डीवीआर शेयर क्या है? भारतीय बाजारों में मतदान के अलग-अलग अधिकारों को समझना

डीवीआर शेयर क्या है?

आइए बेसिक के साथ शुरू करें. डीवीआर का पूर्ण रूप विभेदक मतदान अधिकार है. जैसा कि नाम से पता चलता है, DVR शेयर इक्विटी शेयर हैं जो नियमित रूप से समान मतदान अधिकार नहीं रखते हैं. आमतौर पर, वे कम या कम मतदान अधिकारों के साथ आते हैं. लेकिन चिंता न करें-ये शेयर अभी भी आपको कंपनी में स्वामित्व और इसके लाभ पर क्लेम देते हैं.

तो कोई कम मतदान अधिकार वाले शेयर क्यों खरीदेगा? ऐसे में ट्रेड-ऑफ आता है. कंपनियां अक्सर डिस्काउंट पर उच्च डिविडेंड या कीमत वाले DVR शेयर प्रदान करती हैं, जिससे ये उन निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बन जाते हैं जो नियंत्रण की तुलना में रिटर्न की अधिक देखभाल करते हैं.
 

कंपनियां डीवीआर शेयर क्यों जारी करती हैं?

कंपनियां किसी भी कारण से केवल अलग-अलग मतदान अधिकार प्रदान नहीं करती हैं. इसके पीछे एक रणनीति है. मुख्य विचार? वे बहुत अधिक नियंत्रण छोड़ने के बिना पैसे लाना चाहते हैं. मान लीजिए कि कोई कंपनी तेज़ी से बढ़ने की कोशिश कर रही है, लेकिन निर्णय लेने की प्रक्रिया को एक कोर ग्रुप के भीतर बनाए रखना चाहती है. DVR शेयर इसे संभव बनाते हैं.

यहां जानें कि उनका उपयोग क्यों किया जाता है:

• नियंत्रण में कमी से बचना: डीवीआर शेयर जारी करने का मतलब है कि कंपनियां प्रमोटर या प्रमुख हितधारकों के साथ अधिकांश मतदान शक्ति रखते हुए नए फंड जुटा सकती हैं.
• शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को रोकना: चूंकि डीवीआर सीमित मतदान अधिकार के साथ आते हैं, इसलिए वे प्रमोटर के नियंत्रण को जोखिम पर नहीं डालते-भले कि कोई उनमें से बहुत खरीदने पर भी. इससे बाहर के निवेशकों के लिए टेकओवर करना मुश्किल हो जाता है.
• पैसिव या रिटेल निवेशकों को आकर्षित करना: कई छोटे निवेशक बोर्डरूम के निर्णयों को प्रभावित नहीं करना चाहते हैं. वे बस अच्छा रिटर्न चाहते हैं. DVR शेयर इसके लिए परफेक्ट हैं. वे अक्सर नियमित शेयरों की तुलना में सस्ते होते हैं और थोड़ा बेहतर लाभांश प्रदान कर सकते हैं. इसलिए निवेशक एक ही बजट के लिए अधिक शेयर खरीद सकते हैं-और संभवतः लंबे समय में अधिक कमाई कर सकते हैं.

संक्षेप में, DVR शेयर कंपनियों को एक अच्छी लाइन पर चलने में मदद करते हैं: पूंजी जुटाएं, शेयरधारकों को रिवॉर्ड दें, और फिर भी उन्हें चुस्त रखें.
 

डीवीआर शेयर कैसे काम करते हैं?

आइए इसे आसान बनाएं. कल्पना करें कि रेगुलर शेयर आपको एक वोट देते हैं. अब, DVR शेयर आपको अपने प्रत्येक 10 शेयर के लिए केवल एक वोट दे सकते हैं. यह मूल संरचना है: सीमित मतदान शक्ति.

लेकिन कंपनियों को उम्मीद नहीं है कि आप बदले में किसी बात के बिना कम के लिए सेटल होंगे. यही कारण है कि वे अक्सर उच्च लाभांश भुगतान के रूप में एक फाइनेंशियल लाभ जोड़ते हैं.

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के पास DVR शेयर जारी करने के लिए स्पष्ट नियम हैं. यह सुनिश्चित करता है कि केवल मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड और स्वच्छ शासन वाली कंपनियां ही उन्हें ऑफर कर सकें.
 

डीवीआर शेयर्स बनाम सामान्य शेयर्स

आइए DVR शेयरों की तुलना रेगुलर इक्विटी शेयरों के साथ करें:

यह टेबल आपको एक स्नैपशॉट देती है-लेकिन आइए एक वास्तविक दुनिया के उदाहरण के साथ गहराई से आगे बढ़ें.
 

भारत में डीवीआर शेयरों के उदाहरण

भारत में सबसे प्रसिद्ध मामलों में से एक Tata मोटर्स DVR शेयर है. कंपनी ने इन्हें प्रमोटर के नियंत्रण को बरकरार रखते हुए पूंजी जुटाने के लिए जारी किया. यहां बताया गया है कि यह नंबर में कैसे दिखाई देता है:

Tata मोटर्स DVR में नियमित Tata मोटर्स शेयर की तुलना में वोटिंग के 10% अधिकार होते हैं.

क्योंकि ये शेयर डिविडेंड के मामले में अधिक ऑफर करते हैं लेकिन नियंत्रण के मामले में कम होते हैं, इसलिए वे अक्सर डिस्काउंट पर ट्रेड करते हैं. Tata DVR का शेयर प्राइस आमतौर पर Tata मोटर्स के रेगुलर शेयरों की तुलना में कम होता है, जो उन्हें किफायती या इनकम-केंद्रित निवेशकों के लिए आकर्षक बना सकता है.

