बॉन्ड क्या हैं?

बॉन्ड क्या है?

इन्वेस्टमेंट बॉन्ड ऐसी सिक्योरिटीज़ हैं, जिसमें इन्वेस्टर किसी कंपनी या सरकार को एक निर्धारित अवधि के लिए पैसे उधार देते हैं और बदले में ब्याज़ भुगतान प्राप्त करते हैं. बॉन्ड को लेंडर और उधारकर्ताओं के बीच I.O.S के रूप में माना जाता है, जिसमें लोन और पुनर्भुगतान शिड्यूल का विवरण होता है. चूंकि बॉन्ड अपने जीवनकाल में फिक्स्ड भुगतान अर्जित करते हैं, इसलिए उन्हें अक्सर फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट के रूप में जाना जाता है. नगरपालिकाओं, सरकारों और कंपनियों जैसे संगठन निवेशकों को बॉन्ड जारी करते हैं. कंपनियों के लिए अपने बिज़नेस के चल रहे संचालन, नए प्रोजेक्ट या अधिग्रहण को फाइनेंस करने के लिए बॉन्ड बेचना आम है. सरकारें फंड जुटाने और अपने टैक्स रेवेन्यू को पूरा करने के लिए बॉन्ड बेचती हैं.

बॉन्ड के प्रकार

अब जब आप फाइनेंस में बॉन्ड का अर्थ और बॉन्ड जारीकर्ताओं की अवधारणा को समझते हैं, तो आइए बॉन्ड के प्रकारों का विवरण देखें.

कॉर्पोरेट बॉन्ड

वे फर्मों द्वारा जारी किए गए डेट सिक्योरिटीज़ हैं और इन्वेस्टर को बेचे जाते हैं. निवेशकों को अपने पूंजी निवेश के लिए रिटर्न के रूप में फिक्स्ड या वेरिएबल ब्याज दर पर फिक्स्ड या वेरिएबल ब्याज भुगतान प्राप्त होते हैं. मेच्योरिटी पर, बॉन्ड का भुगतान समाप्त हो जाता है और ओरिजिनल इन्वेस्टमेंट का पुनर्भुगतान किया जाता है. कॉर्पोरेट बॉन्ड को आमतौर पर इन्वेस्टमेंट परिधि में एक सुरक्षित और रूढ़िवादी इन्वेस्टमेंट माना जाता है. ग्रोथ स्टॉक जैसे जोखिम भरे निवेशों को संतुलित करने के लिए, निवेशक अक्सर अपने पोर्टफोलियो में कॉर्पोरेट बॉन्ड जोड़ते हैं.

सरकारी बांड

ये सरकारों द्वारा अपनी ज़रूरतों को फाइनेंस करने और पैसे की आपूर्ति को विनियमित करने के लिए जारी किए गए डेट इंस्ट्रूमेंट हैं. इन बॉन्ड का उपयोग अक्सर सरकार द्वारा बुनियादी ढांचे के विकास और सरकारी खर्चों को फाइनेंस करने के लिए किया जाता है. इसके परिणामस्वरूप, सरकार बॉन्ड जारी करेगी और निवेशकों को निवेश के लिए आमंत्रित करेगी. जब बॉन्ड मेच्योरिटी तक पहुंच जाता है, तो सरकार कॉन्ट्रैक्ट में निर्दिष्ट मूलधन और ब्याज का पुनर्भुगतान करेगी.
भारत में सरकारी बॉन्ड आमतौर पर लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट होते हैं. आमतौर पर, ये बॉन्ड 5 से 40 वर्षों के बीच होते हैं. इसके अलावा, सरकारी बॉन्ड सरकारी प्रतिभूतियों (जी-सेक) की श्रेणी में आते हैं. राज्य और संघीय दोनों सरकारें सरकारी बांड जारी कर सकती हैं.

