फ्यूचर्स प्राइसिंग फॉर्मूला के लिए आसान गाइड

फ्यूचर्स ट्रेडिंग क्या है?

फ्यूचर्स प्राइस कैलकुलेशन के बारे में जानने से पहले, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के बारे में समझदारी है. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक विक्रेता और खरीदार के बीच एक मानकीकृत कानूनी एग्रीमेंट है. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट से विक्रेता को भविष्य में किसी विशिष्ट तारीख पर अंडरलाइंग एसेट खरीदने के लिए बाध्य करता है. सभी फ्यूचर्स ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी, अंडरलाइंग एसेट की कीमत के मुकाबले फ्यूचर्स प्राइस में अंतर के आस-पास चलती हैं. खरीदने या बेचने से पहले कॉन्ट्रैक्ट की उचित वैल्यू जानने के लिए फ्यूचर्स प्राइसिंग फॉर्मूला को समझना महत्वपूर्ण है.

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट फॉर्मूला के बारे में जानें

सभी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत अंडरलाइंग एसेट पर निर्भर करती है. उदाहरण के लिए, निफ्टी की फ्यूचर्स की कीमत निफ्टी इंडेक्स की वैल्यू द्वारा निर्धारित की जाती है. अगर अंडरलाइंग एसेट की कीमत बढ़ जाती है, तो फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट अधिकतर बढ़ सकता है और इसके विपरीत. लेकिन, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत आमतौर पर अंडरलाइंग एसेट की कीमत के समान नहीं होती है. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट प्राइस और अंडरलाइंग एसेट की कीमत के बीच अंतर को 'स्पॉट फ्यूचर पैरिटी' कहा जाता है

तो, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत आमतौर पर अंडरलाइंग एसेट प्राइस से अलग क्यों होती है और फ्यूचर्स प्राइस कैलकुलेशन फॉर्मूला क्या है?

प्रश्न का उत्तर कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि, ब्याज दर, डिविडेंड और समाप्ति के समय में छिपा हुआ है. इसलिए, एक ही अंडरलाइंग एसेट प्राइस के फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत समाप्ति तिथियों में अलग-अलग होती है. आइए इसे एक उदाहरण के साथ समझते हैं.

मान लीजिए, 1 जुलाई को, आप तीन अलग-अलग समाप्ति तिथियों के लिए 18000CE के तीन निफ्टी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं - 30 जुलाई, 30 अगस्त, और 30 सितंबर, जब निफ्टी की स्पॉट प्राइस 17000 है. हालांकि स्ट्राइक प्राइस (18000) तीनों समाप्ति तिथियों में समान रहती है, लेकिन 30 सितंबर कॉन्ट्रैक्ट की कीमत 30 अगस्त से अधिक होगी. इसी प्रकार, 30 अगस्त कॉन्ट्रैक्ट की कीमत 30 जुलाई से अधिक होगी. यह कॉन्ट्रैक्ट की कीमत के समय मूल्य से समाप्ति तिथि तक के कारण है.

ऊपर बताए गए कारक फ्यूचर्स प्राइसिंग फॉर्मूला को प्रभावित करते हैं. इसलिए, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट फॉर्मूला मार्केट डायनेमिक्स या वेरिएबल के संबंध में फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत के गणितीय प्रतिनिधित्व को दर्शाता है.

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत की गणना करने के लिए फ्यूचर्स प्राइसिंग फॉर्मूला यहां दिया गया है:

फ्यूचर्स प्राइस = स्पॉट प्राइस* (1 + आरएफ - डी)

यहां, 'आरएफ' का अर्थ जोखिम-मुक्त दर और 'डी' का अर्थ डिविडेंड है. rf वह है जो आप एक वर्ष के दौरान बिना किसी जोखिम के कमा सकते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आप किसी ऐसे एसेट का फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीदने का फैसला करते हैं, जिसकी स्पॉट कीमत 1000 है, तो जोखिम-मुक्त दर 8% है, और समाप्ति के दिन 7 दिन हैं. इसलिए, फ्यूचर्स प्राइस निम्नलिखित फ्यूचर्स प्राइसिंग फॉर्मूला के अनुसार होगी:

फ्यूचर्स प्राइस = 1000 * [1 + 8*(7/365) - d]

इस फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट फॉर्मूला का उपयोग करके, आप अपनी ट्रेडिंग रणनीतियों को लागू करने से पहले किसी भी समाप्ति के फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की उचित वैल्यू देख सकते हैं. अगर आपको अभी भी फेयर वैल्यू और मार्केट प्राइस के बीच अंतर मिलता है, तो इसे ट्रांज़ैक्शन शुल्क, ब्रोकरेज फीस, मार्जिन शुल्क आदि पर दोष दें.

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