इंटरेस्ट कवरेज रेशियो

इंटरेस्ट कवरेज रेशियो

ब्याज कवरेज रेशियो यह निर्धारित करने का एक महत्वपूर्ण साधन है कि क्या कंपनी की राजस्व अपने लोन दायित्वों पर ब्याज़ को कवर करने के लिए पर्याप्त है या नहीं, जब रिस्क मैनेजमेंट की बात आती है क्योंकि यह किसी संगठन को अपनी सॉल्वेंसी का आकलन करने की अनुमति देता है. यह कंपनियों, निवेशकों और विश्लेषकों को तुरंत निर्धारित करने की अनुमति देता है कि कंपनी अब ऋण पर प्राप्त ब्याज़ का भुगतान करने में सक्षम है या नहीं. 

ब्याज़ कवरेज रेशियो क्या है?

ब्याज़ कवरेज अनुपात एक डेट और लाभप्रदता आंकड़ा है जो मापता है कि किसी कॉर्पोरेशन द्वारा मौजूदा क़र्ज़ पर ब्याज़ का भुगतान कैसे किया जा सकता है. ब्याज़ कवरेज अनुपात प्राप्त करने के लिए, किसी विशिष्ट अवधि में अपने ब्याज़ खर्च द्वारा ब्याज़ और टैक्स (EBIT) से पहले कंपनी की कमाई को विभाजित करें. टाइम्स अर्जित ब्याज़ (TIE) रेशियो ब्याज़ कवरेज रेशियो का एक अन्य नाम है. यह विधि अक्सर लेंडर, इन्वेस्टर और क्रेडिटर द्वारा कंपनी के वर्तमान क़र्ज़ या भविष्य में उधार लेने के लिए जोखिम का आकलन करने के लिए इस्तेमाल की जाती है.

ब्याज़ कवरेज रेशियो को समझना

ब्याज़ कवरेज रेशियो के अर्थ में, "कवरेज" शब्द का अर्थ समय या उदाहरणों की संख्या से है, जो आमतौर पर तिमाही या राजकोषीय वर्षों को दर्शाता है. यह उन उदाहरणों की संख्या है जिनमें कंपनी की मौजूदा आय का उपयोग ब्याज़ भुगतान करने के लिए किया जाता है. यह दर्शाता है कि कंपनी के राजस्व का उपयोग इसकी प्रतिबद्धताओं को पूरा करने के लिए कितनी बार किया जा सकता है. 

ब्याज़ कवरेज रेशियो फॉर्मूला के अनुसार, या तो उच्च ब्याज़ कवरेज रेशियो या कम ब्याज़ कवरेज रेशियो हो सकता है, जो नीचे बताया गया है:

● हाई-ब्याज़ कवरेज रेशियो: एक से बड़ा रेशियो यह दर्शाता है कि कंपनी की कमाई अपने दायित्वों को कवर कर सकती है. फर्म लगातार राजस्व बनाए रख सकती है. इसके अलावा, 1.5 का अनुपात पर्याप्त माना जा सकता है. विश्लेषक और निवेशक अक्सर दो या उससे अधिक पक्षपात करते हैं. इसे ऐतिहासिक रूप से अधिक अस्थिर बिक्री वाली फर्मों के लिए लाभदायक नहीं माना जा सकता है जब तक कि यह तीन से अधिक न हो.

● कम ब्याज़ कवरेज रेशियो: किसी भी नंबर से कम होने पर नेगेटिव ब्याज़ कवरेज रेशियो दर्शाता है. इससे पता चलता है कि कंपनी की मौजूदा राजस्व अपने मौजूदा कर्ज़ का भुगतान करने के लिए पर्याप्त नहीं है. अगर यह 1.5 से कम है, तो यह दर्शाता है कि कंपनी अपने ब्याज़ खर्चों को पूरा करने की क्षमता अभी भी संदेह में है. यह डिबेटेबल है, विशेष रूप से अगर कंपनी का राजस्व मौसमी या साइक्लिकल स्विंग के अधीन है, और जो समग्र प्रदर्शन को प्रभावित करता है.

कंपनियों को भविष्य को सुनिश्चित करने के लिए ब्याज़ भुगतान को कवर करने के लिए पर्याप्त से अधिक जनरेट करना चाहिए, शायद अप्रत्याशित, फाइनेंशियल कठिनाइयां हो सकती हैं. कंपनी की ब्याज प्रतिबद्धताओं को पूरा करने की क्षमता इसकी सॉल्वेंसी का एक पहलू है और इसलिए शेयरहोल्डर रिटर्न में महत्वपूर्ण निर्धारक है.
 

