IPO के लिए एंथ्रोपिक फाइलें गोपनीय रूप से: अब तक हम क्या जानते हैं

1 जून, 2026 को, एक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंपनी ऐनथ्रोपिक ने आधिकारिक रूप से पुष्टि की कि उसने फॉर्म एस-1 के तहत यूनाइटेड स्टेट्स सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के पास एक गोपनीय ड्राफ्ट रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट दाखिल किया. फाइलिंग सार्वजनिक लिस्टिंग की दिशा में पहला औपचारिक कदम है, हालांकि कोई शेयर गिनती, कीमत या निश्चित समयसीमा का खुलासा नहीं किया गया है. जो बात इस बात को ध्यान में रखती है, वह वह स्केल है जिस पर एंथ्रोपिक सार्वजनिक बाजारों में पहुंच रहा है, और वह असामान्य संरचना जिसके माध्यम से यह ऐसा कर रहा है.

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एंथ्रोपिक ने गोपनीय रूप से क्यों फाइल किया?

यह फाइलिंग एनथ्रोपिक ने $65 बिलियन सीरीज एच फंडिंग राउंड को $965 बिलियन पोस्ट-मनी वैल्यूएशन पर बंद कर दिया, जो ओपनएआई के $852 बिलियन मार्क को पार कर गया. उस राउंड को बंद करने के दिनों के भीतर फाइल करना स्पष्ट रूप से संकेत देता है कि इसका उद्देश्य कंपनी का अंतिम प्रमुख प्राइवेट फंडरेज होना था. एंथ्रोपिक अक्टूबर 2026 की शुरुआत में एक संभावित सार्वजनिक लिस्टिंग को लक्ष्य बना रहा है और कथित रूप से लॉ फर्म विल्सन सन्सिनी को शामिल किया है, जिसने Google के 2004 IPO को मैनेज किया, ताकि सार्वजनिक मार्केट की तैयारी में मदद मिल सके.

गोपनीय एस-1 फाइलिंग का फायदा यह है कि फर्म सार्वजनिक रूप से उपलब्ध होने से पहले जांच के लिए एसईसी को अपना फाइनेंशियल स्टेटमेंट जमा कर पाएगी, जिससे वे अपने डिस्क्लोज़र को बेहतर बना सकेंगे.

राजस्व वृद्धि में तेजी आई है

जनवरी 2025 में, कंपनी की वार्षिक राजस्व रन रेट $1 बिलियन थी. 2026 मई तक, सोलह महीने बाद, वह आंकड़ा $47 बिलियन को पार कर गया था, जिसमें अंतर यह दर्शाता है कि मई के अंतिम सप्ताह में हस्ताक्षरित नए एंटरप्राइज़ API समझौतों की गति क्या है.

कंपनी को उम्मीद है कि 2026 की दूसरी तिमाही के लिए $10.9 बिलियन का राजस्व प्राप्त होगा, जो Q1 में उत्पन्न $4.8 बिलियन से अधिक है और एक ही तिमाही में इसके पूरे 2025 वार्षिक राजस्व से अधिक है.

एंथ्रोपिक ने निवेशकों को बताया है कि उसे जून 2026 में अपनी पहली लाभकारी तिमाही की रिपोर्ट करने की उम्मीद है, क्योंकि राजस्व वृद्धि अपनी भारी गणना लागतों से आगे बढ़ना शुरू कर देती है. यह Q2 के लिए ऑपरेटिंग प्रॉफिट में लगभग ₹4,650 करोड़ (लगभग $559 मिलियन) में बदल सकता है. जो ऑपरेटिंग मार्जिन को लगभग 5% पर रखता है, जो मूल्यांकन की मांग के सापेक्ष पतला है, लेकिन एक ऐसा बिज़नेस दर्शाता है जो अभी भी अपने लागत आधार को बढ़ाने की प्रक्रिया में है.

ऐसे विकास का मुख्य कारण क्लॉड कोड है, जिसने एंटरप्राइज़ डेवलपर्स के कारण लॉन्च होने के बाद केवल छह महीनों में $1 बिलियन से अधिक कमाया. 1,000 से अधिक क्लाइंट वार्षिक रूप से क्लॉड पर $1 मिलियन से अधिक खर्च करते हैं, जबकि यह संख्या अप्रैल 2026 से दो महीने से कम के भीतर दोगुनी हो गई है.

एंथ्रोपिक टार्गेटिंग क्या है?

इसका उद्देश्य $1.75 ट्रिलियन से $1.8 ट्रिलियन का मूल्यांकन करना और अधिकतम $75 बिलियन की राशि जुटाना है, जिससे यह संभवत: सबसे बड़ा IPO रिकॉर्ड हो गया है. मार्केट वैल्यू जो अधिक होगी, ट्रेडिंग के पहले दिन मार्केट कैपिटलाइज़ेशन द्वारा दुनिया की टॉप 15 कंपनियों में एंथ्रोपिक को स्थापित करेगी.

