कवर किए गए कॉल और कवर किए गए पुट के बारे में जानें - इनकम और रिस्क मैनेजमेंट की रणनीतियां

कवर किए गए कॉल

कवर किए गए कॉल कैसे काम करते हैं

कवर किए गए कॉल में स्टॉक में लंबी पोजीशन रखना होता है और साथ ही उसी स्टॉक के लिए कॉल ऑप्शन बेचना शामिल होता है. यहां की कुंजी यह है कि आप जो ऑप्शन बेचते हैं वह आपके पास पहले से मौजूद स्टॉक द्वारा "कवर किया जाता है" है. यह रणनीति निवेशकों को ऑप्शन प्रीमियम के कलेक्शन के माध्यम से अपनी स्टॉक होल्डिंग से अतिरिक्त इनकम जनरेट करने की अनुमति देती है.

जब आप कॉल ऑप्शन बेचते हैं, तो आप अंडरलाइंग स्टॉक को एक निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर बेचने के लिए सहमत होते हैं, अगर ऑप्शन खरीदार कॉल का उपयोग करने का विकल्प चुनता है. अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस तक बढ़ जाती है या उससे अधिक हो जाती है, तो ऑप्शन खरीदार ऑप्शन का उपयोग करेगा, और आपको स्ट्राइक प्राइस पर अपने शेयर बेचना होगा. चाहे ऑप्शन का प्रयोग किया गया हो या नहीं, इन्वेस्टर को कॉल ऑप्शन की बिक्री से प्रीमियम प्राप्त होता है.

उदाहरण के लिए, एक इन्वेस्टर पर विचार करें जो कंपनी X के 100 शेयरों का मालिक है, जो वर्तमान में प्रति शेयर $50 पर ट्रेडिंग कर रहा है. इन्वेस्टर $55 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक कॉल ऑप्शन बेचता है और $200 का प्रीमियम प्राप्त करता है. अगर स्टॉक $55 से कम रहता है, तो इन्वेस्टर प्रीमियम रखता है और स्टॉक के स्वामित्व को बनाए रखता है. हालांकि, अगर स्टॉक $55 से अधिक होता है, तो उस कीमत पर शेयरों को दूर किया जाएगा, और इन्वेस्टर अभी भी प्रीमियम रखेगा.

कवर किए गए कॉल का उपयोग कब करें

कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी उन निवेशकों के लिए आदर्श है जिनके पास अंडरलाइंग स्टॉक पर न्यूट्रल से थोड़ा बुलिश आउटलुक है. यह उन लोगों के लिए विशेष रूप से उपयोगी है जो कॉल बेचने से प्राप्त प्रीमियम के बदले पूर्वनिर्धारित कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर अपना स्टॉक बेचने के लिए तैयार हैं. इस रणनीति का उपयोग तब किया जा सकता है जब स्टॉक में सीमित अपसाइड क्षमता होती है या जब इन्वेस्टर अपने पोर्टफोलियो से अतिरिक्त इनकम की तलाश कर रहा हो. यह साइडवे या मध्यम रूप से बुलिश मार्केट में भी लाभदायक है, जहां स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक होने की संभावना नहीं है.

यह रणनीति निम्नलिखित परिस्थितियों में अच्छी तरह से काम करती है:

• जब कोई इन्वेस्टर मानता है कि स्टॉक की कीमत फ्लैट रहेगी या मध्यम रूप से बढ़ जाएगी, लेकिन वे अपने लाभ को सीमित करने के लिए तैयार हैं.
• जब कोई इन्वेस्टर स्टॉक होल्डिंग से अतिरिक्त इनकम जनरेट करना चाहता है, जो उम्मीद के अनुसार तेज़ी से कम नहीं हो सकती है.
• जब कोई इन्वेस्टर प्रीमियम के माध्यम से इनकम जनरेट करते समय हल्के नुकसान के रिस्क के खिलाफ हेज करना चाहता है.

कवर किए गए कॉल के लाभ

इनकम जनरेशन: कवर किए गए कॉल का सबसे महत्वपूर्ण लाभ वह प्रीमियम इनकम है जिसे इन्वेस्टर एकत्र कर सकता है. यह इनकम का स्थिर स्रोत प्रदान कर सकता है, विशेष रूप से फ्लैट या थोड़ा बुलिश मार्केट में.

