बॉन्ड यील्ड क्या है?

बॉन्ड यील्ड क्या है?

बॉन्ड यील्ड, इन्वेस्टमेंट पर रिटर्न होता है, जिसे इन्वेस्टर द्वारा अनुमानित किया जाता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि यह उन्हें मेच्योरिटी की अवधि के दौरान किए गए इन्वेस्टमेंट के लिए एकमुश्त राशि प्राप्त करने में मदद करता है. चूंकि यह बॉन्ड आय कुल ब्याज और मूलधन के साथ आती है, जिसे इन्वेस्टर प्राप्त करेगा, इसलिए यह उनके लिए एक महत्वपूर्ण अवधि है.

जब निवेशक अपने जारी होने के बाद पहली बार बॉन्ड खरीदता है, तो इसे "प्राथमिक बाजार" के रूप में जाना जाता है इसका मतलब है कि निवेशक द्वारा बॉन्ड के लिए भुगतान की जाने वाली पहली कीमत विभिन्न आवश्यक कारकों पर निर्भर करती है. इसमें बॉन्ड की अवधि, बॉन्ड की दर, जो मार्केटप्लेस में इसके समान होती हैं, और ब्याज भुगतान का साइज़ शामिल हो सकता है, जिसका वादा किया गया था. ये कारक एक साथ मिलकर बॉन्ड यील्ड की सही राशि का अनुमान लगाने में मदद करते हैं.
 

बॉन्ड यील्ड को समझना

बॉन्ड यील्ड के बारे में आगे जानने से पहले, आइए बॉन्ड के बारे में पहले से जानकारी दें.

बॉन्ड मूल रूप से एक ऐसा लोन है जो निवेशक और उधारकर्ता के बीच होता है. स्वाभाविक रूप से, इन्वेस्टर लोन ले रहा है, जबकि उधारकर्ता इसे प्राप्त कर रहा है. लेकिन यह केवल एक निर्धारित अवधि के लिए होता है, जिसके भीतर लोन प्रदान करने के लिए निवेशक को नियमित ब्याज़ भुगतान किया जाना चाहिए.

जिस समय से इन्वेस्टर बॉन्ड प्रदान करता है, जब तक उधारकर्ता पूरे लोन का भुगतान नहीं करता है, उसे मेच्योरिटी की अवधि के रूप में जाना जाता है. आमतौर पर, सरकारी और कॉर्पोरेट बॉन्ड दो मुख्य प्रकार के बॉन्ड होते हैं. लेकिन ध्यान देने योग्य बात यह है कि नियमित बॉन्ड के विपरीत, यहां, बॉन्ड अन्य निवेशकों के बीच भी ट्रेड करने के लिए पात्र है. यह दर्शाता है कि यह मार्केट रेट के साथ आता है.
इसलिए, इन्वेस्टर द्वारा इस बॉन्ड से जो भी मूल राशि और ब्याज़ भुगतान प्राप्त किए जा सकते हैं, उसे बॉन्ड यील्ड कहा जाता है. आमतौर पर, यह हमेशा कूपन दर के बराबर होता है. लेकिन आपको याद रखना चाहिए कि कोई भी अच्छी प्रीमियम दर पर अपने फेस वैल्यू पर बॉन्ड खरीद सकता है. कुछ मामलों में, वे इसे अपने फेस वैल्यू से कम पर भी खरीद सकते हैं, जिसका मतलब है कि उन्हें इसे छूट वाली दरों पर मिलेगा. इसलिए, बॉन्ड की यील्ड उसके अनुसार अलग-अलग होगी.
 

बॉन्ड की कीमत और उसकी उपज के बीच क्या संबंध है?

सरल शब्दों में, बॉन्ड की कीमत और उपज दोनों अलग लग सकते हैं, लेकिन वे किसी तरह एक दूसरे से विपरीत रूप से संबंधित होते हैं. करीब से देखें, और आप देखेंगे कि जब बॉन्ड की कीमत बढ़ जाती है, तो यील्ड कम हो जाती है और इसके विपरीत. अगर आप पहले से ही बॉन्ड यील्ड का अर्थ जानते हैं, तो आइए हम आपको कुछ उदाहरणों के साथ इस संबंध को समझने में मदद करते हैं.

इन्वेस्टर ने $2,000 की कीमत के फेस वैल्यू पर बॉन्ड खरीदा है. यह राशि छह वर्षों में मेच्योर होनी चाहिए. इस बीच, कूपन दर 20% होगी. लेकिन बॉन्ड वार्षिक आधार पर $200 ब्याज के साथ 20% का भुगतान करता है. इसका मतलब यह है कि अगर ब्याज दर पहले से ही अधिक बढ़ जाती है, तो अगर इन्वेस्टर इसे बेचने की योजना बनाता है, तो बॉन्ड की कीमत अंततः कम हो जाएगी.