इसका समर्थन कौन कर रहा है?

सीरीज़ एच राउंड का सह-नेतृत्व कैपिटल ग्रुप, कोट्यू, D1 कैपिटल पार्टनर्स, GIC, आइकॉनिक और XN द्वारा किया गया था. महत्वपूर्ण निवेशकों में बैली गिफोर्ड, ब्लैकस्टोन, ब्रुकफील्ड, डीएसटी ग्लोबल, फिडेलिटी, जनरल कैटलिस्ट, लाइटस्पीड वेंचर पार्टनर्स, टेमासेक और टी रो प्राइस शामिल हैं. इस राउंड में हाइपरस्केलर्स से पहले प्रतिबद्ध $15 बिलियन इन्वेस्टमेंट भी शामिल हैं, जिसमें Amazon से $5 बिलियन शामिल हैं.

अमेज़न ने $25 बिलियन का निवेश किया और एंथ्रोपिक ने एडब्ल्यूएस इन्फ्रास्ट्रक्चर पर $100 बिलियन खर्च करने पर सहमति जताई है. क्लॉड कोड वार्षिक राजस्व में $2.5 बिलियन पर चल रहा है और फॉर्च्यून 10 का आठ क्लॉड कस्टमर हैं.

एंथ्रोपिक की शासन संरचना कैसे अलग होती है?

सार्वजनिक बाजार के निवेशकों को आकर्षित करने वाले मानव के बारे में एक पहलू बिज़नेस कॉर्पोरेशन की प्रकृति है. आम बिज़नेस इकाई के विपरीत, जिसका उद्देश्य शेयरधारकों के लाभ को अधिकतम करना है, एंट्रोपिक को पब्लिक बेनिफिट कॉर्पोरेशन (PBC) के रूप में संरचित किया जाता है. संगठन के पास एक लॉन्ग-टर्म बेनिफिट ट्रस्ट (एलटीबीटी) भी है जो आकार में वृद्धि के बावजूद संगठन की सुरक्षा सुनिश्चित करने में मदद करेगा.

PBC कॉर्पोरेट फॉर्म सार्वजनिक रूप से धारित कंपनी के लिए असाधारण है, और यह महत्वपूर्ण है कि शेयरहोल्डर फिड्यूशियरी रिस्पॉन्सिबिलिटी एनथ्रोपिक के घोषित सुरक्षा लक्ष्य के साथ कैसे इंटरसेक्ट करती है, इस बारे में कोई भी डिस्क्लोज़र किया जाए. इसके अलावा, Amazon और Google के माध्यम से हाइपरस्केलर का मुद्दा हितों के टकराव के दृष्टिकोण से एक जटिल स्थिति पैदा करता है.

निष्कर्ष

चूंकि S-1 गोपनीय है, इसलिए पूरे फाइनेंशियल स्टेटमेंट, रिस्क कारक और शेयर स्ट्रक्चर के विवरण अभी सार्वजनिक नहीं किए गए हैं. ग्रॉस बनाम एंथ्रोपिक दृष्टिकोण. नेट रेवेन्यू अकाउंटिंग अपने नेट-रेवेन्यू रिपोर्टिंग प्रतिस्पर्धियों की तुलना में संख्या बढ़ाती है, और यह एक समस्या है कि एंथ्रोपिक की एस-1 फाइलिंग को संबोधित करना होगा. गणना की लागत एक और महत्वपूर्ण कारक है. बड़े पैमाने पर फ्रंटियर AI मॉडल चलाना महंगा होता है, और कंपनी मार्जिन को कितनी जल्दी बढ़ा सकती है, यह इस बात का केंद्र होगा कि सार्वजनिक निवेशकों ने स्टॉक की कीमत कैसे तय की.

दूसरी तिमाही में एन्थ्रोपिक के लिए $559 मिलियन का ऑपरेटिंग लाभ लगभग 5% मार्जिन में बदल जाएगा, जो एक ऐसी फर्म के लिए एक छोटा मार्जिन है जिसका मूल्य सार्वजनिक बाजारों में लगभग एक ट्रिलियन डॉलर आंका जा रहा है. एडवांस्ड AI मॉडल चलाना सस्ता नहीं है.

अभी के लिए, गोपनीय फाइलिंग एक प्रारंभिक कदम है. सार्वजनिक एस-1 जारी होने के बाद ही पूरी तस्वीर सामने आएगी, जब निवेशकों को फाइनेंशियल, रिस्क डिस्क्लोज़र और अंतिम ऑफर स्ट्रक्चर का पूरा सेट मिलेगा.