EBITDA क्या है?

EBITDA की परिभाषा

EBITDA ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन से पहले लाभ को मापता है. कंपनी द्वारा जनरेट किए गए कैश प्रॉफिट का प्रतिनिधित्व करने के लिए, EBITDA डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन, टैक्स और डेट लागत जैसे नॉन-कैश खर्चों को कम करता है.

EBITDA कमाई की गणना करने का एक तरीका है, जिसमें ऐसी लागत शामिल नहीं होती है, जो किसी कंपनी को नियंत्रित नहीं कर सकती है, जैसे ब्याज खर्च और डेट फाइनेंस, टैक्स और डेप्रिसिएशन आदि. निवेशकों के लिए, यह एक दिए गए उद्योग में विभिन्न साइज़ की कंपनियों की व्यवहार्यता और आकर्षण की तुलना करने का एक अच्छा साधन है.

आमतौर पर, कंपनियां अपने EBITDA को निर्धारित करके अपने कैश फ्लो की गणना करती हैं. यह कंपनी के स्वास्थ्य के सबसे महत्वपूर्ण संकेतकों में से एक है.

जब यह तय करते हैं कि बिज़नेस को कितना पैसा उधार देना है, तो बैंक और अन्य फाइनेंशियल प्रोफेशनल्स EBITDA का उपयोग करते हैं. हालांकि वे अन्य मेट्रिक्स का उपयोग कर सकते हैं, EBITDA लगातार विश्वसनीय और स्थिर है.

स्थिति के आधार पर, EBITDA पॉजिटिव या नेगेटिव हो सकता है. कंपनी के लिए लंबे समय तक पॉजिटिव EBITDA होने के लिए स्वस्थ माना जाता है. हालांकि, लाभकारी कंपनियां भी नकारात्मक EBITDA अवधि का अनुभव कर सकती हैं.

हालांकि, न तो IFRS और US GAAP EBITDA को एक मेट्रिक के रूप में मान्यता देता है. उदाहरण के लिए, वॉरेन बुफे इस मेट्रिक को खारिज करते हैं क्योंकि यह एसेट डेप्रिसिएशन का कारण नहीं है. उदाहरण के लिए, अगर कोई कंपनी डेप्रिसिएबल इक्विपमेंट (और उच्च डेप्रिसिएशन खर्च करती है) की बड़ी राशि का मालिक है, तो EBITDA मेंटेनेंस और सस्टेनमेंट की लागत पर विचार नहीं करता है.

EBITDA का इतिहास

लिबर्टी मीडिया के चेयरमैन जॉन मैलोन ट्रैक रिकॉर्ड वाले बहुत कम निवेशकों में से एक हैं जो वॉरेन बफेट के साथ प्रतिस्पर्धा कर सकते हैं. वह EBITDA का निर्माता है. आंकड़े को 1970 के दशक में केबल इंडस्ट्री के अग्रणी द्वारा अपने लिवरेज्ड ग्रोथ प्लान का समर्थन करने के लिए विकसित किया गया था, जिसमें टैक्स को कम करने के लिए डेट और रीइन्वेस्ट किए गए लाभ का उपयोग करना शामिल था, लेंडर और इन्वेस्टर को.

EBITDA 1980 के दशक में लिवरेज बायआउट (LBO) में लेंडर और इन्वेस्टर के लिए मददगार था, यह निर्धारित करने में कि क्या लक्षित कंपनी अधिग्रहण में किए जाने वाले कर्ज़ का भुगतान कर सकती है या नहीं. आय से ब्याज और टैक्स खर्च की कटौती करना उचित लगता है क्योंकि टेकओवर के परिणामस्वरूप पूंजी संरचना और टैक्स दायित्वों में बदलाव हो सकते हैं.

डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन खर्च नॉन-कैश शुल्क हैं, जो कम से कम शुरुआत में, अपने क़र्ज़ का भुगतान करने की कंपनी की क्षमता पर कोई प्रभाव नहीं डालेगा.

EBITDA-टू-इंटरेस्ट कवरेज रेशियो, जो डेट सर्विस खर्चों के खिलाफ EBITDA द्वारा मापे गए कोर ऑपरेटिंग लाभ की तुलना करता है, LBO खरीदारों के लिए विशेष रूचि का है, जो आमतौर पर शॉर्ट-टर्म कैपिटल इन्वेस्टमेंट प्लान वाले बिज़नेस को लक्षित करते हैं. डॉटकॉम बबल के दौरान, कुछ कंपनियों ने EBITDA का उपयोग करके अपने फाइनेंशियल परफॉर्मेंस को बढ़ाया, जिससे इसकी नोटरी हो गई.

