विकल्प क्या हैं?

विकल्प कैसे काम करते हैं?

स्टॉक मार्केट में विकल्प भविष्य में पूर्वनिर्धारित तिथि पर अंडरलाइंग एसेट खरीदने या बेचने के लिए खरीदार और विक्रेता के बीच एक फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट बनाते हैं. हर ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में एक अंडरलाइंग एसेट होता है जो ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की कीमत को प्रभावित करता है. 

अंडरलाइंग एसेट स्टॉक, बॉन्ड, करेंसी, कमोडिटी या अन्य कैटेगरी हो सकते हैं जो इन्वेस्टर को पूर्वनिर्धारित कीमत पर किसी विशिष्ट मात्रा को खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं. हालांकि, वे ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करने के लिए बाध्य नहीं हैं और अगर उन्हें लगता है कि उन्हें अंडरलाइंग एसेट की कीमत के निर्देश के आधार पर नुकसान होगा, तो इसके खिलाफ निर्णय ले सकते हैं.

विकल्प और विकल्पों की परिभाषा क्या है, यह समझने के लिए, स्टॉक मार्केट में विकल्पों से संबंधित कुछ बुनियादी शर्तें यहां दी गई हैं

• स्ट्राइक प्राइस: एक्सरसाइज़ प्राइस के नाम से भी जाना जाता है, यह वह राशि है जिस पर खरीदार और विक्रेता भविष्य की तिथि पर ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को निष्पादित करने के लिए सहमत होते हैं. अगर समाप्ति तिथि से पहले ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का इस्तेमाल किया जाता है, तो यह अंडरलाइंग एसेट और सेलिंग प्राइस की निर्धारित कीमत का गठन करता है. 
• समाप्ति तिथि: ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि भविष्य की तिथि है, जिसके द्वारा खरीदार अंडरलाइंग एसेट खरीदने के अधिकार का उपयोग कर सकते हैं. अगर खरीदार समाप्ति तिथि तक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग नहीं करते हैं, तो कॉन्ट्रैक्ट की समय-सीमा समाप्त हो जाती है. 
• प्रीमियम: यह ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के खरीदारों को समाप्ति तिथि पर या उससे पहले कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करने के अधिकार के लिए विक्रेताओं को भुगतान करना होगा. प्रत्येक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को प्रीमियम राशि के साथ कोट किया जाता है, जो अनिवार्य रूप से कॉन्ट्रैक्ट की मार्केट कीमत है. अगर खरीदार कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग नहीं करते हैं, तो उन्हें विक्रेताओं को प्रीमियम राशि का भुगतान करना होगा. 
• स्पॉट प्राइस: यह स्टॉक मार्केट में किसी भी समय अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत है. यह वह कीमत है जो खरीदार अपने संभावित लाभ और नुकसान की राशि की गणना करने के लिए विश्लेषण करते हैं. अंडरलाइंग एसेट की स्पॉट कीमत, कॉन्ट्रैक्ट के लिए खरीदारों के निर्णय को सीधे प्रभावित करती है. 

इन्वेस्टर भविष्य में एक विशिष्ट कीमत पर अंडरलाइंग एसेट प्राप्त करने के लिए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश कर सकते हैं. अगर अंडरलाइंग एसेट की स्पॉट कीमत कम हो जाती है, तो भी खरीदार लाभ कमाने के लिए पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंडरलाइंग एसेट खरीदने के लिए कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कर सकते हैं.
 

ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की विशेषताएं

इन्वेस्टर और ट्रेडर, जो सिक्योरिटीज़ जैसे स्टॉक खरीदना चाहते हैं, सीधे सेकेंडरी मार्केट से स्टॉक खरीद सकते हैं. हालांकि, क्योंकि स्टॉक मार्केट अस्थिर है और कीमतों में उतार-चढ़ाव होता है, इसलिए अगर खरीद के बाद स्टॉक की कीमत कम हो जाती है, तो उन्हें नुकसान हो सकता है.