नगरपालिका बांड

राज्य, शहर, काउंटी और अन्य गैर-संघीय सरकारी इकाइयां नगरपालिका बांड जारी करती हैं. कॉर्पोरेट बॉन्ड की तरह, नगरपालिका बॉन्ड किसी राज्य या शहर के भीतर परियोजनाओं या उद्यमों को फंड करते हैं, जैसे राजमार्ग और स्कूल.
म्युनिसिपल बॉन्ड का ब्याज फेडरल और राज्य दोनों स्तरों पर टैक्स-फ्री होता है. इस प्रकार, टैक्स-फ्री इनकम चाहने वाले उच्च-नेट-वर्थ निवेशक और रिटायर उनमें इन्वेस्ट कर सकते हैं. उनकी मेच्योरिटी शर्तों के आधार पर विभिन्न प्रकार के म्युनिसिपल बॉन्ड होते हैं. शॉर्ट-टर्म बॉन्ड आमतौर पर एक से तीन वर्षों के भीतर मेच्योर होता है, जबकि लॉन्ग-टर्म बॉन्ड को मेच्योर होने में दस वर्ष तक का समय लग सकता है.

सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड

केंद्र सरकारें ये बॉन्ड उन निवेशकों को जारी करती हैं जो सोने में निवेश करना चाहते हैं लेकिन सोने को भौतिक रूप से स्टोर नहीं करना चाहते हैं. यह बॉन्ड ब्याज टैक्स-छूट है. इसकी सरकार के समर्थन के कारण, इसे एक अत्यधिक सुरक्षित बॉन्ड के रूप में भी माना जाता है. अगर कोई निवेशक अपने निवेश को रिडीम करना चाहता है, तो वे पहले पांच वर्षों के बाद ऐसा कर सकते हैं. रिडेम्पशन की तिथि रिडेम्पशन के बाद केवल ब्याज भुगतान की तिथि को प्रभावित करेगी.

आरबीआई बॉन्ड

निवेश करने के लिए कई प्रकार के बॉन्ड हैं, लेकिन आरबीआई बॉन्ड सबसे गहरे हैं. आरबीआई बॉन्ड भारत सरकार द्वारा जारी किए जाते हैं और भारतीय नागरिकों द्वारा होल्ड किए जा सकते हैं. 12 राष्ट्रीयकृत बैंक बैंक बैंक ऑफ बड़ौदा, बैंक ऑफ महाराष्ट्र, स्टेट बैंक ऑफ इंडिया, सेंट्रल बैंक ऑफ इंडिया और इंडियन बैंक सहित आरबीआई बॉन्ड बेचते हैं.

RBI बॉन्ड की मेच्योरिटी अवधि 7 वर्ष है, लेकिन कोई भी व्यक्ति किसी भी समय रिटर्न की मांग कर सकता है. हालांकि, इसमें जुर्माना लगाया जाता है.

टैक्स-फ्री बॉन्ड और फिक्स्ड डिपॉजिट अकाउंट के विपरीत, ये बॉन्ड अधिक रिटर्न, फंड का सुरक्षित स्रोत और अपेक्षाकृत कम लॉक-इन अवधि प्रदान करते हैं.

इन्फ्लेशन-लिंक्ड बॉन्ड

इन्फ्लेशन-लिंक्ड बॉन्ड के साथ, कूपन भुगतान और फेस वैल्यू महंगाई से कम प्रभावित होती है. मूलधन राशि को महंगाई दर के अनुसार एडजस्ट किया जाता है, और ब्याज भुगतान की गणना उसके अनुसार की जाती है.

ज़ीरो-कूपन बॉन्ड

जैसा कि नाम से पता चलता है, यह फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट कोई ब्याज नहीं देता है. जब तक बॉन्ड मेच्योर नहीं हो जाता, तब तक इन्वेस्ट किए गए पैसों पर इन्वेस्टमेंट पर नियमित ब्याज़ दर नहीं मिलती है. बॉन्ड को प्योर डिस्काउंट बॉन्ड भी कहा जाता है. मूल राशि पर वार्षिक रिटर्न के साथ बॉन्ड मेच्योर होने पर निवेशक को फेस वैल्यू प्राप्त होती है.

कन्वर्टिबल बॉन्ड

अन्य बॉन्ड के विपरीत, इस प्रकार के बॉन्ड में ब्याज़ का भुगतान किया जाता है और मेच्योरिटी पर फेस वैल्यू होती है, लेकिन इसे एक निश्चित समय पर जारी करने वाली कंपनी के स्टॉक में बदला जा सकता है. यह डेट और इक्विटी की विशेषताओं को जोड़ता है.
 

