India’s Long Market Correction May Be Creating Room for a Reversal, Says DSP Mutual Fund

ભારતીય ઇક્વિટીએ વેગ પાછા મેળવવા માટે એક વર્ષથી વધુ સમય પસાર કર્યો છે, પરંતુ નબળાઈના લાંબા સમય સુધી બજારના ભાગોને સુધારાની શરૂઆત પહેલાંના ભાગો કરતાં વધુ સારી સ્થિતિમાં છોડી દીધા છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

DSP મ્યુચ્યુઅલ ફંડે તેના ઓક્ટોબર નેટ્રા રિપોર્ટમાં જણાવ્યું હતું કે લાંબા સમય સુધી એકીકરણનું સંયોજન, અન્ય ઉભરતા બજારો સામે ભારતની તીવ્ર અછત અને વધુ વાજબી લાર્જ-કેપ મૂલ્યાંકનએ સંભવિત રિવર્સલ માટે વધુ અનુકૂળ સેટઅપ બનાવ્યું છે.

તેનો અર્થ એ નથી કે ટર્નઅરાઉન્ડ ચોક્કસ અથવા આસપાસ છે. ફંડ હાઉસ મુજબ, જે બદલાઈ ગયું છે તે પ્રારંભિક બિંદુ છે.

નાટકીય માર્કેટ ક્રૅશ મૂલ્યાંકનને ફરીથી સેટ કરવાને બદલે, ભારતના મોટાભાગના સમાયોજન સમય જતાં શાંત રીતે થયું છે.

નિફ્ટીમાં સુધારો ઊંડાણથી લાંબો હતો

નિફ્ટી સતત 145 ટ્રેડિંગ સત્રો માટે તેની 200-દિવસની મૂવિંગ એવરેજથી નીચે રહ્યો હતો, જે તેને DSP મ્યુચ્યુઅલ ફંડ દ્વારા અભ્યાસ કરેલ ડેટાસેટમાં આઠમો સૌથી લાંબો સ્ટ્રેચ બનાવે છે.

તેમ છતાં ઇન્ડેક્સમાં તે સરેરાશથી મહત્તમ ઘટાડો માત્ર 11.5% હતો.

ડીએસપી એમએફએ આને "સમયમાં સુધારો" તરીકે વર્ણવ્યું છે - એક લાંબો સમયગાળો જેમાં સામાન્ય રીતે મુખ્ય સુધારા સાથે સંકળાયેલા ઊંડા ઘટાડાનો અનુભવ કર્યા વિના બજાર એકીકૃત થાય છે.

તે મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે સમય પોતે મૂલ્યાંકન બદલી શકે છે.

જ્યારે શેરની કિંમતો ઓછી રહે છે, ત્યારે કંપનીની કમાણી, ડિવિડન્ડ અને બુક વેલ્યૂમાં વૃદ્ધિ થઈ શકે છે. સમય જતાં, તે સ્ટૉકની કિંમતોમાં ભારે ઘટાડો કર્યા વિના પણ મૂલ્યાંકનને ઓછી માંગણી કરી શકે છે.

ભારત અન્ય ઉભરતા બજારો કરતાં ઘણું પાછળ પડ્યું છે

અન્ય ઉભરતા બજારોની તુલનામાં ભારતના પ્રદર્શનમાંથી વધુ આકર્ષક એડજસ્ટમેન્ટ આવ્યું છે.

જુલાઈ 2025 અને સપ્ટેમ્બર 2026 ની વચ્ચે, એમએસસીઆઇ ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ ઇન્ડેક્સને યુએસ ડોલરના સંદર્ભમાં 39.3% નો લાભ મળ્યો.

આ જ સમયગાળામાં, નિફ્ટીમાં 14.6% નો ઘટાડો થયો છે.

જે બે વચ્ચે 53.9 ટકા પોઈન્ટનું અંતર રાખે છે.

DSP મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું માનવું છે કે આવા વિશાળ વિવિધતાએ ભારતીય ઇક્વિટીના સંબંધિત કેસમાં સુધારો કર્યો છે. ભારતનું એડજસ્ટમેન્ટ નબળા ભાવ, સમય અને કરન્સીના હલનચલનના સંયોજન દ્વારા આવ્યું છે.

ફંડ હાઉસે ચેતવણી આપી છે કે આ તાત્કાલિક રિવર્સલની ગેરંટી આપતું નથી. પરંતુ આવા નોંધપાત્ર અન્ડરપરફોર્મન્સ પછી, તે ભારતીય ઇક્વિટી માટે તેમના લાંબા ગાળાના સંબંધિત ટ્રેન્ડની નજીક જવા માટે વધુ અનુકૂળ સેટઅપ જોઈ રહ્યું છે.

રીસેટ કર્યા પછી લાર્જ કેપ્સ વધુ આરામદાયક લાગે છે

બજારનો દરેક ભાગ સમાન રીતે આકર્ષક દેખાતો નથી.

