સ્વૅપ્સ ડેરિવેટિવ્સ શું છે?

સ્વૅપ્સ ડેરિવેટિવ્સ શું છે?

સ્વૅપ્સ ડેરિવેટિવs 1980 ના દાયકાના અંતમાં ભારતીય બજારમાં આવ્યા હતા પરંતુ તેમની સરળતા અને રિટર્નને કારણે ઝડપથી પ્રામુખ્યતા પ્રાપ્ત થઈ. હકીકતમાં, સ્વૅપ્સ ડેરિવેટિવ્સ એ ભારતીય મૂડી બજારમાં સૌથી સામાન્ય રીતે ટ્રેડ કરવામાં આવતા ફાઇનાન્શિયલ કોન્ટ્રાક્ટ છે. 

ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સથી વિપરીત, સ્વેપ કોન્ટ્રાક્ટ્સ બે પાર્ટીઓ વચ્ચે ઓવર-કાઉન્ટર (ઓટીસી) વચ્ચે થાય છે. તે બે પક્ષોને એક નાણાંકીય કરારમાં પ્રવેશવા માટે સશક્ત બનાવે છે જેના દ્વારા તેઓ તેમની જવાબદારીઓ અથવા રોકડ પ્રવાહનું વિનિમય કરી શકે છે. સ્વેપ કરારો દ્વારા, એક પક્ષ બીજા પક્ષ પાસેથી કેટલાક પૈસા પ્રાપ્ત કરવા માટે કેટલાક પૈસા ચૂકવવાનું વચન આપે છે. સ્વૅપ્સ ડેરિવેટિવ્સનું મૂળભૂત આધાર એ બોન્ડ્સ અથવા લોન જેવી નોશનલ પ્રિન્સિપલ રકમ છે.

સ્વૅપ કરારમાં સામાન્ય રીતે સ્વૅપ શરૂઆત અને અંતિમ તારીખ, નજીવી રકમ, ચુકવણીની ફ્રીક્વન્સી, માર્જિન અથવા વ્યાજ દર અને સંદર્ભનું ઇન્ડેક્સ જેવી વસ્તુઓ શામેલ હોય છે.

સ્વૅપ ડેરિવેટિવ્સ કેવી રીતે કામ કરે છે?

સ્વેપ ડેરિવેટિવ્સમાં નિર્ધારિત સમયગાળામાં નાણાંકીય જવાબદારીઓનું વિનિમય કરવા માટે બે પક્ષો વચ્ચેના કરારનો સમાવેશ થાય છે. ભારતમાં, આ કરારનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે કંપનીઓ, બેંકો અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા વ્યાજ દરો, કરન્સી અથવા કોમોડિટીઝ સંબંધિત જોખમોને મેનેજ કરવા માટે કરવામાં આવે છે.

ઉદાહરણ તરીકે, ફિક્સ્ડ-રેટ લોન ધરાવતી કંપની તેને ફ્લોટિંગ-રેટ લોનમાં રૂપાંતરિત કરવા માટે સ્વૅપમાં દાખલ થઈ શકે છે જો તે દર ઘટાડવાની અપેક્ષા રાખે છે. બે પક્ષો નોશનલ રકમ (ગણતરી માટે ઉપયોગમાં લેવાય છે પરંતુ અદલા-બદલી કરવામાં આવતા નથી), ચુકવણીની તારીખો અને વિનિમયની શરતો પર સંમત થશે.

આ કરારો ઘણીવાર ઓવર-કાઉન્ટર (ઓટીસી) પર ટ્રેડ કરવામાં આવે છે અને ચોક્કસ નાણાંકીય જરૂરિયાતોને અનુરૂપ તૈયાર કરવામાં આવે છે. ભારતમાં, RBI બેંકોમાં રૂપિયા-યુએસડી કરન્સી સ્વેપ અને વ્યાજ દરના સ્વેપ જેવા કેટલાક પ્રકારના સ્વૅપનું નિયમન કરે છે.
 

સૌથી સામાન્ય પ્રકારના સ્વૅપ શું છે?