बॉन्ड कैसे काम करते हैं?

स्टॉक (इक्विटी) और कैश इक्विवेलेंट के अलावा, बॉन्ड को आमतौर पर फिक्स्ड-इनकम डेट सिक्योरिटीज़ माना जाता है और व्यक्तियों के लिए सबसे परिचित एसेट क्लास में से एक है.

जब भी किसी कंपनी या अन्य इकाई को किसी नए प्रोजेक्ट को फाइनेंस करने, चल रहे ऑपरेशन को बनाए रखने या ऋण को पुनर्गठन करने के लिए पैसे जुटाने की आवश्यकता होती है, तो वे निवेशकों को बॉन्ड जारी कर सकते हैं. फंड उधार लेने के लिए (बॉन्ड मूलधन), उधारकर्ता एक बॉन्ड जारी करता है जो लोन की शर्तों, ब्याज भुगतानों को परिभाषित करता है, और जब लोन का पुनर्भुगतान किया जाना चाहिए (मेच्योरिटी तिथि). बॉन्डधारकों को जारीकर्ताओं को अपने फंड को उधार देने के बदले में ब्याज भुगतान (कूपन) प्राप्त होते हैं.

बॉन्ड की कीमतें कई कारकों के आधार पर अलग-अलग होती हैं, जिनमें जारीकर्ता की क्रेडिट क्वालिटी, बॉन्ड की अवधि और समय पर ब्याज़ दर के वातावरण शामिल हैं. जब बॉन्ड मेच्योर हो जाता है, तो डेटर फेस वैल्यू का पुनर्भुगतान करता है, जो मूलधन है.

आमतौर पर मूल बॉन्डधारक को जारी होने के बाद किसी अन्य निवेशक को बॉन्ड बेचना संभव होता है. इसलिए, बॉन्ड इन्वेस्टर को मेच्योर होने तक बॉन्ड को होल्ड करने की आवश्यकता नहीं होती है.

बॉन्ड में निवेश कैसे करें?

बॉन्ड को अधिकांश ऑनलाइन और सौदेबाज़ी ब्रोकरों के माध्यम से स्टॉक की तरह खरीदा जा सकता है, हालांकि कुछ विशेष बॉन्ड ब्रोकर हैं. आमतौर पर, फेडरल सरकार ट्रेजरी बॉन्ड और टिप्स को अपने ट्रेजरी डायरेक्ट वेबसाइट के माध्यम से सीधे जनता को बेचती है. बॉन्ड को निवेशकों द्वारा अप्रत्यक्ष रूप से म्यूचुअल फंड या फिक्स्ड-इनकम एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के माध्यम से भी खरीदा जा सकता है (ईटीएफ). टॉप ऑनलाइन स्टॉक ब्रोकर इन्वेस्टोपीडिया पर लिस्टेड हैं, जो इन्वेस्टर भी चेक कर सकते हैं.
 

बॉन्ड एलिमेंट

निवेशकों को बॉन्ड के कई पहलुओं के बारे में जानना चाहिए, जिनमें शामिल हैं

● जारीकर्ता: एक कानूनी इकाई जो नए प्रोजेक्ट या इन्वेस्टमेंट को फंड करने के लिए पैसे जुटाने के लिए सिक्योरिटीज़ जैसे बॉन्ड बेचती है.

● फेस वैल्यू: इसे "पार वैल्यू" भी कहा जाता है, यह कंपनी द्वारा मार्केट में आने पर स्टॉक या बॉन्ड को दिया जाने वाला एक प्राइस है. मार्केट वैल्यू के विपरीत, फेस वैल्यू में उतार-चढ़ाव नहीं होता है. बॉन्ड और स्टॉक सर्टिफिकेट में उन पर पार वैल्यू प्रिंट होती है.

● कूपन रेट: यह फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटी पर ब्याज दर है, जैसे बॉन्ड. बॉन्ड जारीकर्ता अपने बॉन्ड की फेस वैल्यू के आधार पर एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करते हैं. अधिकांश मामलों में, ब्याज का भुगतान अर्ध-वार्षिक रूप से किया जाता है.

