ભારતમાં એલટીસીજી અને એસટીસીજી ટૅક્સનો વિકાસ

ભારતમાં કેપિટલ ગેઇન ટેક્સ એ નફા પર લાગુ થતા પ્રત્યક્ષ ટૅક્સનો એક પ્રકાર છે જ્યારે કોઈ ઇન્વેસ્ટર લાભ સાથે કોઈપણ કેપિટલ એસેટ વેચે છે.
કેપિટલ ગેઇન ટેક્સ (સીજીટી) એ ભારતના પ્રત્યક્ષ ટૅક્સ માળખામાં એક મહત્વપૂર્ણ સ્તંભ છે. અહીં, કેપિટલ એસેટની વ્યાપક શ્રેણીઓમાં સિક્યોરિટીઝ (ઇક્વિટી શેર, MF, વગેરે); પ્રોપર્ટી (જમીન અને બિલ્ડિંગ); કિંમતી ધાતુઓ (ગોલ્ડ/સિલ્વર), ક્રિપ્ટો એસેટ વગેરેનો સમાવેશ થાય છે. ભારતનો કેપિટલ ગેઇન ટૅક્સ વ્યાપક રીતે બે કેટેગરીમાં વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે ─ STCGT (શૉર્ટ ટર્મ કેપિટલ ગેઇન ટૅક્સ) અને LTCGT (લોંગ ટર્મ કેપિટલ ગેઇન ટૅક્સ).

STCGT દર સામાન્ય રીતે વધુ હોય છે - પ્રમાણમાં ટૂંકા સમયગાળાથી (જેમ કે ≤ લિસ્ટેડ ઇક્વિટી માટે 12 મહિના 20%) કોઈપણ મૂડી લાભ (નફા)થી ઉદ્ભવતા હોય છે, જ્યારે LTCGT કોઈપણ મૂડી સંપત્તિથી ઉદ્ભવતા ─ કરતાં ઓછો હોય છે, જો કોઈ લાભ લાંબા સમયગાળા માટે હોલ્ડિંગ પછી બુક કરવામાં આવે છે (જેમ કે લિસ્ટેડ ઇક્વિટી માટે 12.5% > નાણાંકીય વર્ષ દીઠ ₹1.25 લાખથી વધુના લાભ પર 12 મહિના).

ફેબ્રુઆરી 2026 સુધી, ભારતની મૂડી લાભ ટૅક્સ વ્યવસ્થા કેન્દ્રીય બજેટ 2024 (જુલાઈ 23, 2024 થી અસરકારક) માં રજૂ કરેલા મુખ્ય રિકૅલિબ્રેશનને અનુસરે છે, જેમાં વર્તમાન નિયમોના આધારે આગામી બજેટ 2025 અથવા 2026 માં કોઈ નોંધપાત્ર ફેરફારોની જાહેરાત કરવામાં આવી નથી. CGT ફ્રેમવર્ક હોલ્ડિંગ સમયગાળાને સરળ બનાવે છે અને એકસમાન 12.5% LTCG દર (મોટાભાગની સંપત્તિઓ માટે ઇન્ડેક્સેશન વગર) લાગુ કરે છે, જ્યારે STCG દરો એસેટ ક્લાસ મુજબ અલગ હોય છે.

ઓવરવ્યૂ: ભારતમાં એલટીસીજી અને એસટીસીજી ટૅક્સના ઐતિહાસિક વિકાસ અને મુખ્ય ફેરફારો

બ્રિટિશ વારસાના ભાગરૂપે, ભારતની સ્વતંત્રતાના વર્ષ 1947 થી કેટલાક પ્રકારનાં મૂડી લાભ ટૅક્સ છે. પરંતુ ત્યારબાદ, તે વિવિધ તબક્કાઓ દ્વારા પ્રગતિ કરી અને આખરે LTCGT અને STCGT વચ્ચેના તફાવત સાથે 1980 ના દાયકા પછી આધુનિકીકરણ કરવાનું શરૂ કર્યું.

