टैक्स राहत भारतीय बॉन्ड की विदेशी मांग को बढ़ाती है क्योंकि वैश्विक फंड एक्सपोज़र बढ़ाते हैं

केंद्र ने टैक्स प्रोत्साहन की घोषणा करने और विदेशी निवेशकों के लिए इन्वेस्टमेंट मानदंडों में ढील देने, देश के डेट मार्केट की मांग को मजबूत करने और रुपये को समर्थन देने के बाद वैश्विक निवेशकों ने भारत सरकार की प्रतिभूतियों की खरीद में वृद्धि की है.

बिजनेस स्टैंडर्ड की रिपोर्ट के अनुसार, विदेशी निवेशकों ने 5 जून को क्लियरिंग कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया के नवीनतम आंकड़ों के आधार पर पॉलिसी में बदलाव की घोषणा के बाद से index योग्य सरकारी बॉन्ड में लगभग ₹32,630 करोड़ (लगभग $3.5 बिलियन) निवेश किया है. इस वृद्धि का हिस्सा इन्वेस्टमेंट फ्रेमवर्क के तहत पात्र सिक्योरिटीज़ की लिस्ट के विस्तार को भी दर्शाता है.

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सरकार ने विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों द्वारा धारित कुछ सरकारी सिक्योरिटीज़ से उत्पन्न इनकम और पूंजी लाभ पर टैक्स हटा दिया है. इसने चुनिंदा बॉन्ड पर स्वामित्व प्रतिबंधों में भी छूट दी, जबकि भारतीय रिजर्व बैंक ने पात्र गैर-निवासी जमाओं और भारतीय कंपनियों द्वारा विदेशी उधार के लिए हेजिंग लागत को कम करने के उपाय शुरू किए.

वैश्विक निवेशकों ने बढ़ाई रुचि

कई वैश्विक एसेट मैनेजरों ने नीतिगत बदलावों पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दी है. Pictet Asset Management और Neuberger Berman Group भारत सरकार के बॉन्ड के लिए उच्च आवंटन का मूल्यांकन कर रहे हैं, जबकि M&G Investments ने सुधारों के बाद अधिक रचनात्मक रुख अपनाया है.

एमएंडजी इन्वेस्टमेंट में एशिया फिक्स्ड इनकम के प्रमुख लो गुआन यी ने बिजनेस स्टैंडर्ड को बताया कि भारत के नीतिगत दृष्टिकोण ने कई अन्य उभरते बाजारों की तुलना में अपनी स्थिति में सुधार किया है, जहां अधिकारियों को अधिक नीतिगत बाधाओं का सामना करना जारी है.
डेलॉइट इंडिया के अनुसार, टैक्स हटाने से विदेशी निवेशकों के लिए 15% से 20% तक पोस्ट-टैक्स रिटर्न में सुधार हो सकता है, जिससे भारत सरकार की सिक्योरिटीज़ ग्लोबल इमर्जिंग मार्केट पोर्टफोलियो में अधिक प्रतिस्पर्धी हो सकती हैं.

पॉलिसी सपोर्ट मार्केट अपील को मजबूत करता है

कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों और विदेशी इक्विटी के निरंतर प्रवाह के बीच रुपये के दबाव में आने के बाद नवीनतम सुधार शुरू किए गए, जिससे पिछले महीने मुद्रा को रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंचाया गया.

कई एशियाई अर्थव्यवस्थाओं के विपरीत, जो मुख्य रूप से अपनी मुद्राओं को समर्थन देने के लिए मौद्रिक कठोरता पर निर्भर हैं, भारत ने संरचनात्मक नीतिगत उपायों के माध्यम से दीर्घकालिक विदेशी पूंजी आकर्षित करने पर ध्यान केंद्रित किया है.

बैंक इंडोनेशिया ने हाल ही में अप्रत्याशित इंटरेस्ट रेट में वृद्धि की और इंडोनेशियाई रुपिया को समर्थन देने के लिए मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप को तेज किया. फिलीपीन के अधिकारियों ने पिछले रेट में वृद्धि के बाद पेसो पर सट्टेबाजी के दबाव को हतोत्साहित करने के लिए भी कदम उठाए हैं.

Pictet Asset Management में इमर्जिंग मार्केट फिक्स्ड इनकम के सीनियर इन्वेस्टमेंट मैनेजर कैरी लियो ने बिज़नेस स्टैंडर्ड को बताया कि भारत कई अन्य उभरते मार्केट डेट डेस्टिनेशन की तुलना में अपेक्षाकृत अधिक उपज और कम उतार-चढ़ाव का आकर्षक संयोजन प्रदान करता है.

बॉन्ड मार्केट के रुख में सुधार के साथ रुपये में सुधार

नीतिगत पहलों ने भी रुपये में सुधार में योगदान दिया है. पिछले महीने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 97 के आस-पास रिकॉर्ड निचले स्तर को छूने के बाद, करेंसी हाल के सत्रों में ठीक हो गई है, जिसमें लगभग एक वर्ष में सबसे लंबी जीत दर्ज की गई है.

यह भी बताया गया कि सुधारों से यूरोक्लियर के माध्यम से सरकारी प्रतिभूतियों का अंततः निपटान करने की भारत की संभावनाओं में सुधार हो सकता है, यह एक ऐसा कदम है जो अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के लिए पहुंच को आसान बनाएगा और घरेलू बांड बाजार में भागीदारी को बढ़ाएगा.

नए आशावाद के बावजूद, कुछ वैश्विक फंड मैनेजर आवंटन को बढ़ाने से पहले भू-राजनीतिक विकास की निगरानी करते रहते हैं. Aberdeen इन्वेस्टमेंट्स का मानना है कि मध्य पूर्व में हाल ही में तनाव निवेशकों को निकट भविष्य में सावधान रख सकता है, हालांकि अस्थिरता की अवधि में लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट के अवसर पैदा हो सकते हैं भारत सरकार के बांड.