ભારતમાં એલટીસીજી અને એસટીસીજી કરનો વિકાસ

ભારતમાં કેપિટલ ગેઇન ટૅક્સ એ નફા પર લાગુ થતા પ્રત્યક્ષ કરનો એક પ્રકાર છે જ્યારે કોઈ રોકાણકાર કોઈપણ કેપિટલ એસેટને લાભ સાથે વેચે છે. 
કેપિટલ ગેઇન ટેક્સ (CGT) એ ભારતના પ્રત્યક્ષ કર માળખામાં મહત્વપૂર્ણ આધારસ્તંભોમાંથી એક છે. અહીં, કેપિટલ એસેટની વ્યાપક શ્રેણીઓ સિક્યોરિટીઝ (ઇક્વિટી શેર, MF, વગેરે); પ્રોપર્ટી (જમીન અને બિલ્ડિંગ); કિંમતી ધાતુઓ (સોનું/ચાંદી), ક્રિપ્ટો એસેટ વગેરે છે. ભારતના કેપિટલ ગેઇન ટૅક્સને વ્યાપકપણે બે કેટેગરીમાં વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે - STCGT (શોર્ટ ટર્મ કેપિટલ ગેઇન ટૅક્સ) અને LTCGT (લોંગ ટર્મ કેપિટલ ગેઇન ટૅક્સ).

એસટીસીજીટી દર સામાન્ય રીતે વધુ હોય છે - પ્રમાણમાં ટૂંકા સમયગાળા (જેમ કે ≤20% પર લિસ્ટેડ ઇક્વિટી માટે 12 મહિના) થી કોઈપણ કેપિટલ ગેઇન (નફા) થી ઉદ્ભવતા હોય છે, જ્યારે એલટીસીજીટી ઓછી હોય છે - જો કોઈપણ કેપિટલ એસેટથી ઉદ્ભવતા હોય, જો લાંબા સમય સુધી હોલ્ડ કર્યા પછી કોઈ લાભ બુક કરવામાં આવે છે (જેમ કે લિસ્ટેડ ઇક્વિટી માટે 12.5% > નાણાંકીય વર્ષ દીઠ ₹1.25 લાખથી વધુના લાભ પર 12 મહિના).

ફેબ્રુઆરી 2026 સુધી, ભારતની કેપિટલ ગેઇન ટૅક્સ વ્યવસ્થા કેન્દ્રીય બજેટ 2024 (જુલાઈ 23, 2024 થી અસરકારક) માં રજૂ કરવામાં આવેલ મુખ્ય પુનઃપ્રાપ્તિને અનુસરે છે, જે વર્તમાન નિયમોના આધારે આગામી બજેટ 2025 અથવા 2026 માં કોઈ નોંધપાત્ર ફેરફારો જાહેર કરવામાં આવ્યા નથી. CGT ફ્રેમવર્ક હોલ્ડિંગ પીરિયડને સરળ બનાવે છે અને એકસમાન 12.5% LTCG દર લાગુ કરે છે (મોટાભાગની સંપત્તિઓ માટે ઇન્ડેક્સેશન વગર), જ્યારે STCG દરો એસેટ ક્લાસ મુજબ અલગ હોય છે.

ઓવરવ્યૂ: ભારતમાં એલટીસીજી અને એસટીસીજી કરના ઐતિહાસિક વિકાસ અને મુખ્ય ફેરફારો

બ્રિટિશ વારસાના ભાગ રૂપે, ભારતમાં સ્વતંત્રતાના વર્ષ 1947 થી કેટલાક પ્રકારના કેપિટલ ગેઇન ટૅક્સ હતો. પરંતુ ત્યારબાદ, તે વિવિધ તબક્કાઓ દ્વારા પ્રગતિ કરી અને આખરે એલટીસીજીટી અને એસટીસીજીટી વચ્ચેના તફાવત સાથે 1980s પછી આધુનિકીકરણ કરવાનું શરૂ કર્યું.