• 1947- પ્રથમ રજૂઆત: ભારતીય આવકવેરા અધિનિયમ, 1922 ની કલમ 12B માં સુધારા દ્વારા 1947 માં મૂડી લાભ ટૅક્સ (સીજીટી) ની રજૂઆત કરવામાં આવી હતી, જે મૂલ્યાંકન વર્ષ 1947-48 થી અસરકારક છે. તે શરૂઆતમાં ટૂંકા ગાળાના અને લાંબા ગાળાના લાભો વચ્ચે તફાવત વગર, મૂડી અસ્કયામતોના ટ્રાન્સફરમાંથી નફા પર એક ફ્લેટ વસૂલાત હતી. ભારતની સ્વતંત્રતા પછી ફુગાવો અને આર્થિક અસ્થિરતા વચ્ચે, WWII પછીના સમયગાળામાં સટ્ટાકીય ખરીદી અને વેચાણને રોકવા માટે ટૅક્સનો હેતુ. સમય જતાં, ટૂંકા ગાળાના અને લાંબા ગાળાના મૂડી લાભો વચ્ચેનો તફાવત રજૂ કરવામાં આવ્યો હતો, અને ટૅક્સ દરો વિકસિત થયા હતા.
• 1949-ઉપાડ: CGT લેવી ટૂંકા ગાળાના હતા અને 1 એપ્રિલ, 1948 (નાણાંકીય અધિનિયમ 1949 દ્વારા) થી સમાપ્ત કરવામાં આવી હતી, કારણ કે તેને રોકાણકારોની ભાગીદારી અને આર્થિક પ્રવૃત્તિઓને અવરોધિત કરતી જોવા મળી હતી.
• 1956- કાયમી પુનઃ પરિચય: અર્થશાસ્ત્રી નિકોલસ કલદોરની ભલામણ પર, મૂડી લાભ ટૅક્સ ફાઇનાન્સ અધિનિયમ, 1956 દ્વારા ફરીથી સ્થાપિત કરવામાં આવ્યો હતો. આ કાયમી સુવિધા બની હતી, જેને પછી આવકવેરા અધિનિયમ, 1961 માં સંહિતાબદ્ધ કરવામાં આવી હતી. નાણાંકીય વર્ષ 1956-57 ના બજેટમાં, નાના લાભો (તે સમયે કેટલાક કિસ્સાઓમાં ₹15,000 સુધી) માટે CGT મુક્તિ લાગુ કરવામાં આવી છે, જેમાં ઉચ્ચ સ્લેબ પર ઊંચા દરોનો સામનો કરવો પડે છે.

ભારત CGT-મુખ્ય સીમાચિહ્નો અને ફેરફારો (ક્રોનોલોજીકલ - ઇક્વિટી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત)

Pre-1980s - પ્રારંભિક ફ્રેમવર્ક

• શરૂઆતમાં કોઈ એસટીસીજી/એલટીસીજી અંતર વગર, આવકના ભાગ રૂપે કેપિટલ ગેઇન્સ પર ટૅક્સ લગાવવામાં આવે છે. 
• લાભો ઘણીવાર સ્લેબ દરો, મર્યાદિત ઇન્ડેક્સેશન અથવા છૂટ સાથે સંરેખિત હોય છે.

