फाइनेंस में बॉन्ड के प्रकार

बॉन्ड के प्रकार क्या हैं?

बॉन्ड के प्रकार अपने जारीकर्ता, मेच्योरिटी अवधि और ब्याज दर के आधार पर बॉन्ड की विभिन्न कैटेगरी को दर्शाते हैं. आप अपनी विशेषताओं और मार्केट की स्थितियों के आधार पर बॉन्ड को विभिन्न प्रकारों में वर्गीकृत कर सकते हैं. कुछ सामान्य प्रकार के बॉन्ड ट्रेजरी, फिक्स्ड और फ्लोटिंग रेट, कॉर्पोरेट, हाई-यील्ड, ज़ीरो-कूपन आदि हैं.

जोखिम और रिवॉर्ड ट्रेड-ऑफ फाइनेंस में प्रत्येक प्रकार के बॉन्ड के लिए अलग-अलग होता है. सर्वश्रेष्ठ विकल्प चुनने के लिए सभी प्रकार के बॉन्ड को समझना आवश्यक है.

विभिन्न प्रकार के बॉन्ड की लिस्ट

नीचे 10 प्रकार के बॉन्ड दिए गए हैं.

1. ट्रेजरी बॉन्ड
केंद्र सरकार के मुद्दे ट्रेजरी बॉन्ड. इसलिए, यह सबसे सुरक्षित प्रकार का बॉन्ड है क्योंकि कोई क्रेडिट रिस्क नहीं है. इन बॉन्ड की मेच्योरिटी अवधि दस से तीस वर्षों की होती है और फिक्स्ड ब्याज दर का भुगतान करती है, जो मार्केट की प्रचलित स्थितियों में एक कारक है.

2. नगरपालिका बांड
स्थानीय और राज्य सरकारें स्कूलों, राजमार्गों और अस्पतालों जैसी विकास परियोजनाओं के लिए फंड इकट्ठा करने के लिए इनका उपयोग करती हैं. म्युनिसिपल बॉन्ड पर टैक्स छूट दी जाती है. ये शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म दोनों मेच्योरिटीज़ में उपलब्ध हैं.

3. कॉर्पोरेट बॉन्ड
कंपनियां या बिज़नेस समूह अपने बिज़नेस संचालन के लिए पूंजी जुटाने के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करते हैं. वे ट्रेजरी बॉन्ड से अधिक जोखिम वाले होते हैं क्योंकि जारी करने वाली कंपनी की क्रेडिट योग्यता उन्हें समर्थन देती है. कॉर्पोरेट बॉन्ड जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता और मार्केट की स्थितियों के आधार पर अलग-अलग मेच्योरिटी और ब्याज दरें हो सकती हैं.

4. हाई-यील्ड बॉन्ड
कंपनियां कम क्रेडिट रेटिंग वाले उच्च-आय वाले बॉन्ड जारी करती हैं और इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड से अधिक जोखिम भरती हैं. वे उच्च जोखिम की भरपाई के लिए अधिक उपज प्रदान करते हैं. उच्च आय वाले बॉन्ड को जंक बॉन्ड के रूप में भी जाना जाता है.

5. मॉरगेज-बैक्ड सिक्योरिटीज़
रियल एस्टेट कंपनियां कई मॉरगेज़ को पूल करके और अंडरलाइंग मॉरगेज पूल के खिलाफ बॉन्ड जारी करके मॉरगेज-बैक्ड सिक्योरिटीज़ बनाती हैं. मॉरगेज़ से कैश फ्लो इन सिक्योरिटीज़ का समर्थन करता है, इसलिए वे कॉर्पोरेट बॉन्ड से सुरक्षित होते हैं क्योंकि वे कम क्रेडिट जोखिम रखते हैं.

6. फ्लोटिंग रेट बॉन्ड
फ्लोटिंग रेट बॉन्ड में रेफरेंस दर के आधार पर समय-समय पर एडजस्ट की जाने वाली ब्याज दर होती है, जैसे भारतीय रिज़र्व बैंक की रेपो रेट. यह इन्वेस्टर को ब्याज दर के जोखिम से बचाता है क्योंकि दरें प्रचलित मार्केट दरों के साथ चलती हैं. इन बॉन्ड की ब्याज दर मार्केट के उतार-चढ़ाव और मैक्रोइकॉनॉमिक पैरामीटर के अधीन है.

