ब्लूमबर्ग ने फिर से ग्लोबल एग्रीगेट इंडेक्स में भारत बॉन्ड को शामिल करने से किया बचाव

ब्लूमबर्ग Index सर्विसेज ने एक बार फिर भारत सरकार के बॉन्ड को अपने प्रमुख ब्लूमबर्ग ग्लोबल एग्रीगेट Index में जोड़ने के फैसले को स्थगित कर दिया है और कहा है कि निवेशक देखना चाहते हैं कि समावेश होने से पहले रोजमर्रा के कारोबार में हाल के बाजार सुधार अधिक स्थापित हो जाएं.

ब्लूमबर्ग Index सर्विसेज (बीआईएसएल) ने 31 जुलाई को जारी एक बयान में कहा कि उसने जनवरी में अपनी परामर्श प्रक्रिया पूरी होने के बाद निवेशकों, कस्टोडियन, ट्रेडिंग वेन्यू, नियामकों और अन्य हितधारकों के साथ चर्चा जारी रखी है.

समझौते के अनुसार, बाजार के प्रतिभागियों ने व्यापक रूप से अपनी प्रगति को स्वीकार किया है. हालांकि, कई निवेशक इस बात से सहमत नहीं हैं कि हाल के वर्षों में शुरू किए गए ऑपरेशनल बदलाव पूरे मार्केट में पूरी तरह से एम्बेड किए गए हैं. सुधारों में व्यापक इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग एक्सेस, विदेशी निवेशकों के लिए भागीदारी का विस्तार और पात्र विदेशी निवेशकों के लिए विथहोल्डिंग टैक्स और कैपिटल गेन टैक्स को हटाना शामिल हैं.

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index प्रदाता ने कहा कि अपनी निरंतर सहभागिता के दौरान एकत्र की गई फीडबैक से पता चलता है कि कई प्रतिभागियों को यह देखना पसंद होगा कि अंतिम समावेशन निर्णय लेने से पहले इन उपायों को दैनिक बाज़ार गतिविधि में अधिक सुदृढ़ रूप से निहित किया जाए.

बाजार कारोबारियों ने अनुमान लगाया है कि ब्लूमबर्ग ग्लोबल एग्रीगेट Index में शामिल होने से भारत सरकार की प्रतिभूतियों में लगभग 20 अरब डॉलर से 25 अरब डॉलर का विदेशी प्रवाह आकर्षित हो सकता है.

जहां इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग क्षमताओं का काफी विस्तार हुआ है, वहीं सभी प्रमुख इन्वेस्टर क्षेत्रों में कार्यान्वयन अधूरा बना हुआ है. परामर्श प्रक्रिया के उत्तरदाताओं ने यह भी संकेत दिया कि वे अधिक प्रमाण चाहते हैं कि हाल ही में किए गए सुधारों से परिचालन प्रक्रिया सरल हो रही है, जिसमें विदेशी निवेशकों के लिए शीघ्र ऑनबोर्डिंग और अकाउंट खोलने की प्रक्रिया भी शामिल है.

भारत ने हाल के वर्षों में अपने संप्रभु ऋण बाजार को अधिक सुलभ बनाने के लिए कई उपाय किए हैं. इसके समर्थन में कहा गया है कि इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म अब कई प्रमुख इन्वेस्टर क्षेत्रों में निष्पादन कर रहे हैं. इसमें पात्र विदेशी निवेशकों के लिए सरकारी बॉन्ड पर विथहोल्डिंग टैक्स और कैपिटल गेन टैक्स को हटाने पर भी प्रकाश डाला गया.

index प्रदाता ने टैक्स से संबंधित बदलावों को ट्रेड के बाद के फ्रेमवर्क में एक महत्वपूर्ण सुधार के रूप में वर्णित किया है, जिसमें कहा गया है कि वे ऑपरेशनल जटिलता को कम करने और सेटलमेंट दक्षता में सुधार करने में मदद करते हैं. समस्याओं के अनुसार, ये चरण परामर्श प्रक्रिया के दौरान कई समस्याओं का समाधान करते हैं.

संगठन ने कहा कि ब्लूमबर्ग ग्लोबल एग्रीगेट Index के महत्व के लिए एक सतर्क दृष्टिकोण की आवश्यकता है. इसमें कहा गया है कि किसी भी समावेशन के निर्णय को न केवल नियामक और मार्केट-स्ट्रक्चर सुधारों का समर्थन किया जाना चाहिए, बल्कि उन निवेशकों की रेंज में परिचालन दक्षता के स्पष्ट साक्ष्य द्वारा भी किया जाना चाहिए जो इंडेक्स के खिलाफ फॉलो करते हैं और बेंचमार्क करते हैं.

इस बात को ध्यान में रखते हुए कि भारत को अंतिम निर्णय लेने से पहले अतिरिक्त समय की आवश्यकता है. संगठन ने कहा कि वह अपनी गवर्नेंस प्रोसेस के माध्यम से मार्केट प्रतिभागियों के साथ जुड़ना जारी रखेगा और रिव्यू एडवांस के रूप में एक और अपडेट प्रदान करेगा.

भारत सरकार और भारतीय रिज़र्व बैंक ने 5 जून को उपाय शुरू करने के बाद हाल ही में स्थगित किया है, जिसमें ब्लूमबर्ग ने वर्ष की शुरुआत में अपने निर्णय को टालने पर कुछ प्रमुख चिंताओं को ध्यान में रखा था.

सरकार ने विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) को इंटरेस्ट इनकम पर इनकम टैक्स और सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश से अर्जित पूंजीगत लाभ से छूट दी है. यह छूट 1 अप्रैल 2026 से प्रभावी है, उस तारीख से जी-सेक निवेश पर एफपीआई द्वारा अर्जित ब्याज आय और पूंजी लाभ पर लागू होती है. अंतरराष्ट्रीय निपटान (BIS) के लिए बैंक को भी यही टैक्स लाभ दिया जा रहा है.

RBI ने पूरी तरह से सुलभ मार्ग (FAR) के तहत योग्य प्रतिभूतियों के विश्व का भी विस्तार किया. किसी भी 15 साल, 30 साल और 40 साल के सरकारी बांड में विदेशी इन्वेस्टमेंट पर कोई प्रतिबंध नहीं होगा.

इन उपायों के बावजूद, मिंट ने 9 जून को रिपोर्ट की कि कुछ मार्केट प्रतिभागियों का मानना है कि चर्चा अब मार्केट एक्सेसिबिलिटी से बदल गई है कि क्या भारत सरकार के बॉन्ड वैश्विक निवेशकों के लिए पर्याप्त मूल्य प्रदान करते हैं.

भारत पहले से ही जून 2024 से जेपी मॉर्गन ग्लोबल बॉन्ड Index-इमर्जिंग मार्केट्स, जनवरी 2025 से ब्लूमबर्ग के ईएम लोकल करेंसी गवर्नमेंट Index, और सितंबर 2025 से एफटीएसई रसेल इमर्जिंग मार्केट Index में शामिल है.

ब्लूमबर्ग ग्लोबल एग्रीगेट Index में शामिल करने के लिए सिफारिशें एक सलाहकार कमेटी द्वारा की जाती हैं, जिसमें ग्लोबल फंड मैनेजर शामिल हैं. इंडेक्स के लिए अगला प्रमुख रिव्यू अपडेट नवंबर के लिए निर्धारित है.