बाजार भावना

मार्केट सेंटिमेंट क्या है?

बाजार भावना एक विशिष्ट निवेश या समग्र वित्तीय बाजार के लिए निवेशकों का सामूहिक भावनात्मक दृष्टिकोण है. यह प्रचलित मनोभाव को परिभाषित करता है, जहां आशावाद बुल्लिश भावना पैदा करता है और निराशावाद से भावना उत्पन्न होती है. यह भावना मूल्य गतिविधियों, इन्वेस्टमेंट के निर्णयों और मार्केट ट्रेंड को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करने के माध्यम से देखा जाता है.

बाजार भावना को समझना

बाजार भावना, या "निवेशक भावना", हमेशा मूलभूत सिद्धांतों पर भरोसा नहीं करती. रोजमर्रा के व्यापारियों और तकनीकी विश्लेषकों के लिए यह महत्वपूर्ण है जो निवेशक के दृष्टिकोण से संचालित अल्पकालिक मूल्य आंदोलनों को मापने और लाभ प्राप्त करने के लिए इसका उपयोग करते हैं. विपरीत निवेशक, जो सहमति के विरुद्ध व्यापार करते हैं, बाजार भावना में मूल्य पाते हैं. उदाहरण के लिए, अगर हर कोई खरीदता है, विरोधी बेचता है.

बाजार की भावना का वर्णन अक्सर बियरिश (कीमतें गिरने वाली) या बुलिश (मूल्य वृद्धि) के रूप में किया जाता है. भावना अक्सर स्टॉक मार्केट को चलाती है, जो इसे बिज़नेस परफॉर्मेंस से जुड़े मूल मूल्य से अलग करती है.

इन्वेस्टर सीबीओई वोलेटिलिटी इंडेक्स (VIX), हाई-लो इंडेक्स, बुलिश परसेंट इंडेक्स (बीपीआई) और मूविंग एवरेज जैसे इंडिकेटर का उपयोग करके मार्केट सेंटीमेंट के आधार पर अधिक वैल्यू वाले या अंडरवैल्यूड स्टॉक की पहचान करते हैं.
 

रियल-लाइफ उदाहरण

दिसंबर 2018 में, विभिन्न कारकों के कारण बाजार की भावना निराशावादी थी. सबसे पहले, कॉर्पोरेट अर्निंग ग्रोथ में धीमी गति से समस्या उत्पन्न हो गई, जिसमें 3–4% तक कम 2019 आय के अनुमान लगाए गए हैं. केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट में ऑटोपाइलट पर कमी पर फेडरल रिज़र्व चेयर जेरोम पावेल की टिप्पणियां हॉकिश के रूप में देखी गई थीं, और आगे खराब होने वाली भावनाएं भी देखी गई थीं. 

इसके अतिरिक्त, अमेरिका और चीन के बीच चल रहे व्यापार तनाव, जिसे पूरे 2018 में टैरिफ एस्केलेशन द्वारा चिह्नित किया गया था, और साथ ही अमेरिका सरकार ने नकारात्मक भावना को बढ़ाया. इस बीयरिश भावना के कारण स्टॉक मार्केट में ऐतिहासिक गिरावट आई, जिसमें एस एंड पी 500 9.2% तक कम हो गई और दिसंबर में 8.7% तक डॉ जोन्स इंडस्ट्रियल इंडेक्स आ गया. एस एंड पी 500 हाई-लो इंडेक्स ने प्रचलित बेयरिश भावना को भी दर्शाया.
 

बाजार भावना के आधार पर व्यापार रणनीतियां

बाजार भावना को व्याख्यायित करने के लिए प्रचलित दृष्टिकोण में प्रचलित भावना के साथ व्यापार तन्त्र को संरेखित करना, दीर्घकालिक निवेशकों के लिए प्रभावी साबित करना शामिल है. बुलिश भावना के दौरान, स्टॉक जैसी आस्तियों की सराहना, पूंजी लाभ और लगातार लाभांश आय प्रदान करने की आशा की जाती है. हालांकि, इस संरेखण से हर्ड व्यवहार और फ्री-राइडर प्रभाव के कारण बुलबुले हो सकते हैं.