7. ज़ीरो-कूपन बॉन्ड
ज़ीरो-कूपन बॉन्ड को उनके फेस वैल्यू पर छूट पर जारी किया जाता है और समय-समय पर ब्याज का भुगतान नहीं किया जाता है. इसके बजाय, वे मेच्योरिटी पर एक निश्चित रिटर्न प्रदान करते हैं, यानी, जारी की गई कीमत और फेस वैल्यू के बीच अंतर. वे उन निवेशकों के लिए आदर्श हैं जो एक निश्चित अवधि के लिए एक निश्चित रिटर्न को लॉक करना चाहते हैं.

8. कॉलेबल बॉन्ड
जारीकर्ता मेच्योरिटी से पहले, आमतौर पर प्रीमियम की कीमत पर कॉलेबल बॉन्ड रिडीम कर सकते हैं. वे जारीकर्ता को अपने कर्ज़ दायित्वों को मैनेज करने में सुविधा प्रदान करते हैं, लेकिन इन्वेस्टर के लिए री-इन्वेस्टमेंट जोखिम लेते हैं.

9 कन्वर्टिबल बॉन्ड
जारी करने वाली कंपनी इन बॉन्ड को पूर्व-निर्धारित कन्वर्ज़न रेशियो पर कंपनी के स्टॉक को जारी करने के शेयर में बदल सकती है. वे पूंजी में वृद्धि और निश्चित आय के लिए इन्वेस्टर की क्षमता प्रदान करते हैं.

10. मुद्रास्फीति-सुरक्षित बॉन्ड
सरकार निवेशकों को महंगाई से बचाने के इरादे से मुद्रास्फीति-सुरक्षित बांड जारी करती है. वे एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करते हैं, जिसे कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स में बदलाव को दिखाने के लिए समय-समय पर एडजस्ट किया जाता है.

इसके अलावा, उधारकर्ता 5 प्रकार के बॉन्ड प्रॉडक्ट बनाते हैं जो अपने उद्देश्यों के अनुसार होते हैं और निवेशकों के लिए आकर्षक होते हैं.
 

बॉन्ड की विशेषताएं

बॉन्ड कई विशेषताओं के साथ आते हैं जो उन्हें अन्य प्रकार के निवेश से अलग करते हैं.

ए. ब्याज दर: ब्याज दर कूपन बॉन्ड जारीकर्ता बॉन्डहोल्डर का भुगतान करता है. आमतौर पर, यह बॉन्ड की फेस वैल्यू का एक निश्चित प्रतिशत है और इसका भुगतान समय-समय पर बॉन्ड के जीवन में किया जाता है.

बी. मेच्योरिटी की तिथि: मेच्योरिटी की तिथि रिडेम्पशन की तिथि को दर्शाती है, और बॉन्ड जारीकर्ता को बॉन्ड की मूल राशि का पुनर्भुगतान बॉन्डहोल्डर को करना होगा. वह तिथि है जिस पर बॉन्ड परिपक्व होता है

सी. फेस वैल्यू: फेस वैल्यू वह राशि है, जो बॉन्ड जारीकर्ता मेच्योरिटी पर बॉन्डहोल्डर का भुगतान करेगा. इसे बॉन्ड की पार वैल्यू भी कहा जाता है.

डी. उपज: बॉन्ड पर रिटर्न की दर है. यह बॉन्ड की वर्तमान मार्केट कीमत का प्रतिशत है. यह कूपन दर और बॉन्ड की वर्तमान मार्केट कीमत दोनों पर विचार करता है.

ई. क्रेडिट रेटिंग: क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता के आधार पर बॉन्ड रेटिंग प्रदान करती हैं. यह रेटिंग इस संभावना को दर्शाती है कि जारीकर्ता अपने बॉन्ड भुगतान पर डिफॉल्ट करेगा.

एफ. लिक्विडिटी: बॉन्ड को सेकेंडरी मार्केट में खरीदा और बेचा जा सकता है, ताकि निवेशक मेच्योरिटी से पहले अपने बॉन्ड बेच सकें. बॉन्ड की लिक्विडिटी का अर्थ होता है, जिसके साथ इसे सेकेंडरी मार्केट में खरीदा या बेचा जा सकता है.