डाउनसाइड प्रोटेक्शन: प्राप्त प्रीमियम अंडरलाइंग स्टॉक में संभावित नुकसान के लिए आंशिक हेज के रूप में कार्य करता है. हालांकि यह महत्वपूर्ण गिरावट से पूरी तरह से सुरक्षा नहीं करता है, लेकिन यह मामूली गिरावट को कम कर सकता है.

न्यूट्रल या हल्के बुलिश मार्केट से लाभ: न्यूट्रल मार्केट में, जहां स्टॉक में महत्वपूर्ण रूप से वृद्धि होने की संभावना नहीं है, इन्वेस्टर को अभी भी प्राप्त प्रीमियम से लाभ मिलता है.

कम उतार-चढ़ाव का एक्सपोज़र: यह स्ट्रेटेजी अस्थिर मार्केट में अच्छी तरह से काम करती है क्योंकि प्राप्त प्रीमियम शॉर्ट-टर्म कीमत के उतार-चढ़ाव से होने वाले नुकसान को कम कर सकता है.

कवर किए गए कॉल के नुकसान

सीमित अपसाइड क्षमता: सबसे बड़ा नुकसान यह है कि अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक हो जाती है, तो इन्वेस्टर उन संभावित लाभों को खो देगा. स्टॉक को दूर कहा जाएगा, और इन्वेस्टर का लाभ स्ट्राइक प्राइस और प्रीमियम पर सीमित है.

बेचना का दायित्व: अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक हो जाती है, तो निवेशक को स्ट्राइक प्राइस पर शेयर बेचना होगा, चाहे मार्केट की कीमत कितनी भी अधिक हो.

अवसर की लागत: कॉल बेचकर, अगर स्टॉक में महत्वपूर्ण वृद्धि होती है, तो निवेशक पर्याप्त लाभ की संभावना से बच जाते हैं. यह रणनीति सीमित उतार-चढ़ाव के साथ मार्केट में सबसे अच्छा काम करती है.

कवर किए गए पुट

कैसे कवर किया जाता है काम

कवर की गई पुट स्ट्रेटजी में स्टॉक में शॉर्ट पोजीशन रखना होता है और साथ ही उस पोजीशन के लिए पुट ऑप्शन को बेच देना होता है. यह रणनीति आमतौर पर अनुभवी निवेशकों द्वारा उपयोग की जाती है जो या तो न्यूट्रल या अंतर्निहित स्टॉक पर थोड़ा बेयरिश हैं. अपनी शॉर्ट पोजीशन के लिए पुट ऑप्शन बेचकर, निवेशक प्राप्त प्रीमियम के माध्यम से इनकम उत्पन्न करते हैं.

जब आप कवर की गई पुट स्ट्रेटजी के हिस्से के रूप में पुट ऑप्शन बेचते हैं, तो आप ऑप्शन का प्रयोग किए जाने पर स्ट्राइक प्राइस पर स्टॉक वापस खरीदने के लिए सहमत होते हैं. अगर अंडरलाइंग स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम हो जाती है, तो पुट ऑप्शन खरीदार ऑप्शन का उपयोग करेगा, और इन्वेस्टर को सहमत कीमत पर स्टॉक खरीदना होगा.

एक उदाहरण पर विचार करें: एक इन्वेस्टर कंपनी Y के 100 शेयरों को शॉर्ट करता है, जो प्रति शेयर $60 पर ट्रेडिंग कर रहा है. इसके बाद इन्वेस्टर $55 की स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन बेचता है और $150 का प्रीमियम प्राप्त करता है. अगर स्टॉक की कीमत $55 से अधिक रहती है, तो समाप्त हो जाती है, और इन्वेस्टर प्रीमियम को बनाए रखता है. हालांकि, अगर स्टॉक की कीमत $55 से कम होती है, तो इन्वेस्टर को उस स्ट्राइक प्राइस पर स्टॉक वापस खरीदना होगा.

कवर किए गए पुट का उपयोग कब करें

कवर की गई पुट स्ट्रेटजी उन निवेशकों के लिए उपयुक्त है, जो स्टॉक पर न्यूट्रल से लेकर थोड़ा बेयरिश दृष्टिकोण रखते हैं. यह रणनीति आमतौर पर तब लगाई जाती है जब कोई इन्वेस्टर स्टॉक में शॉर्ट पोजीशन रखता है और पुट ऑप्शन बेचने से इनकम जनरेट करना चाहता है. अगर स्टॉक की कीमत स्थिर रहती है या थोड़ा कम हो जाती है, तो इन्वेस्टर प्रीमियम इनकम और स्टॉक की कीमत डेप्रिसिएशन दोनों से लाभ उठा सकता है.

