SEBI ने SME IPO के लिए नियमों को मजबूत किया

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने लघु और मध्यम उद्यमों (एसएमई) को लक्षित करने वाले प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावों (आईपीओ) के लिए नियामक ढांचे को मजबूत किया है. बुधवार को अपनी बोर्ड मीटिंग के दौरान, कैपिटल मार्केट रेगुलेटर ने लाभदायक मानदंड पेश किए और ऑफर फॉर सेल (OFS) रूट के माध्यम से बेचे गए शेयरों की मात्रा पर प्रतिबंध लगाए.

अब एसएमई को अपना ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) सबमिट करने से पहले पिछले तीन फाइनेंशियल वर्षों में से कम से कम ₹1 करोड़ का ऑपरेटिंग प्रॉफिट प्रदर्शित करना होगा. इसके अलावा, OFS घटक का साइज़ कुल इश्यू साइज़ के 20% से अधिक नहीं हो सकता है, और शेयरधारक IPO के दौरान अपनी कुल होल्डिंग का अधिकतम 50% बेचने तक प्रतिबंधित होंगे.

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प्रमोटरों को न्यूनतम प्रमोटर योगदान (एमपीसी) से अधिक होल्डिंग के लिए सख्त लॉक-इन आवश्यकताओं का सामना करना पड़ता है. इस अतिरिक्त होल्डिंग का आधा हिस्सा अब एक वर्ष के लिए लॉक हो जाएगा, जबकि शेष आधा दो वर्ष के लॉक-इन के अधीन होगा. आवंटन के मोर्चे पर, एसएमई आईपीओ में नॉन-इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (एनआईआई) को शेयर आवंटित करने की विधि मुख्य बोर्ड आईपीओ में उपयोग किए गए दृष्टिकोण के अनुसार लाई गई है. इसके अलावा, एसएमई आईपीओ में जनरल कॉर्पोरेट प्रयोजनों (जीसीपी) के लिए आवंटन अब जारी आकार के 15% या ₹10 करोड़, जो भी कम हो, पर सीमित है.

नए नियमों के तहत, एसएमई आईपीओ से जुटाए गए फंड का उपयोग प्रमोटर, प्रमोटर ग्रुप या संबंधित पार्टियों द्वारा लिए गए लोन का पुनर्भुगतान करने के लिए नहीं किया जा सकता है. इसके अलावा, जनता के पास एसएमई आईपीओ डीआरएचपी की समीक्षा करने और फीडबैक प्रदान करने के लिए 21-दिन की विंडो होगी, जिसमें स्टॉक एक्सचेंज पब्लिक नोटिस और क्यूआर कोड के माध्यम से इन डॉक्यूमेंट तक एक्सेस की सुविधा प्रदान करते हैं.

सेबी ने आईपीओ के बाद अनुपालन के उपाय भी शुरू किए हैं. एसएमई मुख्य बोर्ड में ट्रांजिशन किए बिना पूंजी जुटाना जारी रख सकते हैं, बशर्ते वे मुख्य बोर्ड लिस्टिंग मानदंडों का पालन करते हों. इसके अलावा, मुख्य बोर्ड सूचीबद्ध कंपनियों पर लागू संबंधित पार्टी ट्रांज़ैक्शन (आरपीटी) नियम अब एसएमई-सूचीबद्ध फर्मों तक बढ़ जाएंगे, जिसमें वार्षिक समेकित टर्नओवर का 10% या ₹50 करोड़ की कम सीमा होगी.

एक अलग विकास में, सेबी ने नए फंड ऑफर (एनएफओ) के माध्यम से म्यूचुअल फंड द्वारा जुटाए गए फंड का समय पर उपयोग सुनिश्चित करने के लिए नए नियमों को मंजूरी दी. इस फ्रेमवर्क का उद्देश्य एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) को केवल उचित समयसीमा के भीतर तैनात की जा सकने वाली पूंजी जुटाने के लिए प्रोत्साहित करना है, आमतौर पर 30 दिन.

सेबी बोर्ड द्वारा स्वीकृत अन्य सुधारों में डिबेंचर ट्रस्टी, ईएसजी रेटिंग एजेंसियों, इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (इनविट), रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटी), और लघु और मध्यम आरईआईटी (एसएम आरईआईटी) के संचालन को आसान बनाने के उपाय शामिल हैं. सेबी इन्वेस्टमेंट बैंकिंग को नियंत्रित करने वाले मानदंडों में सुधार करने की भी योजना बना रहा है.

सेबी बोर्ड ने मर्चेंट बैंकर या इन्वेस्टमेंट बैंकों के लिए गतिविधियों के दायरे को सीमित करने का भी फैसला किया है. संशोधित नियमों के तहत, मर्चेंट बैंकर को केवल सेबी द्वारा निर्दिष्ट गतिविधियों को करने की अनुमति दी जाएगी. किसी भी गैर-अनुमति वाली गतिविधियों को दो वर्षों के भीतर एक विशिष्ट ब्रांड नाम के साथ एक अलग कानूनी इकाई में अलग किया जाना चाहिए.