સોનું, ડોલર અને સલામત સ્વર્ગ: તેઓ સંકટમાં શા માટે રૅલી કરે છે

વૈશ્વિક ફાઇનાન્સમાં, ભૂ-રાજકીય અથવા આર્થિક અવરોધ દરમિયાન સુરક્ષિત સંપત્તિઓમાં રેલી તરીકે કેટલીક પેટર્ન સ્થિર અને આગાહી કરી શકાય તેવી છે. આમાંથી, સોનું અને યુ.એસ. ડોલર બારમાસી મનપસંદ તરીકે અલગ છે. જ્યારે આ ઘટના સપાટી પર સાહજિક દેખાઈ શકે છે, ત્યારે ઊંડાણપૂર્વક જાહેર કરે છે કે તેની તાકાત જટિલ વર્તણૂક મનોવિજ્ઞાન, મેક્રોઇકોનોમિક પ્રતિક્રિયાઓ અને ઐતિહાસિક રીતે માન્ય એસેટ ફ્લો દ્વારા આધારિત છે. આ બ્લૉગ સંકટમાં આ સંપત્તિઓ કેવી રીતે અને શા માટે રેલી કરે છે તે વધુ સારી રીતે સમજવા માટે આ ગતિશીલતાઓને અનપેક કરે છે.

આગામી મોટી IPO ચૂકશો નહીં - માત્ર થોડા ક્લિક સાથે ઇન્વેસ્ટ કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

સેફ હેવન સાઇકોલોજી: રોકાણકારના વર્તનને સમજવું

કટોકટી-યુદ્ધના સમયે, ફાઇનાન્શિયલ પતન અથવા મહામારી-રોકાણકારો કલ્પના કરેલી સુરક્ષા તરફ આગળ વધે છે. આ માત્ર નાણાંકીય વ્યૂહરચના નથી; તે વર્તણૂંકીય નાણાં છે.

ઉચ્ચ અનિશ્ચિતતા દરમિયાન, બજારમાં એક જ્ઞાનાત્મક પરિવર્તનનો અનુભવ થાય છે. રોકાણકારો નફા મેળવવા કરતાં વધુ નુકસાન-વિરોધી બની જાય છે. નોબલ પુરસ્કાર વિજેતા ડેનિયલ કાહનમાનનો પ્રોસ્પેક્ટ થિયરી દર્શાવે છે કે નુકસાન નફા કરતાં વધુ નુકસાન પહોંચાડે છે. આવી પરિસ્થિતિઓમાં, ઐતિહાસિક વિશ્વસનીયતા, લિક્વિડિટી અને મૂલ્ય સંપત્તિઓની સંગ્રહ ધરાવતી સંપત્તિઓ મૂડી માટે મનોવૈજ્ઞાનિક શરણાર્થી બની જાય છે.

રોકાણકારના મનમાં સોનાની ભૂમિકા:

• કોઈ કાઉન્ટરપાર્ટી રિસ્ક નથી (જેમ કે બોન્ડ્સ અથવા ઇક્વિટી)
• સંપત્તિ સાચવવાનો લાંબો ઇતિહાસ
• ફિયાટ કરન્સીમાં ફુગાવાના ધોવાણથી બચાવ

ગ્લોબલ ફાઇનાન્સમાં યુએસડીની ભૂમિકા:

• સૌથી વધુ પ્રવાહી અને વ્યાપક રીતે સ્વીકૃત કરન્સી
• વિશ્વની સૌથી મોટી અર્થવ્યવસ્થા દ્વારા સમર્થિત
• ડિફૉલ્ટ ગ્લોબલ રિઝર્વ કરન્સી તરીકે કાર્ય કરે છે

હર્ડિંગ વર્તણૂક-જ્યારે રોકાણકારો એકબીજાના ટ્રેડની કૉપી કરે છે- ખાસ કરીને અનિશ્ચિતતા દરમિયાન જાહેર કરવામાં આવે છે. સોના અથવા USD ને ફરીથી ફાળવતી કેટલીક મોટી સંસ્થાઓ સ્વ-શક્તિશાળી લૂપને ઉત્તેજિત કરી શકે છે, જે કિંમતોને વધારે છે કારણ કે દરેક માને છે કે તેઓ.

રિસ્ક-ઑફ સેન્ટિમેન્ટ અને કેપિટલ રોટેશન

"રિસ્ક-ઑફ" શબ્દ ઇક્વિટી, ઉભરતા બજારો અથવા ક્રિપ્ટોકરન્સી જેવી જોખમી સંપત્તિઓથી સુરક્ષિત ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટમાં રોકાણકારના શિફ્ટનું વર્ણન કરે છે. આ શિફ્ટ નિષ્ક્રિય નથી- તેમાં સક્રિય લિક્વિડેશન અને પોર્ટફોલિયોનું રિલોકેશન શામેલ છે.

સલામતી માટેની આ ફ્લાઇટ USD ને મજબૂત કરે છે, અન્ય G10 ચલણો સામે પણ, અને સોનાની તેજીનું કારણ બને છે, પછી ભલે વાસ્તવિક ઇન્ટરેસ્ટ દરો નકારાત્મક હોય.

એ નોંધવું મહત્વપૂર્ણ છે કે અત્યંત ડર દરમિયાન પરંપરાગત રીતે વિપરીત રીતે સંબંધિત હોવા છતાં સોનું અને ડોલર એકસાથે વધી શકે છે.