• 1947- પ્રથમ પરિચય: મૂલ્યાંકન વર્ષ 1947-48 થી પ્રભાવી, ભારતીય આવકવેરા અધિનિયમ, 1922 ની કલમ 12B માં સુધારા દ્વારા 1947 માં કેપિટલ ગેઇન ટૅક્સ (CGT) રજૂ કરવામાં આવ્યો હતો. શરૂઆતમાં તે ટૂંકા ગાળાના અને લાંબા ગાળાના લાભો વચ્ચેના તફાવત વિના, મૂડી અસ્કયામતોના ટ્રાન્સફરથી થતા નફા પર ફ્લેટ લેવી હતી. કરનો હેતુ ભારતની સ્વતંત્રતા પછી ફુગાવો અને આર્થિક અસ્થિરતા વચ્ચે, WWII પછીના સમયગાળામાં અસ્કયામતોની સટ્ટાબાજી અને વેચાણને રોકવાનો છે. સમય જતાં, ટૂંકા ગાળાના અને લાંબા ગાળાના મૂડી લાભો વચ્ચે તફાવત રજૂ કરવામાં આવ્યો હતો, અને કર દરો વિકસિત થયા હતા.
• 1949-નાબૂદી: સીજીટી લેવી એપ્રિલ 1, 1948 (ફાઇનાન્સ ઍક્ટ 1949 દ્વારા) થી ટૂંકા જીવન અને નાબૂદ કરવામાં આવી હતી, કારણ કે તે રોકાણકારની ભાગીદારી અને આર્થિક પ્રવૃત્તિઓને અવરોધિત કરવા તરીકે જોવામાં આવી હતી.
• 1956- કાયમી પુનઃપરિચય: અર્થશાસ્ત્રી નિકોલસ કલ્ડોરની ભલામણ પર, ફાઇનાન્સ ઍક્ટ, 1956 દ્વારા કેપિટલ ગેઇન ટૅક્સની પુનઃસ્થાપિત કરવામાં આવી હતી. આ કાયમી સુવિધા બની ગઈ, જે બાદમાં આવકવેરા અધિનિયમ, 1961 માં કોડિફાઇ કરવામાં આવી હતી. નાણાંકીય વર્ષ 1956-57 ના બજેટમાં, મોટા દરોનો સામનો કરતા ઉચ્ચ સ્લેબ સાથે નાના લાભો (તે સમયે કેટલાક કિસ્સાઓમાં ₹15,000 સુધી) માટે CGT છૂટ લાગુ કરવામાં આવી છે.

ઇન્ડિયા સીજીટી-કી માઇલસ્ટોન્સ અને ફેરફારો (ક્રોનોલોજીકલ - ઇક્વિટી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરો)

Pre-1980s - પ્રારંભિક ફ્રેમવર્ક

• શરૂઆતમાં કોઈ એસટીસીજી/એલટીસીજી ડિસ્ટિંક્શન વગર આવકના ભાગ રૂપે મૂડી લાભ પર કર લાદવામાં આવે છે. 
• લાભો ઘણીવાર સ્લેબ દરો, મર્યાદિત ઇન્ડેક્સેશન અથવા છૂટ સાથે સંરેખિત થાય છે.

લગભગ 1986-1987, ક્લિયરર એસટીસીજી વર્સેસ એલટીસીજી

• એક સ્પષ્ટ એસટીસીજીટી વર્સેસ એલટીસીજીટી ડિમાર્કેશન રજૂ કરવામાં આવ્યું હતું
• સામાન્ય રીતે, લાંબા ગાળાની પાત્રતા મેળવવા માટે મોટાભાગની સંપત્તિઓ (સમયે ઇક્વિટી સહિત) માટે 36 મહિના. 
• એલટીસીજીટી રિયાયતી દરો અથવા સ્લેબ પર લાગુ કરવામાં આવે છે, 