बॉन्ड के लाभ

निवेश करने के लिए विभिन्न प्रकार के बॉन्ड होते हैं, जिनमें से प्रत्येक के फायदे और नुकसान होते हैं. ब्याज और मूल रिटर्न की निर्भरता के कारण जोखिम से बचने वाले निवेशकों के लिए बॉन्ड एक स्थिर इन्वेस्टमेंट विकल्प हैं. इनमें से कुछ लाभों में निम्नलिखित शामिल हैं.

1. स्थिर आय: बॉन्ड आमतौर पर आवधिक ब्याज़ भुगतान के माध्यम से एक निश्चित आय स्रोत प्रदान करते हैं. यह सुविधा नियमित आय चाहने वाले निवेशकों के लिए बॉन्ड को एक आकर्षक विकल्प बनाती है.

2. डाइवर्सिफिकेशन: बॉन्ड निवेशक के पोर्टफोलियो को डाइवर्सिफाई करने का अवसर प्रदान करते हैं. वे अन्य एसेट क्लास जैसे इक्विटी के साथ कम संबंध रखते हैं और पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम को कम करने में मदद कर सकते हैं.

3. कम जोखिम: अगर जारीकर्ता डिफॉल्ट करता है, तो वे इक्विटी की तुलना में कम जोखिम वाले होते हैं, क्योंकि उनके पास भुगतान की अधिक प्राथमिकता होती है. इक्विटी धारक लिक्विडेशन में होने से पहले बॉन्डधारकों को भी आमतौर पर भुगतान किया जाता है.

4. पूर्वानुमान: बॉन्ड में एक निश्चित अवधि और ब्याज दर होती है, जिससे उन्हें अनुमानित इन्वेस्टमेंट बनाया जा सकता है. यह अनुमान विशेष रूप से स्थिर, कम जोखिम वाले निवेश की तलाश करने वाले निवेशकों के लिए आकर्षक हो सकता है.

5. जारीकर्ता की सुविधा: उन्हें विभिन्न रूपों और शर्तों में जारी किया जा सकता है, जिससे जारीकर्ता पूंजी जुटाने में सुविधा मिलती है. बॉन्ड कस्टमाइज़ किए जा सकते हैं और जारीकर्ता की विशिष्ट आवश्यकताओं को पूरा करते हैं, जैसे लॉन्ग-टर्म प्रोजेक्ट्स को फंड करना या शॉर्ट-टर्म कैश आवश्यकताओं को मैनेज करना.

बॉन्ड की सीमाएं

उनके कई लाभों के बावजूद, बॉन्ड की भी कुछ सीमाएं होती हैं.

1. ब्याज दर का जोखिम: आमतौर पर, ब्याज दर बढ़ने पर बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं. इसका मतलब यह है कि अगर किसी निवेशक को मेच्योरिटी से पहले अपना बॉन्ड बेचना होता है, तो उन्हें नुकसान पर बेचना पड़ सकता है. यह जोखिम विशेष रूप से बढ़ती ब्याज दर के वातावरण में प्रासंगिक है.

2. महंगाई का जोखिम: जबकि बॉन्ड स्थिर आय का प्रवाह प्रदान करते हैं, तब मुद्रास्फीति समय के साथ उस आय की वैल्यू को कम कर सकती है. इसका मतलब है कि इन्वेस्टर कम खरीद शक्ति के साथ समाप्त हो सकते हैं.

3. क्रेडिट रिस्क: बॉन्ड केवल जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता के समान ही अच्छे होते हैं. अगर जारीकर्ता डिफॉल्ट करता है, तो बॉन्डधारकों को अपना पूरा मूलधन और ब्याज भुगतान प्राप्त नहीं हो सकता है. उच्च क्रेडिट रेटिंग वाले बॉन्ड में इन्वेस्ट करके जोखिम को कम कर सकता है, लेकिन यह आमतौर पर कम आय की लागत पर आता है.

4. लिक्विडिटी जोखिम: कुछ बॉन्ड तेज़ी से बेचना मुश्किल हो सकता है, विशेष रूप से अगर वे अक्सर ट्रेड नहीं करते हैं. यह उन निवेशकों के लिए एक समस्या हो सकती है, जिन्हें मेच्योरिटी से पहले अपने बॉन्ड बेचना चाहिए.

5. पूंजी में वृद्धि की सीमित संभावना: हालांकि कुछ बॉन्ड पूंजी में वृद्धि का अनुभव कर सकते हैं, लेकिन प्राइस गेन की क्षमता आमतौर पर सीमित होती है. महत्वपूर्ण पूंजी में वृद्धि की तलाश करने वाले निवेशकों को अन्य निवेशों पर विचार करना पड़ सकता है.