લગભગ 1986-1987, ક્લિયર એસટીસીજી વિરુદ્ધ એલટીસીજી

• એક સ્પષ્ટ એસટીસીજીટી વિરુદ્ધ એલટીસીજીટી ડિમાર્કેશન રજૂ કરવામાં આવ્યું હતું
• સામાન્ય રીતે, લાંબા ગાળાના તરીકે ક્વોલિફાય કરવા માટે મોટાભાગની સંપત્તિઓ (તે સમયે ઇક્વિટી સહિત) માટે 36 મહિના.
• રિયાયતી દરો અથવા સ્લેબ પર LTCGT લાગુ કરવામાં આવ્યું છે,

1992-2003 - ઉદારીકરણ પછીનો તબક્કો

• LTCG (હોલ્ડિંગ > 36 મહિના, પછી કેટલીક સંપત્તિઓ માટે ઘટાડો) ઇન્ડેક્સેશન સાથે 20% અથવા વગર 10%
• એસટીસીજી પર સ્લેબ દરો અથવા રાહત દરો પર ટૅક્સ લગાવવામાં આવે છે. હજુ સુધી કોઈ વિશેષ ઇક્વિટી કાર્વ-આઉટ નથી.
• ફુગાવાને ન્યુટ્રલાઇઝ કરવા માટે ઘણી સંપત્તિઓ માટે ઇન્ડેક્સેશન સાથે 20% માં 1992 (ચેલ્લિયા સમિતિના આધારે ફાઇનાન્સ ઍક્ટ 1992) ─ LTCG માં રજૂ કરવામાં આવ્યું હતું.

2004 - લેન્ડમાર્ક ઇન્વેસ્ટર-ફ્રેન્ડલી સુધારો

• કેન્દ્રીય બજેટ નાણાંકીય વર્ષ: 2004-2005 ─ માં રજૂ કરવામાં આવ્યું, જે 1 ઑક્ટોબર, 2004 થી અસરકારક છે (ફાઇનાન્સ અધિનિયમ 2004)
• લિસ્ટેડ ઇક્વિટી અને ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (12 મહિનાથી વધુ સમય માટે હોલ્ડ કરેલ) પર LTCG સંપૂર્ણપણે છૂટ આપવામાં આવે છે, જો કે ટ્રાન્ઝૅક્શન પર સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝૅક્શન ટૅક્સ (STT) ચૂકવવામાં આવે છે.
• STCG (≤ 12 મહિના, STD-ચૂકવેલ): 10% ની છૂટવાળા ફ્લેટ રેટ

2008 - એસટીસીજી રેટ ઍડજસ્ટમેન્ટ

• લિસ્ટેડ ઇક્વિટી (એસટીટી-પેઇડ) પર એસટીસીજી 10% થી વધીને 15% થયો.
• LTCG મુક્તિ પ્રાપ્ત થયેલ છે ( ચૂકવેલ STT ને આધિન)

2008-2017 - 0% LTCG યુગ ચાલુ છે

• સ્થિર વ્યવસ્થા: STCG 15%, LTCG મુક્તિ (0%) STT-ચૂકવેલ લિસ્ટેડ ઇક્વિટી/MF ઇક્વિટી ફંડ માટે.

2018 - એલટીસીજીટીની ફરીથી રજૂઆત (યુનિયન બજેટ 2018)

• પ્રભાવી નાણાંકીય વર્ષ2019
• LTCG (>12 મહિના): દર વર્ષે ₹1 લાખથી વધુના લાભ પર 10% ફ્લેટ દર (કોઈ ઇન્ડેક્સેશન નથી).
• ગ્રાન્ડફાધરિંગ: 31 જાન્યુઆરી, 2018 સુધીમાં હોલ્ડિંગ માટે, તે તારીખે વાસ્તવિક ખર્ચ અથવા FMV (યોગ્ય બજાર મૂલ્ય) કરતાં વધુ ખર્ચ લેવામાં આવે છે (પ્રી-2018 લાભની સુરક્ષા).
• એસટીસીજી 15% રહી ગયું.

2018-2023 - નાના ફેરફારો સાથે સ્થિરતા

• ઇક્વિટી માટે કોઈ મુખ્ય રેટ/હોલ્ડિંગ ફેરફારો નથી.
• લૉસ સેટ-ઑફ, કૅરી-ફૉરવર્ડ અને ડેરિવેટિવ્સ પર સ્પષ્ટીકરણ.