2018 में, वीवर्क कंपनियां, शेयर्ड ऑफिस स्पेस प्रोवाइडर, ने अपने इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) के लिए प्रॉस्पेक्टस सबमिट किया, जिसने सामान्य और प्रशासनिक लागतों के अलावा सेल्स और मार्केटिंग खर्चों को हटाने के रूप में अपने "कम्युनिटी एडजस्टेड ईबीआईटीडीए" को परिभाषित किया. इससे मेट्रिक पर और नकारात्मक ध्यान दिया गया.
 

EBITDA फॉर्मूला और कैलकुलेशन

अब जब हमने कवर किया है "EBITDA का क्या मतलब है", आइए जानें कि इसे कैसे कैलकुलेट करें. आप दो फॉर्मूला का उपयोग करके EBITDA की गणना कर सकते हैं, पहले ऑपरेटिंग इनकम का उपयोग करके, और दूसरी नेट इनकम का उपयोग करके.

ऑपरेटिंग इनकम का उपयोग करके

यहाँ पहला फॉर्मूला है:

EBITDA = ऑपरेटिंग इनकम + डेप्रिसिएशन + एमॉर्टाइज़ेशन

कंपनी की ऑपरेटिंग इनकम दैनिक ऑपरेटिंग लागतों को घटाने के बाद लाभ होती है. इन्वेस्टर ऑपरेटिंग इनकम से इंटरेस्ट और टैक्स को छोड़कर कंपनी के ऑपरेटिंग परफॉर्मेंस को निर्धारित कर सकते हैं. बिज़नेस की ऑपरेटिंग इनकम दर्शाती है कि वह अपने संचालन से कितना पैसा कमाती है.

कंपनी की ऑपरेटिंग इनकम की गणना आमतौर पर ऑपरेटिंग खर्चों से बिक्री को घटाकर की जाती है, जैसे कि बेचे गए माल की लागत और मजदूरी. चूंकि ऑपरेटिंग इनकम पहले से ही इंटरेस्ट और टैक्स के लिए हिसाब में ली गई है, इसलिए EBITDA की गणना करना केवल D और a को जोड़ने का मामला है.

निवल आय का उपयोग करके

EBITDA की गणना निम्नलिखित फॉर्मूला का उपयोग करके भी की जा सकती है:

EBITDA = निवल आय + टैक्स + ब्याज खर्च + डेप्रिसिएशन + एमॉर्टाइज़ेशन

दूसरे फॉर्मूला के लिए, निवल इनकम का उपयोग ऑपरेटिंग इनकम के बजाय किया जाता है, जिसकी गणना टैक्स और इंटरेस्ट खर्चों को वापस जोड़कर की जाती है. कंपनी के इनकम स्टेटमेंट में निवल इनकम, टैक्स खर्च और इंटरेस्ट खर्च शामिल होते हैं, ठीक वैसे ही जैसे ऑपरेटिंग इनकम.

फॉर्मूला के घटक:

फॉर्मूला के घटक इस प्रकार हैं:

1. इंटरेस्ट वह लागत है जो बिज़नेस के लिए होती है क्योंकि इंटरेस्ट दरों में उतार-चढ़ाव होता है या लोन का पुनर्भुगतान किया जाता है.
2. प्रत्यक्ष, अप्रत्यक्ष और राज्य कर करों में शामिल हैं.
3. डेप्रिसिएशन खर्च का अर्थ है एसेट के मेंटेनेंस और टूट-फूट की नॉन-कैश लागत.
4. अमूर्त एसेट का एमोर्टाइज़ेशन एसेट के जीवन में लागत को फैलाता है, जिसे पहले से निर्धारित किया जा सकता है. कॉपी, पेटेंट, एग्रीमेंट, कॉन्ट्रैक्ट और संगठन की लागत इन एसेट का हिस्सा हो सकती है.

EBITDA लिवरेज बायआउट के साथ कैसे काम करता है

लीवरेज बायआउट (LBO) सार्वजनिक रूप से या निजी रूप से धारित कंपनी की खरीद है, चाहे वह स्टैंडअलोन कंपनी हो या बड़ी कंपनी की सहायक कंपनी हो, जिसका उपयोग खरीद के लिए भुगतान करने के लिए उधार लिए गए फंड का उपयोग किया जाता है. एक निजी इक्विटी फर्म (जिसे फाइनेंशियल प्रायोजक भी कहा जाता है) या निजी इक्विटी फर्मों का समूह (जिसे कंसोर्टियम या निजी इक्विटी समूह भी कहा जाता है) कंपनी का स्वामित्व (ओन इक्विटी) लेता है.

