शेयर कैपिटल

परिचय

महामारी के बाद के युग में, फाइनेंशियल मार्केट के संबंध में रिटेल इन्वेस्टमेंट में महत्वपूर्ण वृद्धि होती है. इक्विटी इंस्ट्रूमेंट से रिटर्न किसी अन्य इन्वेस्टमेंट विकल्प को बेहतर बनाता है. इक्विटी इंस्ट्रूमेंट के भीतर, इन्वेस्टर के लिए विभिन्न विकल्प उपलब्ध हैं. इक्विटी इन्वेस्टमेंट का सबसे सामान्य स्रोत शेयर कैपिटल है.

कंपनी के शेयरधारक कंपनी में इन्वेस्ट करते हैं. शेयरधारकों की अधिकतम देयता पूंजी निवेश है. इसके बदले, शेयरधारक कंपनी के मामलों में मतदान अधिकार प्राप्त करते हैं. शेयरधारक निदेशक मंडल की नियुक्ति भी करते हैं. इसके अलावा, शेयरधारक लाभांश और पूंजी की प्रशंसा के माध्यम से रिटर्न अर्जित करते हैं. निवेशकों को अधिकारों और दायित्वों के आधार पर विभिन्न प्रकार की शेयर पूंजी प्रदान की जाती है.
 

शेयर पूंजी क्या है?

शेयर कैपिटल की परिभाषा एक इकाई द्वारा सामान्य जनता को शेयर जारी करने के लिए उठाए गए फंड को दर्शाती है. बस, शेयर कैपिटल एक फर्म में उसके शेयरधारकों द्वारा योगदान दिया जाने वाला पैसा है. यह एक दीर्घकालिक पूंजी स्रोत है और आसान ऑपरेशन, लाभप्रदता और वित्तीय विकास की सुविधा प्रदान करता है. 

मुख्य रूप से, पूंजी किसी बिज़नेस को चलाने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली एसेट को दर्शाती है. वैकल्पिक रूप से, यह उद्यम शुरू करने के लिए आवश्यक संसाधन हो सकते हैं. पूंजी और शेयर पूंजी शर्तें परस्पर बदलाव योग्य हैं. भारतीय कंपनी अधिनियम में, शेयर कैपिटल का अर्थ कंपनी की पूंजी या ब्याज़ का प्रतिशत है.

कंपनी का मेमोरेंडम ऑफ एसोसिएशन शेयर कैपिटल की अधिकतम राशि का उल्लेख करता है. कंपनी अपने एसोसिएशन के मेमोरेंडम में संशोधन के साथ अधिकतम शेयर पूंजी को बढ़ा सकती है. इसके अलावा, स्टॉक द्वारा लिमिटेड कंपनी शेयर कैपिटल जारी करती है, जबकि गारंटी द्वारा लिमिटेड कंपनी के पास कोई कैपिटल नहीं है.

फाइनेंशियल रिपोर्टिंग स्टैंडपॉइंट से, शेयर कैपिटल बैलेंस शीट में देयताओं के तहत दिखाई देता है. लिक्विडेशन के मामले में, शेयरधारकों को अन्य सभी देयताओं के भुगतान के बाद अवशिष्ट एसेट प्राप्त होते हैं.
 

शेयर पूंजी के वर्ग

विस्तृत रूप से, कंपनी के लिए शेयर कैपिटल के दो वर्ग उपलब्ध हैं –

एक. पसंदीदा शेयर कैपिटल
पसंदीदा शेयर कैपिटल का अर्थ है विशेषाधिकारों के साथ शेयर जारी करके उठाए गए फंड. अधिमानी अधिकारों में निश्चित लाभांश शामिल हैं. इसके अलावा, पसंदीदा शेयर कैपिटल शेयरधारकों को सामान्य शेयरधारकों से पहले शेयर कैपिटल प्राप्त करने का हकदार बनाता है. कंपनी को डेट इंस्ट्रूमेंट जैसे कैश फ्लो के बावजूद पसंदीदा लाभांश का भुगतान करना होगा. कंपनी बाद में या मेच्योरिटी पर डिविडेंड प्राप्त कर सकती है और पसंदीदा इक्विटी होल्डर का भुगतान कर सकती है.