इसलिए, वे कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करने के लिए किसी भी दायित्व के बिना पूर्वनिर्धारित कीमत पर स्टॉक या किसी अन्य अंतर्निहित एसेट को खरीदने या बेचने के लिए स्टॉक मार्केट में विकल्प खरीदते हैं. यहां कुछ विशेषताएं दी गई हैं जो विकल्पों को एक आदर्श फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट बनाते हैं:

• कोई दायित्व नहीं - ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट एक फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट है जो खरीदारों को कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करने का अधिकार देता है लेकिन बाध्य नहीं है. इसका मतलब यह है कि अगर इन्वेस्टर नहीं चाहता है, लेकिन कॉन्ट्रैक्ट होल्ड कर सकता है, तो इन्वेस्टर को अंडरलाइंग एसेट का भुगतान करने और खरीदने की आवश्यकता नहीं है और वह पसंदीदा प्राइस डायरेक्शन की प्रतीक्षा कर सकता है. वे समाप्ति तिथि या उससे पहले कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कर सकते हैं या कॉन्ट्रैक्ट को बेकार होने दे सकते हैं. 
• सेटलमेंट - सेकेंडरी मार्केट से स्टॉक जैसे सिक्योरिटीज़ खरीदने के विपरीत, जहां ट्रेड तुरंत सेटल किया जाता है, ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के परिणामस्वरूप कॉन्ट्रैक्ट दर्ज करते समय अंडरलाइंग एसेट खरीदने, बेचने या एक्सचेंज करने में नहीं होता है. यह केवल तभी सेटल किया जाता है जब धारक समाप्ति तिथि पर या उससे पहले अंतर्निहित एसेट खरीदने के अधिकार का उपयोग करता है. 
• कॉन्ट्रैक्ट साइज़ - हर ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में कॉन्ट्रैक्ट साइज़ (लॉट साइज़) होता है, जो कॉन्ट्रैक्ट से जुड़े अंडरलाइंग एसेट की मात्रा होती है. उदाहरण के लिए, स्टॉक मार्केट में विकल्पों में कंपनी के 100 शेयरों का बहुत साइज़ हो सकता है. अगर कोई खरीदार एक ही लॉट साइज़ के साथ कॉन्ट्रैक्ट करता है, तो अगर कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग किया जाता है, तो वे उन शेयरों को खरीदेंगे. 
• इम्प्लाइड वोलेटिलिटी - इम्प्लाइड वोलेटिलिटी (IV) किसी दी गई सिक्योरिटी की कीमत में बदलाव की गणना करने के लिए मार्केट टर्म को दर्शाता है. ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में, इन्वेस्टर अंडरलाइंग एसेट की भविष्य की कीमत में उतार-चढ़ाव को मानने के लिए निहित अस्थिरता का उपयोग करते हैं, जो कॉन्ट्रैक्ट की कीमत को भी प्रभावित करता है. 

विकल्पों के प्रकार

ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में कॉल और पुट ऑप्शन शामिल हैं, जो अंडरलाइंग एसेट की कीमत की भविष्यवाणी के आधार पर चुने गए हैं. ऑप्शन चेन निवेशकों को सूचित निर्णयों के लिए दोनों प्रकारों का विश्लेषण करने में मदद करता है.

कॉल विकल्प:

कॉल ऑप्शन एक प्रकार का ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट है जो कॉन्ट्रैक्ट होल्डर को अधिकार देता है, लेकिन समाप्ति तिथि से पहले या उससे पहले स्ट्राइक प्राइस पर अटैच अंडरलाइंग एसेट खरीदने के लिए बाध्य नहीं है. जब इन्वेस्टर को लगता है कि समाप्ति तिथि से पहले अंडरलाइंग एसेट की कीमत में वृद्धि होगी, तो इन्वेस्टर कॉल विकल्प खरीदते हैं. ऐसे मामलों में, निवेशक शेयरों की कीमत में वृद्धि से लाभ प्राप्त करने के लिए लॉन्ग कॉल विकल्प का उपयोग करते हैं.