DSP મ્યુચ્યુઅલ ફંડે લાર્જ-કેપ શેરોમાં સ્પષ્ટ મૂલ્યાંકનમાં સુધારો જોયો.

નિફ્ટી 50 નો ટ્રેલિંગ પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ રેશિયો 19.26 ગણી ઘટી ગયો છે, જે તેના 20.9 ગણી ઐતિહાસિક સરેરાશથી નીચે છે.

તેનો પ્રાઇસ-ટુ-બુક રેશિયો 2.75 ગણો છે, જે 3.5 ગણી ઐતિહાસિક મેડિયન સાથે છે.

તે DSP MF ના મૂલ્યાંકનમાં લાર્જ કેપ્સને પ્રમાણમાં વધુ આકર્ષક બનાવે છે.

મિડ અને સ્મોલ-કેપ શેરો અલગ વાર્તા કહે છે.

સેન્સેક્સને લગતા તેમના મૂલ્યાંકનમાં વધારો થયો છે, નાના-કૅપના મૂલ્યાંકન તેમના ઐતિહાસિક મધ્યમ અને મિડ-કૅપ મૂલ્યાંકન લગભગ 72% કરતાં વધુ છે, જે લગભગ 56% વધુ છે.

અન્ય શબ્દોમાં કહીએ તો, સુધારાએ બજારના દરેક ખૂણામાં સસ્તા બનાવ્યાં નથી.

IT, ખાનગી બેંકો અને એફએમસીજી તેમનું જૂનું પ્રીમિયમ ગુમાવે છે

મૂલ્યાંકન રીસેટ પણ તમામ ક્ષેત્રોમાં ચિત્ર બદલી રહ્યું છે.

પરંપરાગત રીતે રક્ષણાત્મક ક્ષેત્રો જેમ કે IT, ખાનગી બેંકો અને કન્ઝ્યુમર સ્ટેપલ્સ હવે ચક્રીય ક્ષેત્રો જેવા જ ફોરવર્ડ વેલ્યુએશન પર વેપાર કરી રહ્યા છે.

ઐતિહાસિક રીતે, આ રક્ષણાત્મક ક્ષેત્રોમાં લગભગ 70% નું પ્રીમિયમ હતું.

ડીએસપી એમએફનું વિશ્લેષણ આઇટી, ખાનગી બેંકો, એફએમસીજી, નાણાંકીય સેવાઓ, રસાયણો અને સીમેન્ટને તેમના પોતાના ઐતિહાસિક વળતર વિતરણના નીચલા અંતની નજીક મૂકે છે.

આ ચિત્ર CPSE, PSU બેન્ક, ટેલિકોમ અને કેપિટલ ગુડ્ઝ માટે ખૂબ જ અલગ છે, જે તેમના ઐતિહાસિક આધાર દરોથી સારી રીતે ઉપર છે.

એક બહેતર શરૂઆતનો મુદ્દો, ગેરંટીડ ટર્નઅરાઉન્ડ નથી

DSP મ્યુચ્યુઅલ ફંડની દલીલ આખરે બજારના ચોક્કસ તળિયાને કહેવા વિશે ઓછી છે અને ભારતના લાંબા સુધારા દરમિયાન કેટલું બદલાય છે તે વિશે વધુ છે.

ભારતીય ઇક્વિટીઝે ઊભરતાં બજારોમાં વ્યાપક માર્જિનથી ઓછું પ્રદર્શન કર્યું છે. લાર્જ-કેપ વેલ્યુએશન ઐતિહાસિક સરેરાશની નજીક પહોંચી ગયા છે. એક વખત મોટા પ્રીમિયમ ધરાવતા ઘણા ક્ષેત્રો પણ ઓછા ખર્ચાળ બની ગયા છે.

પરંતુ બજારના ખિસ્સા ખાસ કરીને મિડ અને સ્મોલ-કેપ શેરો ઊંચા સંબંધિત મૂલ્યાંકન પર વેપાર કરવાનું ચાલુ રાખે છે.

તે રોકાણકારોને નબળાઈના લાંબા સમયગાળા પછી વધુ સૂક્ષ્મ ચિત્ર સાથે રાખે છે: સમગ્ર બજારમાં સુધારા પહેલાં કરતાં વધુ સારી શરૂઆત હોઈ શકે છે, પરંતુ તક એકસમાનથી દૂર છે.

DSP મ્યુચ્યુઅલ ફંડ માટે, હાલમાં સૌથી મજબૂત કેસ લાર્જ કેપમાં છે, જ્યાં ઓછા મૂલ્યાંકનના સંયોજન અને ઉભરતા બજારો સામે ભારતની અસામાન્ય રીતે વ્યાપક અન્ડરપરફોર્મન્સએ સંભવિત રિવર્સલ માટે વધુ અનુકૂળ સેટઅપ બનાવ્યું છે.