करेंसी डेरिवेटिव क्या हैं? उदाहरण, प्रकार और जोखिम

करेंसी डेरिवेटिव का क्या अर्थ है?

एक्सचेंज-ट्रेडेड करेंसी फ्यूचर्स और ऑप्शन्स NSE जैसे मान्यता प्राप्त एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाते हैं. करेंसी फॉरवर्ड और स्वैप आमतौर पर ओवर-द-काउंटर (OTC) कॉन्ट्रैक्ट होते हैं, जिन्हें आमतौर पर बैंकों या अन्य काउंटरपार्टियों के साथ व्यवस्थित किया जाता है.

आयातक, निर्यातक, विदेशी मुद्रा एक्सपोजर वाली कंपनियां और अन्य पात्र प्रतिभागी एक्सचेंज-रेट जोखिम को हेज करने के लिए करेंसी डेरिवेटिव का उपयोग कर सकते हैं.

• भारत में सामान्य INR-आधारित करेंसी पेयर में USD/INR, EUR/INR, GBP/INR और JPY/INR शामिल हैं. एक्सचेंज कॉन्ट्रैक्ट की उपलब्धता के अधीन, इन पेयर्स पर फ्यूचर्स और ऑप्शंस उपलब्ध हो सकते हैं.
• NSE के क्रॉस-करेंसी प्रोडक्ट स्पेसिफिकेशन में EUR/USD, GBP/USD और USD/JPY कॉन्ट्रैक्ट शामिल हैं.

उदाहरण:

करेंसी फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट (मुद्रा डेरिवेटिव का एक सामान्य प्रकार) का व्यापक रूप से माल का आयात या निर्यात करने वाली बड़ी कंपनियों द्वारा हेजिंग टूल के रूप में उपयोग किया जाता है. नीचे एक उदाहरण दिया गया है:

परिदृश्य:

एक भारतीय मैन्युफैक्चरिंग कंपनी US से $50,000 की औद्योगिक मशीनरी आयात करने का निर्णय लेती है. 12 अगस्त 2026 तक, एक्सचेंज रेट 1 USD = ₹95.41 है. इसलिए, भारतीय कंपनी को $50,000 प्राप्त करने के लिए ₹4,770,500 (50,000*95.41) का भुगतान करना होगा, जिसका उपयोग वह सप्लायर को भुगतान करने के लिए करता है.

चिंता:

भारतीय कंपनी का अनुमान है कि यूएसडी मजबूत हो सकता है और अंतिम डिलीवरी तिथि से पहले आईएनआर कमजोर हो सकता है. इसका मतलब है कि उन्हें मशीनरी के लिए अधिक पेमेंट करना होगा.

हेज:

भारतीय कंपनी के पास स्टॉक मार्केट के करेंसी सेगमेंट का उपयोग करने और बैंक के साथ करेंसी फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट पर हस्ताक्षर करने का ऑप्शन है. कंपनी सहमत फॉरवर्ड रेट पर $50,000 खरीदने के लिए अपने बैंक के साथ दो महीने का USD/INR फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट कर सकती है. वे माल की डिलीवरी से संबंधित तिथि पर भी सहमत होते हैं (उदाहरण 2 महीने).

भारत में करेंसी डेरिवेटिव के प्रकार क्या हैं?

2008 में भारत में एक्सचेंज-ट्रेडेड करेंसी फ्यूचर्स शुरू किए गए थे. आजकल भारत में इस्तेमाल किए जाने वाले कुछ सामान्य प्रकार निम्नलिखित हैं:

1. करेंसी फॉरवर्ड

करेंसी फॉरवर्ड निजी रूप से बातचीत किए गए OTC कॉन्ट्रैक्ट होते हैं, जो आमतौर पर अधिकृत डीलर बैंक या किसी अन्य पात्र काउंटरपार्टी के साथ किए जाते हैं. यहां, दो पक्ष (सामान्य रूप से, फाइनेंशियल संस्थान) करेंसी रेट, एग्जीक्यूशन की तारीख और करेंसी पेयर एक्सचेंज रेट तय करते हैं. इसकी कुछ महत्वपूर्ण विशेषताएं इस प्रकार हैं:

• कोई अग्रिम लागत नहीं
• तैयार किए गए कॉन्ट्रैक्ट
• बैंकों या पार्टियों के साथ डायरेक्ट ट्रेड

