કંપનીના સંચાલનનું મૂલ્યાંકન કરવાના ટોચના 7 પરિબળો

જ્યારે તમે કોઈ કંપનીમાં રોકાણ કરો છો, ત્યારે તમે માત્ર કોઈ બિઝનેસ ખરીદી રહ્યા નથી; તમે તેને ચલાવતા લોકો પર સટ્ટા કરી રહ્યા છો. બેલેન્સ શીટ પરના નંબરો આકર્ષક દેખાઈ શકે છે, પરંતુ મેનેજમેન્ટ ટીમ તે નક્કી કરે છે કે તે નંબરો કેવી રીતે બનાવવામાં આવે છે, ટકાવી રાખે છે અથવા સમય જતાં સુસંગત બને છે. ખરાબ નેતૃત્વ સાથેનો એક મહાન વ્યવસાય ઝડપથી તૂટી શકે છે. તીક્ષ્ણ, પ્રમાણિક મેનેજમેન્ટ સાથેનો સરેરાશ બિઝનેસ વર્ષોથી સતત ઊભા રહી શકે છે.

આ જ કારણ છે કે મેનેજમેન્ટનું મૂલ્યાંકન કરવું એ સૌથી મહત્વપૂર્ણ અને સૌથી ઓછું મૂલ્યાંકન કરેલ ભાગ છે. તે પણ સૌથી મુશ્કેલમાંથી એક છે, કારણ કે ફાઇનાન્શિયલ રેશિયોથી વિપરીત, નેતૃત્વની ગુણવત્તા એ એવી કોઈ વસ્તુ નથી જે તમે સ્પ્રેડશીટમાંથી ખેંચી શકો છો. તેને કાળજીપૂર્વક નિરીક્ષણ, પેટર્નની ઓળખ અને રેખાઓ વચ્ચે યોગ્ય પ્રમાણમાં વાંચનની જરૂર છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

કંપનીના મેનેજમેન્ટનું મૂલ્યાંકન કરતી વખતે અહીં સાત પરિબળો સૌથી મહત્વપૂર્ણ છે

1. મૂડી ફાળવણીનો ટ્રેક રેકોર્ડ

કોઈપણ મેનેજમેન્ટ ટીમ વિશેની સૌથી વધુ જાહેર વસ્તુ એ છે કે તેઓ કંપનીની રોકડ કેવી રીતે તૈનાત કરે છે. દર વર્ષે, એક વ્યવસાય મૂડી પેદા કરે છે, અને નેતૃત્વ શું કરવાનું પસંદ કરે છે તે લાંબા ગાળાના શેરહોલ્ડર મૂલ્યને વ્યાખ્યાયિત કરે છે.

શું તેઓ ઉચ્ચ રિટર્ન જનરેટ કરવા માટે બિઝનેસમાં ફરીથી રોકાણ કરે છે? શું તેઓ સ્માર્ટ એક્વિઝિશન કરે છે અથવા શું તેઓ કંપનીઓને વૃદ્ધિનો સામનો કરવા માટે વધુ ચુકવણી કરે છે? શું તેઓ શેર પાછા ખરીદે છે? જ્યારે તકો અછત હોય ત્યારે તેઓ રોકડ ધરાવે છે અને જ્યારે તેઓ ન હોય ત્યારે નિર્ણાયક રીતે આગળ વધે છે?

વોરન બફેટે લાંબા સમયથી કહ્યું છે કે મૂડી ફાળવણી એ સીઇઓની સૌથી મહત્વપૂર્ણ નોકરી છે. એક મેનેજમેન્ટ ટીમ જે સતત ઇક્વિટી પર ઉચ્ચ વળતર મેળવવા માટે મૂડીનો ઉપયોગ કરે છે, તે ગુણવત્તાયુક્ત નેતૃત્વના સ્પષ્ટ સંકેતોમાંથી એક છે.

ઇક્વિટી પર કંપનીના વળતર અને પાંચથી દસ વર્ષમાં કાર્યરત મૂડી પર વળતર જુઓ. સહકર્મીઓ સામે તેની તુલના કરો. પેટર્ન તમને ઘણું કહે છે કે મેનેજમેન્ટ ખરેખર મૂલ્ય બનાવી રહ્યું છે અથવા તેના માટે માત્ર આવકમાં વધારો કરી રહ્યું છે.

