैं कि आगे क्या आता है. क्रोल के वैश्विक मुख्य अर्थशास्त्री मेगन ग्रीन ने स्पष्ट रूप से कहा, "फेड अनिश्चितताओं से प्रभावी रूप से प्रभावित है. वे अभूतपूर्व व्यापार नीति परिवर्तनों के बीच मुद्रास्फीति, रोजगार और स्थिरता को संतुलित करने की कोशिश कर रहे हैं.”

अंतिम टेकअवे

संक्षेप में, फेड एक कसकर चल रहा है. मुद्रास्फीति अभी भी बहुत अधिक है, जॉब मार्केट नरम हो रहा है, और व्यापार तनाव आर्थिक दृष्टिकोण को कम कर रहे हैं. अब, वे प्रतीक्षा करने, देखने और डेटा पर प्रतिक्रिया करने का विकल्प चुन रहे हैं.

क्या यह पर्याप्त है या उन्हें कार्रवाई करने के लिए मजबूर किया जाएगा, यह बाज़ारों, नीति निर्माताओं और अमेरिकी अर्थव्यवस्था को देखने वाले सभी लोगों के लिए एक बड़ा सवाल है.