बॉन्ड क्या हैं?

बॉन्ड एक प्रकार की डेट सुरक्षा है. उधारकर्ताओं द्वारा निवेशकों से पूंजी आकर्षित करने के लिए बॉन्ड जारी किए जाते हैं ताकि उन्हें एक विशिष्ट अवधि के लिए लोन प्रदान किया जा सके.

जब आप बॉन्ड खरीदते हैं, तो आप जारीकर्ता को लोन दे रहे हैं, जो कॉर्पोरेट, सरकार या नगरपालिका हो सकती है. इसके बदले, जारीकर्ता आपको बॉन्ड के अस्तित्व के दौरान विशिष्ट ब्याज़ दर का भुगतान करने और जब वह "परिपक्व हो जाता है," या पूर्वनिर्धारित समय के बाद देय हो जाता है, तो बॉन्ड के मूलधन को रिफंड करने के लिए सहमत होता है.

इस ब्लॉग में बॉन्ड, इसके प्रकार और अधिक के बारे में अधिक जानें.

बॉन्ड क्या है?

इन्वेस्टमेंट बॉन्ड सिक्योरिटीज़ होते हैं जिनमें इन्वेस्टर किसी कंपनी या सरकार को निर्धारित अवधि के लिए पैसे देते हैं और रिटर्न में ब्याज़ भुगतान प्राप्त करते हैं. बॉन्ड को लेंडर और उधारकर्ताओं के बीच I.O.U.s के रूप में माना जाता है, जिसमें लोन का विवरण और पुनर्भुगतान शिड्यूल होता है. चूंकि बॉन्ड अपने जीवनकाल पर फिक्स्ड भुगतान अर्जित करते हैं, इसलिए उन्हें अक्सर फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट कहा जाता है.

नगरपालिकाओं, सरकारों और कंपनियों जैसे संगठन, निवेशकों को बांड जारी करते हैं. कंपनियों को अपने व्यवसायों के मौजूदा संचालन, नई परियोजनाओं या अधिग्रहण को फाइनेंस करने के लिए बांड बेचना आम है. सरकार फंड जुटाने और अपने टैक्स राजस्व को पूरा करने के लिए बांड बेचते हैं.

इन्वेस्टर फेस वैल्यू पर या मूलधन के साथ बॉन्ड खरीदता है, जो किसी निर्दिष्ट अवधि के अंत में रिफंड जारी करता है. जारीकर्ता मूल राशि के आधार पर फिक्स्ड या एडजस्टेबल ब्याज़ का भुगतान करते हैं.

एक संगठन का डेब्ट फंड कानूनी रूप से और फाइनेंशियल रूप से बॉन्ड खरीदने वाले इन्वेस्टर के लिए उपलब्ध है. अगर कोई कंपनी दिवालियापन का सामना करती है, तो क्रेडिटर हितधारकों से पहले बॉन्डहोल्डर का भुगतान करेंगे.

इसके अलावा, प्रत्येक बॉन्ड में जारीकर्ता द्वारा डिफॉल्ट का कुछ जोखिम होता है. हालांकि, कई स्वतंत्र क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां बॉन्ड जारीकर्ताओं के क्रेडिट जोखिम का मूल्यांकन करती हैं. वे निवेशकों को क्रेडिट रेटिंग प्रदान करते हैं, जो जोखिम का मूल्यांकन करने और ब्याज़ दरों का निर्धारण करने में उन्हें सहायता करते हैं.

कम क्रेडिट रेटेड जारीकर्ता अपने क़र्ज़ के लिए उच्च ब्याज़ दर का भुगतान करेंगे. यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि कम क्रेडिट रेटिंग के साथ बॉन्ड खरीदने वाले इन्वेस्टर अधिक रिटर्न अर्जित कर सकते हैं, लेकिन उन्हें बॉन्ड जारीकर्ता की डिफॉल्टिंग की संभावना के लिए भी तैयार होना चाहिए.

बॉन्ड कौन जारी करता है? अब आपने बॉन्ड की परिभाषा सीखी है, आइए बॉन्ड जारी करने वाले संस्थानों पर एक नज़र डालें.

●      सरकार: इन्फ्रास्ट्रक्चर में सुधार के लिए, सरकार सड़कों, स्कूलों, बांधों और सार्वजनिक स्थानों में निवेश करने के लिए बांड जारी करती हैं. युद्ध के अचानक होने वाले खर्चों के लिए फंड की भी आवश्यकता हो सकती है. 