विकल्प डालें:

पुट ऑप्शन एक प्रकार का ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट है जो कॉन्ट्रैक्ट होल्डर को अधिकार देता है लेकिन समाप्ति तिथि से पहले या उससे पहले स्ट्राइक प्राइस पर अटैच अंडरलाइंग एसेट बेचने का दायित्व नहीं है. जब इन्वेस्टर को लगता है कि अटैच किए गए अंडरलाइंग एसेट की कीमत समाप्ति तिथि से पहले या समाप्ति तिथि पर मौजूदा लेवल से कम होगी, तो इन्वेस्टर इनपुट विकल्पों में प्रवेश करते हैं. यहां, वे एक लंबे समय तक इस्तेमाल करते हैं, जो अंतर्निहित शेयरों में एक छोटी स्थिति है, ताकि शेयर की कीमत में कमी का लाभ मिल सके.
 

विकल्पों की कीमत को समझना

फाइनेंशियल मार्केट में, दो कारक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की कीमत को प्रभावित करते हैं: इंट्रिनसिक वैल्यू और टाइम वैल्यू.

ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की आंतरिक वैल्यू अनिवार्य रूप से डेरिवेटिव मार्केट में इसकी वर्तमान वैल्यू होती है. ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट की आंतरिक वैल्यू यह परिभाषित करती है कि "इन-मनी" कितना ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट है (जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की स्ट्राइक प्राइस से अधिक होती है). उदाहरण के लिए, अगर आपके पास इक्विटी मार्केट में ₹ 500 पर ट्रेडिंग करने वाले शेयर पर ₹ 300 की स्ट्राइक प्राइस वाला कॉल विकल्प है, तो ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की इंट्रिनसिक वैल्यू ₹ 200 (500-300) होगी.

ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की टाइम वैल्यू एक्स्ट्रा मनी खरीदार अतिरिक्त समय के लिए इंट्रिनसिक वैल्यू पर भुगतान करने के लिए तैयार है, ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि तक होती है. टाइम वैल्यू से पता चलता है कि ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में "इन-मनी" होने की अधिक क्षमता होती है या अगर समाप्ति तिथि तक अधिक समय होता है, तो खरीदार के लिए पसंदीदा कीमत तक पहुंचने की अधिक संभावना होती है.

विकल्पों के अनुप्रयोग

आमतौर पर, निवेशक और ट्रेडर अपने वर्तमान निवेश में संभावित नुकसान या जोखिमों से बचने के लिए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आपके पास लिस्टेड कंपनी के 500 शेयर हैं, तो आप डायरेक्ट इन्वेस्टमेंट में नुकसान से बचने के लिए अंडरलाइंग एसेट के रूप में शेयरों के साथ विकल्प खरीद या बेच सकते हैं. हालांकि, निवेशक या ट्रेडर निम्नलिखित एप्लीकेशन के लिए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का भी उपयोग कर सकते हैं:

इन्वेस्टमेंट हेजिंग
ट्रेडर या इन्वेस्टर अपने मौजूदा इन्वेस्टमेंट, विशेष रूप से स्टॉक मार्केट में हेज करने के लिए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कर सकते हैं. जब आप ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में ट्रेड करते हैं, तो आप अंडरलाइंग एसेट के लिए पूर्वनिर्धारित कीमत सेट करते हैं.

यह एक्सरसाइज़ प्राइस यह सुनिश्चित करती है कि आपको एक ऐसी कीमत पर अंडरलाइंग एसेट मिल जाए जो शेयर की कीमत गिरने पर डायरेक्ट इक्विटी इन्वेस्टमेंट में आपके नुकसान को स्क्वेयर ऑफ कर सकता है. निवेशक और ट्रेडर वास्तविक स्टॉक निवेश में अपने नुकसान को सीमित करने के लिए पुट विकल्प खरीदते हैं.