1992-2003 - ઉદારીકરણ પછીનો તબક્કો

• એલટીસીજી (હોલ્ડિંગ > 36 મહિના, પછી કેટલીક સંપત્તિઓ માટે ઘટાડો) ઇન્ડેક્સેશન સાથે 20% અથવા 10% 
• એસટીસીજી પર સ્લેબ દરો અથવા રાહત દરે કર લાદવામાં આવે છે. હજુ સુધી કોઈ ખાસ ઇક્વિટી કાર્વ-આઉટ નથી.
• ઇન્ડેક્સેશન 1992 (ફાઇનાન્સ ઍક્ટ 1992, ચેલ્લિયા સમિતિના આધારે) - LTCG માં 20% પર રજૂ કરવામાં આવ્યું હતું, જેમાં ફુગાવાને તટસ્થ કરવા માટે ઘણી સંપત્તિઓ માટે ઇન્ડેક્સેશન હતું.

2004 - લેન્ડમાર્ક ઇન્વેસ્ટર-ફ્રેન્ડલી રિફોર્મ 

• કેન્દ્રીય બજેટ નાણાંકીય વર્ષ: 2004-2005 માં રજૂ કરવામાં આવ્યું - ઑક્ટોબર 1, 2004 થી અસરકારક (ફાઇનાન્સ ઍક્ટ 2004)
• લિસ્ટેડ ઇક્વિટી અને ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પર એલટીસીજી (12 મહિનાથી વધુ સમય માટે હોલ્ડ કરેલ) સંપૂર્ણપણે મુક્તિ આપવામાં આવે છે, જો ટ્રાન્ઝૅક્શન પર સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝૅક્શન ટૅક્સ (એસટીટી) ચૂકવવામાં આવે છે.
• એસટીસીજી (≤ 12 મહિના, એસટીટી-ચૂકવણી): 10% નો રિયાયતી ફ્લેટ દર 

2008 - એસટીસીજી દર એડજસ્ટમેન્ટ

• લિસ્ટેડ ઇક્વિટી (એસટીટી-પેઇડ) પર એસટીસીજી 10% થી 15% સુધી વધ્યું છે.
• એલટીસીજી મુક્તિ આપવામાં આવી છે (ચૂકવેલ એસટીટીને આધિન)

2008-2017 - 0% એલટીસીજી યુગ ચાલુ છે

• સ્થિર વ્યવસ્થા: એસટીસીજી 15% પર, એસટીટી-પેઇડ લિસ્ટેડ ઇક્વિટી/એમએફ ઇક્વિટી ફંડ્સ માટે એલટીસીજી મુક્તિ (0%).

2018 - એલટીસીજીટીની ફરી રજૂઆત (કેન્દ્રીય બજેટ 2018)

• અસરકારક નાણાંકીય વર્ષ 2019 
• એલટીસીજી (> 12 મહિના): દર વર્ષે ₹1 લાખથી વધુના લાભો પર 10% ફ્લેટ રેટ (કોઈ ઇન્ડેક્સેશન નથી).
• ગ્રાન્ડફાદરિંગ: જાન્યુઆરી 31, 2018 સુધીના હોલ્ડિંગ્સ માટે, તે તારીખે (પ્રી-2018 ગેઇન્સને સુરક્ષિત કરવા) વાસ્તવિક ખર્ચ અથવા એફએમવી (યોગ્ય બજાર મૂલ્ય) કરતાં વધુ ખર્ચ લેવામાં આવે છે.
• એસટીસીજી 15% બાકી છે.

2018-2023 - નાના ફેરફારો સાથે સ્થિરતા

• ઇક્વિટી માટે કોઈ મુખ્ય દર/હોલ્ડિંગ ફેરફારો નથી.
• લૉસ સેટ-ઑફ, કૅરી-ફોરવર્ડ અને ડેરિવેટિવ્સ પર સ્પષ્ટીકરણ.

