रुपये के दबाव के बावजूद RBI ने रेपो रेट में बढ़ोतरी से बचते देखा

केंद्रीय बैंक की आंतरिक चर्चाओं से परिचित लोगों के अनुसार, भारतीय रिजर्व बैंक इंटरेस्ट दरों में बढ़ोतरी पर विचार नहीं कर रहा है, जो रुपये में तेज गिरावट की मुख्य प्रतिक्रिया है.

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इस वर्ष के शुरू में ईरान संघर्ष के बढ़ने के बाद रुपये लगभग 6% कमजोर हो गया है और इस सप्ताह अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लगभग 96.96 के रिकॉर्ड निचले स्तर को छू गया है. मुद्रा पर दबाव होने के बावजूद, अधिकारियों को आक्रामक रेट कार्रवाई की तुलना में मुद्रास्फीति के रुझान और आर्थिक विकास को प्राथमिकता देने के लिए समझा जाता है.

इस मामले से अवगत लोगों के अनुसार, केंद्रीय बैंक का मानना है कि उधार लागत को तुरंत बढ़ाए बिना मुद्रा बाजार को स्थिर करने के लिए वैकल्पिक उपाय उपलब्ध हैं. इन उपायों में अनिवासी भारतीयों के लिए संभावित फॉरेन करेंसी डिपॉजिट स्कीम और डेट मार्केट में विदेशी इन्वेस्टर की भागीदारी में सुधार करने के उद्देश्य से किए गए बदलाव शामिल हैं. रिपोर्ट्स में कहा गया है कि अधिकारियों ने पॉलिसी विकल्पों का आकलन करने के लिए सरकार के साथ काम किया है.

अपेक्षाओं को कम करने में मार्केट की कीमत

इंटरेस्ट रेट स्वैप बाजार वर्तमान में अगले तीन महीनों में कम से कम 40 बेसिस प्वाइंट्स और अगले वर्ष में 100 बेसिस प्वाइंट्स के साथ नीतिगत कड़ेपन को लेकर विचार कर रहे हैं क्योंकि निवेशक कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि से जुड़े मुद्रास्फीति के जोखिमों का आकलन करते हैं.

हालांकि, नीति निर्माताओं को इस बात पर कोई संदेह नहीं है कि मध्यम रेट में वृद्धि से रुपये को महत्वपूर्ण रूप से मजबूत होगा. चर्चाओं से परिचित लोगों के अनुसार, मुद्रा की अर्थपूर्ण रक्षा के लिए तीव्र वृद्धि की आवश्यकता होगी, जो घरेलू मांग और आर्थिक गतिविधियों पर असर डाल सकती है.

RBI ने करेंसी के उतार-चढ़ाव को मैनेज करने के लिए नीतिगत रेट में वृद्धि की तुलना में फॉरेक्स हस्तक्षेप और लिक्विडिटी उपायों पर अधिक भरोसा किया है. 2013 करेंसी क्राइसिस के दौरान अस्थायी कठोर कदम के अलावा, सेंट्रल बैंक ने आमतौर पर रुपये को सपोर्ट करने के लिए इंटरेस्ट दरों को डायरेक्ट टूल के रूप में इस्तेमाल करने से बचा है. केंद्रीय बैंक ने इस मामले पर आधिकारिक रूप से कोई टिप्पणी नहीं की है.

महंगाई के जोखिम नजर में हैं

भारत की उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति अप्रैल में 3.48% रही, जो RBI के 2-6% के लक्ष्य दायरे में रही. हालांकि, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों और रुपये के कमजोर होने से आने वाले महीनों में आयातित मुद्रास्फीति के जोखिम में वृद्धि होने की उम्मीद है.

थोक महंगाई अप्रैल में 8.3% हो गई, मुख्य रूप से ऊर्जा से संबंधित उच्च लागत के कारण. नीति निर्माता इस सीमा की निगरानी कर रहे हैं कि बढ़ती इनपुट लागत उपभोक्ताओं तक पहुंचती है और व्यापक मुद्रास्फीति रीडिंग को प्रभावित करती है.

RBI की मौद्रिक नीति कमेटी 5 जून को अपने अगले नीतिगत फैसले की घोषणा करेगी. केंद्रीय बैंक और अर्थशास्त्रीओं के बीच हालिया परामर्श से परिचित लोगों के अनुसार, राज्यपाल संजय मल्होत्रा ने सवाल उठाया कि क्या मुद्रास्फीति प्रबंधन में ट्रांसमिशन लैग के लिए नीतिगत कार्रवाई की आवश्यकता हो सकती है.

RBI ने अप्रैल में मौजूदा फाइनेंशियल वर्ष के लिए भारत की GDP वृद्धि 6.9% होने का अनुमान लगाया था. चर्चाओं से अवगत लोगों के अनुसार, अगर वैश्विक कमोडिटी की कीमतें बढ़ती रहती हैं और बाहरी जोखिम बने रहते हैं, तो अनुमान में गिरावट का सामना करना पड़ सकता है.