प्रोडक्शन हेजिंग
अंडरलाइंग एसेट के निर्माता और उत्पादक, जैसे कमोडिटी, जोखिम एक्सपोजर से खुद को सुरक्षित रखने के लिए डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट का भी उपयोग करते हैं. ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करने का मुख्य कारण यह सुनिश्चित करना है कि अगर आने वाले भविष्य में अंडरलाइंग एसेट की कीमत कम हो जाती है, तो उन्हें बिना किसी नुकसान के अपने उत्पादित एसेट के लिए पूर्वनिर्धारित कीमत प्राप्त हो.

बुलिश स्पेक्युलेशन
इन्वेस्टर कॉल विकल्प खरीदते हैं या बुलिश मार्केट में पुट विकल्प बेचते हैं, जब उनका मानना है कि आने वाले भविष्य में अंडरलाइंग एसेट की कीमत बढ़ेगी. कॉल विकल्प खरीदते समय, कुल जोखिम प्रीमियम राशि तक सीमित होता है क्योंकि कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग नहीं किया जाता है, जबकि लाभ की क्षमता असीमित होती है. हालांकि, विक्रेताओं के लिए, संभावित लाभ खरीदारों द्वारा भुगतान की गई प्रीमियम राशि तक सीमित है, जबकि नुकसान की संभावना असीमित है.

बेयरिश स्पेक्युलेशन
ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट बेयरिश मार्केट में भी उपयोगी होते हैं, जब उन्हें लगता है कि अंडरलाइंग एसेट की कीमत आने वाले भविष्य में गिर सकती है. ऐसे मामले में, निवेशक और ट्रेडर या तो कॉल विकल्प बेचते हैं या पुट विकल्प खरीदते हैं.

अगर अंडरलाइंग एसेट की कीमत गिरती है, तो पुट ऑप्शन के खरीदार अंडरलाइंग एसेट की मार्केट प्राइस में गिरावट और इसकी स्ट्राइक प्राइस के बीच अंतर के बराबर लाभ करते हैं. अगर कीमत नहीं गिरती है, तो नुकसान की संभावना विकल्प प्रीमियम तक सीमित है.

ऑप्शन रिस्क मेट्रिक्स

मूल रूप से, स्टॉक मार्केट में विकल्पों को अन्य प्रकार के फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट की तुलना में अधिक जटिल माना जाता है. विकल्पों पर साहित्य के भीतर, सफल विकल्प निवेशक और ट्रेडर विकल्पों का गहराई से विश्लेषण करते हैं ग्रीक.

ऑप्शन ग्रीक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के रिस्क मेट्रिक्स में शामिल फाइनेंशियल उपाय हैं और ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की कीमत की संवेदनशीलता की गणना करने के उद्देश्य से गणितीय फॉर्मूला पर आधारित हैं. उदाहरण के लिए, अगर आपके पास ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट है और आप यह तय करना चाहते हैं कि आपको इसका उपयोग करना चाहिए या नहीं, तो आप जोखिमों की गणना करने के लिए ऑप्शन ग्रीक देख सकते हैं और अनुमान लगा सकते हैं कि अंडरलाइंग एसेट की कीमत गिर जाएगी या बढ़ जाएगी.

डेल्टा: डेल्टा रिस्क मेट्रिक अंडरलाइंग एसेट की कीमत में यूनिट बदलने के लिए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की कीमत में बदलाव की गणना करता है. उदाहरण के लिए, अगर किसी ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का डेल्टा 0.7 है, तो यह दर्शाता है कि संलग्न अंडरलाइंग एसेट में वृद्धि या कमी की प्रत्येक यूनिट के लिए, कॉन्ट्रैक्ट की कीमत में भी 0.7 पॉइंट की वृद्धि या कमी होगी. 

गामा: ऑप्शन रिस्क मेट्रिक के रूप में गामा कॉन्ट्रैक्ट की डेल्टा वैल्यू के लिए अंतर्निहित एसेट में बदलाव की गणना करता है. उदाहरण के लिए, अगर ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के लिए गामा वैल्यू 0.05 है, तो इसका मतलब है कि अंडरलाइंग एसेट में 1 पॉइंट तक बदलाव होने पर डेल्टा वैल्यू 0.05 पॉइंट तक बदल जाएगी. 