लेकिन अगर ब्याज दर लगभग 22% तक होती है, तो भी $200 का कूपन अर्जित किया जा सकता है. हालांकि, $220 की ब्याज दर के साथ बॉन्ड खरीदने वाले निवेशकों के लिए यह बहुत खुशी नहीं होगी. इसका मतलब है कि इन्वेस्टर कीमत को कम करने का विकल्प चुन सकता है, ताकि मूल $2,000 बेचे जा सकें. इस प्रकार, मेच्योरिटी वैल्यू और कूपन रेट दोनों 22% की आय के बराबर हो सकते हैं.

दूसरी ओर, अगर ब्याज दरें घटती हैं, तो कीमत बढ़ जाएगी. ऐसा इसलिए होगा क्योंकि कूपन का भुगतान अधिक प्रभावशाली होगा. इसका मतलब है कि अधिक दरें गिरती हैं, बॉन्ड की उच्च कीमत.
 

यील्ड कर्व क्या है?

यील्ड कर्व विशिष्ट टर्म-टू-मेच्योरिटी अवधि के दौरान हुए बॉन्ड पर उपज को दर्शाता है. मूल रूप से, जब भी मेच्योरिटी की अवधि रहती है, तो इसे हर प्रकार के सरकारी बॉन्ड के लिए अनुमानित किया जाता है. बेहतर तरीके से समझने में आपकी मदद करने के लिए यहां एक छोटा उदाहरण दिया गया है.

प्रत्येक सरकारी बॉन्ड के संदर्भ में आय का अनुमान लगाया जाता है जब मेच्योरिटी की अवधि पूरी होने तक केवल एक वर्ष बच जाता है. फिर, यह वैल्यू Y-axis पर X-axis के लिए रखी जाती है. इसी तरह के मामले यील्ड बॉन्ड पर होते हैं, जहां मेच्योरिटी की अवधि का अनुमान लगाने तक तीन वर्ष बाकी होते हैं. फिर, इसे y-axis पर रखा जाता है.

जब यील्ड कर्व सरकारी बॉन्ड से संबंधित होता है, तो इसे जोखिम-मुक्त कहा जाता है. आप पूछ सकते हैं कि इसे ऐसा क्यों कहा जाता है. इसका आसान उत्तर यह है कि सरकार को अपनी मुद्रा में उधार लेने के बाद समय पर भुगतान करना होगा. इसका मतलब है कि सरकार कम आय वाले बॉन्ड जारी करती है. लेकिन जब आप अन्य बॉन्ड, विशेष रूप से कॉर्पोरेशन की तलाश करते हैं, तो उनके पास स्वाभाविक रूप से अधिक उपज होती है. ऐसा इसलिए है क्योंकि कॉर्पोरेट बॉन्ड किसी भी निवेशक के लिए सरकारी बॉन्ड की तुलना में बहुत ज़्यादा जोखिम वाले होते हैं.

ऐसा इसलिए हो सकता है क्योंकि कॉर्पोरेशन निवेशक को एकमुश्त ब्याज और मूलधन का भुगतान निर्धारित अवधि तक कर सकते हैं या नहीं कर सकते हैं. इस मामले में, इसे डिफॉल्ट के रूप में जाना जाता है.
 

यील्ड टू मेच्योरिटी

जब बॉन्ड को मेच्योरिटी की अवधि तक होल्ड किया जाता है, तो निवेशक अपने निवेश पर रिटर्न की उम्मीद कर सकता है. इसे यील्ड टू मेच्योरिटी कहा जाता है. यह यह भी दर्शाता है कि इस समय, निवेशक फाइनेंशियल मार्केट में बॉन्ड का ट्रेड नहीं करेगा. इसके बजाय, जब तक उसकी मेच्योरिटी तिथि आने में लगती है, तब तक इन्वेस्टर बॉन्ड को होल्ड करेगा.

इसलिए, मेच्योरिटी के समय तक जो भी कैश फ्लो होगा, वह यील्ड टू मेच्योरिटी में माना जाता है. इसमें ब्याज भुगतान भी शामिल हैं, जैसा कि वादा किया गया है. इसका मतलब है कि मेच्योरिटी की आय वह राशि है, जहां कैश फ्लो जो इस समय हो रहा है, वह बॉन्ड की कीमत के बराबर है, जो प्रचलित है. एक बार जब आप बॉन्ड यील्ड की परिभाषा को समझ लेते हैं, तो यह समझना आपके लिए आसान होगा.