यह रणनीति निम्नलिखित परिस्थितियों में अच्छी तरह से काम करती है:

• जब कोई इन्वेस्टर मानता है कि स्टॉक की कीमत फ्लैट या थोड़ी कम रहेगी.
• जब कोई इन्वेस्टर पहले से ही स्टॉक में शॉर्ट पोजीशन ले चुका है और वह हेज या इनकम जनरेट करना चाहता है.
• जब कोई इन्वेस्टर प्रीमियम इनकम के बदले अतिरिक्त रिस्क लेने के लिए तैयार हो.

कवर किए गए पुट के लाभ

इनकम जनरेशन: सेलिंग पुट ऑप्शन इन्वेस्टर को प्रीमियम इनकम अर्जित करने की सुविधा देते हैं, जिससे शॉर्ट पोजीशन पर संभावित नुकसान को कम करने में मदद मिलती है.

समय क्षय से लाभ: कवर किए गए कॉल की तरह, कवर किए गए विकल्प के क्षय के समय से लाभ देते हैं. जैसे-जैसे ऑप्शन समाप्त हो जाता है, पुट ऑप्शन की वैल्यू कम हो जाती है, जो इन्वेस्टर के पक्ष में काम कर सकता है.

शॉर्ट पोजीशन के लिए हेज: कवर किए गए पुट को बेचना निवेशकों के लिए अपनी शॉर्ट पोजीशन को हेज करने का एक तरीका है. अगर स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है, तो प्राप्त प्रीमियम शॉर्ट पोजीशन से कुछ नुकसान को घटा सकता है.

कवर किए गए पुट के नुकसान

सीमित लाभ क्षमता: कवर किए गए पुट से संभावित लाभ प्राप्त प्रीमियम पर सीमित होता है, और अगर स्टॉक की कीमत महत्वपूर्ण रूप से बढ़ जाती है, तो शॉर्ट पोजीशन में महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है.

अनलिमिटेड रिस्क: कवर की गई पुट स्ट्रेटजी में शामिल रिस्क सैद्धांतिक रूप से अनलिमिटेड होता है. अगर स्टॉक की कीमत नाटकीय रूप से बढ़ जाती है, तो शॉर्ट पोजीशन से होने वाला नुकसान पर्याप्त हो सकता है.

मार्जिन आवश्यकताएं: क्योंकि इस रणनीति में स्टॉक को शॉर्ट करना शामिल है, इसलिए आमतौर पर अन्य विकल्पों की रणनीतियों की तुलना में अधिक मार्जिन की आवश्यकता होती है, जिससे मार्जिन कॉल की संभावना बढ़ जाती है.

कवर किए गए कॉल के उदाहरण

परिस्थिति: आपके पास Reliance इंडस्ट्रीज के 100 शेयर हैं, जो वर्तमान में प्रति शेयर ₹2,500 पर ट्रेड कर रहे हैं. आपको उम्मीद है कि निकट अवधि में स्टॉक की कीमत स्थिर रहेगी या थोड़ी बढ़ जाएगी.

ऐक्शन: आप ₹2,600 की स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल ऑप्शन बेचते हैं, जो एक महीने में समाप्त हो जाता है, और प्रति शेयर ₹50 का प्रीमियम प्राप्त करते हैं.

संभावित परिणाम:

• अगर स्टॉक की कीमत ₹2,600 से कम रहती है, तो ऑप्शन की अवधि बेकार हो जाती है, और आप ₹50 प्रीमियम को लाभ के रूप में रखते हैं.
• अगर स्टॉक की कीमत ₹2,600 से अधिक हो जाती है, तो खरीदार विकल्प का उपयोग करता है. आप अपने शेयर ₹2,600 पर बेचते हैं और प्रति शेयर ₹100 (₹2,600 - ₹2,500) और ₹50 प्रीमियम अर्जित करते हैं, कुल ₹150 प्रति शेयर.
• अगर स्टॉक की कीमत गिरती है, तो आपको स्टॉक पर नुकसान होता है, लेकिन ₹50 प्रीमियम नुकसान का हिस्सा ऑफसेट करता है.

कवर किए गए पुट का उदाहरण

परिस्थिति: आपको Tata स्टील के 100 शेयर कम हैं, जो वर्तमान में ₹1,000 प्रति शेयर पर ट्रेड कर रहे हैं. आपको उम्मीद है कि स्टॉक की कीमत कम हो जाएगी या स्थिर रहेगी.

