ઇન્ટરવલ ફંડ શું છે? અર્થ, વિશેષતાઓ અને તે ભારતમાં કેવી રીતે કામ કરે છે

ઇન્ટરવલ ફંડ શું છે?

ઇન્ટરવલ ફંડ એ મ્યુચ્યુઅલ ફંડનો એક પ્રકાર છે જે રોકાણકારોને ફંડ હાઉસ દ્વારા જાહેર કરવામાં આવેલ ચોક્કસ ટ્રાન્ઝૅક્શન સમયગાળા દરમિયાન જ એકમો ખરીદવા અથવા રિડીમ કરવાની મંજૂરી આપે છે. આ અંતરાલ વચ્ચે, ફંડ દ્વારા ખરીદી અને રિડમ્પશનની પરવાનગી નથી.

ઓપન-એન્ડેડ ફંડથી વિપરીત, જ્યાં કોઈપણ કાર્યકારી દિવસે ટ્રાન્ઝૅક્શનની પરવાનગી હોય છે, ત્યાં ઇન્ટરવલ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ માત્ર પૂર્વનિર્ધારિત અંતરાલ પર ટ્રાન્ઝૅક્શન માટે ખુલે છે. સ્કીમના આધારે, આ ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડોઝ ત્રિમાસિક, અર્ધ-વાર્ષિક અથવા વાર્ષિક રીતે ઉપલબ્ધ હોઈ શકે છે.
 

ઇન્ટરવલ ફંડ કેવી રીતે કામ કરે છે?

એક ઇન્ટરવલ ફંડ એક સંરચિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્રક્રિયાને અનુસરે છે જ્યાં ફક્ત ચોક્કસ સમયગાળા દરમિયાન જ વ્યવહારોની પરવાનગી છે.

1. ફંડ ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડોની જાહેરાત કરે છે

ફંડ હાઉસ રોકાણકારોને તે તારીખો વિશે જાણ કરે છે કે જે દરમિયાન એકમો ખરીદી અથવા રિડીમ કરી શકાય છે. સેબીની માર્ગદર્શિકા મુજબ, દરેક ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડો ઓછામાં ઓછા બે કાર્યકારી દિવસો માટે ખુલ્લી હોવી આવશ્યક છે.

2. રોકાણકારો એનએવી પર એકમો ખરીદે છે અથવા રિડીમ કરે છે

ઓપન પીરિયડ દરમિયાન, રોકાણકારો સ્કીમના લાગુ નેટ એસેટ વેલ્યૂ (એનએવી) ના આધારે નવા એકમો ખરીદી શકે છે અથવા હાલના એકમોને રિડીમ કરી શકે છે.

3. આ સ્કીમ ટ્રાન્ઝૅક્શન માટે બંધ થાય છે

એકવાર ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડો બંધ થયા પછી, રોકાણકારો આગામી શેડ્યૂલ અંતરાલ સુધી સીધા ફંડ દ્વારા એકમો ખરીદી અથવા રિડીમ કરી શકતા નથી. એક્ઝિટ લોડ ચૂકવીને પણ, સામાન્ય રીતે આ સમયગાળા દરમિયાન રિડમ્પશનની પરવાનગી નથી.

4. ફંડ મેનેજર પોર્ટફોલિયોનું સંચાલન કરે છે

બંધ સમયગાળા દરમિયાન, ફંડ મેનેજર રોકાણકારો તરફથી વારંવાર રિડમ્પશન દબાણ વગર રોકાણના ઉદ્દેશ મુજબ પોર્ટફોલિયોનું સંચાલન કરવાનું ચાલુ રાખે છે.

5. આગામી ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડો ખુલશે

સ્કીમ આગામી જાહેર કરેલ અંતરાલ પર ફરીથી ખોલવામાં આવે છે. સેબીને બે ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડો વચ્ચે ન્યૂનતમ 15 દિવસના અંતરની પણ જરૂર છે, જે રોકાણકારોને આગામી ટ્રાન્ઝૅક્શન સમયગાળા પહેલાં પર્યાપ્ત નોટિસ આપે છે.
 

ઇન્ટરવલ ફંડની વિશેષતાઓ

ઇન્ટરવલ ફંડમાં ઓપન-એન્ડેડ અને ક્લોઝ્ડ-એન્ડેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ બંનેની લાક્ષણિકતાઓ છે.