2. પ્રામાણિકતા અને પારદર્શિતા

વિશ્વાસ પાયો છે. જો તમે કંપની ચલાવતા લોકો પર વિશ્વાસ કરી શકતા નથી, તો બીજું કંઈ મહત્વપૂર્ણ નથી.

મેનેજમેન્ટની અખંડિતતામાં સ્પષ્ટ વિંડો એ છે કે તેઓ કેવી રીતે વાતચીત કરે છે, ખાસ કરીને જ્યારે બાબતો ખોટી થાય છે. વાર્ષિક રિપોર્ટ અને કમાણીના અર્થઘટનમાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. શું ભાષા સતત રહે છે, અથવા જ્યારે પણ લક્ષ્ય ચૂકી જાય ત્યારે ગોલપોસ્ટ શિફ્ટ થાય છે? શું તેઓ ભૂલોને ખુલ્લી રીતે સ્વીકારે છે, અથવા શું તેઓ ફૂટનોટમાં ખરાબ સમાચારને રોકે છે?

સારી મેનેજમેન્ટ ટીમો નિષ્ફળતાની માલિકી લે છે. જ્યારે પણ પરિણામો નિરાશ થાય ત્યારે તેઓ મેક્રોઇકોનોમિક પરિસ્થિતિઓને દોષ આપતા નથી. તેઓ શું ખોટું થયું, તેને ઠીક કરવા માટે તેઓ શું કરી રહ્યા છે અને રોકાણકારોએ વાસ્તવિક રીતે શું અપેક્ષા રાખવી જોઈએ તે વિશે સ્પષ્ટ છે.

વધુ પ્રમોશનલ ભાષા પણ એક લાલ ધ્વજ છે. મેનેજમેન્ટ જે સતત સ્ટૉકને પ્રોત્સાહન આપે છે, પદાર્થ વિના બોલ્ડ વચનો આપે છે, અથવા સ્પષ્ટીકરણ વગર વારંવાર માર્ગદર્શન ચૂકી જવું એ ચેતવણી સંકેત છે. સંચારની ટોન સમય જતાં પાત્રને જાહેર કરે છે.

3. પ્રમોટર અથવા ઇનસાઇડર શેરહોલ્ડિંગ: ગેમમાં ત્વચા

સંરેખનનો નિર્ણય લેવાની સૌથી સરળ રીતોમાંથી એક એ છે કે તેમના પોતાના મની મેનેજમેન્ટે કંપનીમાં કેટલું રોકાણ કર્યું છે તે જોવું.

જ્યારે પ્રમોટર્સ અને વરિષ્ઠ અધિકારીઓ કંપનીના નોંધપાત્ર ભાગની માલિકી ધરાવે છે, ત્યારે તેમના ફાઇનાન્શિયલ હિતો શેરધારકો સાથે સંરેખિત થાય છે. જ્યારે સ્ટૉક પડતું હોય ત્યારે તેઓ સમાન રિસ્ક અનુભવે છે અને જ્યારે તે વધે ત્યારે તે સમાન રિવૉર્ડ આપે છે. આ વધુ વિચારશીલ, લાંબા ગાળાના નિર્ણય-નિર્માણનું નિર્માણ કરે છે.

બીજી તરફ, જ્યારે ટોચના મેનેજમેન્ટ પાસે ખૂબ જ ઓછી ઇક્વિટી હોય અને મોટાભાગે સેલરી અને ટૂંકા ગાળાના બોનસ દ્વારા પ્રોત્સાહન આપવામાં આવે છે, ત્યારે પ્રોત્સાહનનું માળખું એવા નિર્ણયો તરફ દોરી શકે છે જે લાંબા ગાળાના સ્વાસ્થ્યના ખર્ચે ત્રિમાસિક આંકડાઓને વેગ આપે છે.

સમય જતાં પ્રમોટર શેરહોલ્ડિંગ ટ્રેન્ડને ટ્રૅક કરવું મહત્વપૂર્ણ છે. શેરનું સતત ગીરવે મૂકવું, હિસ્સેદારીમાં સતત ઘટાડો અથવા ખરાબ સમાચાર પહેલાં મોટા ઇનસાઇડર સેલિંગ એ રેડ ફ્લેગ છે જે ગંભીરતાથી લેવા યોગ્ય છે. બીજી તરફ, ખાસ કરીને માર્કેટના તણાવ દરમિયાન ખરીદી એ સામાન્ય રીતે સકારાત્મક સંકેત છે.