सरकारी बांड की रेटिंग आमतौर पर बहुत अधिक होती है, हालांकि यह बॉन्ड जारी करने वाली सरकार के आधार पर अलग-अलग हो सकता है. विकासशील देशों की सरकारों द्वारा जारी किए जाने वाले बांड आमतौर पर जोखिम वाले होते हैं और विकसित देशों की सरकारों द्वारा जारी किए गए बांड से कम रेटिंग होती है. 

●      कॉर्पोरेशन: कॉर्पोरेशन अपने बिज़नेस को बढ़ाने, प्रॉपर्टी और उपकरण खरीदने, लाभदायक प्रोजेक्ट करने, अनुसंधान और विकास में इन्वेस्ट करने या कर्मचारियों को नियुक्त करने के लिए उधार ले सकते हैं. आमतौर पर, बड़े संगठनों को अपने बैंकों से अधिक पैसे की आवश्यकता होती है. इसलिए, वे बॉन्ड में परिवर्तित होते हैं.

●      सुप्रनेशनल और बहुपक्षीय संस्थाएं: एक सुप्रनेशनल इकाई एक से अधिक देश में आधारित है. विश्व बैंक और यूरोपियन इन्वेस्टमेंट बैंक अतिरिक्त संस्थाओं के दो उदाहरण हैं जो बॉन्ड जारी करते हैं. इन बांड की रेटिंग आमतौर पर बहुत अधिक होती है, जैसे कि सरकारी बांड. सुप्रानेशनल संस्थाएं अपने ऑपरेशन को फंड करने और अपने ऑपरेटिंग राजस्व से कूपन भुगतान प्राप्त करने के लिए बॉन्ड जारी कर सकती हैं.

●      क्षेत्र और नगरपालिकाएं: एक छोटी नगरपालिका भी सरकार के रूप में एक ही तरीके से बांड जारी कर सकती है. हालांकि सरकार बंधपत्र जारी नहीं करती है, लेकिन वे आमतौर पर अपने पूरे विश्वास और ऋण से समर्थित होते हैं.

व्यक्तिगत निवेशक बॉन्ड में निवेश करके लेंडर की भूमिका ग्रहण कर सकते हैं. हजारों निवेशक सार्वजनिक क़र्ज़ बाजारों के माध्यम से आवश्यक पूंजी का हिस्सा दे सकते हैं. इसके अलावा, बाजार लेंडर को अपने बॉन्ड को अन्य निवेशकों को बेचना या व्यक्तियों से बॉन्ड खरीदना संभव बनाते हैं.

बॉन्ड के प्रकार

अब आप फाइनेंस में बॉन्ड का अर्थ और बॉन्ड जारीकर्ताओं की अवधारणा को समझते हैं, आइए बॉन्ड के प्रकार का विवरण प्राप्त करें.

कॉर्पोरेट बांड

ये फर्म द्वारा जारी किए गए डेट सिक्योरिटीज़ हैं और इन्वेस्टर को बेचे जाते हैं. इन्वेस्टर अपने कैपिटल इन्वेस्टमेंट के रिटर्न के रूप में फिक्स्ड या वेरिएबल ब्याज़ दर पर फिक्स्ड या वेरिएबल ब्याज़ भुगतान प्राप्त करते हैं. मेच्योरिटी के बाद, बॉन्ड का भुगतान समाप्त हो जाता है और मूल इन्वेस्टमेंट का भुगतान किया जाता है.

कॉर्पोरेट बांड को आमतौर पर निवेश पदानुक्रम में एक सुरक्षित और संरक्षक निवेश माना जाता है. विकास जैसे जोखिम निवेश को संतुलित करने के लिए स्टॉक्स, निवेशक अक्सर अपने पोर्टफोलियो में कॉर्पोरेट बॉन्ड जोड़ते हैं.

सरकारी बांड

ये सरकारों द्वारा अपनी ज़रूरतों को फाइनेंस करने और पैसे की आपूर्ति को नियंत्रित करने के लिए जारी किए गए डेट इंस्ट्रूमेंट हैं. ये बॉन्ड अक्सर सरकार द्वारा इन्फ्रास्ट्रक्चर विकास और सरकारी खर्च को फाइनेंस करने के लिए इस्तेमाल किए जाते हैं. इसके परिणामस्वरूप, सरकार बांड जारी करेगी और निवेशकों को निवेश करने के लिए आमंत्रित करेगी. जब बॉन्ड मेच्योरिटी तक पहुंचता है, तो सरकार कॉन्ट्रैक्ट में निर्दिष्ट मूलधन और ब्याज़ का पुनर्भुगतान करेगी.