इसलिए, अगर आप मतदान से कम चिंतित हैं और रिटर्न में अधिक रुचि रखते हैं, तो Tata मोटर्स डीवीआर के शेयर देखने लायक हो सकते हैं.
 

डीवीआर शेयरों के फायदे और नुकसान

आइए सिक्के के दोनों पक्षों को देखते हैं:

लाभ:

• बेहतर रिटर्न: DVR शेयर अक्सर कम मतदान अधिकारों की भरपाई के लिए उच्च लाभांश भुगतान के साथ आते हैं.
• कम प्रवेश लागत: क्योंकि इनकी कीमत नियमित शेयरों से कम होती है, इसलिए आप समान पूंजी के साथ अधिक खरीद सकते हैं.
• पैसिव निवेशकों के लिए तैयार किया गया: अगर आप बोर्डरूम के प्रभाव के लिए लक्ष्य नहीं बना रहे हैं, तो डीवीआर शेयर समझदारी से काम करते हैं.

नुकसान:

• कंपनी मामलों में सीमित बात: जब वोटिंग की बात आती है, तो ये शेयर आपको अधिक शक्ति नहीं देते हैं.
• कम लिक्विडिटी: DVR शेयरों में कम खरीदार और विक्रेता होते हैं, जो उन्हें थोड़ा मुश्किल बना सकते हैं.
• बड़े निवेशकों के लिए कम उपयुक्त: संस्थागत निवेशक आमतौर पर उनसे बचते हैं क्योंकि उस स्तर पर नियंत्रण अधिक महत्वपूर्ण होता है.

डीवीआर शेयरों में किसको निवेश करना चाहिए?

अगर आप रिटेल इन्वेस्टर हैं और बोर्ड-लेवल के निर्णयों की चिंता किए बिना डिविडेंड या कैपिटल ग्रोथ का लाभ उठाना चाहते हैं, तो DVR शेयर एक अच्छा विकल्प हैं. वे उन लोगों के लिए अच्छा काम करते हैं जो "खरीदें और होल्ड करें" रणनीति पसंद करते हैं और प्रभाव से अधिक इनकम से खुश होते हैं.

दूसरी ओर, अगर आप इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर हैं, म्यूचुअल फंड मैनेजर हैं, या किसी ऐसे व्यक्ति हैं जो कंपनी के निर्णयों में आवाज लेना पसंद करते हैं, तो DVR शेयर बहुत पैसिव महसूस कर सकते हैं.

तो खुद से पूछें: क्या मुझे नियंत्रण चाहिए, या क्या मैं रिटर्न और डिस्काउंट से खुश हूं? आपका जवाब आपके कॉल को गाइड करना चाहिए.
 

भारत में डीवीआर शेयरों के लिए नियामक फ्रेमवर्क

भारत में DVR शेयर जारी करना इतना आसान नहीं है जितना कि स्विच को फ्लिप करना. कंपनियों को SEBI द्वारा निर्धारित मानदंडों की चेकलिस्ट को पूरा करना होगा ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि केवल अच्छी तरह से मैनेज किए गए बिज़नेस अलग-अलग मतदान अधिकार प्रदान कर सकते हैं. यहां बताया गया है कि क्या आवश्यक है:

• कंपनी के आर्टिकल ऑफ एसोसिएशन को डीवीआर शेयर जारी करने को स्पष्ट रूप से अधिकृत करना होगा.
• बिज़नेस ने पिछले तीन फाइनेंशियल वर्षों में वितरण योग्य लाभ रिकॉर्ड किया होना चाहिए.
• पिछले तीन वर्षों में वार्षिक रिटर्न फाइल करने में डिफॉल्ट नहीं होना चाहिए.
• लोन पुनर्भुगतान, डिपॉजिट दायित्व या डिविडेंड भुगतान में कोई डिफॉल्ट नहीं होना चाहिए.
• कंपनी को पिछले तीन वर्षों में न्यायालय या अधिकरण दंड का सामना नहीं करना चाहिए था.
• और महत्वपूर्ण रूप से, जारी किए गए कुल DVR शेयरों को पोस्ट-इश्यू पेड-अप इक्विटी पूंजी के 26% से अधिक नहीं होना चाहिए.

ये नियम यह सुनिश्चित करने में मदद करते हैं कि विभेदक मतदान अधिकारों का उपयोग ज़िम्मेदारी से किया जाए - और शेयरधारकों के लिए एक छल के रूप में नहीं.
 

निष्कर्ष

इसे पूरा करने के लिए, DVR शेयर-डिफरेंशियल वोटिंग राइट्स के लिए शॉर्ट- एक अलग प्रकार का इन्वेस्टमेंट प्रस्ताव प्रदान करता है. आप कुछ वोटिंग पावर छोड़ देते हैं, लेकिन इसके बदले में, आपको अक्सर फाइनेंशियल रूप से बेहतर डील मिलती है.

अगर आप ऐसे इन्वेस्टर हैं जो Tata DVR शेयर की कीमत देख रहे हैं और शेयरहोल्डर मीटिंग की तुलना में डिविडेंड यील्ड के बारे में अधिक सोच रहे हैं, तो DVR शेयर आपके लिए सही हो सकते हैं. लेकिन अगर कंपनी आपके लिए कैसे काम करती है, इस बारे में कोई बात है, तो आप सामान्य शेयरों के साथ बने रहना चाह सकते हैं.

अंत में, यह सब आपके इन्वेस्टमेंट लक्ष्यों पर निर्भर करता है. DVR शेयर बेहतर या खराब नहीं हैं-वे बिल्कुल अलग हैं. सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि आप अपने पैसे से क्या चाहते हैं.