ફિક્સ્ડ ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડોઝ

રોકાણકારો ફંડ હાઉસ દ્વારા જાહેર કરવામાં આવેલ પૂર્વનિર્ધારિત ટ્રાન્ઝૅક્શન સમયગાળા દરમિયાન જ એકમો ખરીદી અથવા રિડીમ કરી શકે છે.
NAV-આધારિત ટ્રાન્ઝૅક્શન
સતત માર્કેટ ટ્રેડિંગને બદલે ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડો દરમિયાન લાગુ NAV પર એકમો ખરીદવામાં અને રિડીમ કરવામાં આવે છે.

ફરજિયાત સ્ટૉક એક્સચેન્જ લિસ્ટિંગ

સેબીને માન્યતા પ્રાપ્ત સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ કરવા માટે અંતરાલ ફંડની જરૂર છે. જો કે, એક્સચેન્જો પર ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ મર્યાદિત હોઈ શકે છે, તેથી ઘણા રોકાણકારો શેડ્યૂલ કરેલ ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડોઝનો ઉપયોગ કરવાનું પસંદ કરે છે.
ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડો વચ્ચે ન્યૂનતમ અંતર
નિયમનકારી આવશ્યકતાઓ મુજબ બે ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડો વચ્ચે ન્યૂનતમ 15 દિવસનો અંતર હોવો આવશ્યક છે.

ઉચ્ચ ખર્ચનો રેશિયો

કેટલાક ઇન્ટરવલ ફંડ્સમાં તુલનાત્મક ઓપન-એન્ડેડ સ્કીમ્સ કરતાં પ્રમાણમાં વધુ ખર્ચનો રેશિયો હોઈ શકે છે કારણ કે તેઓ ઘણીવાર વિશેષ અથવા પ્રમાણમાં ઓછી લિક્વિડ એસેટમાં ઇન્વેસ્ટ કરે છે.

લિક્વિડિટી

ઇન્ટરવલ ફંડમાં લિક્વિડિટી ઓપન-એન્ડેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડની તુલનામાં મર્યાદિત છે. રોકાણકારો માત્ર જાહેર કરેલ ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડો દરમિયાન તેમના એકમોને રિડીમ કરી શકે છે. આ સમયગાળાની બહાર, ફંડ દ્વારા વળતરની સામાન્ય રીતે પરવાનગી નથી, ભલે કોઈ ઇન્વેસ્ટર એક્ઝિટ લોડ ચૂકવવા માટે તૈયાર હોય.

રિટર્ન

ઇન્ટરવલ ફંડમાંથી રિટર્ન તેના પોર્ટફોલિયોમાં રહેલી સિક્યોરિટીઝ, પ્રવર્તમાન બજારની સ્થિતિઓ અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ક્ષિતિજ પર આધારિત છે. ઘણા અંતરાલ ફંડ્સ મુખ્યત્વે ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સમાં રોકાણ કરે છે, તેમની વળતર પ્રોફાઇલ સામાન્ય રીતે ટૂંકા ગાળાના બજારની વધઘટને બદલે ઇન્ટરેસ્ટ દરના હલનચલન અને અંતર્ગત અસ્ક્યામતોની ગુણવત્તા સાથે જોડાયેલી હોય છે.
 

ઇન્ટરવલ ફંડના લાભો

ઇન્ટરવલ ફંડ મર્યાદિત લિક્વિડિટીની જરૂરિયાતો સાથે સંરચિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ અભિગમ શોધતા રોકાણકારોને અનુકૂળ હોઈ શકે છે.