भारत में सरकारी बांड आमतौर पर दीर्घकालिक निवेश होते हैं. आमतौर पर, ये बॉन्ड 5 से 40 वर्ष के बीच रहते हैं. इसके अलावा, सरकारी बॉन्ड सरकारी प्रतिभूतियों (जी-सेकेंड) की श्रेणी में आते हैं. राज्य और संघीय सरकार दोनों ही सरकारी बांड जारी कर सकते हैं.

म्युनिसिपल बांड

राज्य, शहर, काउंटी और अन्य गैर-संघीय सरकारी संस्थाएं म्युनिसिपल बॉन्ड जारी करती हैं. कॉर्पोरेट बॉन्ड के अनुसार, म्युनिसिपल बॉन्ड फंड प्रोजेक्ट या राज्य या शहर के भीतर उद्यम, जैसे हाईवे और स्कूल.

म्युनिसिपल बॉन्ड का ब्याज फेडरल और राज्य दोनों स्तरों पर टैक्स मुक्त है. इस प्रकार, टैक्स-फ्री इनकम चाहने वाले हाई-नेट-वर्थ इन्वेस्टर और रिटायर उनमें इन्वेस्ट कर सकते हैं.

मेच्योरिटी शर्तों के आधार पर विभिन्न प्रकार के म्युनिसिपल बॉन्ड होते हैं. एक शॉर्ट-टर्म बॉन्ड आमतौर पर एक से तीन वर्ष के भीतर परिपक्व होता है, जबकि लॉन्ग-टर्म बॉन्ड को मेच्योर होने में दस वर्ष लग सकते हैं.

सोवरेन गोल्ड बॉन्ड्स

केंद्र सरकार इन निवेशकों को जारी करती हैं जो सोने में निवेश करना चाहते हैं लेकिन सोने को शारीरिक रूप से भंडारित नहीं करना चाहते हैं. इस बॉन्ड का ब्याज़ टैक्स-छूट है. सरकारी सहायता के कारण, इसे अत्यधिक सुरक्षित बांड के रूप में भी माना जाता है.

अगर कोई इन्वेस्टर अपना इन्वेस्टमेंट रिडीम करना चाहता है, तो वे पहले पांच वर्षों के बाद ऐसा कर सकता है. रिडीम करने की तिथि रिडीम होने के बाद केवल ब्याज़ भुगतान की तिथि को प्रभावित करेगी.

आरबीआई बॉन्ड्स

इन्वेस्ट करने के लिए कई प्रकार के बॉन्ड हैं, लेकिन RBI बॉन्ड सबसे गहरे हैं. RBI बॉन्ड भारत सरकार द्वारा जारी किए जाते हैं और भारतीय नागरिकों द्वारा आयोजित किए जा सकते हैं. 12 राष्ट्रीयकृत बैंक आरबीआई बांड बेचते हैं, जिनमें बैंक ऑफ बड़ोदा, बैंक ऑफ महाराष्ट्र, स्टेट बैंक ऑफ इंडिया, सेंट्रल बैंक ऑफ इंडिया और इंडियन बैंक शामिल हैं.

RBI बॉन्ड की मेच्योरिटी अवधि 7 वर्ष है, लेकिन कोई भी समय रिटर्न की मांग कर सकता है. हालांकि, इसमें जुर्माना होता है.

टैक्स-फ्री बॉन्ड और फिक्स्ड डिपॉजिट अकाउंट के विपरीत, ये बॉन्ड अधिक रिटर्न, फंड का एक सुरक्षित स्रोत और अपेक्षाकृत कम लॉक-इन अवधि प्रदान करते हैं.

इन्फ्लेशन-लिंक्ड बॉन्ड

इन्फ्लेशन से जुड़े बॉन्ड, कूपन भुगतान और फेस वैल्यू के साथ मुद्रास्फीति से कम प्रभावित होती है. मुद्रास्फीति दर के अनुसार मूल राशि समायोजित की जाती है, और ब्याज़ भुगतान की गणना उसके अनुसार की जाती है.

ज़ीरो-कूपन बॉन्ड

जैसा कि नाम से पता चलता है, यह फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट कोई ब्याज़ नहीं देता है. बॉन्ड मेच्योर होने तक, इन्वेस्ट की गई राशि इन्वेस्टमेंट पर नियमित ब्याज़ दर नहीं अर्जित करती है. बॉन्ड को प्योर डिस्काउंट बॉन्ड भी कहा जाता है.