बॉन्ड में निवेश करने से पहले इन बातों पर विचार करें

बॉन्ड में निवेश करने से पहले, कई कारकों पर विचार करना चाहिए.

1. क्रेडिट रेटिंग: बॉन्ड जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग विचार करने के लिए एक महत्वपूर्ण कारक है क्योंकि यह जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता और पुनर्भुगतान क्षमता को दिखाता है. उच्च क्रेडिट रेटिंग डिफॉल्ट जोखिम को दर्शाती है लेकिन कम आय भी प्रदान कर सकती है.

2. ब्याज दरें: ब्याज दरें बॉन्ड की कीमतों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करती हैं. जब ब्याज दर बढ़ती है, तो बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं, और इसके विपरीत. इन्वेस्टर को इन्वेस्टमेंट के निर्णय लेते समय मौजूदा ब्याज दर के माहौल पर विचार करना चाहिए.

3. मेच्योरिटी: लंबी मेच्योरिटी वाले बॉन्ड आमतौर पर अधिक आय प्रदान करते हैं, लेकिन अधिक जोखिम रखते हैं क्योंकि वे ब्याज दर में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं. इसके विपरीत, शॉर्ट-टर्म बॉन्ड कम रिटर्न प्रदान करते हैं, लेकिन ब्याज दर में बदलाव होने की संभावना कम होती है.

4. आय: बॉन्ड की आय एक निवेशक को अपने निवेश पर प्राप्त होने वाला रिटर्न है. अधिक आय आमतौर पर अधिक जोखिम को दर्शाती है. निवेशकों को क्रेडिट रेटिंग और अन्य कारकों के साथ उपज पर विचार करना चाहिए.

5. लिक्विडिटी: कुछ बॉन्ड दूसरों की तुलना में अधिक लिक्विड होते हैं, जिसका मतलब है कि उन्हें आसानी से खरीदा और बेचा जा सकता है. कम लिक्विड बॉन्ड बेचना मुश्किल हो सकता है और अधिक एक्सटेंडेड होल्डिंग अवधि की आवश्यकता हो सकती है.

6. टैक्स प्रभाव: निवेशकों को बॉन्ड में निवेश करने के टैक्स प्रभावों पर भी विचार करना चाहिए, क्योंकि ब्याज की आय टैक्स के अधीन हो सकती है.

ये कारक बॉन्ड में इन्वेस्ट करते समय इन्वेस्टर को सूचित निर्णय लेने में मदद करते हैं.

भारत में बॉन्ड में निवेश कैसे करें?

निवेशक बैंक, पोस्ट ऑफिस, ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और म्यूचुअल फंड कंपनियों सहित विभिन्न चैनलों के माध्यम से खरीद सकते हैं. इन्वेस्ट करने से पहले, पांच प्रकार के बॉन्ड और उनके संबंधित जोखिमों और रिटर्न के बारे में रिसर्च करना आवश्यक है.

निवेशकों को अपने निवेश लक्ष्यों, जोखिम सहनशीलता और क्षितिज पर भी विचार करना चाहिए. बॉन्ड पोर्टफोलियो को स्थिर आय और डाइवर्सिफिकेशन लाभ प्रदान करते हैं.
 

निष्कर्ष

अंत में, बॉन्ड वैश्विक वित्तीय प्रणाली का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं, जो पूंजी जुटाने के लिए सरकारों, निगमों और अन्य संस्थाओं को एक साधन प्रदान करता है. सरकारी और नगरपालिका बांड से लेकर कॉर्पोरेट और उच्च आय वाले बॉन्ड तक विभिन्न प्रकार के बॉन्ड हैं. प्रत्येक बॉन्ड प्रकार के अपने लाभ और जोखिम होते हैं, और निवेशक और जारीकर्ताओं को यह तय करते समय इन कारकों पर ध्यान से विचार करना चाहिए कि कौन से बॉन्ड में निवेश करना है या जारी करना है.

जोखिम के बावजूद, बॉन्ड स्थिर आय, डाइवर्सिफिकेशन और कम जोखिम चाहने वाले लोगों के लिए एक लोकप्रिय इन्वेस्टमेंट विकल्प बनते हैं, जिससे वे किसी भी अच्छी तरह से डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो में एक महत्वपूर्ण एसेट क्लास बन जाते हैं.