इसके विपरीत, कुछ निवेशक जानबूझकर प्रचलित भावना का सामना करते हैं. अत्यधिक निराशावाद के बीच, वे ठोस फंडामेंटल के साथ अंडरवैल्यूड स्टॉक की तलाश करते हैं, जो डिस्काउंटेड कीमतों पर भविष्य में महत्वपूर्ण वृद्धि की क्षमता प्रदान करते हैं.

इसी प्रकार, मूल्य निवेशक प्रतिवाद करते हैं कि अल्पकालिक मूल्य आंदोलन अपर्याप्त रूप से कंपनी के मूलभूत प्रदर्शन को दर्शाते हैं. वे अपने आंतरिक मूल्य के बारे में वर्तमान में कम मूल्य वाले स्टॉक की पहचान करते हैं, क्योंकि मार्केट संक्षेप में समाचार पर अधिक प्रतिक्रिया करते हैं.
 

मार्केट की भावना मापने के संकेतक

निवेशक अक्सर बाजार भावना सूचकों पर निर्भर करते हैं ताकि वर्तमान बाजार मूड का आकलन किया जा सके और निवेश के संभावित अवसर प्राप्त किए जा सके. तथापि, इन सूचकों का उपयोग अन्य विश्लेषणों के साथ विशेष रूप से उन पर निर्भर करने की बजाय अधिक सुदृढ़ परिप्रेक्ष्य के लिए करना आवश्यक है. सामान्य भावना संकेतकों में शामिल हैं:

1. अस्थिरता सूचकांक (VIX)
2. यह 'डर सूचकांक' के रूप में जाना जाता है, जो विकल्पों की कीमतों के माध्यम से महत्वपूर्ण अस्थिरता का आकलन करता है. यह वर्तमान या अतीत पर केंद्रित भावना सूचकों से भिन्न है. ट्रेंड शिफ्ट का डर बढ़ाने वाले इम्प्लाइड वोलेटिलिटी सिग्नल, जबकि कम अस्थिरता स्थिर भावना और वर्तमान ट्रेंड की अपेक्षित जारी रखने का संकेत देती है.
3. हाई-लो इंडेक्स
4. यह अनुपात बाजार की भावना का पता लगाने का एक सरल तरीका है, जिससे यह संकेत मिलता है कि बाजार बुलिश है या बेयरिश. इसमें पिछले 52 सप्ताह में उनके उच्चतम स्तर तक पहुंचने वाले स्टॉक की संख्या की तुलना करना शामिल है जो 52-सप्ताह के कम हिट करते हैं. अगर अधिकांश स्टॉक ऊंचे हैं, तो यह बुलिश भावना का सुझाव देता है, जबकि अगर वे निम्न स्तर के निकट हैं, तो यह बेरिश भावना का संकेत देता है. यह अनुपात S&P 500 और NYSE कंपोजिट जैसे इंडेक्स पर लागू होता है, जो समग्र बाजार भावना के बारे में जानकारी प्रदान करता है.
5. बुलिश परसेंट इंडेक्स (बीपीआई)
6. बुलिश प्रतिशत सूचकांक (बीपीआई) एक निर्धारित समय-सीमा के दौरान बुलिश प्रवृत्तियों को प्रदर्शित करने वाले विशिष्ट सूचकांक के भीतर स्टॉक के प्रतिशत को प्रमाणित करता है. जब बीपीआई दर्ज किया जाता है, आमतौर पर 80% या उससे अधिक, यह एक आशावादी बाजार भावना को दर्शाता है. इसके विपरीत, अगर बीपीआई 20% या उससे कम पर रजिस्टर करता है, तो यह एक नकारात्मक मार्केट भावना को दर्शाता है.
7. गतिशील औसत

एक सरल गतिशील औसत एक निर्दिष्ट समय सीमा के दौरान किसी विशिष्ट सुरक्षा या स्टॉक सूचकांक के मूल्य प्रवृत्तियों का आकलन करता है. आमतौर पर, इस्तेमाल किए गए मार्केट सेंटिमेंट इंडिकेटर में 50-दिन और 200-दिन के सरल मूविंग औसत शामिल हैं.