નીચેના સૌથી લોકપ્રિય પ્રકારના સ્વૅપ છે જે તમે ભારતીય કેપિટલ માર્કેટમાં ટ્રેડ કરી શકો છો:

1. વ્યાજ દરના સ્વૅપ્સ

વ્યાજ દર અથવા પ્લેન વેનિલા સ્વૅપ કરારમાં, સમકક્ષો વ્યાજ દરના જોખમો સામે હેજ કરવા માટે તેમના રોકડ પ્રવાહનું વિનિમય કરે છે. તેઓ આનો ઉપયોગ અટકળો અને નફા માટે પણ કરી શકે છે. કૅશ ફ્લો બંને પક્ષો દ્વારા સંમત થયેલ નોશનલ પ્રિન્સિપલ રકમ પર આધારિત છે. પરંતુ, રકમ શરૂઆતમાં અદલા-બદલી કરવામાં આવી નથી. વ્યાજ દરના સ્વેપ એ ભારતીય મૂડી બજારોમાં સૌથી સામાન્ય રીતે ટ્રેડ કરવામાં આવતા સ્વૅપ છે.

2. કોમોડિટી સ્વૅપ્સ

કોમોડિટી સ્વૅપ કોન્ટ્રાક્ટમાં બે ઘટકો હોય છે- ફ્લોટિંગ લેગ અને ફિક્સ્ડ લેગ. આ દ્વારા, પ્રતિપક્ષો ફ્લોટિંગ કોમોડિટીનું વિનિમય કરે છે. ફ્લોટિંગ લેગ અંતર્નિહિત કોમોડિટીની બજાર કિંમત સાથે લિંક કરેલ છે, જ્યારે ફિક્સ્ડ લેગ એ કોમોડિટીના ઉત્પાદક દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા ફ્લોટિંગ દરને દર્શાવે છે. ક્રૂડ ઓઇલ વિશ્વમાં સૌથી સામાન્ય રીતે ટ્રેડ કરેલ કોમોડિટી સ્વૅપ છે.

3. કરન્સી સ્વેપ

કરન્સી સ્વેપ કરાર દ્વારા, કાઉન્ટરપાર્ટીઓ દેવું પર મુદ્દલ અને વ્યાજનું વિનિમય કરે છે. કરન્સી સ્વેપ સામાન્ય રીતે વિવિધ કરન્સીમાં દર્શાવવામાં આવે છે. કરન્સી સ્વૅપ્સ એક ક્લાસિક હેજિંગ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ છે, અને રોકાણકારો કરન્સી એક્સચેન્જ દરોમાં વધઘટથી તેમની મૂડીને સુરક્ષિત કરવા માટે આનો ઉપયોગ કરે છે.

4. ક્રેડિટ ડિફૉલ્ટ સ્વૅપ્સ (સીડી)

ક્રેડિટ ડિફૉલ્ટ સ્વૅપમાં, કરારના ખરીદનારને લોન ડિફૉલ્ટના જોખમ સામે સુરક્ષા પ્રાપ્ત થાય છે. જો કરજદાર ચુકવણી કરવામાં નિષ્ફળ જાય, તો સ્વેપના વિક્રેતા ખરીદદારને વળતર આપે છે. આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં સીડીના સાધનો વધુ સામાન્ય હોવા છતાં, ભારતે ખાસ કરીને કોર્પોરેટ બોન્ડ બજારોમાં ક્રેડિટ રિસ્કનું સંચાલન કરવા માટે તેમનામાં વધતા રસ જોયો છે.

5. કુલ રિટર્ન સ્વેપ (TRS)

કુલ રિટર્ન સ્વેપમાં, એક પાર્ટી ફિક્સ્ડ અથવા ફ્લોટિંગ દર ચૂકવવા માટે સંમત થાય છે, જ્યારે અન્ય વ્યાજ, ડિવિડન્ડ અને કેપિટલ ગેઇન સહિત એસેટમાંથી રિટર્ન પ્રદાન કરે છે. ટીઆરએસએસનો ઉપયોગ ખરેખર માલિકી ટ્રાન્સફર કર્યા વિના સંપત્તિના આર્થિક એક્સપોઝરને ટ્રાન્સફર કરવા માટે કરવામાં આવે છે, જે તેમને લીવરેજ ટ્રેડ અને બેલેન્સ શીટ મેનેજમેન્ટ માટે ઉપયોગી બનાવે છે.