1980 के दशक में लीवरेज बायआउट (एलबीओ) में शामिल लेंडर और निवेशकों ने लाभप्रदता को मापने के लिए ईबीआईटीडीए का उपयोग किया, ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि लक्ष्य कंपनियां अधिग्रहण के लिए आवश्यक ऋण को पूरा कर सकती हैं या नहीं. अनिवार्य रूप से खरीद के परिणामस्वरूप नई पूंजी संरचना और टैक्स देयताएं होती हैं, जिसमें अर्जित आय से इंटरेस्ट और टैक्स शामिल नहीं होते हैं. डेप्रिसिएशन या एमॉर्टाइज़ेशन खर्च नॉन-कैश है और यह कंपनी की डेट सर्विस क्षमता को प्रभावित नहीं करेगा.

नतीजतन, लक्षित कंपनी के EBITDA को जानने से आपको इसकी खरीद कीमत का विचार मिल सकता है, आप इसके खिलाफ कोलैटरल के रूप में कितना उधार ले सकते हैं, और अगर कंपनी के संचालन (EBITDA के मामले में) ने सुधार प्रदर्शित किया है तो आप क्या लाभ उठा सकते हैं. अगर सही तरीके से इस्तेमाल किया जाता है, तो EBITDA एक बहुत उपयोगी मेट्रिक हो सकता है.

सारांश में, एलबीओ स्पेस में काम करने वाले लेंडर लेंडिंग निर्णय लेते समय ईबीआईटीडीए को एक प्रमुख कारक के रूप में देखते हैं. इसलिए, EBITDA का उपयोग अक्सर लोन और अनुबंधों को कोट करने के लिए किया जाता है.

EBITDA बनाम EBT और EBITDA

EBIT की परिभाषा

जैसा कि नाम से पता चलता है, इंटरेस्ट और टैक्स से पहले कंपनी की कमाई (EBIT) एक ऐसा तरीका है जिसका उपयोग टैक्स खर्चों या पूंजी संरचनाओं की लागत पर विचार किए बिना लाभ का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है.

EBIT = निवल आय + ब्याज खर्च + टैक्स खर्च

ईबीटी की परिभाषा

टैक्स से पहले की आय (ईबीटी) शब्द कॉर्पोरेट इनकम टैक्स का भुगतान करने से पहले कंपनी के लाभ को दर्शाता है. इस गणना का उपयोग मुख्य रूप से विभिन्न टैक्स दरों पर विचार किए बिना बिज़नेस के लाभ का अनुमान लगाने के लिए किया गया था.

EBT = इंटरेस्ट और टैक्स से पहले कमाई (EBIT) - इंटरेस्ट खर्च

EBITDA बनाम EBIT

EBIT और EBITDA डेब्ट फाइनेंसिंग लागतों और टैक्स को हटाते हैं, जबकि EBITDA एमोर्टाइज़ेशन और डेप्रिसिएशन खर्चों को वापस जोड़ता है. क्योंकि हम EBITDA में डेप्रिसिएशन शामिल नहीं करते हैं, इसलिए हम इसका उपयोग विभिन्न प्रकार की फिक्स्ड एसेट वाली कंपनियों के बीच ऑपरेटिंग परिणामों की तुलना करने के लिए कर सकते हैं.

उच्च फिक्स्ड एसेट वाली कंपनी का EBIT उच्च डेप्रिसिएशन के कारण कम फिक्स्ड एसेट वाली कंपनी से कम होता है. EBITDA का लाभ यह है कि यह डेप्रिसिएशन को ध्यान में रखने से पहले दो संगठनों के प्रदर्शन की तुलना करता है.

EBIT और ऑपरेटिंग इनकम शब्द कभी-कभी एक दूसरे के बदले इस्तेमाल किए जाते हैं, लेकिन वे अक्सर अलग होते हैं (कंपनी के आधार पर). EBIT में नॉन-कोर गतिविधियों से होने वाले लाभ और नुकसान शामिल हैं, जिसमें इक्विपमेंट सेल्स और इन्वेस्टमेंट रिटर्न शामिल हैं, लेकिन ऑपरेटिंग इनकम नहीं है.