2. करेंसी फ्यूचर्स

करेंसी फ्यूचर्स डेरिवेटिव ट्रेडिंग स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से होती है. ये दोनों पक्षों के बीच मानकीकृत अनुबंध हैं जो एक्सचेंज के माध्यम से मिलते हैं. खरीदार उपलब्ध कॉन्ट्रैक्ट चुन सकते हैं, लॉट साइज़ (रीड, क्वांटिटी) चुन सकते हैं और ट्रेड शुरू करने के लिए शुरुआती मार्जिन का भुगतान कर सकते हैं. इसकी कुछ महत्वपूर्ण विशेषताएं इस प्रकार हैं:

• NSE या BSE पर ट्रेड करें
• पब्लिक एक्सचेंज द्वारा मानकीकृत कॉन्ट्रैक्ट
• लाभ या हानि का दैनिक निपटान

3. मुद्रा विकल्प

करेंसी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीदार और विक्रेता दोनों के लिए कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों पर ट्रांज़ैक्शन करने का दायित्व बनाता है, जो एक्सचेंज सेटलमेंट नियमों के अधीन है. इसकी कुछ महत्वपूर्ण विशेषताएं इस प्रकार हैं:

• खरीदार प्रीमियम का भुगतान करते हैं.
• कॉन्ट्रैक्ट समाप्ति के दिन समाप्त हो जाता है.
• अधिकतम नुकसान प्रीमियम का भुगतान किया जाता है.

4. करेंसी स्वैप

करेंसी स्वैप डेरिवेटिव ट्रेडिंग में, पार्टियां एक करेंसी के मूलधन और इंटरेस्ट को दूसरी करेंसी के मूलधन और इंटरेस्ट के साथ एक्सचेंज करती हैं. स्वैप कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करने से पहले, पार्टियां भुगतान फ्रीक्वेंसी, ब्याज दर, एक्सचेंज दर आदि पर चर्चा करती हैं. फ्यूचर्स और ऑप्शन्स के विपरीत, ये over-the-counter ट्रेड हैं.

इसकी कुछ महत्वपूर्ण विशेषताएं इस प्रकार हैं:

• कस्टमाइज़्ड प्राइवेट एग्रीमेंट
• अवधि के दौरान ब्याज भुगतान
• काउंटरपार्टी क्रेडिट रिस्क
   

करेंसी डेरिवेटिव का उपयोग करने के 3 सामान्य जोखिम

कभी-कभी, इस फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करने वाले निवेशकों के लिए मामूली मार्केट मूव से भारी फाइनेंशियल नुकसान हो सकता है. इसके कुछ सामान्य जोखिम नीचे दिए गए हैं:

1. अत्यधिक अस्थिर

हालांकि मार्केट जोखिमों को स्थिर करने के लिए विकसित किया गया है, लेकिन डेरिवेटिव अत्यधिक अस्थिर होते हैं क्योंकि वे बहुत तेज़ी से बदल जाते हैं. इसमें शामिल जोखिमों को कम करने के इच्छुक निवेशकों को कॉन्ट्रैक्ट की बारीकी से निगरानी करनी होगी. परिणामस्वरूप, वे अधिक जटिल हो जाते हैं.

2. लीवरेज

करेंसी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लिए कुल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू के छोटे मार्जिन का भुगतान करना होता है. अगर निवेशक सही दिशा में कीमत का पूर्वानुमान नहीं लगा पाते हैं, तो मार्जिन तेज़ी से गिर सकता है. इसके लिए ब्रोकर या एक्सचेंज द्वारा तुरंत कैश डिपॉजिट की आवश्यकता हो सकती है.

3. गलत कीमत अनुमान

भविष्य में अंतर्निहित एसेट की कीमत का अनुमान लगाना काफी जटिल है, क्योंकि इसके लिए बहुत सारे अनुमानों की आवश्यकता होती है. गलत अटकलों के कारण निवेशकों को भारी नुकसान का सामना करना पड़ सकता है.

अंतिम विचार

करेंसी डेरिवेटिव एक्सचेंज-रेट एक्सपोज़र को मैनेज करने और अनुभवी ट्रेडर के लिए, करेंसी मूवमेंट पर पोजीशन लेने के लिए उपयोगी हो सकते हैं. हालांकि, फ्यूचर्स, ऑप्शन्स, फॉरवर्ड और स्वैप में अलग-अलग स्ट्रक्चर, लागत और रिस्क प्रोफाइल होती हैं. लीवरेज और मार्केट की अस्थिरता भी नुकसान को बढ़ा सकती है, जिससे ट्रेडिंग से पहले कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों, मार्जिन आवश्यकताओं और संभावित नुकसान को समझना महत्वपूर्ण हो जाता है.

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