4. કમાણી અને નાણાંકીય શિસ્તની ગુણવત્તા

મજબૂત મેનેજમેન્ટ ટીમો એવા વ્યવસાયોનું નિર્માણ કરે છે જે વાસ્તવિક, સ્વચ્છ રોકડ પ્રવાહ ઉત્પન્ન કરે છે; માત્ર સારા દેખાવ માટે તૈયાર કરેલા નફામાં જ નહીં.

એક ઉપયોગી આદત એ છે કે વર્ષ પછી ઓપરેટિંગ કૅશ ફ્લો સાથે રિપોર્ટ કરેલ ચોખ્ખા નફાની તુલના કરવી. જો કોઈ કંપની સતત નફાની જાણ કરે છે પરંતુ કામગીરીમાંથી કૅશ ફ્લો પાતળો અથવા નકારાત્મક છે, તો તેને વધુ ઊંડાણથી ખોલવાની જરૂર છે. આ તફાવત ક્યારેક આક્રમક આવક માન્યતા, આશાવાદી એકાઉન્ટિંગ ધારણાઓ અથવા વર્કિગ કેપિટલ કે જે લંબાવવામાં આવી રહી છે તે દર્શાવે છે.

તેવી જ રીતે, મેનેજમેન્ટ ડેબ્ટ કેવી રીતે સંભાળે છે તે જુઓ. કંપનીઓ કે જે સારા સમય દરમિયાન ઉછીના પર હોય છે અને પછી જ્યારે ચક્ર ફેરવે છે ત્યારે તે ઘણીવાર નેતૃત્વ સંસ્કૃતિને પ્રતિબિંબિત કરે છે જે બેલેન્સ શીટની તાકાત કરતા ટૂંકા ગાળાના વિકાસને પ્રાથમિકતા આપે છે. સતત ઓછું ડેબ્ટ, ઉચ્ચ મફત રોકડ પ્રવાહ રૂપાંતરણ અને રૂઢિચુસ્ત એકાઉન્ટિંગ ધરાવતા વ્યવસાયો મેનેજમેન્ટનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે જે દાયકાઓમાં વિચારે છે, ત્રિમાસિક નહીં.

5. મેનેજમેન્ટની લાંબા સમય સુધી અને ઉત્તરાધિકારનું આયોજન

ટોચ પર સ્થિરતા ઘણીવાર અવગણવામાં આવે છે પરંતુ તે ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે. એક મેનેજમેન્ટ ટીમ જે ઘણા વર્ષોથી એકસાથે છે, વિવિધ માર્કેટ સાઇકલમાં નેવિગેટ કર્યું છે અને સંસ્થાકીય જ્ઞાન બનાવવામાં આવ્યું છે તે એક્ઝિક્યુટિવના ફરતા દરવાજા કરતાં વધુ મૂલ્યવાન છે.

વરિષ્ઠ સ્તરે ઉચ્ચ આકર્ષણઃ ખાસ કરીને સીએફઓએસ, બિઝનેસ વડાઓ અને સ્વતંત્ર ડિરેક્ટર્સ, ઘણીવાર ગાઢ સાંસ્કૃતિક અથવા શાસન સમસ્યાઓનું સૂચક છે. જ્યારે કી લોકો અનપેક્ષિત રીતે બહાર નીકળે છે ત્યારે આ ફેરફારો અને રેખાઓ વચ્ચે વાંચવા યોગ્ય છે.

બીજી તરફ, ઉત્તરાધિકારનું આયોજન પણ એટલું જ મહત્વપૂર્ણ છે. મહાન કંપનીઓ એક વ્યક્તિની આસપાસ બનાવવામાં આવતી નથી. જ્યારે કોઈ કંપનીની સંપૂર્ણ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ થિસિસ એક જ સ્થાપક અથવા સીઇઓ પર નિર્ભર કરે છે અને આગળ શું થાય છે તેની કોઈ સ્પષ્ટ યોજના નથી, ત્યારે તે એક એકાગ્રતા રિસ્ક છે જે રોકાણકારો માટે કિંમત હોવી જોઈએ.

6. કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ ધોરણો

ગવર્નન્સ એ માળખાકીય ફ્રેમવર્ક છે જેમાં મેનેજમેન્ટ કાર્ય કરે છે, અને તે એવી રીતે વર્તનને આકાર આપે છે કે જ્યાં સુધી કંઈક ખોટું ન થાય ત્યાં સુધી હંમેશા દેખાતું નથી.