6. ડેટ-ઇક્વિટી સ્વૅપ્સ

આ પ્રકારના સ્વૅપનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે પુનર્ગઠનની પરિસ્થિતિઓમાં કરવામાં આવે છે. કંપની તેના બાકી દેવાને ઇક્વિટી શેરમાં રૂપાંતરિત કરી શકે છે, જે તેને ફાઇનાન્શિયલ દબાણ ઘટાડવાની અને તેની બેલેન્સ શીટમાં સુધારો કરવાની મંજૂરી આપે છે. ભારતમાં, આવા સ્વૅપનો ઉપયોગ ક્યારેક ધિરાણકર્તાઓ અને કોર્પોરેટ્સ વચ્ચે નાદારીની કાર્યવાહી અથવા દેવું પતાવટ દરમિયાન કરવામાં આવે છે.

ફ્યુચર્સ/ઑપ્શન્સ અને સ્વૅપ્સ ડેરિવેટિવ્સ વચ્ચે શું તફાવત છે?

ફ્યુચર્સ/ઑપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ તમને ભવિષ્યની તારીખે પૂર્વ-નિર્ધારિત કિંમતે અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવામાં સક્ષમ બનાવે છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટને અન્ડરલાઇંગ એસેટમાંથી તેમનું મૂલ્ય મળે છે, તેથી તેને ડેરિવેટિવ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન્સ એ સ્ટૉક અથવા કોમોડિટી એક્સચેન્જો, જેમ કે નેશનલ સ્ટૉક એક્સચેન્જ (એનએસઈ), મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) દ્વારા વેપાર કરવામાં આવતા સ્ટાન્ડર્ડાઇઝ્ડ કોન્ટ્રાક્ટ્સ છે, અને જેમ કે.

ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શનથી વિપરીત, સ્વેપ ડેરિવેટિવ્સ સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા ટ્રેડ કરવામાં આવતા નથી. તેના બદલે, તે Over-The-Counter (OTC) ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ છે. સ્વેપ કરારમાં પ્રવેશ કરવા માટે, બે પક્ષો (એ.કે.એ. કાઉન્ટરપાર્ટીઓ) મીટિંગ કરો અને સિક્યોરિટીઝ ટ્રેડ કરવાનું નક્કી કરો. ટ્રાન્ઝૅક્શન NSE, MCX વગેરે જેવા સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા સંચાલિત અથવા દેખરેખ રાખવામાં આવતું નથી. સ્વેપ કોન્ટ્રાક્ટ કોઈ ફિઝિકલ લોકેશન વગર વિકેન્દ્રિત ડીલર નેટવર્ક દ્વારા હાથમાં બદલાય છે. સામાન્ય રીતે, સ્વૅપ ડેરિવેટિવ્સમાં કાઉન્ટરપાર્ટીઓ ફાઇનાન્શિયલ સંસ્થાઓ અને મોટી કંપનીઓ છે, વ્યક્તિઓ નથી. આનું કારણ એ છે કે સ્વૅપ્સ ડેરિવેટિવ્સમાં કાઉન્ટરપાર્ટી ડિફૉલ્ટનું રિસ્ક હંમેશા વધુ હોય છે.

સ્વૅપ્સ ડેરિવેટિવ્સના લાભો

રિસ્ક મેનેજમેન્ટ: સ્વૅપ્સ બિઝનેસને ઇન્ટરેસ્ટ રેટ અને કરન્સીના વધઘટ સામે હેજ કરવાની મંજૂરી આપે છે, ખાસ કરીને ભારતના અસ્થિર આર્થિક વાતાવરણમાં. આ કંપનીઓને તેમના રોકડ પ્રવાહને સ્થિર કરવામાં અને વધુ સારી રીતે યોજના બનાવવામાં મદદ કરે છે.

ઓછા ઉધાર ખર્ચ: કંપનીઓ અન્ય કરજદારો માટે ઉપલબ્ધ વધુ સારા દરોનો લાભ લેવા માટે સ્વૅપનો ઉપયોગ કરી શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, કોઈ ભારતીય કંપની વિદેશી બજારોમાં ઉપલબ્ધ ઓછા દરો સાથે મેળ કરવા માટે તેની સ્થાનિક લોનની શરતોને સ્વેપ કરી શકે છે.