मूल्यों पर बाजार भावना का प्रभाव

बाजार भावना आपूर्ति और मांग को प्रभावित करके मूल्यों को प्रभावित करती है. व्यापारी प्रवेश और निकास संकेतों को बेहतर बनाने के लिए विभिन्न विश्लेषणों के साथ भावना सूचकों का प्रयोग करते हैं. रिटर्न को अधिकतम करने के लिए, निवेशकों को सटीक रूप से भावनाओं का पता लगाना चाहिए और तुरंत कार्य करना चाहिए.

1. व्यवहार वित्त सिद्धांत

व्यवहार वित्त सिद्धांत, जैसा कि कानेमान और ट्वर्स्की द्वारा अग्रणी है, निवेशक व्यवहार में मनोवैज्ञानिक "अविवेकपूर्णता" को प्रकट करता है. बढ़ते प्रमाण से पता चलता है कि निवेशक, उनके निर्णयों में, अक्सर सख्त नियमों से विचलित होते हैं और इसके बजाय व्यक्तिगत अवधारणाओं या साथी निवेशकों के कार्यों से प्रभावित होते हैं.

निवेशकों के संज्ञानात्मक और भावनात्मक पूर्वाग्रह, जैसे कि पूर्वानुमान में अधिक विश्वास, आवंटन के लिए प्रभाव, नई जानकारी के अनुसार प्रतिरोध, और पिछले प्रदर्शन पर अत्यधिक निर्भरता, विशेष रूप से उनके बाजार के व्यवहार को आकार देना, अक्सर पूर्व निवेश विकल्पों का कारण बनना.

2. पशु आत्मा सिद्धांत

जॉन मेनार्ड कीन्स ने पशु आत्मा सिद्धांत तैयार किया. इससे संकेत मिला कि जब व्यक्ति अनिश्चितता का सामना करते हैं तो संज्ञानात्मक पूर्वाग्रहों की भूमिका होती है. ऐसी स्थितियों में, सहज और भावनाएं अपने कार्यों का मार्गदर्शन करती हैं. मार्केट के उतार-चढ़ाव के दौरान, निवेशक अपने पोर्टफोलियो को आशावादी रूप से आवंटित करते हुए उच्च अपेक्षाओं की ओर गुरुत्व देते हैं.

तथापि, जब अंतिम बाजार में गिरावट आती है, तो निवेशक अधिक निराशावादी हो जाते हैं लेकिन नुकसान को साकार करने से रोकने के लिए जोखिम वाले पोर्टफोलियो बनाए रखते हैं. यह व्यवहार, जिसे हर्ड मेंटालिटी के नाम से जाना जाता है, बाजार की भावना से घनिष्ठ रूप से जुड़ा होता है और अक्सर अकुशल उत्तेजना का कारण बन सकता है, जिसके परिणामस्वरूप अक्षम कीमत और बुलबुले हो सकते हैं.
 

निष्कर्ष

वित्त में, बाजार भावना भावनाओं और धारणाओं द्वारा संचालित एक शक्तिशाली शक्ति है. यह निवेशकों के निर्णयों को दिन के व्यापारियों से दीर्घकालिक निवेशकों तक प्रभावित करता है और अवसरों की पहचान करने में मदद करता है. मार्केट सेंटीमेंट हमें याद दिलाता है कि फाइनेंस एक मानवीय प्रयास है, और इसे समझना निवेशकों को फाइनेंस की गतिशील दुनिया में सूचित विकल्प चुनने में सक्षम बनाता है.