वेगा: वेगा मार्केट के उतार-चढ़ाव में प्रति यूनिट बदलाव के लिए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की कीमत में बदलाव की गणना करने में मदद करता है. वेगा सीधे निहित अस्थिरता के मूल्यों से संबंधित है; यह जितना अधिक होगा, ऑप्शन की कीमत उतनी ही अधिक होगी. 

थीटा: थीटा एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की दर को मापता है, जिस पर समाप्ति तिथि के नज़दीक होने पर यह समय की वैल्यू खो देता है. उदाहरण के लिए, अगर थीटा वैल्यू -2 है और बाकी सब कुछ स्थिर रहता है, तो कॉन्ट्रैक्ट की कीमत किसी विशेष दिन 3 पॉइंट तक कम हो जाएगी. 

आरएचओ: आरएचओ एक रिस्क मेट्रिक है जो इंटरेस्ट रेट में यूनिट बदलने के लिए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की कीमत में बदलाव की गणना करता है. उदाहरण के लिए, अगर ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का rho -5 है, तो यह दर्शाता है कि इंटरेस्ट रेट में प्रत्येक यूनिट की वृद्धि के लिए, ऑप्शन की कीमत 3 पॉइंट कम हो जाएगी. 

विकल्पों के लाभ

• कम प्रवेश लागत

निवेशक और ट्रेडर अपनी एंट्री की कम लागत के कारण विकल्प पसंद करते हैं. इक्विटी जैसे अन्य एसेट क्लास की तुलना में, जहां खरीदारों को पूरी ट्रांज़ैक्शन राशि का अग्रिम भुगतान करना होता है, ऑप्शन खरीदारों को कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करने पर ही कॉन्ट्रैक्ट राशि का भुगतान करना होता है. वे लाभ कमाने के लिए तुरंत अंतर्निहित एसेट भी बेच सकते हैं.

• हेजिंग

अन्य एसेट क्लास में किसी भी संभावित नुकसान से बचाने की उनकी क्षमता खरीदने के विकल्पों में से एक है. इन्वेस्टर और खरीदार सीधे खरीदे गए उसी अंतर्निहित एसेट के साथ ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट कर सकते हैं, ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि अगर डायरेक्ट इन्वेस्टमेंट पसंदीदा प्राइस डायरेक्शन का पालन नहीं करता है, तो वे अपने नुकसान को कम कर सकें.

• लचीलापन

स्टॉक मार्केट में विकल्पों को सबसे फ्लेक्सिबल फाइनेंशियल साधनों में से एक माना जाता है क्योंकि वे निवेशकों और ट्रेडर को अंतर्निहित सिक्योरिटी की कीमत में किसी भी संभावित मूवमेंट के आधार पर लाभ कमाने की अनुमति देते हैं. अगर निवेशकों को लगता है कि अंतर्निहित सिक्योरिटी की कीमत बढ़ जाएगी, तो वे लाभ कमाने के लिए कॉल ऑप्शन खरीद सकते हैं. हालांकि, अगर उन्हें लगता है कि अंतर्निहित सिक्योरिटी की कीमत कम हो जाएगी, तो वे पुट ऑप्शन खरीदकर लाभ कमा सकते हैं.

• अपसाइड की क्षमता

निवेशक और ट्रेडर स्टॉक मार्केट में विकल्पों का उपयोग करते हैं क्योंकि वे असीमित उतार-चढ़ाव की क्षमता के साथ आते हैं. उदाहरण के लिए, अगर खरीदार मानते हैं कि आने वाले भविष्य में कंपनी के शेयरों की कीमत बढ़ जाएगी, जो वर्तमान में ₹150 है, तो वे ₹150 की स्ट्राइक कीमत पर 100 के लॉट साइज़ के साथ कॉल ऑप्शन खरीद सकते हैं. अगर शेयर ₹150 से अधिक की कीमत में वृद्धि करते हैं, तो खरीदार लाभ कमाते हैं. हालांकि, जब तक शेयर की कीमत बढ़ती रहती है, तब तक लाभ की संभावना असीमित होती है.

