उच्च सब्सिडी और कॉर्पोरेट लागत अवशोषण द्वारा समर्थित भारत की 7.8% Q1 GDP वृद्धि

अप्रैल-जून तिमाही में एक वर्ष पहले की तुलना में भारतीय अर्थव्यवस्था में 7.8% की वृद्धि हुई, जो पिछली तिमाही के दौरान स्थिर रेट को दर्शाता है. यह वृद्धि भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा किए गए 7% पूर्वानुमान के साथ-साथ 7.5% की मार्केट अपेक्षा को भी हराती है.

तिमाही मोमेंटम स्थिर रहा, जिसमें मौसमी रूप से एडजस्टेड वार्षिक वृद्धि 8.0% रही. नॉमिनल GDP ग्रोथ 9.1% से बढ़कर 10.3% हो गई है. सकल वैल्यू-एडेड तेज़ी से 8.2% तक बढ़ गया, जिससे 9.2% मैन्युफैक्चरिंग रिकवरी और सेवाओं में 10.0% की वृद्धि हुई. हालांकि, उम्मीद से बेहतर GDP वृद्धि रेट केवल उपभोक्ता मांग के कारण नहीं थी.

एचएसबीसी ग्लोबल इन्वेस्टमेंट रिसर्च ने 1 सितंबर 2026 की एक रिपोर्ट में कहा कि तिमाही के दौरान अर्थव्यवस्था को पर्याप्त सुरक्षा मिली थी. सरकारी और निजी कंपनियों ने बाहरी ऊर्जा झटकों का सामना किया, जिससे घरेलू बैलेंस शीट पर उनका प्रभाव सीमित हो गया.

भारतीय मार्केट में इन्वेस्ट करें और 5paisa के साथ भविष्य की क्षमता को अनलॉक करें!

अभी अकाउंट खोलें

8.2% की जीवीए वृद्धि और 7.8% की GDP वृद्धि के बीच के अंतर ने इस समर्थन का एक संकेत दिया. नेशनल अकाउंट में, जब अप्रत्यक्ष टैक्स कलेक्शन कम हो जाता है या सब्सिडी बढ़ जाती है, तो जीवीए GDP से आगे बढ़ जाता है. दोनों तिमाही के दौरान हुए.

2025 सितंबर से GST रेट में कटौती, तेल पर कम उत्पाद शुल्क के साथ, निवल अप्रत्यक्ष टैक्स में साल-दर-साल 7.0% की कमी. इस बीच, खाद्य, उर्वरक और ईंधन के लिए केंद्र सरकार के सब्सिडी बिल में 37% की वृद्धि हुई.

निर्माताओं ने रिटेल उपभोक्ताओं को देने के बजाय अधिक कच्चे माल और ऊर्जा लागतों को अवशोषित करके समर्थन की एक और परत प्रदान की. यह निर्णय उपभोक्ताओं को लागत में पूर्ण वृद्धि से बचाता है, लेकिन कॉर्पोरेट लाभ मार्जिन पर दबाव डालता है.

मैन्युफैक्चरिंग प्राइस डिफ्लेटर -1.4% तक गिर गया, जबकि कुल GDP डिफ्लेटर 2.3% पर रहा. वास्तविक निजी खपत में साल-दर-साल 7.1% की वृद्धि हुई, जो कंज्यूमर ड्यूरेबल्स की शहरी मांग से समर्थित है.

इन्वेस्टमेंट की गतिविधियां मजबूत बनी हुई. सकल स्थायी पूंजी निर्माण वर्ष-दर-वर्ष 11.9% बढ़ गया. केंद्र सरकार के पूंजीगत व्यय में वर्ष-दर-वर्ष 30% की वृद्धि हुई, जबकि सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों ने अपने पूंजीगत व्यय में 28% की वृद्धि की.

सार्वजनिक पूंजी-खर्च से ग्रामीण श्रमिकों के लिए कम बारिश और फसल बुवाई के समय रोजगार पैदा हुए.

जीएसटी कटौती के प्रभाव के कारण आने वाली तिमाहियों में वृद्धि मध्यम हो सकती है. सरकारी पूंजीगत व्यय भी धीमा हो सकता है क्योंकि सरकार राजकोषीय घाटे को लक्ष्य में रखने के लिए काम करती है. इंडस्ट्रियल फ्रंटलोडिंग ने, साथ ही, तैयार माल की इन्वेंटरी को 10 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंचाया है.

कुछ मॉडरेशन के बाद भी, आउटपुट RBI के बेसलाइन पूर्वानुमान से ऊपर बना रहता है. केंद्रीय बैंक को उम्मीद है कि अगले तीन तिमाहियों में मुद्रास्फीति 5.0% से अधिक होगी. एचएसबीसी को उम्मीद है कि आरबीआई वित्त वर्ष 27 में 25 आधार अंकों की दो रेपो-रेट वृद्धि प्रदान करेगा, जिससे टर्मिनल रेपो रेट 5.75 हो जाएगी.