बी. सामान्य या इक्विटी शेयर कैपिटल
सामान्य इक्विटी का अर्थ सामान्य शेयर जारी करने के साथ उठाई गई शेयर पूंजी से है. इक्विटी शेयर कैपिटल शेयरधारकों को लाभ और मतदान अधिकारों में शेयर प्रदान करता है. हालांकि, कंपनी लाभांश का भुगतान करने के लिए कोई दायित्व नहीं है. इसके अलावा, कंपनी अपने सामान्य शेयरधारकों को बोनस शेयर या सही समस्याएं प्रदान कर सकती है.

शेयर पूंजी के प्रकार 

1. अधिकृत शेयर पूंजी
अधिकृत शेयर कैपिटल का अर्थ है कंपनी द्वारा जारी किए गए शेयरों की अधिकतम संख्या. एसोसिएशन मेमोरेंडम एक निश्चित राशि तक अधिकृत पूंजी को सीमित करता है. अधिकृत शेयर पूंजी कुल बकाया शेयरों से अधिक है. 

कंपनी अपनी अधिकृत पूंजी को कई कारणों से बढ़ा सकती है, जैसे कि किसी अन्य कंपनी या कर्मचारी स्टॉक विकल्प प्राप्त करना. अधिकृत पूंजी में किसी भी बदलाव के लिए शेयरधारक की स्वीकृति की आवश्यकता होती है क्योंकि अधिकृत पूंजी में वृद्धि शेयरधारकों और अन्य हितधारकों के बीच शक्ति के संतुलन को बदल सकती है.

2. यूनिश्यूड शेयर कैपिटल
अभी भी सामान्य जनता या कर्मचारियों को जारी किए जाने वाले शेयर जारी करने की आवश्यकता है. यूनिश्यूड स्टॉक कंपनी के ट्रेजरी का हिस्सा है और शेयरधारकों को प्रभावित नहीं करता है. निदेशक मंडल यूनिश्यूड शेयर को नियंत्रित करता है. सेकेंडरी मार्केट में यूनिश्यूड शेयर ट्रेड नहीं किए जा सकते. 

अधिकांश कंपनियों के पास अपने निर्गमित शेयरों का एक महत्वपूर्ण प्रतिशत होता है. निर्गमित शेयर पूंजी का मूल्य कम है. इसका उद्देश्य भविष्य में प्रीमियम पर यूनिश्यूड शेयर बेचना या आवंटित करना है. कंपनी डेट का भुगतान करने या नए इन्वेस्टमेंट के लिए पैसे जुटाने के लिए यूनिश्यू स्टॉक का उपयोग कर सकती है. अगर आवश्यक हो तो निदेशक अल्पसंख्यक शेयरधारक को अनजाने शेयर भी आवंटित कर सकते हैं. 

3. जारी शेयर कैपिटल
शेयर कैपिटल जारी किए गए शेयर की संख्या कंपनी अपने शेयरधारकों को जारी करती है. जारी शेयर कैपिटल सामान्य इक्विटी शेयरों और पसंदीदा पूंजी का मिश्रण है. 

यह बैलेंस शीट की देयताओं के तहत शेयरधारक के फंड का एक प्रमुख घटक है. इसके अलावा, विश्लेषक सामान्य इक्विटी स्टॉक के मूल्यांकन के लिए जारी पूंजी का उपयोग करते हैं. उदाहरण के लिए, ABC लिमिटेड ₹10 की फेस वैल्यू के साथ हजार शेयर जारी करता है. कंपनी प्रति शेयर रु. 15 के लिए शेयर जारी करती है. इसलिए, एबीसी लिमिटेड शेयरों की शुरुआती बिक्री से रु. 10,000 जुटाता है. रु. 5,000 अतिरिक्त है और कंपनी के रिज़र्व का गठन करता है. 

4. सब्सक्राइब की गई पूंजी
कंपनी की अधिकृत शेयर पूंजी अपनी रजिस्टर्ड पूंजी के बराबर है. जारी की गई पूंजी का एक अंश सब्सक्राइब की गई पूंजी है. शेयरधारक कंपनी के शेयर खरीदने या सब्सक्राइब करने का वादा करते हैं. सब्सक्राइब किए गए शेयर कैपिटल का भुगतान किश्तों में हो सकता है.

सब्सक्राइब की गई पूंजी जनता द्वारा स्वीकार की गई कंपनी की जारी की गई पूंजी का हिस्सा दर्शाती है. जनता किसी कंपनी में सब्सक्रिप्शन के माध्यम से रुचि दिखाती है. कंपनी केवल एक ही मामले में शेयर कैपिटल का हिस्सा जारी कर सकती है.