ब्याज़ कवरेज अनुपात का महत्व

ब्याज़ कवरेज रेशियो का महत्व नीचे दिया गया है:

● कई बिज़नेस लगातार ब्याज़ देयताओं की सर्विसिंग करने के मुद्दे का सामना करते हैं. ब्याज़ भुगतान के साथ बनाए रखना हर बिज़नेस के लिए एक महत्वपूर्ण और निरंतर चिंता है. इन देयताओं को कवर करने के लिए सॉल्वेंसी और लिक्विडिटी की इनकम स्ट्रीम होनी चाहिए. जब कोई कॉर्पोरेशन अपने दायित्वों को पूरा नहीं कर पाता है, तो इसे अतिरिक्त फंड उधार लेने या इसके कैश रिज़र्व का उपयोग करने के लिए बाध्य किया जा सकता है. ऐसे फंड को पूंजी एसेट या आकस्मिकताओं को पूरा करने पर बेहतर खर्च किया जाएगा.

● सिंगल इंटरेस्ट कवरेज रेशियो कंपनी की वर्तमान फाइनेंशियल स्थिति के बारे में एक बेहतरीन डील प्रकट कर सकता है. हालांकि, समय के साथ इसे देखते हुए कंपनी की स्थिति और दिशा दिखाई दे सकती है.

● पिछले कई वर्षों के दौरान कंपनी के ब्याज़ कवरेज रेशियो की नियमित रूप से जांच करने की सलाह दी जाती है. कई राजकोषीय वर्षों में अनुपात की जांच से पता चलता है कि वह बेहतर हो रहा है, कम हो रहा है या स्थिर है. यह कंपनी के शॉर्ट-टर्म फाइनेंशियल हेल्थ को भी दर्शाता है.

● इसके अलावा, इस अनुपात के किसी भी विशेष स्तर की स्वीकृति कुछ हद तक कंपनी विश्लेषक पर निर्भर करती है. कुछ बैंक, निवेशक और लेंडर उच्च लोन ब्याज़ दर के बदले कम अनुपात स्वीकार करने के लिए तैयार हो सकते हैं.
 

ब्याज कवरेज अनुपात उदाहरण

एक दिए गए तिमाही के लिए कंपनी के लाभ $500,000 हैं, और इसके पास $30,000 के मासिक भुगतान की आवश्यकता होती है, इस मामले में ब्याज़ कवरेज अनुपात की गणना करने के लिए, उन्हें तिमाही भुगतान में बदलने के लिए तीन से मासिक ब्याज़ भुगतान को गुणा करें. कंपनी की ब्याज़ कवरेज अनुपात की गणना $500,000 / $90,000 ($30,000 x 3) = 5.55 होगी. इसका मतलब है कि फर्म में वर्तमान में कोई लिक्विडिटी समस्या नहीं है.

ब्याज़ कवरेज रेशियो की परिभाषा के अनुसार, अगर कंपनी का ब्याज़ कवरेज रेशियो 1.5 है, तो इसे फर्म के लिए न्यूनतम स्वीकार्य रेशियो माना जाता है, और नीचे दिए गए टिपिंग पॉइंट को लेंडर कंपनी को अतिरिक्त पैसे देने से इंकार कर देते हैं क्योंकि कंपनी के डिफॉल्ट के जोखिम को बहुत महत्वपूर्ण माना जाता है.

अगर कोई कंपनी का अनुपात एक से कम है, तो इसे अधिकांशतः अपने कैश रिज़र्व का एक हिस्सा उपयोग करना होगा या गैप बनाने के लिए अधिक उधार लेना होगा, जो ऊपर बताए गए कारणों से समस्या होगी. इसलिए, अगर एक महीने के लिए कमाई खराब है, तो भी फर्म के जोखिम दिवालिया हो रहे हैं.
 

ब्याज़ कवरेज रेशियो के प्रकार

कंपनी के ब्याज़ कवरेज रेशियो पर विचार करने से पहले, ब्याज़ कवरेज रेशियो के दो सामान्य वर्ज़न जानना महत्वपूर्ण है. इन वेरिएंस के परिणामस्वरूप एबिट में बदलाव होता है.

एबिट का अर्थ है ब्याज़ और टैक्स से पहले कमाई. ब्याज और टैक्स (EBIT) से पहले आय संगठन का ऑपरेशनल रेवेन्यू है, जिसमें सेल्स रेवेन्यू और ऑपरेटिंग खर्च शामिल हैं. एबिट की कंप्यूटिंग के लिए दो तरीके हैं. 