EBITDA बनाम EBT

इसके अलावा, EBITDA टैक्स (EBT) से पहले की कमाई से अलग है, जो टैक्स को ध्यान में रखने से पहले ऑपरेटिंग प्रॉफिट को मापता है. टैक्स को वापस नेट इनकम में जोड़ने से कंपनी के EBT की गणना होती है.

निवेशक टैक्स देयताओं को हटाने के बाद फर्म के ऑपरेशनल परफॉर्मेंस को मापने के लिए EBT का उपयोग कर सकते हैं. उनकी समानता के बावजूद, EBT और EBIT उनकी गणनाओं में इंटरेस्ट के खर्चों को शामिल करने में अलग-अलग होते हैं.

EBITDA बनाम ऑपरेटिंग कैश फ्लो

ऑपरेटिंग कैश फ्लो का उपयोग करना कंपनी के कैश फ्लो को मापने का एक बेहतर तरीका है क्योंकि इसमें वर्किंग कैपिटल में बदलाव शामिल हैं, जिसमें रिसीवेबल्स और पेएबल्स शामिल हैं जो कैश का उपयोग या प्रदान करते हैं. इसमें नेट इनकम में नॉन-कैश शुल्क (एमॉर्टाइज़ेशन और डेप्रिसिएशन) भी शामिल हैं.

कंपनी के वर्किंग कैपिटल ट्रेंड यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं कि यह कितना कैश जनरेट करता है. कार्यशील पूंजी का विश्लेषण करने और केवल EBITDA पर भरोसा करने में, निवेशक संकेत मिस कर सकते हैं, जैसे कि प्राप्य राशियों को एकत्र करने में कठिनाई, जो कैश फ्लो को प्रभावित कर सकती है.

EBITDA के उदाहरण

यह 30 मार्च 2021 तक कंपनी XYZ के इनकम स्टेटमेंट का एक अंश है.

कैश फ्लो स्टेटमेंट के अनुसार कंपनी का डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन ₹63,00,700 है.

इसलिए फाइनेंशियल वर्ष 2020-2021 के लिए XYZ का EBITDA होगा,

EBITDA = निवल आय + ब्याज + टैक्स + डेप्रिसिएशन + एमॉर्टाइज़ेशन

=₹ (20,15,36,900 + 5,10,000 + 1,10,99,200 + 63,00,700)

=₹ 31,84,46,800

यह ध्यान देने योग्य है कि इन घटकों के मूल्यों में मामूली त्रुटि भी फर्म की लाभप्रदता को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकती है. इसे रोकने के लिए एक विश्वसनीय अकाउंटिंग सिस्टम और फाइनेंस को up-to-date रखना महत्वपूर्ण है.

अच्छा EBITDA क्या है?

EBITDA कंपनी की लाभप्रदता को मापता है, इसलिए अधिक संख्या आमतौर पर बेहतर होती है. "अच्छा" EBITDA निवेशकों को कंपनी के प्रदर्शन की बेहतर समझ प्रदान करता है, इस तथ्य को खोए बिना कि इसमें इंटरेस्ट, टैक्स और अंतिम रूप से मूर्त एसेट के रिप्लेसमेंट के लिए कैश खर्च शामिल नहीं हैं.

EBITDA में एमोर्टाइज़ेशन क्या है?

एमॉर्टाइज़ेशन, EBITDA जनरेट करने के लिए संगठन की अमूर्त एसेट की बुक वैल्यू को धीरे-धीरे डिस्काउंट करने की प्रक्रिया है. इनकम स्टेटमेंट एमोर्टाइज़ेशन दिखाता है. इनटेंजीबल एसेट में पेटेंट और ट्रेडमार्क जैसे बौद्धिक प्रॉपर्टी के साथ-साथ गुडविल शामिल हैं, जो पिछले अधिग्रहण लागत और उनके उचित मार्केट वैल्यू के बीच का अंतर है.

क्या EBITDA लाभ के समान है?

नहीं, EBITDA और लाभ समान नहीं हैं. EBITDA इंडिकेटर टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन से पहले कंपनी के लाभ को मापता है, जबकि नेट प्रॉफिट इंडिकेटर टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन के बाद अपनी कुल कमाई को मापता है.

EBITDA एडवांटेज

ये सुझाव इसके मुख्य लाभों का संक्षिप्त ओवरव्यू प्रदान करते हैं.