• તુલનાત્મક રીતે ઓછી લિક્વિડ સંપત્તિઓની ઍક્સેસ: ફંડ મેનેજર એવી સંપત્તિઓમાં રોકાણ કરી શકે છે જે દૈનિક રિડમ્પશન-આધારિત યોજનાઓ માટે યોગ્ય ન હોઈ શકે.
• રિડમ્પશન પ્રેશરમાં ઘટાડો: રોકાણકારો દરરોજ એકમો રિડીમ કરી શકતા નથી, તેથી ફંડ મેનેજર વધુ સ્થિરતા સાથે પોર્ટફોલિયોનું સંચાલન કરી શકે છે.
• શિસ્તબદ્ધ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ માળખું: ફિક્સ્ડ ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડો રોકાણકારોને આયોજિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ અને રિડમ્પશન શેડ્યૂલને અનુસરવા માટે પ્રોત્સાહિત કરે છે.
• પ્રોફેશનલ પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ: પોર્ટફોલિયોને સ્કીમના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઉદ્દેશ્યના આધારે અનુભવી ફંડ મેનેજર્સ દ્વારા મેનેજ કરવામાં આવે છે.
• વધુ સારી આવકની તકો માટેની ક્ષમતા: કેટલાક ઇન્ટરવલ ફંડ ડેટ સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરે છે જે બજારની સ્થિતિઓના આધારે અત્યંત લિક્વિડ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ કરતાં પ્રમાણમાં વધુ ઉપજ પ્રદાન કરી શકે છે.
   

ભારતમાં ઇન્ટરવલ ફંડના પ્રકારો

જોકે ઇન્ટરવલ ફંડ વિવિધ કેટેગરીમાં ઉપલબ્ધ છે, પરંતુ ડેટ-ઓરિએન્ટેડ સ્કીમ ભારતમાં સૌથી સામાન્ય છે.

ડેટ ઇન્ટરવલ ફંડ

આ ફંડ મુખ્યત્વે ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ જેમ કે કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ, સરકારી સિક્યોરિટીઝ, કોમર્શિયલ પેપર અને ડિપોઝિટના સર્ટિફિકેટમાં રોકાણ કરે છે. તેઓ સામાન્ય રીતે ઇન્ટરેસ્ટ રેટ અને ક્રેડિટ જોખમોનું સંચાલન કરતી વખતે નિયમિત ઇન્કમ પેદા કરવાનો હેતુ ધરાવે છે.

હાઇબ્રિડ ઇન્ટરવલ ફંડ

હાઇબ્રિડ ઇન્ટરવલ ફંડ ઇક્વિટી અને ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટના મિશ્રણમાં રોકાણ કરે છે. બે એસેટ ક્લાસ વચ્ચે ફાળવણી યોજનાના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઉદ્દેશ્ય અને રિસ્ક પ્રોફાઇલ પર આધારિત છે.

ઇક્વિટી ઇન્ટરવલ ફંડ

આ ફંડ મુખ્યત્વે ઇક્વિટી અને ઇક્વિટી સંબંધિત સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરે છે. ડેટ ઇન્ટરવલ ફંડની તુલનામાં, તેઓ સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ માર્કેટ રિસ્ક ધરાવે છે અને ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ માર્કેટમાં ઓછી સામાન્ય છે.
 

ઇન્ટરવલ ફંડ વર્સેસ ઓપન-એન્ડેડ વર્સેસ ક્લોઝ્ડ-એન્ડેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ

ઇન્ટરવલ ફંડના જોખમો

ઇન્ટરવલ મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં રોકાણ કરતા પહેલાં, રોકાણકારોએ તેની મર્યાદાઓને સમજવી જોઈએ.

• મર્યાદિત લિક્વિડિટી: યુનિટને સામાન્ય રીતે માત્ર નિર્દિષ્ટ ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડો દરમિયાન રિડીમ કરી શકાય છે.
• ઉચ્ચ ખર્ચ રેશિયો: કેટલીક સ્કીમમાં તુલનાત્મક ઓપન-એન્ડેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કરતાં વધુ ખર્ચ હોઈ શકે છે.
• ઉત્પાદનોની મર્યાદિત ઉપલબ્ધતા: અન્ય મ્યુચ્યુઅલ ફંડની તુલનામાં ઇન્ટરવલ ફંડની મર્યાદિત ઉપલબ્ધતા છે.
• પ્રતિબંધિત ટ્રેડિંગ તકો: રોકાણકારો વર્ષભર ફંડમાં મફતમાં પ્રવેશ કરી શકતા નથી અથવા તેમાંથી બહાર નીકળી શકતા નથી.
• બજાર અને ક્રેડિટ રિસ્ક: વળતરનો રેટ રોકાણકારો દ્વારા કરવામાં આવેલા રોકાણની પ્રકૃતિ અને બજારની સ્થિતિ પર આધારિત છે.
   

ઇન્ટરવલ ફંડમાં કોણે ઇન્વેસ્ટ કરવું જોઈએ?