● जारी होने की तिथि: जारी होने की तिथि तब होती है जब बॉन्ड जारी किया जाता है और ब्याज अर्जित होना शुरू होता है.

● मेच्योरिटी तिथि: यह तिथि है जब आपके बॉन्ड का मूलधन चुकाया जाएगा. ओपन मार्केट पर बॉन्ड खरीदना और बेचना उनकी मेच्योरिटी तिथि से पहले संभव है. ध्यान रखें कि मेच्योरिटी तिथि में बदलाव जारीकर्ता से प्राप्त राशि को प्रभावित करेगा.

● क्रेडिट क्वालिटी: समय पर ब्याज़ और मूलधन का भुगतान करने के लिए जारीकर्ता की क्षमता और इच्छा है. बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग इसकी क्वालिटी को दर्शाती है.

● मार्केट वैल्यू: बॉन्डधारक बॉन्ड खरीदते समय इस कीमत का भुगतान करता है. आपके बॉन्ड के इस और फेस वैल्यू के बीच क्या अंतर है? बॉन्ड की मार्केट वैल्यू में उतार-चढ़ाव होता है, फेस वैल्यू के विपरीत. ब्याज दरें और अन्य कारक इसकी वृद्धि और गिरावट को प्रभावित करेंगे.

● यील्ड टू मेच्योरिटी: बॉन्ड की यील्ड टू मेच्योरिटी कुल रिटर्न को दर्शाती है, जो आपको बॉन्ड खरीदने की तिथि से मेच्योर होने तक प्राप्त होगा.

बॉन्ड कैसे काम करते हैं का उदाहरण

विचार करें कि XYZ एशिया में एक बड़ी चाय कंपनी प्राप्त करना चाहता है और निवेशकों से ₹ 100 करोड़ उधार लेना चाहता है. इसके मार्केट असेसमेंट के आधार पर, यह मानता है कि यह अपनी 10-वर्ष की मेच्योरिटी तिथि के लिए 2.5% की कूपन दर सेट कर सकता है. यह अर्ध-वार्षिक रूप से प्रो-राटा ब्याज का भुगतान करने का वादा करता है और ₹ 1,000 के समान मूल्य पर बॉन्ड जारी करता है. यह निवेश बैंक के माध्यम से निवेशकों से संपर्क करता है. ₹ 100 करोड़ जुटाने के लिए, XYZ को फीस का भुगतान करने से पहले ₹ 1,000 पर 10 लाख बॉन्ड बेचना होगा.
 

प्रत्येक INR 1,000 बॉन्ड पर ब्याज दर प्रति वर्ष ₹ 25 है. ब्याज भुगतान की अर्धवार्षिक प्रकृति के कारण, हर छह महीने में ₹ 12.50 का भुगतान किया जाएगा. 10 वर्षों के अंत में ₹ 1,000 वापस कर दिए जाएंगे, और अगर सब कुछ प्लान के अनुसार जाता है, तो बॉन्ड मौजूद नहीं होगा.

बॉन्ड रेटिंग कैसे काम करती है?

स्टैंडर्ड एंड पूअर्स, मूडीज और फिच रेटिंग जैसी क्रेडिट रेटिंग फर्म कंपनी और इसके बॉन्ड के लिए क्रेडिट रेटिंग प्रदान करती हैं. "इन्वेस्टमेंट ग्रेड" शब्द उच्चतम कैलिबर बॉन्ड को दर्शाता है, जिसमें यूएस सरकार द्वारा जारी किए गए बॉन्ड और कई उपयोगिताओं जैसे अत्यंत विश्वसनीय बिज़नेस शामिल हैं. "उच्च उपज" या "जंक" बॉन्ड वे हैं जो निवेश ग्रेड नहीं हैं, लेकिन डिफॉल्ट में भी नहीं हैं. इन्वेस्टर इन बॉन्ड पर बड़े कूपन भुगतान की मांग करते हैं क्योंकि उनके भविष्य में डिफॉल्ट का बड़ा जोखिम होता है.