અનુકૂળ નાણાંકીય માળખા: સ્ટાન્ડર્ડ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટથી વિપરીત, સ્વૅપ્સ ખૂબ જ કસ્ટમાઇઝ કરી શકાય છે. ભારતીય કોર્પોરેટ્સ ચોક્કસ મુદત, કરન્સી (જેમ કે ₹ થી USD), અથવા દરના પ્રકારો (ફિક્સ્ડ વિરુદ્ધ ફ્લોટિંગ) ના આધારે સ્વૅપ ડિઝાઇન કરી શકે છે, જે તેમને પ્રોજેક્ટ ફાઇનાન્સિંગ અથવા વિદેશી સાહસો માટે આદર્શ બનાવે છે.

વૈશ્વિક બજારોમાં પ્રવેશ: સ્વેપ કરારો વિદેશી મૂડી અને રોકાણની તકો માટે દરવાજા ખોલે છે. કરન્સી સ્વેપ દ્વારા, ભારતીય કંપનીઓ એક્સચેન્જ રેટ રિસ્કને કાર્યક્ષમ રીતે મેનેજ કરતી વખતે વિદેશી કરન્સીમાં ફંડ એકત્રિત કરી શકે છે.
 

સ્વૅપ ડેરિવેટિવમાં શામેલ જોખમો

કાઉન્ટરપાર્ટી રિસ્ક: ભારતના OTC માર્કેટમાં, એક્સચેન્જ દ્વારા સ્વૅપ્સ ક્લિયર કરવામાં આવતા નથી, જે એક પક્ષ ડિફૉલ્ટ કરી શકે તેવા જોખમને વધારે છે. મજબૂત ક્રેડિટ રેટિંગ્સ વગર નાની કંપનીઓ માટે આ ખાસ કરીને સુસંગત છે.

નિયમનકારી અને અનુપાલન જોખમો: ભારતમાં સ્વૅપ્સનું નિયમન RBI અને SEBI દ્વારા કરવામાં આવે છે. માર્ગદર્શિકાઓનું ઉલ્લંઘન કરવું અથવા સટ્ટાકીય હેતુઓ માટે સ્વેપનો ઉપયોગ કરવાથી દંડ અને કાનૂની સમસ્યાઓ થઈ શકે છે.

મૂલ્યાંકન અને પારદર્શિતા મુદ્દાઓઃ સ્વૅપ્સને કસ્ટમાઇઝ અને ખાનગી રીતે વાટાઘાટ કરવામાં આવે છે, તેથી તેમના વાજબી મૂલ્યને નિર્ધારિત કરવું ઘણીવાર મુશ્કેલ છે. યોગ્ય દેખરેખ વિના, આનાથી ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટમાં નબળી નિર્ણય લેવામાં અથવા ખોટી જાણ કરવામાં આવી શકે છે.

જટિલતા અને કુશળતાની જરૂરિયાત: સ્વૅપ્સ બિગિનર-ફ્રેન્ડલી નથી. તેમને બજારના વલણોનું નાણાંકીય કુશળતા અને કાળજીપૂર્વક મૂલ્યાંકનની જરૂર છે. પર્યાપ્ત ફાઇનાન્શિયલ સલાહકાર સપોર્ટ વગરના ભારતીય વ્યવસાયો સામેલ જોખમોનો દુરુપયોગ કરી શકે છે.
 

જ્યારે સ્વૅપ નિષ્ણાતો માટે હોય છે, ત્યારે ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન કોઈપણ માટે હોય છે

આ લેખ દ્વારા પસાર થયા પછી, તમે સમજી લો કે જો સ્વૅપ્સ ડેરિવેટિવ્ઝ ખૂબ જ લોકપ્રિય છે, તેઓ ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ તરીકે રિટેલ રોકાણકારો માટે ઉદાર રીતે ઉપલબ્ધ નથી. 5paisa તમને કેપિટલ માર્કેટમાં યોગ્ય શરૂઆત કરવા માટે મફત ડિમેટ એકાઉન્ટ પ્રદાન કરે છે. અતુલનીય સુવિધા અને રિયલ-ટાઇમ પ્રાઇસ ક્વોટેશનનો અનુભવ કરવા માટે હમણાં ડિમેટ એકાઉન્ટ ખોલો.