2024 - મુખ્ય રિકૅલિબ્રેશન (કેન્દ્રીય બજેટ 2024)

• જુલાઈ 23, 2024 થી અસરકારક.
• હોલ્ડિંગ પીરિયડ સરળ: લિસ્ટેડ ઇક્વિટી/ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ ફંડ્સ - એલટીસીજીટી માટે 12 મહિના (અપરિવર્તિત).
• એસટીસીજીટી (≤ 12 મહિના, એસટીટી-ચૂકવણી): 20% સુધી વધારો (15% થી).
• એલટીસીજીટી (> 12 મહિના): દર નાણાંકીય વર્ષે ₹1.25 લાખથી વધુના લાભ પર 12.5% સુધી વધારવામાં આવ્યું છે (અગાઉના ₹1 લાખથી; કોઈ ઇન્ડેક્સેશન નથી).
• 2018 થી ગ્રાન્ડફાદરિંગ ચાલુ.
• વ્યાપક ફેરફારો (જેમ કે મોટાભાગની બિન-નાણાકીય સંપત્તિઓ માટે ઇન્ડેક્સેશન દૂર કરવામાં આવે છે, પરંતુ ઇક્વિટી દરમાં વધારાની બહાર અસર કરતી નથી).

2025-2026 - વર્તમાન વ્યવસ્થા (2024 પછી કોઈ ફેરફાર નથી)

• ફેબ્રુઆરી 2026 (FY2026) સુધી, ઇક્વિટી વ્યવસ્થા 2024 અપડેટથી અપરિવર્તિત રહે છે
• લિસ્ટેડ ઇક્વિટી શેર/ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (એસટીટી-પેઇડ):

             -એસટીસીજી (≤ 12 મહિના): 20% 
             -એલટીસીજી (> 12 મહિના): 12.5% નાણાંકીય વર્ષ દીઠ ₹1.25 લાખથી વધુના લાભો પર (કોઈ ઇન્ડેક્સેશન નથી)

• ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (નૉન-ઇક્વિટી ઓરિએન્ટેડ, 1 એપ્રિલ 2023 ની ખરીદી પછી): 

              -સ્લેબ દરો પર તમામ લાભો (કોઈ એલટીસીજી/એસટીસીજી ડિસ્ટિંક્શન અને ઇન્ડેક્સેશન નથી)

• રિયલ એસ્ટેટ/પ્રોપર્ટી: 

               -હોલ્ડિંગ > 12.5% પર એલટીસીજી માટે 24 મહિના; કોઈ ઇન્ડેક્સેશન નથી; પ્રી-23 જુલાઈ 2024 એક્વિઝિશન માટે ટ્રાન્ઝિશનલ પસંદગી
               -જૂનો દર 20% ઇન્ડેક્સેશન સાથે જો ઓછો હોય તો. 
               -સ્લેબ દરો પર એસટીસીજી ≤ 24 મહિના

તાજેતરમાં નોંધપાત્ર ફેરફારો (2024-2026)

યુનિફોર્મ એલટીસીજી દર (બજેટ 2024 થી)

• 12.5% (કોઈ ઇન્ડેક્સેશન નથી) મોટાભાગની સંપત્તિઓ (ઇક્વિટી, પ્રોપર્ટી, સોનું વગેરે) માં પ્રમાણિત, 
• 23 જુલાઈ, 2024 પહેલાંની પરિવર્તનીય રાહત સાથે, પ્રોપર્ટી એક્વિઝિશન (જો લાભદાયી હોય તો ઇન્ડેક્સેશન સાથે જૂના 20% માટેનો વિકલ્પ).

