कॉल विकल्पों की मूल बातें और यह कैसे काम करता है?

भारतीय ऑप्शन ट्रेडिंग को समझें

भारत में, सभी विकल्पों का भुगतान कैश में किया जाना चाहिए! यह क्यों महत्वपूर्ण है? इसका मतलब है कि सेटलमेंट के दिन लाभ कैश में बदला जाएगा. आप एक्सचेंज में नहीं जा सकते और मांग नहीं कर सकते कि आप TCS शेयरों की डिलीवरी प्राप्त करें क्योंकि आपके पास TCS कॉल ऑप्शन है. निकट-महीने, मध्य-महीने और लंबी-महीने के लिए कॉन्ट्रैक्ट में कॉल विकल्प होंगे. याद रखें कि प्रत्येक कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि महीने के अंतिम गुरुवार की होती है.

स्टॉक कॉल विकल्प और इंडेक्स कॉल विकल्प क्या हैं?

index कॉल ऑप्शन index खरीदने का अधिकार है, और लाभ या हानि की राशि इस बात पर निर्भर करती है कि index वैल्यू कैसे बदलती है. इसके कारण, निफ्टी कॉल, बैंक निफ्टी कॉल आदि हैं. व्यक्तिगत इक्विटी स्टॉक विकल्पों के अधीन हैं. Reliance इंडस्ट्रीज़, Tata स्टील, इन्फोसिस, और Adani SEZ जैसी अन्य कंपनियों को कॉल किया जा सकता है. दोनों परिदृश्य कॉल विकल्पों के लिए एक ही ट्रेडिंग रणनीति का उपयोग करते हैं. जब आप स्टॉक या इंडेक्स की कीमत में वृद्धि की उम्मीद करते हैं, तो आप कॉल विकल्प खरीदते हैं.

अमेरिकन कॉल ऑप्शन और यूरोपियन कॉल ऑप्शन क्या हैं?

आइए पहले यूरोपियन और अमेरिकन कॉल विकल्पों के बारे में जानने से पहले कॉल ऑप्शन एक्सरसाइज़ के विचार को समझें. जब आप कॉल ऑप्शन खरीदते हैं, तो आपके लिए दो विकल्प उपलब्ध हैं. अगर आपने इसे खरीदा है तो एक्सचेंज में या मार्केट में इसे बेचकर कॉल ऑप्शन का उपयोग किया जा सकता है और अगर आपने इसे बेच दिया है तो इसे खरीदा जा सकता है. अमेरिकी ऑप्शन का प्रयोग सेटलमेंट की तारीख को या उससे पहले किया जा सकता है, लेकिन यूरोपीय ऑप्शन का प्रयोग केवल सेटलमेंट दिन पर किया जा सकता है. स्टॉक ऑप्शन ऐतिहासिक रूप से अमेरिकन थे, जबकि index ऑप्शन यूरोपीय थे. अब सभी विकल्प केवल यूरोपीय विकल्पों में बदल गए हैं.

ITM और OTM कॉल विकल्प कैसे काम करते हैं?

जब संभावनाओं की बात आती है, तो यह वर्गीकरण महत्वपूर्ण है. कॉल ऑप्शन जो मनी (ITM) में हैं वे हैं जिनकी मार्केट प्राइस उनकी स्ट्राइक प्राइस से अधिक है. जब कॉल ऑप्शन का बाजार मूल्य स्ट्राइक प्राइस से कम होता है, तो ऑप्शन आउट ऑफ द मनी (OTM) कहा जाता है. अगर Infosys के स्टॉक की कीमत 1000 रुपये है, तो 980 कॉल विकल्प पैसे में हैं और 1020 कॉल विकल्प पैसे से बाहर हैं.

कॉल विकल्पों के मामले में समय मूल्य क्या है?