एक इन्वेस्टर मूल राशि पर वार्षिक रिटर्न के साथ बॉन्ड मेच्योर होने पर फेस वैल्यू प्राप्त करता है.

परिवर्तनीय बांड

अन्य बॉन्ड के विपरीत, इस प्रकार का बॉन्ड ब्याज़ का भुगतान करता है और मेच्योरिटी पर फेस वैल्यू होती है लेकिन एक निश्चित बिंदु पर जारी करने वाली कंपनी के स्टॉक में बदला जा सकता है. यह क़र्ज़ और इक्विटी की विशेषताओं को जोड़ता है.

बॉन्ड कैसे काम करते हैं?

स्टॉक (इक्विटी) और कैश इक्विवेलेंट के अलावा, बॉन्ड को आमतौर पर फिक्स्ड-इनकम डेट सिक्योरिटीज़ माना जाता है और यह व्यक्तियों के लिए सबसे परिचित एसेट क्लास में से एक है.

जब भी कोई कंपनी या अन्य संस्था को नए प्रोजेक्ट को फाइनेंस करने, चल रहे ऑपरेशन को बनाए रखने, या रीस्ट्रक्चर डेट को बनाए रखने के लिए पैसे जुटाने की आवश्यकता होती है, तो वे इन्वेस्टर को बांड जारी कर सकते हैं. फंड (बॉन्ड मूलधन) उधार लेने के लिए, उधारकर्ता एक बॉन्ड जारी करता है जो लोन की शर्तों, ब्याज़ भुगतानों और जब लोन का पुनर्भुगतान (मेच्योरिटी की तिथि) को परिभाषित करता है. बॉन्डहोल्डर जारीकर्ताओं को अपने फंड को लोन देने के लिए ब्याज़ भुगतान (कूपन) प्राप्त करते हैं.

बॉन्ड की कीमतें कई कारकों के आधार पर अलग-अलग होती हैं, जिनमें जारीकर्ता की क्रेडिट क्वालिटी, बॉन्ड की अवधि और उस समय ब्याज़ दर के वातावरण शामिल हैं. जब बॉन्ड मेच्योर होता है, तो डेटर फेस वैल्यू का पुनर्भुगतान करता है, जो मूलधन है.

आमतौर पर मूल बॉन्डहोल्डर द्वारा किसी अन्य इन्वेस्टर को बांड बेचना संभव होता है, जब इसे जारी किया जाता है. इसलिए, बॉन्ड इन्वेस्टर को तब तक बॉन्ड होल्ड करने की आवश्यकता नहीं है जब तक कि वे मेच्योर न हो जाएं.

बॉन्ड एलिमेंट्स

इन्वेस्टर को बॉन्ड के कई पहलुओं से खुद को परिचित करना चाहिए, जिनमें शामिल हैं

●      जारीकर्ता: एक कानूनी इकाई जो प्रतिभूतियों को बेचती है, जैसे कि बांड, नए परियोजनाओं या निवेशों के लिए पैसे जुटाने के लिए.

●      फेस वैल्यू: इसे "पैर वैल्यू" भी कहा जाता है, जब कंपनी द्वारा मार्केट में लाया जाता है तो यह एक स्टॉक या बॉन्ड के लिए निर्धारित कीमत है. मार्केट वैल्यू के विपरीत, फेस वैल्यू में उतार-चढ़ाव नहीं होता है. बॉन्ड और स्टॉक सर्टिफिकेट में उन पर एक पैर वैल्यू प्रिंट की गई है.

●      कूपन रेट: यह फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटी पर ब्याज़ दर है, जैसे कि बॉन्ड. बॉन्ड जारीकर्ता अपने बॉन्ड के फेस वैल्यू के आधार पर फिक्स्ड ब्याज़ दर का भुगतान करते हैं. अधिकांश मामलों में, ब्याज़ का भुगतान वार्षिक रूप से किया जाता है.

●      जारी करने की तिथि: जारी करने की तिथि तब होती है जब बॉन्ड जारी किया जाता है और ब्याज़ प्राप्त होने लगता है.

●      मेच्योरिटी तिथि: यह तिथि है जब आपके बॉन्ड की मूलधन का भुगतान किया जाएगा. ओपन मार्केट पर बॉन्ड खरीदना और बेचना उनकी मेच्योरिटी तिथि से पहले संभव है. जानें कि मेच्योरिटी तिथि में बदलाव आपको जारीकर्ता से मिलने वाले पैसे की राशि को प्रभावित करेगा.