બાયબૅક ટૅક્સ (એપ્રિલ 1, 2026 થી અસરકારક - બજેટ 2026)

• શેર બાયબેકમાંથી મળતી આવકને હવે શેરધારકો માટે મૂડી લાભ તરીકે ગણવામાં આવે છે (ફક્ત નફા પર: બાયબેક કિંમત બાદ ખર્ચના આધારે), ડિવિડન્ડ ગણવામાં આવતું નથી.  
• નૉન-પ્રમોટર્સ: સ્ટાન્ડર્ડ એસટીસીજી (20%)/એલટીસીજી (12.5% > ₹1.25 લાખ) દરો પર કર લાદવામાં આવે છે.
• પ્રમોટર્સ: કર ટાળવા માટે વધારાની વસૂલાત લાગુ પડે છે (કોર્પોરેટ પ્રમોટર્સ માટે ~22% અને નૉન-કોર્પોરેટ માટે ~30%). 
• આ વ્યવસ્થાને તર્કસંગત બનાવે છે (2024 પછીના ડિવિડન્ડની સારવાર) અને માત્ર લાભ પર કર લાવીને રિટેલ રોકાણકારોને લાભ આપે છે.

હોલ્ડિંગ પીરિયડ (2024 પછી અપરિવર્તિત)

• લિસ્ટેડ ફાઇનાન્શિયલ એસેટ (ઇક્વિટી, બોન્ડ વગેરે) માટે 12 મહિના; 
• અન્ય માટે 24 મહિના (અનલિસ્ટેડ શેર, રિયલ એસ્ટેટ, ગોલ્ડ).

સોવરેન ગોલ્ડ બોન્ડ્સ (એસજીબીએસ)

• બજેટ 2026 ફેરફાર (એપ્રિલ 1, 2026 થી અસરકારક): મેચ્યોરિટી/રિડમ્પશન પર ટૅક્સ-ફ્રી કેપિટલ ગેઇન હવે મૂળ સબસ્ક્રાઇબર્સ (આરબીઆઈ દ્વારા પ્રાથમિક જારી) સુધી મર્યાદિત છે જે મેચ્યોરિટી સુધી હોલ્ડ કરે છે.  
• સેકન્ડરી માર્કેટની ખરીદી (એપ્રિલ 1, 2026 પછી) આ છૂટ ગુમાવે છે; સ્ટાન્ડર્ડ LTCG નિયમો (12.5%, હોલ્ડિંગ અવધિ ધારીને) હેઠળ લાભ પર કર લાદવામાં આવે છે.  
• સમય પહેલા ઉપાડ/વેચાણ પહેલાંની જેમ કરપાત્ર રહે છે, પરંતુ લાંબા ગાળાના પ્રાથમિક ધારકો માટે લાભ જાળવી રાખતી વખતે સેકન્ડરી માર્કેટ ટ્રેડિંગને નિરુત્સાહિત કરે છે.

નિષ્કર્ષ

એકંદરે, એલટીસીજીટીમાં 2004-2018 યુગની મુક્તિએ ભારતના ઇક્વિટી માર્કેટમાં વધારો કરવામાં કેટલીક હદ સુધી મદદ કરી અને તેને વૈશ્વિક સ્તરે 'બ્રાઇટ સ્પોટ' બનાવ્યું - ઇએમ સ્કાર્સિટી પ્રીમિયમનો આનંદ માણવું. પરંતુ 2018. એલટીસીજીટી (ડેમો પછી ટૂંક સમયમાં) અને 2024 વધારો (એસટીસીજીટી અને એલટીસીજીટી બંને) ની ફરી રજૂઆત આવકની ગતિશીલતા તરફના પરિવર્તનને પ્રતિબિંબિત કરે છે અને લાંબા ગાળાના રોકાણને પ્રોત્સાહિત કરતી વખતે ટૂંકા ગાળાની અટકળોને નિરુત્સાહિત કરે છે. પરંતુ હજુ પણ, ભારતનો વર્તમાન ઇક્વિટી એલટીસીજી દર (12.5%) વૈશ્વિક સ્તરે સ્પર્ધાત્મક રહે છે, જેમાં ઉદાર મુક્તિ થ્રેશહોલ્ડ છે, ખાસ કરીને નાના રિટેલ રોકાણકારોને લાભ આપે છે.