यह समय के साथ अतिरिक्त शेयर जारी कर सकता है. इसके अलावा, कंपनी केवल शेयर के पूरे फेस वैल्यू के हिस्से के भुगतान की आवश्यकता पड़ सकती है.

5. भुगतान की गई पूंजी
भुगतान की गई पूंजी एक कंपनी द्वारा शेयर संबंधी समस्या से प्राप्त निवेश है. आमतौर पर, कंपनी फंड जुटाने के लिए नई पूंजी जारी करती है. फ्रेश शेयर कैपिटल कंपनी की पेड-अप कैपिटल है. कंपनी अधिनियम 2013 के अनुसार, न्यूनतम भुगतान की गई पूंजी आवश्यकता रु. 1 लाख है. 

फंडामेंटल एनालिसिस के लिए भुगतान की गई पूंजी आवश्यक है. कम भुगतान की गई पूंजी वाली कंपनी को अपने ऑपरेशन को फाइनेंस करने के लिए क़र्ज़ पर भरोसा करना पड़ सकता है. इसके विपरीत, उच्च भुगतान की गई पूंजी उधार ली गई फंड पर कम रिलायंस को दर्शाती है.

6. कॉल-अप कैपिटल
कॉल-अप कैपिटल सब्सक्राइब्ड कैपिटल सेक्शन है जिसमें शेयरधारक के भुगतान शामिल होते हैं. बैलेंस शीट शेयरधारकों की इक्विटी के तहत कैपिटल नामक अलग से कैप्चर करती है. कॉल-अप कैपिटल अप्रत्याशित या आपातकालीन फंड आवश्यकताओं वाली कंपनियों के लिए उपयोगी है.

शेयर जारी करने पर, कंपनी अपने शेयरधारकों को पूंजी का एक हिस्सा भुगतान करने की मांग करती है. इस प्रकार, कॉल-अप कैपिटल इन्वेस्टमेंट और भुगतान की शर्तों में अधिक सुविधा प्रदान करता है. 

7. रिज़र्व शेयर कैपिटल
रिज़र्व कैपिटल का अर्थ शेयर कैपिटल है जिसे कंपनी दिवालियापन के मामले को छोड़कर एक्सेस नहीं कर सकती है. कंपनी केवल विशेष समाधान के साथ रिज़र्व शेयर कैपिटल जारी कर सकती है. इसके अलावा, रिज़र्व शेयर कैपिटल जारी करने के लिए कंपनी एसोसिएशन के आर्टिकल को संशोधित नहीं कर सकती है. रिज़र्व शेयर पूंजी का उद्देश्य लिक्विडेशन को आसान बनाना है. रिज़र्व कैपिटल कंपनी के एमरजेंसी फंड को दर्शाता है और यह कई प्रतिबंधों के अधीन है.

8. अनकॉल्ड शेयर कैपिटल
अनकॉल्ड शेयर कैपिटल शेयर जारी किए गए हैं लेकिन क्लेम नहीं किया गया है. कंपनी की आकस्मिक देयताओं में अनकॉल्ड शेयर कैपिटल दिखाई देता है. यह आवंटित कुल शेयरों से कॉल्ड-अप कैपिटल को एडजस्ट करने के बाद बैलेंस राशि को दर्शाता है.
 

बैलेंस शीट में शेयर पूंजी का प्रतिनिधित्व

बैलेंस शीट में शेयर पूंजी का प्रतिनिधित्व  

कंपनी की बैलेंस शीट शेयर कैपिटल के प्रकार को कैप्चर करती है. इसका एक्सट्रैक्ट नीचे दिया गया है –

31 मार्च तक XYZ लिमिटेड की बैलेंस शीट 

दायित्व के लिए कवर करेगी

शेयरहोल्डर के फंड:
1. शेयर कैपिटल
2. आरक्षित और अधिशेष
3. शेयरों के लिए पैसे प्राप्त हुए

शेड्यूल VI के अनुसार नोट – 

शेयर कैपिटल:

● अधिकृत शेयर कैपिटल
प्रत्येक का Xx इक्विटी शेयर रु. (x)
प्रत्येक रु. (x) के XX प्राथमिकता शेयर

● जारी शेयर कैपिटल
प्रत्येक का Xx इक्विटी शेयर रु. (x)
प्रत्येक रु. (x) के XX प्राथमिकता शेयर