●      क्रेडिट क्वालिटी: यह समय पर ब्याज़ और मूलधन भुगतान करने की क्षमता और इच्छा है. बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग इसकी क्वालिटी को दर्शाती है.

●      मार्केट वैल्यू: बॉन्डहोल्डर बॉन्ड खरीदते समय इस कीमत का भुगतान करता है. आपके बॉन्ड के इस और फेस वैल्यू के बीच क्या अंतर है? बॉन्ड की मार्केट वैल्यू में उतार-चढ़ाव, चेहरे की वैल्यू के विपरीत. ब्याज़ दरें और अन्य कारक इसके बढ़ने और गिरने पर प्रभाव डालेंगे.

●      मेच्योरिटी के समय आय: मेच्योरिटी के लिए बॉन्ड की उपज, आपके द्वारा बॉन्ड खरीदने की तिथि से लेकर मेच्योर होने तक की कुल रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है.

बॉन्ड कैसे काम करते हैं इसका उदाहरण

XYZ को ध्यान में रखकर एशिया में एक बड़ी चाय कंपनी प्राप्त करना चाहती है और इन्वेस्टर से ₹100 करोड़ उधार लेना चाहती है. इसके मार्केट असेसमेंट के आधार पर, यह मानता है कि इसकी 10-वर्ष की मेच्योरिटी तिथि के लिए कूपन दर 2.5% सेट की जा सकती है. यह प्रो-रेटा ब्याज़ का भुगतान वार्षिक रूप से करने का वादा करता है और रु. 1,000 के अनुसार बॉन्ड जारी करता है. यह इन्वेस्टमेंट बैंक के माध्यम से इन्वेस्टर से संपर्क करता है. ₹100 करोड़ बढ़ाने के लिए, XYZ को शुल्क का भुगतान करने से पहले प्रत्येक को ₹1,000 पर 10 लाख बॉन्ड बेचना चाहिए.

प्रत्येक ₹1,000 के बॉन्ड पर ब्याज़ दर ₹25 प्रति वर्ष है. ब्याज़ भुगतान की अर्धवार्षिक प्रकृति के कारण, हर छह महीने ₹12.50 का भुगतान किया जाएगा. ₹ 1,000 10 वर्षों के अंत में वापस कर दिया जाएगा, और अगर सब कुछ प्लान के अनुसार चलता है, तो बॉन्ड मौजूद नहीं होगा.

बॉन्ड रेटिंग कैसे काम करती है?

बॉन्ड डिफॉल्ट जोखिम के अधीन हैं. अगर कोई कॉर्पोरेशन या सरकारी जारीकर्ता दिवालियापन की घोषणा करता है, तो निवेशकों को अपने मूलधन की वसूली करने में कठिनाई होगी. बॉन्ड क्रेडिट रेटिंग आपको बॉन्ड इन्वेस्टमेंट के डिफॉल्ट जोखिम का अनुमान लगाने में मदद करती है. इसके अलावा, वे यह भी बताते हैं कि बॉन्ड जारीकर्ता अपने इन्वेस्टर को कूपन दर का समय पर भुगतान करने में कितनी संभावना है. रेटिंग एजेंसी बॉन्ड जारीकर्ताओं के फाइनेंशियल स्वास्थ्य का मूल्यांकन उसी तरह करती है जिससे क्रेडिट ब्यूरो आपको क्रेडिट स्कोर निर्धारित करता है.

फाइनेंशियल संस्थान आंतरिक और बाहरी कारकों के आधार पर रेटिंग विकसित करते हैं. आंतरिक कारकों में बैंक की समग्र फाइनेंशियल स्ट्रेंथ रेटिंग होती है, जोखिम उपाय जिसमें बाहरी आर्थिक सहायता की आवश्यकता होती है. विश्लेषण के तहत फर्म के वित्तीय विवरण और वित्तीय अनुपात रेटिंग निर्धारित करते हैं.

अन्य बाह्य प्रभावों में अन्य इच्छुक पक्षों के साथ नेटवर्क, जैसे स्थानीय सरकारी एजेंसियां, मूल निगमों और व्यवस्थित संघीय सहायता प्रतिबद्धताएं शामिल हैं. इन पक्षों की ऋण गुणवत्ता का अनुसंधान भी आवश्यक है. इन बाहरी कारकों का विश्लेषण करने के बाद, एक व्यापक बाहरी स्कोर की गणना की जाती है. उदाहरण के लिए, बीबीबी, इस ग्रेड को "इंट्रिन्सिक स्कोर" में जोड़ने के बाद प्राप्त समग्र ग्रेड है."