2024 - મુખ્ય રિકૅલિબ્રેશન (યુનિયન બજેટ 2024)

• જુલાઈ 23, 2024 થી અસરકારક.
• હોલ્ડિંગ પીરિયડ સરળ: લિસ્ટેડ ઇક્વિટી/ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ ફંડ ─ LTCGT (અપરિવર્તિત) માટે 12 મહિના.
• STCGT (≤ 12 મહિના, STD-ચૂકવેલ): 20% સુધી વધારવામાં આવ્યું (15% થી).
• LTCGT (>12 મહિના): નાણાંકીય વર્ષ દીઠ ₹1.25 લાખથી વધુના લાભ પર 12.5% સુધી વધારવામાં આવ્યું (અગાઉના ₹1 લાખથી; કોઈ ઇન્ડેક્સેશન નથી).
• 2018 થી ગ્રાન્ડફાદરિંગ ચાલુ રહ્યું.
• વ્યાપક ફેરફારો (જેમ કે મોટાભાગની બિન-નાણાંકીય સંપત્તિઓ માટે ઇન્ડેક્સેશન દૂર કરવામાં આવ્યું છે, પરંતુ દર વધારાથી પ્રભાવિત ન હોય તેવી ઇક્વિટી).

2025-2026 - વર્તમાન વ્યવસ્થા (2024 પછી કોઈ ફેરફારો નથી)

• ફેબ્રુઆરી 2026 (FY2026) સુધી, ઇક્વિટી વ્યવસ્થા 2024 અપડેટથી યથાવત રહે છે
• લિસ્ટેડ ઇક્વિટી શેર/ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (એસટીટી-પેઇડ):

-STCG (≤ 12 મહિના): 20%
-LTCG (>12 મહિના): નાણાંકીય વર્ષ દીઠ ₹1.25 લાખથી વધુના લાભ પર 12.5% (કોઈ ઇન્ડેક્સેશન નથી)

• ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (નૉન-ઇક્વિટી ઓરિએન્ટેડ, 1 એપ્રિલ 2023 પછીની ખરીદીઓ):

-સ્લેબ દરો પર તમામ લાભો (એલટીસીજી/એસટીસીજી અંતર અને ઇન્ડેક્સેશન નથી)

• રિયલ એસ્ટેટ/પ્રોપર્ટી:

-હોલ્ડિંગ > 12.5% પર એલટીસીજી માટે 24 મહિના; કોઈ ઇન્ડેક્સેશન નથી; પ્રી-23 જુલાઈ 2024 એક્વિઝિશન માટે ટ્રાન્ઝિશનલ પસંદગી
-જો ઓછો હોય તો ઇન્ડેક્સેશન સાથે જૂનો દર 20%.
-સ્લેબ દરો પર STCG ≤ 24 મહિના

તાજેતરના નોંધપાત્ર ફેરફારો (2024-2026)

એકસમાન LTCG દર (બજેટ 2024 થી)

• 12.5% (કોઈ ઇન્ડેક્સેશન નથી) મોટાભાગની સંપત્તિઓ (ઇક્વિટી, પ્રોપર્ટી, સોનું વગેરે) માં પ્રમાણિત કરેલ છે,
• પૂર્વ-જુલાઈ 23, 2024 માટે ટ્રાન્ઝિશનલ રિલીફ સાથે, પ્રોપર્ટી એક્વિઝિશન (જો લાભદાયી હોય તો ઇન્ડેક્સેશન સાથે જૂના 20% નો વિકલ્પ).