આનું કારણ છે:

• લિક્વિડિટીની માંગથી ડોલરના લાભો
• ફુગાવાના ડર અને store-of-value ની માંગથી સોનાનો લાભ

સંકટમાં સોના અને ડોલરનું ઐતિહાસિક પ્રદર્શન

1. વૈશ્વિક ફાઇનાન્શિયલ કટોકટી (2008-09)

• ફરજિયાત વેચાણ (માર્જિન કૉલ) ને કારણે શરૂઆતમાં 2008 ના અંતમાં સોનામાં ઘટાડો થયો હતો પરંતુ આગામી ત્રણ વર્ષમાં +150% નો વધારો થયો હતો.
• મૂડી પ્રત્યાવર્તન અને વૈશ્વિક મંદીને કારણે યુ. એસ. ડોલર Index (ડીએક્સવાય) મધ્ય-2008 અને Q1 2009 વચ્ચે ~20% વધ્યો છે.

2. યુરોઝોન સાર્વભૌમ ડેબ્ટ કટોકટી (2011-2012)

• 2011 માં $1,920/ઓઝેડના ઑલ-ટાઇમ હાઈ પર સોનું.
• યુરો સામે USD મજબૂત થયો, કારણ કે યુરો બ્રેકઅપની ચિંતાએ યુરોપમાંથી મૂડી બહાર નીકળી હતી.

3. કોવિડ-19 મહામારી (2020)

• ઑગસ્ટ 2020 માં સોનું $2,070/oz પર પહોંચ્યું, એક વર્ષથી ઓછા સમયમાં ~40% પ્રાપ્ત થયું.
• ડીએક્સવાય શરૂઆતમાં વિશાળ ફેડ પ્રોત્સાહનને કારણે ઘટાડો થયો હતો પરંતુ માર્ચ 2020 ના ક્રૅશ દરમિયાન લિક્વિડિટીની માંગમાં વધારો થયો હતો.

4. રશિયા-યુક્રેન સંઘર્ષ (2022)

• આક્રમણ પછી સોનું $2,000/oz થી ઉપર પાછા કૂદવામાં આવ્યું.
• વૈશ્વિક રોકાણકારો દ્વારા રિસ્ક અને ઉભરતા બજારોમાંથી મૂડી પાછી ખેંચવાથી યુએસડીમાં તીવ્ર વૃદ્ધિ જોવા મળી હતી.

5. ભારત-વિશિષ્ટ ઘટનાઓ

સેન્ટ્રલ બેંક વર્તણૂક અને સોનાની ખરીદી

• વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા દરમિયાન સેન્ટ્રલ બેંકનું સંચય એ સોનાની રેલીને ઇંધણ આપતું એક અન્ય માળખાકીય પરિબળ છે. તાજેતરના વર્ષોમાં:
• ચીન, રશિયા અને ભારત જેવી કેન્દ્રીય બેંકો સોનું ખરીદીને USD થી અલગ થઈ રહી છે.

આ બે હેતુઓને પૂર્ણ કરે છે: કરન્સી રિઝર્વને હેજિંગ કરવું અને પશ્ચિમી ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમ્સ પર ભૂ-રાજકીય નિર્ભરતા ઘટાડવી.

ડેટા (વિશ્વ ગોલ્ડ કાઉન્સિલ મુજબ):

• 2022 માં, કેન્દ્રીય બેંકોએ 1,000 ટનથી વધુ સોનું ઉમેર્યું, જે 55 વર્ષમાં સૌથી વધુ છે.
• આ ખરીદીઓ સંઘર્ષ અથવા વૈશ્વિક આર્થિક તણાવ દરમિયાન તીવ્ર બને છે, જે સોના માટે મૂળભૂત જરૂરિયાત પ્રદાન કરે છે.

સોના વિરુદ્ધ યુએસડી વિરુદ્ધ અન્ય સુરક્ષિત સ્વર્ગ
 

નિષ્કર્ષ: વ્યૂહાત્મક બાબતો

• ડર, ફુગાવાના હેજિંગ અને ફિયાટમાં વિશ્વાસ ગુમાવવા પર સોનામાં તેજી.
• વૈશ્વિક જોખમ નિવારણ દરમિયાન લિક્વિડિટીની માંગ અને રિપેટ્રિએશન પર યુએસડી રેલી.
• જ્યારે વૈશ્વિક બજારો ગભરાવાના મોડમાં પ્રવેશ કરે ત્યારે બંને સંપત્તિઓ વારંવાર આઉટપરફોર્મ કરવા અથવા સ્થિર રહેવા માટે સાબિત થઈ છે.

ઍડવાન્સ્ડ ઇન્વેસ્ટર્સ અને પોર્ટફોલિયો મેનેજર્સ માટે, ઇન્વેસ્ટર મનોવિજ્ઞાન, મેક્રોઇકોનોમિક ફ્લો અને ઐતિહાસિક અગ્રતા વચ્ચેના સૂક્ષ્મ ઇન્ટરપ્લેને સમજવું અનિશ્ચિતતાને નેવિગેટ કરવાની ચાવી છે. ભલે તે ગોલ્ડ ETF, USD બોન્ડ અથવા કરન્સી હેજિંગ વ્યૂહરચનાઓ દ્વારા હોય, આવી રિસ્ક-ઑફ વેવ્સથી આગળ રોકાણ કરવાથી મૂડીનું રક્ષણ કરી શકાય છે અને આલ્ફા કૅપ્ચર કરી શકાય છે.