સોના અને ચાંદીના ભાવમાં ઘટાડોઃ યુ. એસ. ઈરાન યુદ્ધ વચ્ચે આ બચતની સંપત્તિ કેમ ઘટી રહી છે?

2025 માં, સોનું અને ચાંદી વૈશ્વિક સ્તરે સૌથી રિવૉર્ડિંગ એસેટ ક્લાસ તરીકે ઉભરી આવી હતી, માત્ર સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાનો જ નહીં, પરંતુ મજબૂત મોમેન્ટમ બુલિયન તરીકે. 2025 માં સોનામાં અસાધારણ 68.66% નો વધારો થયો હતો, જ્યારે ચાંદીએ સમાન સમયગાળામાં 130% થી વધુ અદ્ભુત રેલી ડિલિવર કરી હતી. આ વળતર નોંધપાત્ર રીતે ઇક્વિટી, બોન્ડ્સ અને અન્ય મોટાભાગના એસેટ વર્ગોને પાર પાડ્યા છે, જે સટ્ટાકીય મૂડી, લીવરેજ ઇટીએફ ભાગીદારી અને સંસ્થાકીય પોઝિશનિંગનો વિશાળ પ્રવાહ આકર્ષિત કરે છે.

મૂલ્યના પરંપરાગત સ્ટોરમાંથી સક્રિય રીતે ટ્રેડ કરેલ, મોમેન્ટમ-સંચાલિત એસેટમાં આ ફેરફાર એ સમજાવવામાં મદદ કરે છે કે ભૂ-રાજકીય તણાવમાં વધારો થયો હોવા છતાં સોનું અને ચાંદી શા માટે ઘટી રહી છે. 2025 રેલી ચલાવનાર સમાન રોકાણકારનું વર્તન હવે વર્તમાન વેચાણમાં યોગદાન આપી રહ્યું છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

માર્ચ 2026 ની શરૂઆતથી, સોનાની કિંમતમાં લગભગ 17% નો ઘટાડો થયો છે, જ્યારે ચાંદીની કિંમતમાં લગભગ 30% નો ઘટાડો થયો છે. જાન્યુઆરી 30 ના ટ્રેડિંગ સેશનમાં, ચાંદી એક દિવસમાં 26% સુધી ઘટી ગઈ છે. 23 માર્ચ, 2026 ના રોજ 1 PM સુધીમાં ચાંદીની સ્પૉટ કિંમતો $62 થી ઓછી થઈ ગઈ છે.

સારાંશમાં, ક્રેશ એક જ ઘટક દ્વારા પ્રેરિત નથી પરંતુ યુદ્ધ સંચાલિત ક્રૂડ ઓઇલ ફુગાવો, વધતા બોન્ડ યીલ્ડ, યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવવા અને લિવરેજ રોકાણકારો દ્વારા આક્રમક નફા-બુકિંગ જેવા ઘણા પરિબળો દ્વારા ચલાવવામાં આવે છે.

પશ્ચિમ એશિયા યુદ્ધ: સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાનો આ વખતે શા માટે કામ કરી રહ્યા નથી

ઐતિહાસિક રીતે, જ્યારે ભૂ-રાજકીય સંઘર્ષો થયા હતા, ત્યારે રોકાણકારોએ તેમની મૂડી ઇક્વિટી, ક્રિપ્ટો અને ઉભરતા બજારના બોન્ડ્સ જેવી જોખમી સંપત્તિઓમાંથી ખસેડી હતી અને સોના, ચાંદી અને યુ. એસ. ટ્રેઝરી જેવા સલામત સ્વર્ગમાં ધસી ગયા હતા. અનિશ્ચિતતા દરમિયાન આ સુરક્ષિત આશ્રયનું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ દાયકાઓ સુધી ફાઇનાન્શિયલ બજારોમાં સૌથી વિશ્વસનીય પેટર્નમાંનું એક રહ્યું છે.

પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષ આ જ પેટર્નને અનુસરવાની અપેક્ષા હતી. સક્રિય યુદ્ધના વધારા સાથે, બજારોએ કિંમતી ધાતુની કિંમતોમાં નવા ઉછાળાની અપેક્ષા રાખી હતી. તેના બદલે, વિપરીત બન્યું છે.

પરંપરાગત સલામત-હેવન વર્ણન શા માટે તૂટી ગયું છે?