• सीमित नुकसान

विकल्पों का एक और लाभ कुछ प्रकार के विकल्पों में नुकसान की संभावना को सीमित करने की उनकी क्षमता है. उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि खरीदार एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं और सोचते हैं कि अंडरलाइंग सिक्योरिटी की कीमत बढ़ जाएगी, लेकिन यह स्ट्राइक प्राइस से आगे आता है, खरीदार कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करने के लिए बाध्य नहीं हैं. इसलिए, उनका नुकसान उस प्रीमियम राशि तक सीमित हो जाता है, जिस पर उन्होंने कॉन्ट्रैक्ट दर्ज किया था.

विकल्प का उदाहरण

स्टॉक मार्केट के ऑप्शन्स को रियल मार्केट के उदाहरणों से बेहतर ढंग से समझा जाता है, जिन्हें खरीदार या विक्रेता ऑप्शन ट्रेडिंग को निष्पादित करने के लिए अप्लाई कर सकते हैं. हालांकि, क्योंकि विकल्प दो प्रकार के होते हैं और उनके उद्देश्य और कार्य में अलग-अलग होते हैं, इसलिए एक उदाहरण के माध्यम से दोनों को समझना महत्वपूर्ण है.

कॉल विकल्प

मान लीजिए, ABC कंपनी के 500 शेयरों के लिए ₹50 की स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल ऑप्शन है. खरीदार ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के लिए प्रीमियम के रूप में 100 रुपये का भुगतान करता है, जो खरीदार को ABC कंपनी के 500 शेयरों को 50 रुपये में समाप्ति तिथि तक खरीदने का अधिकार देता है. हालांकि, समाप्ति तिथि के समय, ABC कंपनी के शेयर 80 रुपये पर कारोबार कर रहे हैं.

क्योंकि कीमत अधिक होती है, इसलिए खरीदार कॉल ऑप्शन का प्रयोग करता है और तुरंत मार्केट में ₹80 में शेयर बेचता है. इस लेन-देन के साथ, खरीदार को 500 शेयर खरीदने के लिए ₹25,000 का भुगतान करना पड़ा और ₹40,000 करने के लिए शेयर बेचे. 100 रुपये की प्रीमियम राशि घटाने के बाद खरीदार का शुद्ध लाभ 14,900 रुपये हो गया. अगर कीमत कम हो गई होती, तो खरीदार ने कॉन्ट्रैक्ट का प्रयोग नहीं किया होता और उसके पास केवल 100 रुपये की प्रीमियम राशि होती.

विकल्प डालें

300 शेयरों के लिए पुट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट 30 रुपये की स्ट्राइक प्राइस पर कारोबार कर रहा है. खरीदार ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के लिए प्रीमियम के रूप में ₹ 100 का भुगतान करता है, जो खरीदार को ABC कंपनी के 300 शेयरों को समाप्ति तिथि तक ₹ 30 पर बेचने का अधिकार देता है. हालांकि, समाप्ति तिथि के समय, ABC कंपनी के शेयर 10 रुपये पर कारोबार कर रहे हैं.

चूंकि खरीदार की भविष्यवाणी के अनुसार शेयरों की कीमत गिर गई है, इसलिए उन्होंने पुट ऑप्शन का उपयोग किया और तुरंत मार्केट में ₹ 30 की पूर्वनिर्धारित कीमत पर शेयर बेचे. इस प्रकार, ₹ 30 पर शेयर बेचकर, न कि 10 पर, खरीदार ने प्रति शेयर ₹ 20 का नुकसान घटा दिया, जिससे ₹ 5,900 (9,000-3,000-100) का लाभ हुआ.