US MFN प्राइसिंग डील से ब्रोकरेज का सीमित प्रभाव देखने के कारण सन फार्मा में तेजी

2 सितंबर को सन फार्मास्यूटिकल इंडस्ट्री के शेयरों में शुरुआती कारोबार में वृद्धि हुई, जो कल के लगभग 3 प्रतिशत नुकसान से कुछ हद तक स्थिर हो गया. यह कदम तब आया जब निवेशकों ने अमेरिकी सरकार के साथ कंपनी के मोस्ट फेवर्ड नेशन (MFN) मूल्य निर्धारण समझौते के प्रभाव का आकलन किया.

मंगलवार के 2.8 प्रतिशत की गिरावट की तुलना में शुरुआती कारोबार में यह स्टॉक 0.36 प्रतिशत बढ़कर 1,936 रुपये पर था. हालांकि पिछले कुछ सत्रों में स्टॉक में उतार-चढ़ाव आया था, लेकिन बर्नस्टीन और एचएसबीसी दोनों ने फार्मा कंपनी पर सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखा.

बर्नस्टीन ने सन फार्मा पर अपने ' आउटपरफॉर्म' का सुझाव जारी रखा और अपना लक्ष्य प्रति शेयर ₹2,235 पर रखा. मंगलवार के समापन स्तर के आधार पर, ब्रोकरेज का लक्ष्य लगभग 16 प्रतिशत की संभावित वृद्धि का संकेत देता है. फर्म ने कहा कि सन फार्मा उन नौ फार्मास्यूटिकल निर्माताओं में एकमात्र भारतीय कंपनी है जिन्होंने व्हाइट हाउस में एमएफएन मूल्य निर्धारण समझौतों में प्रवेश किया.

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बर्नस्टीन के अनुसार, इस व्यवस्था से कंपनी के लिए रणनीतिक महत्व हो सकता है क्योंकि यह सन फार्मा के इनोवेटिव दवाओं के बिज़नेस के विस्तार में मदद कर सकता है, जिसका अनुमान है कि यह $1.2-1.3 बिलियन है. समझौते के हिस्से के रूप में, कंपनी संयुक्त राज्य अमेरिका में भाग लेने वाले मेडिकेड कार्यक्रमों को एमएफएन मूल्य प्रदान करेगी.

ब्रोकरेज ने मेडिकेड नेट की कम कीमतों से होने वाले संभावित लाभों पर भी प्रकाश डाला. बर्नस्टाइन के अनुसार, कम कीमतें रोगी की पहुंच में सुधार कर सकती हैं, पूर्व-अधिकृतता बाधाओं को कम कर सकती हैं और जैविक दवाओं को व्यापक रूप से अपनाने में मदद कर सकती हैं.

एचएसबीसी ने स्टॉक पर अपनी 'खरीद' रेटिंग भी बरकरार रखी और प्रति शेयर 2,120 रुपये की लक्षित कीमत बरकरार रखी. ब्रोकरेज ने कहा कि एग्रीमेंट आगामी दो वर्षों के लिए कंपनी पर टैरिफ से संबंधित चिंताओं को प्रभावी रूप से दूर करता है.

इसके विश्लेषण से पता चलता है कि सन फार्मा की एफवाई29 की प्रति शेयर आय पर प्रभाव कम रहने की संभावना है. हालांकि, एचएसबीसी ने कहा कि समझौते के बारे में अतिरिक्त जानकारी उपलब्ध होने के बाद वह अपने अनुमानों की समीक्षा करेगा.

1 सितंबर को, सन फार्मा ने खुलासा किया कि वह US सरकार के साथ एक व्यवस्था पर पहुंच गया है, जिसके तहत वह राज्य मेडिकेड कार्यक्रमों के लिए MFN की कीमत बढ़ाएगा. कंपनी इनोवेटिव दवाओं के भविष्य में लॉन्च करने के लिए एमएफएन की कीमत लागू करने के लिए भी प्रतिबद्ध है.

इसके बदले में, कंपनी के इनोवेटिव फार्मास्यूटिकल उत्पादों पर सेक्शन 232 टैरिफ के कार्यान्वयन को दो वर्षों से अधिक समय के लिए टाल दिया गया है. कंपनी ने कहा कि एग्रीमेंट की शेष शर्तें गोपनीय हैं.

संयुक्त राज्य अमेरिका सन फार्मा के इनोवेटिव दवाओं के पोर्टफोलियो का सबसे बड़ा बाजार है और कंपनी के वैश्विक राजस्व में लगभग 27 प्रतिशत का योगदान करता है. इनोवेटिव दवाएं कुल बिक्री का लगभग 22 प्रतिशत हिस्सा रखती हैं.

सन फार्मा के शेयरों में 2026 में अब तक लगभग 12 प्रतिशत की वृद्धि हुई है, जबकि निफ्टी 50 में इसी अवधि के दौरान 8 प्रतिशत की गिरावट आई है. कंपनी का बाजार पूंजीकरण मात्र 4.63 लाख करोड़ रुपये से नीचे था.