जैसा कि हमने पहले देखा था, ऑप्शन प्रीमियम वह लागत है जो खरीदार को खरीदने के अधिकार के बदले में भुगतान करता है और ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं होता. ऑप्शन प्रीमियम के दो भाग हैं: समय मूल्य और आंतरिक मूल्य. जबकि अस्थायी मूल्य यह संभावना है कि मार्केट आकर्षक विकल्प को बदलने के लिए असाइन करता है, लेकिन आंतरिक मूल्य कीमत लाभ है. जबकि OTM विकल्पों में केवल अस्थायी मूल्य होगा, सभी ITM विकल्पों में आंतरिक मूल्य भी होगा.

उदाहरण के साथ कॉल विकल्प

निश्चित रूप से, आइए उदाहरणों के साथ कॉल विकल्प और इन मनी (ITM), एट मनी (ATM) और आउट ऑफ मनी (OTM) की अवधारणाओं के बारे में जानें.

1. इन मनी (ITM) कॉल ऑप्शन:

इन मनी (ITM) कॉल ऑप्शन वह ऑप्शन है जहां ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस अंडरलाइंग एसेट के वर्तमान मार्केट प्राइस से कम होती है. दूसरे शब्दों में, अगर आप तुरंत ITM कॉल ऑप्शन का उपयोग करना चाहते हैं, तो आपको लाभ होगा.

ITM कॉल ऑप्शन का उदाहरण:

मान लीजिए कि आप ₹50 की स्ट्राइक प्राइस के साथ कंपनी ABC के लिए कॉल ऑप्शन खरीदते हैं, और ABC स्टॉक की वर्तमान मार्केट प्राइस ₹60 है. यह कॉल ऑप्शन ITM है क्योंकि आपको ₹50 में स्टॉक खरीदने का अधिकार है, जो ₹60 की वर्तमान मार्केट कीमत से सस्ता है. इस ऑप्शन की आंतरिक वैल्यू ₹60 - ₹50 = ₹10 है.

2. एट मनी (ATM) कॉल ऑप्शन:

एट मनी (ATM) कॉल ऑप्शन वह होता है जहां ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस अंडरलाइंग एसेट के वर्तमान मार्केट प्राइस के लगभग बराबर होती है. इस परिस्थिति में, ऑप्शन का आंतरिक मूल्य न्यूनतम या शून्य के करीब है.

ATM कॉल ऑप्शन का उदाहरण:

मान लीजिए कि आप ₹50 की स्ट्राइक कीमत के साथ कंपनी XYZ के लिए कॉल ऑप्शन खरीदते हैं, और XYZ स्टॉक की वर्तमान मार्केट कीमत भी ₹50 है. यह कॉल ऑप्शन ATM है क्योंकि स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस के बहुत करीब है. इस ऑप्शन की आंतरिक वैल्यू नगण्य है, और इसकी वैल्यू मुख्य रूप से समय की वैल्यू और मार्केट की अस्थिरता से प्राप्त की जाती है.

3. आउट ऑफ मनी (ओटीएम) कॉल ऑप्शन:

आउट ऑफ मनी (OTM) कॉल ऑप्शन वह ऑप्शन है जहां ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस अंडरलाइंग एसेट के वर्तमान मार्केट प्राइस से अधिक होती है. इस मामले में, अगर आप तुरंत ऑप्शन का उपयोग करना चाहते हैं, तो इसके परिणामस्वरूप नुकसान होगा क्योंकि आप एसेट की वर्तमान मार्केट वैल्यू से अधिक भुगतान करेंगे.

OTM कॉल ऑप्शन का उदाहरण:

मान लीजिए कि आप ₹60 की स्ट्राइक प्राइस के साथ कंपनी PQR के लिए कॉल ऑप्शन खरीदते हैं, और PQR स्टॉक की वर्तमान मार्केट कीमत ₹50 है. यह कॉल ऑप्शन OTM है क्योंकि स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस से अधिक है. इस ऑप्शन का आंतरिक मूल्य शून्य है, क्योंकि इसका प्रयोग करने से कोई तत्काल लाभ नहीं मिलता है.

सारांश:

• ITM कॉल विकल्पों की आंतरिक वैल्यू होती है और इसका लाभ उठाया जा सकता है.
• ATM कॉल विकल्पों में न्यूनतम आंतरिक मूल्य होता है और समय और अस्थिरता से उनका मूल्य प्राप्त होता है.
• OTM कॉल विकल्पों का कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता है और इसका तुरंत उपयोग करने पर नुकसान होगा.