ઇન્ટરવલ ફંડ એવા રોકાણકારો માટે યોગ્ય હોઈ શકે છે જે:

• મધ્યમથી લાંબા ગાળાના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ માટે ક્ષિતિજ રાખો.
• તેમની ઇન્વેસ્ટ કરેલી રકમની તાત્કાલિક ઍક્સેસની જરૂર નથી.
• પ્રોફેશનલ મેનેજમેન્ટ સાથે ડેબ્ટ-ઓરિએન્ટેડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ માટે એક્સપોઝર મેળવવા માંગો છો.
• ઇન્ટરવલ ફંડ સાથે સંકળાયેલા લિક્વિડિટી પ્રતિબંધોને સમજો.
• તેઓ તેમના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પોર્ટફોલિયોને વિવિધતા આપવા માગે છે.

કોણે રોકાણ કરવું જોઈએ નહીં?

ઇન્ટરવલ ફંડ એવા રોકાણકારો માટે યોગ્ય ન હોઈ શકે જે:

• નિયમિત અથવા તાત્કાલિક લિક્વિડિટીની જરૂર છે.
• કોઈપણ કાર્યકારી દિવસે રોકાણ રિડીમ કરવાની સુગમતા પસંદ કરો.
• તમારી પાસે ખૂબ જ ટૂંકા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ક્ષિતિજ છે.
• પ્રતિબંધિત ટ્રાન્ઝૅક્શન સમયગાળા સાથે અસુવિધાજનક છે.

ઇન્ટરવલ ફંડનું ટૅક્સેશન

ઇન્ટરવલ ફંડનું ટેક્સેશન તે ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ તરીકે લાયક ઠરે છે કે નહીં તેના પર આધાર રાખે છે ડેબ્ટ-ઓરિએન્ટેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ લાગુ ઇન્કમ ટૅક્સ જોગવાઈઓ હેઠળ.
 

રોકાણકારોએ રોકાણ કરતા પહેલાં નવીનતમ ટૅક્સ જોગવાઈઓની સમીક્ષા કરવી જોઈએ, કારણ કે લાગુ કાયદાઓના સુધારાઓ સાથે ટૅક્સમાં ફેરફાર થઈ શકે છે.

ઇન્ટરવલ ફંડમાં રોકાણ કરતા પહેલાં ધ્યાનમાં લેવાની બાબતો

અંતરાલ ફંડ પસંદ કરતા પહેલાં, નીચેના મુદ્દાઓને ધ્યાનમાં લો:

• ચેક કરો કે ટ્રાન્ઝૅક્શન ફ્રીક્વન્સી તમારી લિક્વિડિટીની જરૂરિયાતો સાથે મેળ ખાય છે કે નહીં.
• ઇન્વેસ્ટમેન્ટના ઉદ્દેશ અને પોર્ટફોલિયો ફાળવણીને સમજો.
• યોજનાના ખર્ચના ગુણોત્તરની સમીક્ષા કરો.
• જ્યાં લાગુ પડે ત્યાં અન્ડરલાઇંગ ડેટ સિક્યોરિટીઝની ક્રેડિટ ક્વૉલિટીનું મૂલ્યાંકન કરો.
• અન્ય યોગ્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વિકલ્પો સાથે ટૅક્સ-પછીના વળતરની તુલના કરો.
• ખાતરી કરો કે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ક્ષિતિજ યોજનાના અંતરાલ માળખા સાથે સંરેખિત છે.
   

નિષ્કર્ષ

એક ઇન્ટરવલ ફંડ માત્ર પૂર્વનિર્ધારિત ટ્રાન્ઝૅક્શન વિન્ડોઝ દરમિયાન રોકાણ અને રિડમ્પશનની મંજૂરી આપીને ઓપન-એન્ડેડ અને ક્લોઝ્ડ-એન્ડેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડની પસંદ કરેલી વિશેષતાઓને એકત્રિત કરે છે. તે એવા રોકાણકારોને અનુકૂળ હોઈ શકે છે જેમની પાસે આયોજિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ક્ષિતિજ છે અને વારંવાર લિક્વિડિટીની જરૂર નથી. ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરતા પહેલાં, યોજનાના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઉદ્દેશ, ટ્રાન્ઝેક્શન શેડ્યૂલ, રિસ્ક પ્રોફાઇલ અને ટેક્સ ટ્રીટમેન્ટની સમીક્ષા કરો.