सारांश में, यील्ड टू मेच्योरिटी बॉन्ड के भविष्य के कैश फ्लो की मौजूदा वैल्यू की ब्याज दर के अनुरूप होती है. इन भविष्य के कैश फ्लो में मेच्योरिटी वैल्यू और कूपन रेट शामिल हैं. बॉन्ड यील्ड कैलकुलेटर के साथ, आप समय पर इसके बारे में सटीक अनुमान लगा सकते हैं.
 

बॉन्ड इक्विवेलेंट यील्ड

ऐसे कई बॉन्ड होते हैं, जहां एक वर्ष में लगभग दो बार ब्याज दर का भुगतान करता है. यह दोनों पक्षों के बीच एग्रीमेंट के आधार पर अर्ध-वार्षिक आधार पर या अर्ध-वार्षिक आधार पर किया जाता है. इस स्थिति में बॉन्ड की समान उपज कार्रवाई में आती है. इस प्रकार का फॉर्मूला यहां दिया गया है-

बॉन्ड के समान उपज = [(फेस वैल्यू - खरीद मूल्य) ÷ बॉन्ड की कीमत] x (365 ÷ मेच्योरिटी की अवधि होने तक समय की राशि)

फाइनेंशियल रूप से कहते हुए, बॉन्ड इक्विवेलेंट यील्ड एक सेट मेट्रिक है, जहां इन्वेस्टर को फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ से संबंधित वार्षिक प्रतिशत यील्ड का अनुमान लगाने की अनुमति दी जाती है. इसलिए, अगर ये इन्वेस्टर अस्थायी प्लेयर होते हैं जो वार्षिक, तिमाही या मासिक आधार पर भुगतान करते हैं, तो भी बॉन्ड के बराबर आय वह है.

इसका मतलब है कि अब निवेशक बॉन्ड के बराबर आय के साथ पारंपरिक इनकम सिक्योरिटीज़ के बीच तुलना करने का विकल्प भी चुन सकते हैं. नतीजतन, वे अधिक सोच-समझकर निर्णय ले सकते हैं और अपने लिए एक मजबूत फिक्स्ड-इनकम पोर्टफोलियो बना सकते हैं.

जब आप बॉन्ड इक्विवेलेंट यील्ड फॉर्मूला का उपयोग करते हैं, तो यह आपको अनुमान लगाने में मार्गदर्शन दे सकता है कि डिस्काउंटेड बॉन्ड वार्षिक आधार पर क्या हो सकता है.
 

प्रभावी वार्षिक उपज

जब ब्याज भुगतान को एक बार फिर से बॉन्ड पर इन्वेस्ट किया जाता है, तो इसे प्रभावी वार्षिक आय कहा जाता है. यह ऐसे व्यक्ति द्वारा किया जाता है जो बॉन्ड होल्ड कर रहे हैं. इसलिए, निवेशक द्वारा प्राप्त की जा सकने वाली कुल आय को प्रभावी वार्षिक आय के रूप में जाना जाता है. यह मामूली उपज से अलग है. यहां, सही अनुमान लगाने के लिए इन्वेस्टमेंट रिटर्न पर कंपाउंडिंग की शक्ति की जाती है.

इसलिए यह बॉन्डधारकों को बॉन्ड पर अपनी आय के बारे में अनुमान लगाने में मदद करता है. लेकिन इस प्रकार की उपज का उपयोग करने का केवल नुकसान यह है कि यह माना जाता है कि कूपन भुगतान को किसी अन्य प्रकार के वाहन में दोबारा इन्वेस्ट किया जा सकता है, जो समान ब्याज दर का भुगतान कर रहा है. यह दर्शाता है कि प्रभावी वार्षिक उपज इस धारणा के तहत काम करती है कि बॉन्ड को समान रूप से बेचा जा रहा है.

जब आप किसी विशिष्ट बॉन्ड की निरंतर मार्केट वैल्यू का उपयोग करके कूपन के भुगतान को विभाजित करते हैं, तो आप प्रभावी वार्षिक उपज प्राप्त कर सकते हैं. आइए एक उदाहरण लेते हैं-

ऐसे इन्वेस्टर पर विचार करें जो फेस वैल्यू के रूप में $2,000 के साथ बॉन्ड होल्ड कर रहे हैं. साथ ही, वे 10% के कूपन का भुगतान कर रहे हैं. यह अगस्त और सितंबर में अर्ध-वार्षिक आधार पर किया जा रहा है. इसका मतलब है कि उन्हें (10%/2) x $2,000 प्राप्त होने की संभावना है, जो वर्ष में दो बार होगा.
 