एक विधि निवल संचालन आय को देय ब्याज़ दायित्व और टैक्स जोड़ना है. क्योंकि पहली बार ब्याज और टैक्स काट लिए गए थे, इसलिए उन्हें वापस कर दिया जाता है. दूसरा तरीका केवल लाभ और हानि विवरण पर ऑपरेटिंग इनकम लाइन आइटम को देखना है. 

EBIT = माल की राजस्व शून्य से बिकने पर प्रचालन खर्च शून्य से बेच दिया गया है.

1. ब्याज, कर, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन (EBITDA) के समक्ष आय: EBITDA के बजाय, ब्याज कवरेज अनुपात का एक रूप (EBITDA) ब्याज, कर, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन से पहले आय का उपयोग करता है. डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन EBITDA में शामिल नहीं हैं; यह बार-बार एबिट से अधिक कीमत है. क्योंकि दोनों मामलों में ब्याज़ खर्च एक ही है, इसलिए EBITDA की गणना EBIT गणनाओं की तुलना में बड़ी ब्याज़ कवरेज अनुपात प्रदान करती है.

2. एबिएट का अर्थ है ब्याज से पहले और करों के पश्चात् कमाई: ब्याज और करों से पहले आय (ईबीएटी) का प्रयोग ब्याज कवरेज अनुपात में किया जाता है. इबिएट को अमेरिका से कर दायित्वों की कटौती करने की आवश्यकता होती है. इसके परिणामस्वरूप, ई-बिएट विधि ब्याज़ शुल्क का भुगतान करने के लिए कंपनी की क्षमता का बेहतर प्रतिनिधित्व प्रदान करती है. 

टैक्स दायित्व आवश्यक और अनिवार्य दोनों हैं. उनकी कर संरचना के कारण, कई निगमों की कर देयताएं अपेक्षाकृत बड़ी हैं. इसलिए, यह कटौती करने के लिए उपयुक्त लगता है. EBIAT, EBIT के बजाय, इस विधि का उपयोग करके ब्याज़ कवरेज रेशियो की गणना करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है. ईबिएट, जैसे EBITDA, कंपनी की ब्याज के खर्चों को कवर करने की क्षमता का अधिक सटीक तस्वीर प्रदान करता है.
 

ब्याज़ कवरेज अनुपात की सीमाएं

हालांकि यह एक बेहतरीन अनुपात है, लेकिन इसकी कुछ सीमाएं हैं. यह उद्योग के आधार पर बदल सकता है, और अन्य उद्योगों में विभिन्न अनुपात स्वीकार्य हो सकते हैं. इसके अलावा, फर्मों की तुलना करते समय, उसी उद्योग में संगठनों को अन्य उद्योगों, शर्तों या व्यावसायिक रणनीतियों से कंपनियों पर चुना जाना चाहिए. 

एक परिपक्व निगम के पास सरकारी विनियमों के कारण निरंतर आउटपुट और आय होगी. इसके परिणामस्वरूप, कम ब्याज़ कवरेज रेशियो के साथ भी, यह अपने ब्याज़ भुगतान को लगातार कवर कर सकता है. अगर पूरे समय ब्याज़ खर्च किया जाता है, तो अनुपात में डिफॉल्ट दिखाया जा सकता है. हालांकि, ऐसा ब्याज खर्च देय नहीं है. ब्याज देय होने तक यह डेट डिफॉल्ट नहीं होगा.
 

ब्याज़ कवरेज रेशियो की गणना कैसे की जाती है?

यह अनुपात किसी विशिष्ट समय में, आमतौर पर एक वर्ष में डेट लागत (उधार ली गई राशि की लागत) पर ब्याज द्वारा एबिट (या उसमें किसी भी भिन्नता) को विभाजित करके गणना की जाती है.

ब्याज़ कवरेज रेशियो फॉर्मूला इस प्रकार है:
ब्याज कवरेज अनुपात = EBIT/ब्याज खर्च

निष्कर्ष

इन्वेस्ट करना चाहने वाले व्यक्तियों को फर्म के फाइनेंशियल स्टेटमेंट का विश्लेषण करने के लिए क्विक रेशियो, करंट रेशियो और कैश रेशियो जैसे अन्य मेट्रिक्स के साथ ब्याज़ कवरेज रेशियो का उपयोग करना चाहिए. यह उपाय के लाभों को अधिकतम करने में मदद करेगा और अधिक प्रभावी रूप से कमी को रोकने में मदद करेगा. इसके अलावा, किसी विशिष्ट कंपनी को फंड इन्वेस्ट या लेंडिंग करने से पहले, आपको अन्य पहलुओं पर विचार करना चाहिए.