● सब्सक्राइब्ड शेयर कैपिटल
प्रत्येक का Xx इक्विटी शेयर रु. (x)
प्रत्येक रु. (x) के XX प्राथमिकता शेयर

● कॉल-अप शेयर कैपिटल
प्रत्येक का Xx इक्विटी शेयर रु. (x)
प्रत्येक रु. (x) के XX प्राथमिकता शेयर

● पेड-अप शेयर कैपिटल
प्रत्येक का Xx इक्विटी शेयर रु. (x)
प्रत्येक रु. (x) के XX प्राथमिकता शेयर
कम: बकाया में कॉल
जोड़ें: जब्त शेयर
 

शेयर पूंजी जुटाने के लाभ

a. निश्चित लागत – डेट इंस्ट्रूमेंट के विपरीत, शेयर कैपिटल कंपनी की निश्चित लागत को प्रतिबंधित करता है. हालांकि कंपनी को लोन या फिक्स्ड इंस्ट्रूमेंट पर ब्याज़ का भुगतान करना होगा, लेकिन डिविडेंड भुगतान स्वैच्छिक है.
 
ख. ऋण योग्यता – निवेशक और लेंडर न्यूनतम शेयर पूंजी वाली कंपनियों को प्राथमिकता देते हैं. शेयर पूंजी वित्तीय सुरक्षा को दर्शाती है. ओवरली लीवरेज्ड कंपनी लिक्विडिटी या स्थिरता के लिए समस्याएं दर्ज कर सकती है.
 
c. वित्तीय लचीलापन - शेयर कैपिटल कंपनियों को फंड के उपयोग के लिए लचीलापन और विवेकाधिकार प्रदान करता है. हालांकि, लेंडर पूंजी का उपयोग करने के लिए कुछ शर्तों की सलाह दे सकते हैं. कंपनियों के पास जारी की गई पूंजी और शेयर की मामूली वैल्यू पर विशेषाधिकार भी है. वे भविष्य में अतिरिक्त फंड जुटा सकते हैं.
 
घ. डिफॉल्ट जोखिम - शेयर पूंजी डिफॉल्ट या दिवालियापन से संबंधित विश्वास स्तर को बढ़ाता है. कंपनी की सर्वश्रेष्ठ रुचि में कंपनी की समग्र सफलता और कार्यप्रणाली में शेयरधारकों की दिलचस्पी होती है. 
 

शेयर पूंजी जुटाने के नुकसान

एक. नियंत्रण और स्वामित्व – निवेशकों को मतदान अधिकार शेयर करें. इसलिए, यह संस्थापकों के नियंत्रण और स्वामित्व को कम करता है.

बी. शेयर डाइल्यूशन – एक अतिरिक्त शेयर समस्या मौजूदा शेयरधारकों की लागत को कम कर सकती है. यह डिविडेंड भुगतान और वोटिंग अधिकारों को भी प्रभावित करेगा.

सी. सार्वजनिक प्रकटीकरण – सार्वजनिक कंपनियां व्यापक अनुपालन और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं के अधीन हैं. इसके अलावा, यह कंपनी के फाइनेंस के बारे में लोगों को अधिक एक्सेस प्रदान करता है.

डी. शेयरधारक जोखिम – शेयर की मामूली वैल्यू में वृद्धि शेयरधारक की फ्यूचर लिमिटेड लायबिलिटी को बढ़ाती है. यह महत्वपूर्ण है, विशेष रूप से लिक्विडेशन या समापन के मामले में.

ई. IPO लागत – शुरुआती सार्वजनिक ऑफर की लागत बहुत अधिक है. इसमें प्रॉस्पेक्टस, अंडरराइटिंग लागत, फाइनेंस, कानूनी फीस, लिस्टिंग शुल्क और विज्ञापन की तैयारी शामिल है.

निष्कर्ष

शेयर कैपिटल कंपनी की एसेट की समान वैल्यू है. आम जनता को शेयरों की बिक्री बिज़नेस के लिए फंड जनरेट करती है और यह कैपिटल फाइनेंस का प्राथमिक स्रोत है. हालांकि, शेयर जारी करने के लिए इसके फायदे और नुकसान हैं. इसलिए, कंपनियों को फाइनेंसिंग निर्णय लेते समय सभी संभावित विकल्पों का ध्यानपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए.