इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह

5Paisa रिसर्च टीम

अंतिम अपडेट: 04 जुलै, 2023 12:26 PM IST

banner
Listen

तुमचा इन्व्हेस्टमेंट प्रवास सुरू करायचा आहे का?

+91

सामग्री

इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह हा फायनान्सच्या जगातील एक बझवर्ड आहे ज्याने अलीकडील वर्षांमध्ये लक्षणीय लक्ष वेधून घेतले आहे. सोप्या भाषेत सांगायचे तर, यामध्ये दीर्घकालीन बाँड्स वर उत्पन्नापेक्षा शॉर्ट-टर्म बाँड्सवरील उत्पन्न जास्त असलेल्या घटनेचा समावेश होतो. हे प्रतिकूल वाटत असल्याचे दिसून येत आहे, परंतु हे ऐतिहासिकरित्या प्रभावी मंदीचे विश्वसनीय सूचक आहे. अशाप्रकारे, इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्हची संकल्पना समजून घेणे आणि अर्थव्यवस्था आणि फायनान्शियल मार्केटसाठी त्याचे परिणाम इन्व्हेस्टर, पॉलिसी निर्मात्यांसाठी आणि जागतिक अर्थव्यवस्थेमध्ये इच्छुक असलेल्या कोणासाठीही महत्त्वाचे आहेत. 

या ब्लॉगमध्ये, आम्ही इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह अर्थ, ते कसे काम करते आणि त्याचे ऐतिहासिक महत्त्व शोधू.
 

इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह म्हणजे काय?

इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह ही एक घटना आहे जिथे शॉर्ट-टर्म बाँड उत्पन्न लाँग-टर्म बाँड उत्पन्नापेक्षा जास्त असते, ज्यामुळे उत्पन्न वक्रात असामान्य डाउनवर्ड ढळाला जातो. सामान्य परिस्थितीत, दीर्घकालीन बाँड्स सामान्यपणे अल्पकालीन बाँड्सपेक्षा जास्त उत्पन्न देतात, ज्यामुळे विस्तारित कालावधीसाठी इन्व्हेस्टमेंटवर होल्ड करण्याचा धोका वाढतो. तथापि, इन्व्हर्स ईल्ड कर्व्ह इन्व्हेस्टरला कमी दीर्घकालीन वाढ अपेक्षित आहे किंवा उच्च आर्थिक अनिश्चितता असल्याचे सूचित करते, दीर्घकालीन बाँड्सची मागणी वाढवते. ही परिस्थिती आर्थिक मंदीचा अंदाज मानली जाते, कारण अल्पकालीन जोखीम घेण्याऐवजी इन्व्हेस्टरना त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंटच्या दीर्घकालीन सुरक्षेमध्ये अधिक इच्छुक असल्याचे सूचित करते.

इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह समजून घेणे

उत्पन्न वक्र हे मॅच्युरिटी आणि जोखीम दरम्यानच्या संबंधाचे मापन करण्यासाठी वापरले जाणारे साधन आहे. 10-वर्षाचा बाँड सामान्यपणे जगभरातील उत्पन्न वक्र प्लॉट करण्यासाठी बेंचमार्क म्हणून वापरला जातो. उत्पन्न वक्राचा एक्स-ॲक्सिस 1-वर्षाचा बाँड सह सुरू होतो आणि 30-वर्षापर्यंतचा बाँड जातो. बाँड मॅच्युरिटी वाढत असल्याने, रिस्क देखील वाढते आणि इन्व्हेस्टरला उच्च रिटर्नची मागणी करतो. त्यामुळे, उत्पन्न वक्र सामान्यपणे उत्तम ढग असणे आवश्यक आहे.

उदाहरणार्थ, दहा वर्षांच्या मॅच्युरिटी असलेल्या बाँडला पाच वर्षांच्या मॅच्युरिटीच्या बाँडपेक्षा जास्त उत्पन्न मिळेल. तथापि, मंदी, उच्च बेरोजगारी दर किंवा इतर घटकांसारख्या आर्थिक घटकांची शक्यता कमी होऊ शकते. उत्पन्न वक्र नकारात्मक ढग असलेल्या परिस्थितीला इन्व्हर्टेड उत्पन्न वक्र म्हणून संदर्भित केले जाते.
 

उत्पन्न वक्र का इन्व्हर्ट केले जाते?

जेव्हा लाँग-टर्म बाँड उत्पन्न अल्पकालीन बाँड उत्पन्नापेक्षा अधिक वेगाने कमी होते तेव्हा इन्व्हर्टेड उत्पन्न वक्र होते. अल्पकालीन बाँड्सच्या मागणीच्या तुलनेत 10-वर्षाच्या यूएस ट्रेजरी बाँडसारख्या दीर्घकालीन सरकारी बाँड्सची मागणी असेल तेव्हा हे घडते. दीर्घकालीन बाँड्सची वाढलेली मागणी त्यांच्या किंमती वाढवते, ज्यामुळे उत्पन्न कमी होते. याव्यतिरिक्त, इन्व्हेस्टर लाँगर-टर्म बाँड्समध्ये इन्व्हेस्ट करण्यासाठी त्यांच्या शॉर्ट-टर्म बाँड्सची विक्री करतात, ज्यामुळे शॉर्ट-टर्म बाँड्सची किंमत कमी होते आणि त्यांचे उत्पन्न वाढते. परिणामस्वरूप, इन्व्हर्टेड उत्पन्न वक्र उदयास येते.

इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्हचे परिणाम काय आहेत?

इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह हे आर्थिक आरोग्याचे महत्त्वपूर्ण सूचक आहे आणि विशेषत: स्टॉक मार्केटमध्ये फायनान्शियल मार्केटसाठी गहन परिणाम होऊ शकतात. 10-वर्षाचा US ट्रेजरी बाँड सारख्या दीर्घकालीन बाँड्सच्या मागणीमध्ये वाढ, अनेकदा इन्व्हेस्टरमध्ये सिग्नल्स रिस्क ॲव्हर्जन, जे आर्थिक अनिश्चिततेमध्ये त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंटसाठी सुरक्षित स्वर्ग शोधत आहेत. यामुळे स्टॉक मार्केटमध्ये विक्री होऊ शकते, कारण इन्व्हेस्टर त्यांचे पैसे स्टॉक पासून दूर बाँड्स मध्ये बदलतात, ज्याला आर्थिक तणावाच्या वेळी सुरक्षित इन्व्हेस्टमेंट मानले जाते.

ऐतिहासिकदृष्ट्या, उत्पादन वक्र इन्व्हर्जनमध्ये अनेकदा पूर्ववर्ती आर्थिक मंदी असतात, ज्यामुळे त्यांना आर्थिक मंदी प्रभावित करण्याचे विश्वसनीय सूचक बनते. खरं तर, मागील 40 वर्षांपासून, अमेरिकेतील प्रत्येक मंदीच्या पूर्वी उत्पन्न वक्र इन्व्हर्जन करून घेण्यात आले आहे. म्हणूनच, जेव्हा इन्व्हर्टेड उत्पन्न वक्र घडते, तेव्हा ते इन्व्हेस्टरमध्ये भीती आणि अनिश्चितता निर्माण करू शकते, ज्यामुळे स्टॉक मार्केटमध्ये घट होऊ शकते.

काही आठवड्यांपूर्वी यूएस उत्पन्न वक्र इन्व्हर्ट केल्यानंतर ही प्रकरण होती, ज्यामुळे यूएस स्टॉक मार्केटमध्ये महत्त्वपूर्ण विक्री झाली, ज्यामुळे जगभरातील इतर मार्केटवर देखील परिणाम झाला. अमेरिकेच्या उत्पन्नाचे वक्र काही काळासाठी इन्व्हर्ट केले गेले असले तरी, ऑगस्ट 2019 मध्ये 2-वर्षाच्या खाली उत्पन्न होणारे 10-वर्षाचे बाँड उत्पन्न होते. गुंतवणूकदारांमध्ये त्वरित भावना तयार केली आणि जागतिक स्तरावर बोलले.
 

गुंतवणूकदारांची काळजी असावी का?

इन्व्हर्टेड उत्पन्न वक्र इन्व्हेस्टरशी संबंधित असू शकतो, परंतु ते अर्थशास्त्राच्या परिस्थितीच्या अफवा अपूर्ण समजून घेण्यावर आधारित घाबरत नाहीत. जगातील सर्वात मोठ्या अर्थव्यवस्थेत संभाव्य मंदीची भीती समजण्यायोग्य आहे, तरीही अमेरिकेतून बाहेर येणारा आर्थिक डाटा कमी बेरोजगारी आणि मजबूत अर्थव्यवस्थेसह मजबूत असतो. याव्यतिरिक्त, इतिहास दर्शविला आहे की काही महिन्यांपासून काही वर्षांपर्यंत उत्पन्न वक्र इन्व्हर्जन मंदीमध्ये काही काळ असू शकतो. तसेच, सर्व उत्पन्न वक्र गुंतवणूकीमुळे संपूर्ण मंदी पडली नाहीत, परंतु कधीकधी आर्थिक मंदगतीला कारणीभूत ठरली आहे. इन्व्हेस्टरनी शांत आणि माहिती असावी, विविध मालमत्ता वर्गांवर, विशेषत: इक्विटीवर संभाव्य परिणाम लक्षात घेणे आवश्यक आहे.

इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह इन्व्हेस्टरला काय सांगू शकतो?

इन्व्हर्टेड ईल्ड कर्व्ह इन्व्हेस्टरला सिग्नल करू शकते की अर्थव्यवस्थेची स्थिती नकारात्मक आहे आणि पुढे स्लाईड करू शकतात, संभाव्यपणे मंदीला कारणीभूत ठरू शकतात आणि इंटरेस्ट रेट्समध्ये पडतात. उत्पन्न वक्राचा आकार थेट अर्थव्यवस्थेच्या राज्याशी संबंधित असल्याने, गुंतवणूकदार त्यांच्या गुंतवणूकीचे विश्लेषण करण्यासाठी, विशेषत: कर्जामध्ये आणि त्यानुसार समायोजन करण्यासाठी साधन म्हणून वापरू शकतात. इन्व्हर्टेड ईल्ड कर्व्हच्या परिणामांना समजून घेऊन, इन्व्हेस्टर आर्थिक डाउनटर्नचा संभाव्य परिणाम कमी करण्यासाठी त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंटविषयी माहितीपूर्ण निर्णय घेऊ शकतात.

इन्स्ट्रुमेंट किंमत आणि त्यांच्या उत्पन्नातील संबंध

दुय्यम मार्केटमधील डेब्ट साधनाची किंमत पुरवठा आणि मागणी दरम्यानच्या बॅलन्सद्वारे निर्धारित केली जाते. डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट आणि त्याच्या किंमतीमध्ये इन्व्हर्स रिलेशनशिप अस्तित्वात आहे. उदाहरणार्थ, जर बाँडच्या कूपन रेटपेक्षा अधिक मार्केटमधील इंटरेस्ट रेट वाढत असेल तर इन्व्हेस्टर बाँड खरेदी करणार नाही परंतु त्याऐवजी अधिक इंटरेस्ट रेट देऊ करणाऱ्या नवीन बाँड्सची निवड करतील. खरेदीदारांना आकर्षित करण्यासाठी, बाँडधारकाला बाँडच्या किंमती कमी करावी लागेल, ज्यामुळे उत्पन्न वाढते. जेव्हा बाँडची किंमत कमी होते, तेव्हा कूपन दर कमी फेस वॅल्यूमुळे वाढते, ज्यामुळे बाँडच्या उत्पन्नात वाढ होते.

इन्व्हर्टेड उत्पन्न वक्र आगाऊ मंदीमध्ये कशी मदत करू शकतात?

इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह मध्ये आगामी मंदीचा अंदाज घेऊन लक्षणीय संबंध आहे. मागील 50 वर्षांमध्ये, उत्पन्न वक्र इन्व्हर्जनच्या प्रत्येक घटनेमुळे वाढ मंद झाली आहे. तज्ज्ञ आणि विश्लेषक मंदीचा अंदाज घेण्यासाठी सूचक म्हणून इन्व्हर्टेड उत्पन्न वक्र वापरतात. जेव्हा मागील पॉझिटिव्ह यिल्ड कर्व्ह डाउनवर्ड आणि इन्व्हर्ट केले जाते, तेव्हा ते इंटरेस्ट रेट्समध्ये आगामी ड्रॉपचा अंदाज लावू शकते, जे मंदीदरम्यान सामान्य घटना आहे. म्हणूनच, इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह हा आगामी मंदीचा अवलंबून असलेला अंदाज आहे.

इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्हचे ऐतिहासिक उदाहरणे

इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्हच्या ऐतिहासिक उदाहरणांमध्ये 1998 रशियन डेब्ट डिफॉल्टचा समावेश होतो, जेथे 10-वर्ष/दोन वर्षाचा संक्षिप्त प्रसार केला आहे, परंतु फेडरल रिझर्व्हद्वारे इंटरेस्ट रेट कपात मंदीला प्रतिबंधित केले आहे. 2006 मध्ये, समान स्प्रेडने बहुतेक वर्षासाठी इन्व्हर्ट केले आणि 2007 मध्ये, लाँग-टर्म ट्रेजरी बाँड्स आउटपरफॉर्म्ड स्टॉक्स. पुढील घटना ही सर्वोत्तम मंदी होती, जी डिसेंबर 2007 मध्ये सुरू झाली. ऑगस्ट 2019 मध्ये, एक संक्षिप्त कालावधी होती जिथे तेच प्रसार नकारात्मक झाला, त्यानंतर फेब्रुवारी आणि मार्च 2020 मध्ये मंदी आली. हा मंदी COVID-19 महामारीच्या उद्रेकामुळे झाला होता.

10-वर्ष ते 2-वर्षाचा प्रसार का महत्त्वाचा आहे?

10-वर्ष ते 2-वर्षाचा प्रसार महत्त्वाचा आहे कारण हा व्यापकपणे अनुसरण केलेला सूचक आहे जो अर्थव्यवस्थेच्या राज्याची अंतर्दृष्टी प्रदान करतो. हे 10-वर्ष आणि 2-वर्षाच्या ट्रेजरी बाँड्सवर उत्पन्न यामधील फरक मोजते आणि उत्पन्न वक्रासाठी प्रॉक्सी म्हणून पाहिले जाते. इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह, जेथे स्प्रेड निगेटिव्ह आहे, ते एक चेतावणी सिग्नल म्हणून पाहिले जाते की मंदी हॉरिझॉनवर असू शकते. अनेक गुंतवणूकदार आणि विश्लेषक या प्रसाराचा वापर गुंतवणूकीचा निर्णय घेण्यासाठी आणि अर्थव्यवस्थेतील बदलांची अपेक्षा करण्यासाठी करतात. काही पॉलिसी निर्मात्या तर्क देतात की अल्पकालीन मॅच्युरिटी मंदीच्या शक्यतेवर चांगली माहिती प्रदान करू शकतात.

निष्कर्ष

इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह हा इन्व्हेस्टर आणि विश्लेषकांसाठी लक्ष ठेवण्यासाठी एक महत्त्वाचा इंडिकेटर आहे. प्रभावी मंदीची हमी नाही, परंतु ऐतिहासिक डाटाने उत्पन्न वक्र गुंतवणूक आणि आर्थिक मंदी किंवा संकुचनांदरम्यान मजबूत संबंध दाखवला आहे. अशाप्रकारे, इन्व्हेस्टरनी उत्पन्न वक्राच्या आकारावर लक्ष द्यावे आणि त्यानुसार त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट धोरणे समायोजित करावी.

म्युच्युअल फंडविषयी अधिक

मोफत डीमॅट अकाउंट उघडा

5paisa कम्युनिटीचा भाग बना - भारताचा पहिला सूचीबद्ध सवलत ब्रोकर.

+91

नेहमी विचारले जाणारे प्रश्न

इन्व्हर्टेड उत्पन्न वक्राची लांबी बदलू शकते, परंतु ऐतिहासिकदृष्ट्या, ते तुलनेने कमी आहेत, 10 महिन्यांच्या आत. तथापि, लक्षात घ्या की इन्व्हर्टेड उत्पन्न वक्राचा कालावधी त्याच्या घटनेसाठी कारणीभूत आर्थिक स्थितीची गंभीरता आणि स्वरूपासह विविध घटकांवर अवलंबून असू शकतो.

गुंतवणूकदार आणि अर्थशास्त्रज्ञांसाठी इन्व्हर्टेड ईल्ड कर्व्ह आणि सामान्य उत्पन्न वक्र मधील फरक समजून घेणे आवश्यक आहे. इन्व्हर्टेड उत्पन्न वक्र आगामी मंदीचा लक्ष असू शकतो, परंतु सामान्य उत्पन्न वक्र अल्पकालीन आणि दीर्घकालीन बाँड उत्पन्न दरम्यानच्या सामान्य संबंधाचे प्रतिबिंब करते. 

इन्व्हर्टेड उत्पन्न वक्र धोकादायक आहे कारण ते आगामी मंदी सूचित करू शकते, ज्यामुळे खर्च आणि आर्थिक उपक्रम कमी होऊ शकतो. हे इन्व्हेस्टरवर विविध प्रकारे परिणाम करू शकते, ज्यामध्ये स्टॉकची किंमत कमी होणे आणि इन्व्हेस्टमेंटवरील रिटर्न कमी होणे यांचा समावेश होतो. 

इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्ह हे आगामी मंदीचे एक मजबूत इंडिकेटर असले तरी, ते याची हमी देत नाही. म्हणूनच, मंदीच्या शक्यतेचे मूल्यांकन करताना इतर आर्थिक निर्देशक आणि संदर्भित घटकांचा विचार करणे महत्त्वाचे आहे. 

इंटरेस्ट रेट्स आणि उत्पन्न वक्र जवळपास संबंधित आहेत, आणि जेव्हा इंटरेस्ट रेट्स वाढतात, तेव्हा उत्पन्न वक्र उच्च इंटरेस्ट रेटसाठी भरपाई देण्यासाठी आवश्यक असलेले अधिक उत्पन्न दर्शविण्यासाठी वरच्या दिशेने बदलते. हे बदल बाँडच्या किंमतीवर परिणाम करू शकतात, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना उत्पन्न वक्र आणि त्याच्याशी संबंधित जोखीम समजून घेणे आवश्यक आहे.