निवेशक बॉन्ड यील्ड का उपयोग कैसे करते हैं?

बॉन्ड यील्ड को कई विश्लेषणों के लिए लागू किया जा सकता है. ट्रेडर द्वारा बॉन्ड खरीदने और बेचने की प्रोसेस अलग-अलग मेच्योरिटी के मामले में हो सकती है. इससे उन्हें यील्ड कर्व का लाभ उठाने में मदद मिलेगी, जहां ब्याज दरों में समान क्रेडिट क्वालिटी होगी. हालांकि, मेच्योरिटी दरें अलग-अलग होंगी.

यील्ड कर्व को देखकर, आप भविष्य में ब्याज दर में बदलाव और आने वाले समय में निवेश करने की संभावना के बारे में स्पष्ट जानकारी प्राप्त कर सकते हैं. इसके अलावा, वे विभिन्न बॉन्ड कैटेगरी के अनुसार अलग-अलग ब्याज दरों को देखने में भी मदद कर सकते हैं.

अधिकांश इन्वेस्टर हाई-यील्ड बॉन्ड की ओर अधिक झुकाव रखते हैं. हालांकि ये बॉन्ड अच्छी मात्रा में जोखिम के साथ आ सकते हैं, लेकिन वे बेहतर रिटर्न के साथ भी आते हैं जो दिन के अंत में लाभदायक हो सकते हैं. लेकिन केवल जोखिम यह है कि यह उपज प्रदान करने वाली सरकार या निगम अपने ऋणों पर डिफॉल्ट बनाएगी.

हालांकि यह कहना मुश्किल है कि क्या हाई-यील्ड बॉन्ड खराब हैं या अच्छा इन्वेस्टमेंट है, लेकिन वे अपने फायदे और नुकसान के साथ आते हैं कि इन्वेस्टर को अपनी जोखिम क्षमता के अनुसार मैप करना होगा. लेकिन हाई-यील्ड बॉन्ड खरीदने से अंत में पोर्टफोलियो को डाइवर्सिफाई करने में भी मदद मिल सकती है.
 

क्या कम आय वाले बॉन्ड की तुलना में उच्च आय वाले बॉन्ड बेहतर निवेश हैं?

यह हमारे अंतिम पैराग्राफ के पास है, जहां हमने चर्चा की कि यह निष्कर्ष निकालना बहुत मुश्किल है कि क्या पहले एक अच्छा या खराब निवेश है. लेकिन क्या यह कम आय वाले बॉन्ड से बेहतर है, यह इन्वेस्टर और उनकी जोखिम लेने की क्षमता पर निर्भर करता है.

अगर इन्वेस्टर इस क्षेत्र में शुरुआत करने वाला नहीं है, तो उनके लिए कम आय वाले बॉन्ड चुनना सबसे अच्छा है. हालांकि लो-यील्ड बॉन्ड बहुत अधिक रिटर्न नहीं देते हैं, लेकिन वे न्यूनतम जोखिमों के साथ आते हैं. यही कारण है कि वे स्टार्टर के लिए अच्छा हो सकते हैं.

लेकिन उन लोगों के लिए जो उच्च जोखिम लेने के लिए ठीक हैं, उच्च-आय वाले बॉन्ड एक अच्छा निवेश अवसर हो सकते हैं. इसका मतलब है उच्च रिटर्न के साथ उच्च जोखिम. इस प्रकार, यह सब इस बात पर निर्भर करता है कि इन्वेस्टर कितने समय तक अपेक्षित रिटर्न के लिए जोखिम लेने के लिए तैयार है. इसके अनुसार, वे अपनी जोखिम क्षमता और पसंद से मेल खाने वाला एक चुन सकते हैं.
 

निष्कर्ष

अगर आप इन्वेस्टर हैं, तो आपको बॉन्ड यील्ड के बारे में अपनी समझ के बारे में अच्छी तरह से जानकारी होनी चाहिए. बॉन्ड यील्ड फॉर्मूला के बारे में पर्याप्त जानकारी होने और सही अनुमान लगाने के लिए इसका उपयोग करने से आपको फाइनेंशियल मार्केट में मौजूदा लंबी अवधि में पर्याप्त रूप से मदद मिल सकती है.

बॉन्ड यील्ड चार्ट और ऊपर सूचीबद्ध अन्य सभी विवरणों के बारे में जानकारी आपको इस सेक्टर में निवेश करते समय अधिक सोच-समझकर निर्णय लेने में भी मदद कर सकती है. यही कारण है कि जब भी आप बॉन्ड के क्षेत्र में संकुचित होते हैं, तो इस कंटेंट को रेफर करना सबसे अच्छा है.