• 2025's 130% રેલી દરમિયાન સોના અને ચાંદીના ભાવમાં પહેલેથી જ નોંધપાત્ર ભૂ-રાજકીય રિસ્ક પ્રીમિયમ હતું. જુલાઈ 2025થી મધ્ય પૂર્વના દેશોમાં વેપાર પ્રતિબંધો અને ચાલી રહેલી સંઘર્ષની પરિસ્થિતિઓને કારણે બુલિયન કિંમતો પહેલેથી જ પ્રીમિયમ પર વેપાર કરી રહી હતી, તે હાલની વૃદ્ધિ પહેલાં જ છે.
• કિંમતી મેટલ માર્કેટ તાજેતરમાં ETF ફ્લો, ફ્યુચર્સ પોઝિશનિંગ અને મોમેન્ટમ-ચેઝિંગ કેપિટલ દ્વારા સંચાલિત સુરક્ષિત-હેવન એસેટ અને વધુ જેવા ઓછા ઉપયોગમાં લેવાનું શરૂ કર્યું છે.
• જ્યારે યુદ્ધ થાય છે અને સમગ્ર બજારોમાં ગભરાટ આવે છે, ત્યારે રોકાણકારો માત્ર સોનું ખરીદતા નથી, તેઓ રોકડ એકત્ર કરવા માટે પ્રથમ તેમની સૌથી પ્રવાહી અને નફાકારક અસ્કયામતો વેચે છે. સોના અને ચાંદી, જે 2025 માં નોંધપાત્ર વળતર આપ્યું છે, નફો-બુકિંગ માટે મુખ્ય સંપત્તિ બની જાય છે. 'સેફ હેવન' ની વ્યાખ્યા વિકસિત થઈ છે. વધતા દરો અને ડોલરને મજબૂત બનાવવાના વાતાવરણમાં, રોકડ અને ટૂંકા ગાળાના બોન્ડ નવા સલામત સ્વર્ગ તરીકે ઉભરી રહ્યા છે, જે સોનાને અસ્થાયી રૂપે સ્થાનાંતર કરે છે.

સારાંશમાં, યુદ્ધથી ડર વધ્યો છે, પરંતુ તે ગભરાટ વ્યાપક લિક્વિડેશન તરીકે પ્રગટ થાય છે, સોનાની પસંદગીયુક્ત ખરીદી નથી. વર્તમાન ડાયનેમિક માર્કેટને વેલ્યૂના લાંબા ગાળાના સ્ટોર કરતાં સર્વાઇવલ અને લિક્વિડિટી પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

ક્રૂડ ઓઇલ ફુગાવો અને બોન્ડ યીલ્ડની પ્રતિક્રિયા

સોના અને ચાંદીની કિંમતો પર વજન ધરાવતા મેક્રો પરિબળોમાં, સૌથી મહત્વપૂર્ણ એ ઊર્જા બજારો પર યુદ્ધની અસર દ્વારા શરૂ થતી ઘટનાઓનો ક્રમ છે, જે એક ક્રમ છે જેણે સોનાની ચાંદીને નિશ્ચિત આવક સિક્યોરિટીઝ કરતાં ઓછી આકર્ષક બનાવ્યું છે.

યુદ્ધથી ક્રૂડ ઓઇલની કિંમતોમાં વધારો થયો

પશ્ચિમ એશિયા સંઘર્ષને કારણે ક્રૂડ ઓઈલની કિંમતોમાં તાત્કાલિક અને તીવ્ર વધારો થયો છે, જેમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડનો વેપાર બેરલ દીઠ $110 થી વધુ છે. શિપિંગ લેન, એરસ્પેસ અને પ્રાદેશિક સપ્લાય ચેઇનમાં વિક્ષેપને કારણે ઉર્જાની કિંમત વધુ વણસેલી છે.

ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં વધારો

આંતરરાષ્ટ્રીય અર્થતંત્રના પરિવહન, ઉત્પાદન, કૃષિ અને લોજિસ્ટિક્સ જેવા દરેક ક્ષેત્ર માટે ક્રૂડ ઓઇલ એક મહત્વપૂર્ણ ભાગ છે. જ્યારે તેલના ભાવમાં તીવ્ર વધારો થાય છે, ત્યારે ફુગાવો ઘટ્યો છે.