जब ट्रेडिंग कॉल ऑप्शन होते हैं, तो निवेशक और ट्रेडर सही निर्णय लेने के लिए स्ट्राइक प्राइस और वर्तमान मार्केट प्राइस के बीच के संबंध पर विचार करते हैं. ITM विकल्प आमतौर पर OTM विकल्पों की तुलना में अधिक महंगे होते हैं, लेकिन अगर मार्केट वांछित दिशा में चलता है, तो उच्च लाभ की संभावना प्रदान करते हैं. ATM विकल्प लागत और लाभ की क्षमता के बीच संतुलन प्रदान कर सकते हैं.
 

निवेशक या ट्रेडर विभिन्न स्थितियों में कॉल ऑप्शन का उपयोग कैसे करते हैं?

यहां विभिन्न स्थितियों में कॉल विकल्पों के विभिन्न एप्लीकेशन दिए गए हैं:

1. सट्टेबाजी: बुलिश मार्केट में कॉल विकल्प खरीदना:

अगर कोई इन्वेस्टर किसी सिक्योरिटी की कीमत में वृद्धि का अनुमान लगाता है, तो वह उसे लाभ के लिए कॉल खरीद सकता है. कॉल ऑप्शन खरीदते समय इन्वेस्टर का कुल रिस्क ऑप्शन प्रीमियम पर सीमित होता है. उनके द्वारा की जा सकने वाली राशि सैद्धांतिक रूप से असीमित है. यह इस बात पर निर्भर करता है कि ऑप्शन की स्ट्राइक कीमत के साथ-साथ इन्वेस्टर के पास कितने ऑप्शन हैं.

2. सट्टेबाजी: बेयरिश मार्केट में कॉल विकल्प बेचना:

कॉल बेचकर या कीमत में गिरावट का लाभ उठाकर, निवेशक लाभ उठा सकते हैं. कॉल राइटर का संभावित लाभ एकमात्र ऑप्शन प्रीमियम है.

कॉल ऑप्शन की कीमत को कौन से कारक प्रभावित करते हैं?

ऑप्शन की कीमत पर वेरिएबल के सामान्य प्रभाव निम्नलिखित हैं:

1. स्ट्राइक प्राइस और अंडरलाइंग प्राइस:

अंडरलाइंग स्टॉक की कीमत में बदलाव का कॉल और पुट के मूल्य पर सीधा प्रभाव पड़ता है. स्टॉक की कीमत बढ़ने पर कॉल की वैल्यू बढ़नी चाहिए, क्योंकि आप कम पैसे के लिए अंडरलाइंग एसेट खरीद सकते हैं.
ऑप्शन का स्ट्राइकिंग प्राइस, जिसे एक्सरसाइज़ प्राइस भी कहा जाता है, वह निर्धारित कीमत है जिस पर खरीदने या बेचने के लिए. ऑप्शन in-the-money है अगर स्ट्राइक प्राइस आपको अंडरलाइंग को एक कीमत पर खरीदने या बेचने में सक्षम बनाता है जो आपको ओपन मार्केट पर उस ट्रांज़ैक्शन को बंद करके तुरंत लाभ प्राप्त करने में सक्षम बनाता है.

2. टाइम डेके:

समाप्ति तिथि के कारण, समय का प्रभाव समझना आसान है, लेकिन अनुभव को पूरी तरह से समझने की आवश्यकता होती है. अच्छी कंपनियां आमतौर पर लंबी अवधि में बढ़ती हैं, इसलिए समय स्टॉक ट्रेडर की ओर होता है. हालांकि, ऑप्शन खरीदार के खिलाफ समय है क्योंकि अगर दिन अंडरलाइंग की कीमत में कम या बिना किसी मूवमेंट के चलते जाते हैं, तो ऑप्शन की वैल्यू कम हो जाएगी. इसके अलावा, जैसे-जैसे समाप्ति तिथि निकट आती है, ऑप्शन की वैल्यू अधिक तेज़ी से कम होने लगती है. दूसरी ओर, यह ऑप्शन सेलर के लिए लाभदायक है, जो समय के क्षय से लाभ कमाने की कोशिश करता है, विशेष रूप से अंतिम महीने में जब यह सबसे जल्दी होता है.

