RBI ने रेपो रेट में कटौती की उम्मीद बढ़ाई

केंद्रीय बैंक द्वारा इंटरेस्ट दरों में कोई बदलाव नहीं किए जाने और मुद्रास्फीति के अपने अनुमानों को कम करने के बाद भारतीय रिजर्व बैंक की अगली नीतिगत रेट वृद्धि की उम्मीदें और बढ़ गई हैं. अर्थशास्त्रीओं ने अपने पूर्वानुमानों में संशोधन किया है, क्योंकि अब कई लोग अक्टूबर के बजाय दिसंबर या बाद में पहली रेट वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं.

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मौद्रिक नीति कमेटी ने अपनी नवीनतम बैठक में नीतिगत रेट को अपरिवर्तित रखा और चालू वित्त वर्ष के लिए अपने औसत खुदरा मुद्रास्फीति के अनुमान को 10 आधार अंकों से घटाकर 5% कर दिया. इसने मुख्य मुद्रास्फीति के अनुमान को 40 आधार अंकों से घटाकर 4.3% कर दिया, जिससे संकेत मिलता है कि कच्चे तेल की कीमत में हाल के उतार-चढ़ाव के बावजूद अंतर्निहित मूल्य दबाव में निहित रहता है.

मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण रेट की अपेक्षाओं को प्रभावित करता है

RBI के गवर्नर संजय मल्होत्रा ने कहा कि अभी तक इस पॉलिसी की घोषणा के बाद कोई सबूत नहीं मिला है कि हाल ही में कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि के परिणामस्वरूप अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ गया है. साथ ही उन्होंने कहा कि केंद्रीय बैंक खाद्य और ईंधन की ऊंची कीमतों से दूसरे दौर के संभावित प्रभावों की निगरानी जारी रखेगा.

नीतिगत परिणामों के कारण फाइनेंशियल बाजारों में इंटरेस्ट रेट की अपेक्षाओं में बदलाव आया. ओवरनाइट इंडेक्सेड स्वैप दरें, जिन्हें भविष्य की पॉलिसी अपेक्षाओं के संकेतक के रूप में व्यापक रूप से ट्रैक किया जाता है, अब इसका मतलब है कि अगले वर्ष दर में लगभग 50 बेसिस पॉइंट की वृद्धि होगी. ईरान से संबंधित भू-राजनीतिक तनाव के शिखर पर, बाजारों की कीमत कठोर होने के 125 आधार अंकों तक थी.

अर्थशास्त्री पूर्वानुमानों को पीछे छोड़ते हैं

नीतिगत निर्णय के बाद, कई संस्थानों ने भविष्य में रेट कार्रवाई के लिए अपने दृष्टिकोण को संशोधित किया.

MUFG बैंक के वरिष्ठ मुद्रा विश्लेषक माइकल वान ने कहा कि बैंक को उम्मीद है कि RBI रेपो रेट को 50 आधार अंकों से बढ़ाकर 5.75% कर देगा, लेकिन उसने अपनी उम्मीद अक्टूबर से दिसंबर तक बढ़ा दी है.

गोल्डमैन सैक्स के मुख्य भारतीय अर्थशास्त्री शांतनु सेनगुप्ता ने कहा कि यदि मूल मुद्रास्फीति अनुमानों से कम रहती है तो समय और बढ़ सकता है. फर्म को अब दिसंबर और फरवरी में 25-बेसिस-पॉइंट रेट बढ़ने की उम्मीद है.

ICICI बैंक ने भी अपने आउटलुक को संशोधित किया. इकोनॉमिक ग्रुप रिसर्च के प्रमुख समीर नारंग ने कहा कि बैंक को अब केवल अप्रैल में पहली बार वृद्धि की उम्मीद है. HDFC बैंक के प्रमुख अर्थशास्त्री साक्षी गुप्ता ने कहा कि RBI के नीतिगत बयान में तत्काल नकदी अवशोषण के उपायों की आवश्यकता के बारे में कोई संकेत नहीं मिलने के कारण बैंक ने शुरुआती दरों में वृद्धि का पूर्वानुमान फरवरी तक बढ़ा दिया है.

महंगाई और नीति पर फोकस बना हुआ है

जून में भारत का रिटेल महंगाई बढ़कर 4.38% हो गया, जो 17 महीनों में पहली बार RBI के मध्यम अवधि के लक्ष्य 4% को पार कर गया. हालांकि, कोर मुद्रास्फीति 4% के करीब बनी हुई है, जो केंद्रीय बैंक के मूल्यांकन को समर्थन देती है कि कच्चे तेल की कीमत में उतार-चढ़ाव के बावजूद अंतर्निहित मूल्य दबाव में तेजी नहीं आई है.

RBI के नवीनतम अनुमानों और नीतिगत मार्गदर्शन ने बाज़ारों को मौद्रिक कठोरता की गति का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित किया है. भविष्य के निर्णय आने वाले महंगाई के आंकड़ों, घरेलू मांग की स्थितियों और क्या कच्चे तेल की कीमत में उतार-चढ़ाव आने वाले महीनों में उपभोक्ताओं की कीमतों में वृद्धि करना शुरू कर देते हैं, इस पर निर्भर करते हैं.