इंटरनल और एक्सटर्नल दोनों वेरिएबल का उपयोग करके फाइनेंशियल फर्म द्वारा रेटिंग बनाई जाती है. बैंक की कुल फाइनेंशियल स्ट्रेंथ रेटिंग, एक रिस्क इंडिकेटर जो दिखाता है कि फाइनेंशियल सहायता के बाहर कितनी संभावना है, यह आंतरिक मानदंडों में से एक है. रेटिंग कंपनी के वित्तीय विवरण और वित्तीय आंकड़ों पर आधारित है.

अन्य इच्छुक पक्षों के साथ नेटवर्क, जैसे कि पैरेंट कंपनियां, स्थानीय सरकारी संगठनों और सिस्टमेटिक फेडरल सहायता दायित्व, अतिरिक्त बाहरी प्रभावों के उदाहरण हैं. इन पार्टियों की क्रेडिट योग्यता की जांच करना भी आवश्यक है. विभिन्न बाहरी तत्वों के विश्लेषण के बाद एक व्यापक बाहरी स्कोर निर्धारित किया जाता है. उदाहरण के लिए, बीबीबी अंतिम ग्रेड है जो इस ग्रेड को "आंतरिक स्कोर" में जोड़ने के परिणामस्वरूप होता है

बॉन्ड की कीमत कैसे होती है?

बॉन्ड की कीमत उनकी विशिष्ट विशेषताओं के आधार पर होती है. किसी भी सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड सिक्योरिटी की तरह, सप्लाई और मांग के आधार पर बॉन्ड की कीमत दैनिक रूप से बदलती है.

हालांकि, बॉन्ड वैल्यू एक तर्क का पालन करती है. मेच्योरिटी के लिए बॉन्ड रखने से यह सुनिश्चित होता है कि आपको अपना मूलधन और ब्याज मिलेगा; हालांकि, आपको इसे मेच्योरिटी तक होल्ड करने की आवश्यकता नहीं है. बॉन्डधारक किसी भी समय ओपन मार्केट पर अपने बॉन्ड बेच सकते हैं, जहां कीमतों में उतार-चढ़ाव हो सकता है, कभी-कभी नाटकीय रूप से.

सेकेंडरी मार्केट में, बॉन्ड की कीमत उनके फेस वैल्यू या पार वैल्यू के आधार पर होती है. अपने फेस वैल्यू से ऊपर ट्रेड करने वाले बॉन्ड को प्रीमियम पर ट्रेड करने के लिए कहा जाता है, जबकि बॉन्ड अपने फेस वैल्यू से कम कीमत पर डिस्काउंट पर ट्रेड करते हैं. मार्केट की ब्याज दरें और क्रेडिट रेटिंग की कीमत में प्रमुख भूमिका होती है.

क्रेडिट रेटिंग पर विचार करें: हाई-रेटेड बॉन्ड कम रेटिंग वाले बॉन्ड की तुलना में कम कूपन (कम फिक्स्ड ब्याज़ दरें) का भुगतान करते हैं. छोटे कूपन के परिणामस्वरूप, बॉन्ड में कम आय होती है, जिसका मतलब है कि आपको निवेश पर कम रिटर्न मिलता है. हालांकि, अगर आपके उच्च रेटिंग वाले बॉन्ड की मार्केट डिमांड अचानक कम हो जाती है, तो यह डिस्काउंट पर ट्रेडिंग शुरू करेगा. इसके परिणामस्वरूप, इसकी उपज बढ़ेगी, और खरीदार बॉन्ड के जीवन में अधिक कमाएंगे, क्योंकि फिक्स्ड कूपन दर खरीद कीमत का अधिक महत्वपूर्ण हिस्सा दर्शाता है.

मार्केट की ब्याज दर में बदलाव जटिल स्थिति. मार्केट की ब्याज दरों के साथ बॉन्ड की यील्ड बढ़ती है, जिससे बॉन्ड की कीमतों में कमी आती है. एक भारतीय कंपनी, उदाहरण के लिए, ₹1,000 के बॉन्ड जारी करती है, जिसमें 5% कूपन होता है. अगले वर्ष में, ब्याज दरें बढ़ती हैं, और मार्केट दरों को बनाए रखने के लिए, एक ही कंपनी 5.5% के कूपन के साथ एक नया बॉन्ड जारी करती है. नए बॉन्ड की 5% कूपन के साथ बॉन्ड से कम मांग होगी.