3. ब्याज दरें:

ऑप्शन के मूल्य अन्य फाइनेंशियल एसेट की कीमतों की तरह इंटरेस्ट दरों में बदलाव से प्रभावित होते हैं. जैसे-जैसे कीमतें बढ़ती हैं, कॉल विकल्प बढ़ जाते हैं. जब इंटरेस्ट दरें कम होती हैं, तो इसके विपरीत सच होता है.

4. वोलेटिलिटी:

ट्रेडर को ऑप्शन की अवधि के लिए ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल में भविष्य की अस्थिरता दर्ज करनी होगी. स्वाभाविक रूप से, ऑप्शन ट्रेडर्स को प्राइसिंग मॉडल "पीछे" लागू करके एक शिक्षित अनुमान लगाना चाहिए क्योंकि उन्हें कोई सही जानकारी नहीं है कि यह क्या होगा. आखिरकार, ट्रेडर पहले से ही उस कीमत को जानता है जिस पर ऑप्शन ट्रेडिंग कर रहा है और, कुछ अध्ययन के साथ, इंटरेस्ट दरों, डिविडेंड और शेष समय जैसे अतिरिक्त कारकों पर विचार कर सकता है. इसलिए, भविष्य की अस्थिरता केवल वह संख्या होगी जो अनुपस्थित है और अन्य इनपुट से गणना की जा सकती है.

ट्रेडर यह निर्धारित करने के लिए निहित अस्थिरता का उपयोग करते हैं कि ऑप्शन महंगा है या सस्ता है. ऑप्शन ट्रेडर "प्रीमियम लेवल अधिक हैं" या "प्रीमियम लेवल कम हैं" जैसी शर्तों का उपयोग कर सकते हैं वास्तव में, वे कह रहे हैं कि यदि वर्तमान IV अधिक या कम है. जब विकल्पों को समझा जाता है, तो ट्रेडर यह तय कर सकता है कि उन्हें खरीदने का समय कब अच्छा है क्योंकि प्रीमियम कम होते हैं और जब उन्हें बेचने का अच्छा समय होता है क्योंकि वे अधिक होते हैं.
 

बॉटम लाइन

• कॉल ऑप्शन फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट होते हैं जो होल्डर को बाद की तारीख पर स्ट्राइक प्राइस पर अंडरलाइंग खरीदने का अधिकार देते हैं.
• जब कॉल ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस समाप्ति पर मार्केट प्राइस से कम होती है, तो ऑप्शन का उपयोग करना लाभदायक होता है.
• कॉल ऑप्शन की मार्केट कीमत को प्रीमियम कहा जाता है. जब मार्केट में अंडरलायर की कीमत बढ़ती है, तो कॉल ऑप्शन प्रीमियम बन जाता है. इसकी गणना दो कारकों का उपयोग करके की जाती है: अंडरलायर स्पॉट और स्ट्राइक प्राइस के बीच अंतर, और ऑप्शन समाप्त होने से पहले शेष समय.
• कॉल ऑप्शन खरीदने का मुख्य लाभ यह है कि यह स्टॉक प्राइस गेन को बढ़ाता है. आप स्ट्राइक प्राइस पर स्टॉक के लाभ से तब तक लाभ उठा सकते हैं, जब तक कि ऑप्शन अपेक्षाकृत कम अग्रिम पेमेंट के लिए समाप्त नहीं हो जाता है. इसलिए, अगर आप कॉल खरीद रहे हैं, तो आप आमतौर पर समाप्ति से पहले स्टॉक में वृद्धि की उम्मीद करते हैं.

अगर आप ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए नए हैं, तो प्रोफेशनल सलाह लें. आप ऑप्शन ट्रेडिंग से संबंधित अवधारणाओं के लिए हमारे ब्लॉग भी देख सकते हैं.