બોર્ડની રચનાનું નિરીક્ષણ કરવું મહત્વપૂર્ણ બની જાય છે. ધ્યાનમાં રાખવા જેવી કેટલીક મહત્વપૂર્ણ બાબતો છે: શું સ્વતંત્ર ડિરેક્ટર ખરેખર સ્વતંત્ર છે, અથવા તેઓ પ્રમોટર ગ્રુપ સાથે જોડાયેલા છે? શું સમિતિ સક્રિય અને વિશ્વસનીય છે? શું કંપનીને કોઈ પ્રતિષ્ઠિત કંપની દ્વારા ઑડિટ કરવામાં આવે છે? શું સંબંધિત પાર્ટી ટ્રાન્ઝૅક્શન સ્પષ્ટપણે જાહેર કરવામાં આવે છે અને હાથની લંબાઈ પર હાથ ધરવામાં આવે છે?

ભારતમાં ખાસ કરીને, સંબંધિત પાર્ટી ટ્રાન્ઝૅક્શન નાની અને મધ્યમ કદની કંપનીઓમાં સતત ચિંતાનો વિષય છે. એક મેનેજમેન્ટ ટીમ જે બિન-માર્કેટ શરતો પર પ્રમોટર-નિયંત્રિત સંસ્થાઓ દ્વારા વ્યવસાયને રૂટ કરે છે તે શેરહોલ્ડરની સંપત્તિને અસરકારક રીતે ટ્રાન્સફર કરી રહી છે. આ એક ગંભીર શાસન નિષ્ફળતા છે અને સ્ટોકમાંથી બહાર નીકળવા અથવા ટાળવાના સ્પષ્ટ કારણો પૈકી એક છે.

7. વિઝન અને અનુકૂળતા

છેવટે, શ્રેષ્ઠ મેનેજમેન્ટ ટીમો માત્ર સારા ઑપરેટર્સ નથી, તેઓ તેમના ઉદ્યોગ ક્યાં જઈ રહ્યા છે અને તેમની કંપની તે ભવિષ્યમાં કેવી રીતે બંધબેસે છે તે વિશે પણ સ્પષ્ટ વિચારકો છે.

આનો અર્થ એ નથી કે દરેક ટ્રેન્ડનો પીછો કરવો. હકીકતમાં, ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવતી શિસ્ત ઘણીવાર તેની પોતાની માટે વિવિધતા કરતાં વધુ પ્રભાવશાળી હોય છે. તેનો અર્થ એ છે કે મેનેજમેન્ટ પાસે વિશ્વસનીય લાંબા ગાળાની વ્યૂહરચના છે, તેને સ્પષ્ટપણે વાતચીત કરે છે અને તેની સામે સતત અમલ કરે છે.

પર્યાવરણમાં ફેરફાર થાય ત્યારે તેઓ કેવી રીતે પ્રતિસાદ આપે છે તેના પર ધ્યાન આપો; પછી ભલે નિયમન, સ્પર્ધા અથવા તકનીકી વિક્ષેપને કારણે હોય. કંપનીઓ કે જે વિચારપૂર્વક અનુકૂળ હોય, ભયભીત કર્યા વિના અથવા વધુ સુધારો કર્યા વિના, સામાન્ય રીતે નેતૃત્વને પ્રતિબિંબિત કરે છે જે અનિશ્ચિતતામાંથી પસાર થવા માટે આત્મવિશ્વાસ અને સ્પષ્ટતા ધરાવે છે.

નિષ્કર્ષ

મેનેજમેન્ટનું મૂલ્યાંકન એક વખતની કવાયત નથી. આ એવી વસ્તુ છે જે તમે સમય જતાં, પુનરાવર્તિત વાંચન દ્વારા, તેઓ ચક્રોમાં કેવી રીતે વર્તન કરે છે તે જોઈને અને તેઓ ખરેખર શું કરે છે તેની સામે શું કહે છે તેની તુલના કરીને ખાતરી બનાવો છો.

વિશ્વનું શ્રેષ્ઠ ઇન્વેસ્ટર ચેકલિસ્ટ એવા ચુકાદાને બદલશે નહીં જે વ્યવસાય ચલાવતા લોકો પર નજીકથી, સતત ધ્યાન આપવાથી આવે છે. નંબરો ગેરમાર્ગે દોરાઇ શકે છે. પાત્ર, સમય જતાં, ભાગ્યે જ થાય છે.