पुराने 5% बॉन्ड में ₹ 1,000 का उपयोग करके निवेशकों के लिए पहला बॉन्ड आकर्षक रखने के लिए ₹ 900 की छूट मिलेगी. नए 5.5% बॉन्ड के बराबर पुराने बॉन्ड की यील्ड बनाने के लिए इन्वेस्टर को खरीद कीमत पर छूट प्राप्त होगी.

बॉन्ड की विशेषताएं

1. फेस वैल्यू: कंपनी द्वारा जारी किए गए बॉन्ड की फेस वैल्यू एक ही यूनिट की लागत को दर्शाती है. बॉन्ड की कीमतों का वर्णन करने के लिए मूलधन, मामूली या पार वैल्यू शब्दों का भी उपयोग किया जा सकता है. पूर्वनिर्धारित समय के बाद, जारीकर्ताओं को निवेशक को अपना पैसा वापस देने के लिए कानून द्वारा आवश्यक होता है.

2. ब्याज या कूपन दर: बॉन्ड की पूरी अवधि के दौरान, बॉन्ड फिक्स्ड या वेरिएबल ब्याज दरों को जमा करते हैं, जिन्हें नियमित आधार पर लेनदारों को भुगतान किया जाना चाहिए. क्योंकि पारंपरिक रूप से कूपन के रूप में पेपर बॉन्ड पर ब्याज का भुगतान किया जाता है, इसलिए बॉन्ड की ब्याज दरों को कूपन दरें भी कहा जाता है. बॉन्ड की ब्याज दरें कई कारकों द्वारा निर्धारित की जाती हैं, जिनमें बॉन्ड की अवधि और पब्लिक डेट मार्केट में जारीकर्ता की स्थिति शामिल हैं.

3. बॉन्ड की अवधि: शब्द, या अवधि, बॉन्ड की मेच्योरिटी के बाद समय-सीमा का वर्णन करता है. ये निवेशकों और जारीकर्ताओं के बीच फाइनेंशियल डेट पर एग्रीमेंट हैं. क्रेडिटर या इन्वेस्टर के लिए जारीकर्ता के कानूनी और फाइनेंशियल दायित्व केवल अवधि के अंत तक मान्य हैं.

4.क्रेडिट क्वालिटी: कंपनी की एसेट के लॉन्ग-टर्म परफॉर्मेंस पर लेनदारों के बीच सहमति को बॉन्ड की क्रेडिट क्वालिटी कहा जाता है. यह इस बात पर आधारित है कि किसी संगठन के बॉन्ड में निवेशकों के पास कितना विश्वास है. बॉन्ड को क्रेडिट रेटिंग संगठनों द्वारा रेटिंग दी जाती है, जिससे यह संभावना होती है कि कोई बिज़नेस अपने कर्ज़ पर भुगतान करना भूल जाएगा.

5. ट्रेडेबल बॉन्ड: सेकेंडरी मार्केट पर, बॉन्ड ट्रेड किए जा सकते हैं. परिणामस्वरूप, एक निश्चित अवधि के दौरान अलग-अलग निवेशकों के बीच स्वामित्व में बदलाव हो सकता है. जब मार्केट की कीमतें मामूली मूल्यों से अधिक होती हैं, तो ये लेनदार अक्सर अपने बॉन्ड को अन्य संगठनों को बेचते हैं ताकि वे उच्च आय और बेहतर क्रेडिट रेटिंग वाले बॉन्ड प्राप्त कर सकें.
 

निष्कर्ष

फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट को अपनी इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी में आगे रखना महत्वपूर्ण है, चाहे आप फाइनेंशियल प्रोफेशनल के साथ काम करें या उन्हें खुद मैनेज करें. बॉन्ड अच्छी तरह से डाइवर्सिफाइड इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो के हिस्से के रूप में आय और स्थिरता प्रदान कर सकते हैं.