• यह कंपनी के विस्तार और इसके संचालन दृष्टिकोण की दक्षता का विश्वसनीय सारांश प्रदान करता है.
• पूंजी इन्वेस्टमेंट जैसे फाइनेंशियल वेरिएबल को अक्सर प्रभावित करने वाले वेरिएबल के लिए काफी कम रिस्क होता है.
• यह चल रहे बिज़नेस ऑपरेशन द्वारा उत्पादित कैश फ्लो की वास्तविक कीमत को प्रदर्शित करता है.
• EBITDA केवल उन लागतों को ध्यान में रखता है जो बिज़नेस के दैनिक संचालन को बनाए रखने के लिए आवश्यक हैं.
• कंपनी की फाइनेंशियल दक्षता की तुलना उसके साथियों की तुलना करना मददगार है.
• किसी कंपनी की आकर्षकता को उसके EBITDA द्वारा निर्धारित किया जाता है.
• क्योंकि कंपनी का कर्ज़ बेचे जाने पर ट्रांसफर नहीं किया जाता है, इसलिए कंपनी को फाइनेंस करने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली विधि को आमतौर पर अनदेखा किया जाता है.

EBITDA के नुकसान

EBITDA के कुछ नुकसान निम्नलिखित हैं:- अंतिम आंकड़ा भ्रामक देखा जाता है क्योंकि लोन खर्च EBITDA में शामिल नहीं हैं. कंपनी की लिक्विड एसेट या वास्तविक आय की जानकारी प्रकट नहीं की जाती है.

• इसे अक्सर बिज़नेस मालिकों द्वारा फाइनेंस डिपार्टमेंट में अपने खराब फाइनेंशियल निर्णयों और कमजोरियों के लिए कवर के रूप में इस्तेमाल किया जाता है.
• उच्च ब्याज वाले कर्ज़ इससे प्रभावित नहीं होता है.
• कंपनी के फाइनेंशियल परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करते समय, डेप्रिसिएशन और EBITDA एमॉर्टाइज़ेशन को वास्तविक लागत के रूप में ध्यान में नहीं रखा जाता है.
• अधिक वास्तविक फाइनेंशियल तस्वीर प्राप्त करने के लिए, कंपनियों को EBITDA के अलावा कई फाइनेंशियल संकेतकों का उपयोग करना चाहिए.

क्योंकि यह बाहरी प्रभावों का हिसाब रखता है, इसलिए EBITDA कंपनी के बुनियादी लाभ पैटर्न का आकलन करने के लिए उपयोगी मेट्रिक है. हालांकि, अधिक विस्तृत फाइनेंशियल विश्लेषण प्राप्त करने के लिए निवेशकों और बिज़नेस मालिकों को अन्य, अधिक समावेशी फाइनेंशियल उपायों का उपयोग करना चाहिए.
 

EBITDA कवरेज रेशियो क्या है?

EBITDA-to-interest कवरेज रेशियो या EBITDA कवरेज रेशियो नामक फाइनेंशियल इंडिकेटर का उपयोग कंपनी की फाइनेंशियल क्षमता का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है. यह देखता है कि क्या प्री-टैक्स लाभ कंपनी की ब्याज से संबंधित लागतों को कवर करेगा.

EBITDA कवरेज अनुपात = (EBITDA + लीज भुगतान) / (इंटरेस्ट भुगतान + मूलधन भुगतान + लीज भुगतान) EBITDA कवरेज अनुपात की गणना करने का फॉर्मूला है.

1 या 1 से अधिक का परिणाम यह दर्शाता है कि इश्यू में फर्म शायद मजबूत फाइनेंशियल स्थिति में है. इसका मतलब यह भी है कि कंपनी के पास अपने कर्ज़ का भुगतान करने की फाइनेंशियल क्षमता है.

यह उल्लेख किया जाना चाहिए कि EBITDA कवरेज और EBITDA-to-interest कवरेज रेशियो एक ही बात नहीं है. उदाहरण के लिए, जबकि बाद में अधिक कॉम्प्रिहेंसिव EBITDA का उपयोग किया जाता है, इंटरेस्ट कवरेज रेशियो इनकम और टैक्स से पहले कमाई का उपयोग करता है.
 

EBITDA की सीमाएं

यहां EBITDA की कुछ कमियां दी गई हैं:

●  कंपनी के EBITDA को उसके कैश फ्लो का विश्लेषण करने के लिए बदला नहीं जा सकता है. EBITDA यह धारणा दे सकता है कि उनके पास वास्तव में करने की तुलना में इंटरेस्ट भुगतान के लिए अधिक पैसा है.

●  इसके अलावा, EBITDA किसी कंपनी की आय को उसकी आय की गुणवत्ता को नजरअंदाज करके सस्ता लगता है.