ऐक्शन: आप ₹950 की स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन बेचते हैं, जो एक महीने में समाप्त हो जाता है, और प्रति शेयर ₹30 का प्रीमियम प्राप्त करते हैं.

संभावित परिणाम:

• अगर स्टॉक की कीमत ₹950 से अधिक रहती है, तो ऑप्शन की अवधि बेकार हो जाती है, और आप ₹30 प्रीमियम को लाभ के रूप में रखते हैं.
• अगर स्टॉक की कीमत ₹950 से कम हो जाती है, तो खरीदार ऑप्शन का प्रयोग करता है. आप ₹950 पर शेयर वापस खरीदते हैं, प्रति शेयर ₹50 (₹1,000 - ₹950) और ₹30 प्रीमियम अर्जित करते हैं, कुल ₹80 प्रति शेयर.
• अगर स्टॉक की कीमत बढ़ती है, तो आपको अपनी शॉर्ट पोजीशन पर नुकसान होता है, लेकिन ₹30 प्रीमियम ऑफसेट नुकसान का हिस्सा होता है.

कवर किए गए कॉल बनाम कवर किए गए पुट

हालांकि कवर किए गए कॉल और कवर किए गए पुट दोनों इनकम जनरेट करने की रणनीतियां हैं, लेकिन वे अपने मार्केट आउटलुक और रिस्क प्रोफाइल में अलग-अलग होते हैं. कवर की गई कॉल बुलिश मार्केट की स्थितियों के लिए उपयुक्त हैं, जहां निवेशक ऑप्शन प्रीमियम के बदले पूर्वनिर्धारित कीमत पर अपने स्टॉक को बेचने के लिए तैयार हैं. इसके विपरीत, कवर किए गए पुट का उपयोग थोड़े मंदी वाले मार्केट में किया जाता है, जहां निवेशक पुट ऑप्शन बेचने से प्रीमियम इनकम के बदले शॉर्ट पोजीशन रखने का रिस्क उठाने के लिए तैयार होते हैं.

इन रणनीतियों के बीच मुख्य अंतर अंतर्निहित एसेट पर डायरेक्शनल आउटलुक में है:

• कवर किए गए कॉल: जब आप थोड़ा बुलिश होते हैं और कॉल प्रीमियम के माध्यम से इनकम जनरेट करने के लक्ष्य के साथ एक निश्चित कीमत पर अपने स्टॉक को बेचने के लिए तैयार होते हैं, तो इसका उपयोग किया जाता है.
• कवर किए गए पुट: जब आप थोड़ा बेयरिश या न्यूट्रल होते हैं, तो वे अंतर्निहित स्टॉक में शॉर्ट पोजीशन रखते हुए पुट ऑप्शन बेचकर इनकम जनरेट करना चाहते हैं.

निष्कर्ष

कवर किए गए कॉल और कवर किए गए पुट इनकम जनरेशन और रिस्क मैनेजमेंट के लिए दो महत्वपूर्ण रणनीतियां हैं. इनमें से प्रत्येक इन्वेस्टर के मार्केट आउटलुक और अंडरलाइंग एसेट में उनकी स्थिति के आधार पर अलग-अलग लाभ प्रदान करता है. कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी उन निवेशकों के लिए आदर्श है जो पहले से ही होल्ड किए गए स्टॉक से इनकम जनरेट करना चाहते हैं, जबकि कवर की गई पुट स्ट्रेटजी शॉर्ट पोजीशन के लिए पुट ऑप्शन बेचने से इनकम प्रदान करती है.

दोनों रणनीतियां अपने-अपने जोखिम और रिवॉर्ड के साथ आती हैं, और यह समझना आवश्यक है कि व्यक्तिगत निवेश लक्ष्यों और जोखिम सहनशीलता के आधार पर उनका उपयोग कब और कैसे करें. चाहे न्यूट्रल, बुलिश या बेयरिश मार्केट की स्थितियों में कार्यरत हों, कवर किए गए कॉल और कवर किए गए पुट बहुमुखी टूल हैं जो इनकम और संभावित नुकसान से सुरक्षा प्रदान करते समय इन्वेस्टर के पोर्टफोलियो को बढ़ा सकते हैं. हालांकि, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि इन रणनीतियों में सीमाएं होती हैं और सावधानीपूर्वक इस्तेमाल किया जाना चाहिए, विशेष रूप से जब मार्केट आपकी स्थिति के खिलाफ हो जाता है.