બાયબૅક ટૅક્સેશન (1 એપ્રિલ, 2026 થી અસરકારક - બજેટ 2026)

• શેર બાયબેક(buy backs) ની આવક હવે શેરધારકો માટે મૂડી લાભ તરીકે ગણવામાં આવે છે (માત્ર નફા પરઃ બાયબેક(buy back) કિંમત બાદ કિંમત આધાર), માનવામાં આવતું ડિવિડન્ડ નથી.
• નૉન-પ્રમોટર્સ: સ્ટાન્ડર્ડ એસટીસીજી (20%)/એલટીસીજી (12.5% > ₹1.25 લાખ) દરો પર ટૅક્સ લગાવવામાં આવે છે.
• પ્રમોટર્સ: ટૅક્સ ટાળવા માટે અતિરિક્ત લેવી લાગુ પડે છે (કોર્પોરેટ પ્રમોટર્સ માટે ~22% અને નૉન-કોર્પોરેટ માટે ~30% પર અસરકારક).
• આ તર્ક શાસનને (2024 ડિવિડન્ડની સારવાર પછી) તર્કસંગત બનાવે છે અને માત્ર લાભ પર ટૅક્સ લગાવીને રિટેલ રોકાણકારોને લાભ આપે છે.

હોલ્ડિંગ પીરિયડ (2024 પછી અનચેન્જ કરેલ)

• લિસ્ટેડ ફાઇનાન્શિયલ સંપત્તિઓ (ઇક્વિટી, બૉન્ડ વગેરે) માટે 12 મહિના;
• અન્ય માટે 24 મહિના (સૂચિબદ્ધ ન કરેલ શેર, રિયલ એસ્ટેટ, સોનું).

સોવરેન ગોલ્ડ બોન્ડ (SGBs)

• બજેટ 2026 ફેરફાર (1 એપ્રિલ, 2026 થી અસરકારક): મેચ્યોરિટી/રિડેમ્પશન પર કરમુક્ત મૂડી લાભ હવે મૂળ સબ્સ્ક્રાઇબર્સ (આરબીઆઇ દ્વારા પ્રાથમિક જારી) સુધી મર્યાદિત છે જે મેચ્યોરિટી સુધી હોલ્ડ કરે છે.
• સેકન્ડરી માર્કેટની ખરીદી (1 એપ્રિલ, 2026 પછી) આ છૂટને ગુમાવે છે; આ લાભ પર સ્ટાન્ડર્ડ એલટીસીજી નિયમો (12.5%, હોલ્ડિંગ સમયગાળાની ધારણા) હેઠળ ટૅક્સ લગાવવામાં આવે છે.  
• સમય પહેલાં ઉપાડ/વેચાણ પહેલાંની જેમ કરપાત્ર રહે છે, પરંતુ લાંબા ગાળાના પ્રાથમિક ધારકો માટે લાભ સાચવતી વખતે સેકન્ડરી માર્કેટ ટ્રેડિંગને નિરુત્સાહિત કરે છે.

નિષ્કર્ષ

એકંદરે, એલટીસીજીટીમાં 2004-2018 યુગની મુક્તિએ ભારતના ઇક્વિટી માર્કેટ બૂમનું નેતૃત્વ કરવામાં કેટલીક હદ સુધી મદદ કરી અને તેને વૈશ્વિક સ્તરે 'બ્રાઇટ સ્પૉટ' ─ બનાવ્યું, જે ઇએમ દુર્લભ પ્રીમિયમનો આનંદ માણે છે. પરંતુ 2018. એલટીસીજીટી (ડેમો પછી તરત જ) અને 2024 વધારો (એસટીસીજીટી અને એલટીસીજીટી બંને) નો ફરીથી પરિચય લાંબા ગાળાના રોકાણને પ્રોત્સાહિત કરતી વખતે આવકના ગતિશીલતા તરફ અને ટૂંકા ગાળાના અટકળોને નિરુત્સાહિત કરવાનું દર્શાવે છે. પરંતુ હજુ પણ, ભારતનો વર્તમાન ઇક્વિટી LTCG રેટ (12.5%) વૈશ્વિક સ્તરે સ્પર્ધાત્મક છે, જેમાં ઉદાર મુક્તિ થ્રેશોલ્ડ છે, ખાસ કરીને નાના રિટેલ રોકાણકારોને લાભ થાય છે.