बॉन्ड रेटिंग फर्म की रेशियो और बैलेंस शीट का तुरंत विश्लेषण से अधिक है. विभिन्न उद्योगों के लिए विभिन्न उपायों का इस्तेमाल किया जाता है, और बाहरी प्रभाव विभिन्न तरीकों से जटिल प्रक्रिया को प्रभावित करते हैं.

बॉन्ड की कीमत कितनी है?

बॉन्ड की कीमत उनकी विशिष्ट विशेषताओं के आधार पर की जाती है. सार्वजनिक रूप से व्यापारिक सुरक्षा की तरह, आपूर्ति और मांग के आधार पर बॉन्ड की कीमत दैनिक बदल जाती है.

हालांकि, बॉन्ड वैल्यू लॉजिक का पालन करती है. मेच्योरिटी के लिए बांड रखने से यह सुनिश्चित होता है कि आपको अपना मूलधन और ब्याज़ मिलेगा; हालांकि, आपको इसे मेच्योरिटी के लिए होल्ड नहीं करना होगा. बॉन्डहोल्डर किसी भी समय खुले बाजार पर अपने बांड बेचने के लिए मुक्त होते हैं, जहां कीमतें बदल सकती हैं, कभी-कभी नाटकीय रूप से.

द्वितीयक बाजार में, बॉन्ड की कीमत उनके चेहरे की कीमत या मूल्य के आधार पर होती है. बॉन्ड अपने चेहरे के मूल्य से ऊपर - समान से ऊपर- प्रीमियम पर व्यापार करने के लिए कहा जाता है, जबकि बॉन्ड उनके चेहरे के मूल्य से कम ट्रेडिंग - डिस्काउंट पर ट्रेड करते हैं. बाजार की ब्याज़ दरें और क्रेडिट रेटिंग कीमतों में प्रमुख भूमिका निभाती हैं.

क्रेडिट रेटिंग पर विचार करें: हाई-रेटेड बॉन्ड कम रेटेड बॉन्ड से कम कूपन (कम फिक्स्ड ब्याज़ दर) का भुगतान करें. छोटे कूपन के परिणामस्वरूप, बॉन्ड की उपज कम होती है, जिसका मतलब है कि आपको इन्वेस्टमेंट पर कम रिटर्न मिलता है. फिर भी, अगर आपके उच्च रेटिंग वाले बॉन्ड की मांग अचानक कम हो जाती है, तो यह डिस्काउंट से समान रूप से ट्रेडिंग शुरू करेगा. इसके परिणामस्वरूप, इसकी उपज बढ़ जाएगी, और खरीदार बॉन्ड के जीवन पर अधिक कमाएंगे क्योंकि फिक्स्ड कूपन दर खरीद मूल्य के अधिक महत्वपूर्ण हिस्से को दर्शाती है.

मार्केट की ब्याज़ दर में बदलाव स्थिति को जटिल बनाया जाता है. बॉन्ड की उपज मार्केट की ब्याज़ दरों के साथ बढ़ती है, जिसके परिणामस्वरूप बॉन्ड की कीमतों को कम करती है. एक भारतीय कंपनी, उदाहरण के लिए, ₹1,000 के बॉन्ड जारी करती है, जिसमें 5% कूपन होता है. अगले वर्ष में, ब्याज़ दरें बढ़ती हैं, और बाजार दरों को जारी रखने के लिए, वही कंपनी 5.5% के कूपन के साथ एक नया बॉन्ड जारी करती है. नए बॉन्ड में 5% कूपन के साथ बॉन्ड की तुलना में कम मांग होगी.

पुराना 5% बॉन्ड एक डिस्काउंट पर ट्रेड करेगा, जिसका उदाहरण INR 1,000 का उपयोग करके इन्वेस्टर के लिए पहला बॉन्ड आकर्षक रखने के लिए INR 900 कहेगा. पुराने बॉन्ड की उपज को नए 5.5% बॉन्ड के बराबर बनाने के लिए इन्वेस्टर को खरीद कीमत पर छूट मिलेगी.

निष्कर्ष

आप किसी फाइनेंशियल प्रोफेशनल के साथ काम करते हैं या खुद को मैनेज करते हैं, चाहे आप फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट को अपनी इन्वेस्टमेंट रखना महत्वपूर्ण है. बॉन्ड विविध इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो के हिस्से के रूप में आय और स्थिरता प्रदान कर सकते हैं.