गुरुवार को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने विशेष इन्वेस्टमेंट फंड (एसआईएफ) के लिए विस्तृत अनुपालन रिपोर्टिंग टेम्पलेट जारी किए. ये डॉक्यूमेंट एसआईएफ को SEBI के मौजूदा म्यूचुअल फंड नियमों में एकीकृत करते हैं और SEBI विनियमों के फॉर्म 1 के तहत स्थापित नियामक दायित्वों का अनुपालन कैसे बनाए रखना है, इस बारे में मार्गदर्शन प्रदान करते हैं.
एसआईएफ का उद्देश्य विशेष रूप से अत्याधुनिक या संस्थागत निवेशकों के लिए है, जो निवेश के जटिल तरीकों की तलाश कर रहे हैं. SEBI ने SEBI (म्यूचुअल फंड) विनियमों द्वारा निर्धारित मौजूदा आवश्यकताओं के साथ-साथ मास्टर सर्कुलर के तहत स्थापित आवश्यकताओं के साथ एसआईएफ को भी संरेखित किया है.

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निगमित प्रकटीकरण दृष्टिकोण

म्यूचुअल फंड दायित्वों से अलग एक संभावित एसआईएफ-विशिष्ट रिपोर्टिंग सिस्टम विकसित करने के बजाय, सेबी ने स्टैंडर्ड कम्प्लायंस रिपोर्टिंग टेम्पलेट को संशोधित किया है और एक नया सेक्शन IV बनाया है, जिसमें न्यूनतम निवेश स्तर, अप्रूव्ड निवेश रणनीतियां, फीस और खर्च, जारीकर्ताओं के प्रतिशत पर सीमाएं और पोर्टफोलियो निवेश के लिए उपयोग किए जाने वाले डेरिवेटिव शामिल हैं.

ट्रस्टी की जिम्मेदारियों में वृद्धि

ट्रस्टी को अपनी अर्ध-वार्षिक ट्रस्टी रिपोर्ट में नए खंड 72A के तहत अधिक जिम्मेदारियों का पालन करना होगा. उन्हें यह सत्यापित करना होगा कि एसआईएफ को सुविधाजनक बनाने के लिए एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) के पास आवश्यक क्षमताएं, नियंत्रण और रिस्क मैनेजमेंट सिस्टम हैं.
वेरिफिकेशन के लिए यह भी आवश्यक होगा कि AMC में विभिन्न प्रकार के SIF होते हैं, ब्रांडिंग दिशानिर्देशों का पालन करते हैं, विज्ञापन मानकों और उपयुक्त इन्वेस्टर सुरक्षा उपायों का पालन करते हैं. ये अतिरिक्त सुरक्षा एसआईएफ द्वारा डेरिवेटिव के उच्च स्तर के लाभ और उपयोग और high-net-worth (एचएनडब्ल्यू) और संस्थागत निवेशकों पर ध्यान केंद्रित करने के कारण आवश्यक हैं.

नियामक विकास संदर्भ

एसआईएफ नए इन्वेस्टमेंट प्रोडक्ट हैं जो निवेशकों को विभिन्न तरीकों से इन्वेस्टमेंट करने और कई रणनीतियों का उपयोग करने की अनुमति देते हैं. वे PMS/AIF के समान सुविधा प्रदान करते हैं, जबकि अभी भी म्यूचुअल फंड के टैक्स लाभ के लिए पात्र हैं. एसआईएफ के पास अन्य प्रकार के निवेश से महत्वपूर्ण लाभ होता है क्योंकि वे नियामक मध्यस्थता की अनुमति नहीं देते हैं, जिससे निवेशक की सुरक्षा बनी रहती है.

मार्केट के प्रभाव

एसआईएफ को इक्विटी मार्केट में अवसरों का लाभ उठाने में निवेशकों की मदद करने के लिए डिज़ाइन किया गया है. भारत में, AMC 15 लाख करोड़ से अधिक या कुल AUM का 20% मैनेज करते हैं, जिसमें 45 AMC अत्याधुनिक प्रोडक्ट मैनेज करते हैं. एसआईएफ एचएनआई को निफ्टी के 12% की तुलना में 15% - 20% रिटर्न अर्जित करने का अवसर देते हैं. पार्ट IV रिपोर्टिंग प्रोसेस एएमसी को लाइव आधार पर रिस्क की निगरानी करने और 2024 में डेरिवेटिव मार्केट में होने वाली अतिरिक्तताओं के प्रकारों से बचने में सक्षम बनाता है.

कार्यान्वयन रोडमैप

पार्ट IV पर रिपोर्ट करने और सेबी के दिशानिर्देशों के अनुपालन में एसआईएफ प्रोडक्ट रखने के लिए, एएमसी को तिमाही साइकिल द्वारा रिपोर्टिंग की अनुमति देने के लिए अपने सिस्टम को अपग्रेड करना होगा, और ट्रस्टी को अपने अर्ध-वार्षिक रिपोर्टिंग प्रोसेस में एसआईएफ प्रोडक्ट रिव्यू को शामिल करना होगा. इससे भारत को सिंगापुर और हांगकांग जैसे अन्य देशों के बीच SIF प्राप्त करने का एक तरीका मिलेगा, जिनके पास रिटेल-एक्सेसिबल हेज फंड प्रोडक्ट हैं.