ફુગાવાને કારણે બોન્ડની ઉપજ વધે છે

જ્યારે ફુગાવો વધે છે, યુ. એસ. ફેડરલ રિઝર્વ સહિતની મધ્યસ્થ બેન્કો સામાન્ય રીતે ઇન્ટરેસ્ટ દરોને લાંબા સમય સુધી જાળવી રાખીને પ્રતિક્રિયા આપે છે. બોન્ડ માર્કેટ પહેલાથી જ આ પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેમાં 10 વર્ષની યુએસ ટ્રેઝરીની ઉપજ માર્ચમાં સંઘર્ષ શરૂ થયા પછી લગભગ 4% થી 4.41% સુધી વધી રહી છે. ફેડના અધિકારીઓએ પણ સંકેત આપ્યો છે કે તેઓ રેટ ઘટાડવાની કોઈ ઉતાવળમાં નથી, ઘણા સભ્યો સ્પષ્ટ કરે છે કે ફુગાવાને અંકુશમાં લાવવું આર્થિક વિકાસને ટેકો આપવા કરતાં તેમની પ્રાથમિકતા છે.

ઉચ્ચ ઉપજ સોના અને ચાંદીને આકર્ષક બનાવે છે

સોના અને ચાંદી કોઈ ઇન્કમ પેદા કરતા નથી, તેઓ કોઈ ઇન્ટરેસ્ટ અથવા ડિવિડન્ડ ચૂકવતા નથી. જ્યારે સરકારી બોન્ડ 4% અથવા તેનાથી વધુની ઉપજ આપવાનું શરૂ કરે છે, ત્યારે રોકાણકારો કુદરતી રીતે સોના હોલ્ડિંગના મૂલ્ય પર સવાલ ઉઠાવવાનું શરૂ કરે છે. 4.41% ની ચુકવણી કરતી રિસ્ક-મુક્ત બોન્ડ એવી સંપત્તિની તુલનામાં વધુ સરળ પસંદગી બની જાય છે જે કંઈપણ ચુકવણી કરતી નથી.

આ ગતિશીલ દ્વારા વધતી ઉપજ દરમિયાન કિંમતી ધાતુઓ સામે ઐતિહાસિક રીતે કામ કર્યું છે. જેમ જેમ બોન્ડ્સ વધુ લાભદાયી બની જાય છે તેમ, સંસ્થાકીય રોકાણકારો તેમના નાણાંને સોના અને ચાંદીમાંથી અને નિશ્ચિત આવકમાં સ્થાનાંતરિત કરે છે, જે ધાતુઓ પર સતત વેચાણનું દબાણ ઉમેરે છે.

U.S. ડોલરને મજબૂત બનાવવું

સોના અને ચાંદીની કિંમત વૈશ્વિક સ્તરે યુએસ ડોલરમાં હોય છે, તેથી જ્યારે ડોલર મજબૂત થાય છે, ત્યારે આ ધાતુઓ આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે વધુ ખર્ચાળ બને છે, જે માંગને ઘટાડે છે અને કિંમતો પર વજન ઘટાડે છે.

યુ. એસ. ડોલર Index તેના તાજેતરના નીચલા સ્તરથી લગભગ 5% વધ્યો છે, જે ઉચ્ચ યુએસ બોન્ડ ઉપજ, સંઘર્ષ દરમિયાન સલામત માંગ અને ફેડની અપેક્ષાઓ દ્વારા સમર્થિત છે. આ બોન્ડ અને રોકડ જેવી ડોલર-ડિનોમિનેટેડ સંપત્તિઓને વધુ આકર્ષક બનાવે છે, જે સોના અને ચાંદીની કિંમતો પર વધુ દબાણ ઉમેરે છે.

સિલ્વરનું ઔદ્યોગિક પ્રીમિયમઃ વેચાણને ઓફસેટ કરવા માટે પૂરતું નથી

સોનાથી વિપરીત, ચાંદીની નોંધપાત્ર ઔદ્યોગિક માંગ છે, ખાસ કરીને ઇલેક્ટ્રિક વાહન (EV) અને સૌર ઉર્જા ક્ષેત્રોથી. સિલ્વર એ સોલર પેનલ (ફોટોવોલ્ટેક સેલ્સ) અને EV ચાર્જિંગ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં એક મહત્વપૂર્ણ ઘટક છે. કૉપર અને અન્ય બેઝ મેટલ્સ સમાન ઔદ્યોગિક માંગ ડ્રાઇવરો શેર કરે છે.

આ મજબૂત મૂળભૂત ઔદ્યોગિક માંગ હોવા છતાં, ચાંદી હાલમાં સોનાના 30% ના ઘટાડા સામે સોનાની 17% ઘટાડો કરતાં વધુ મુશ્કેલ બની રહી છે. આનું કારણ છે:

• ચાંદી પ્રકૃતિ દ્વારા સોના કરતાં વધુ અસ્થિર છે, જેમાં બજારના નાના કદને કારણે કિંમતમાં વધારો થાય છે.
• ચાંદીમાં તીવ્ર રેલી, જે મોટેભાગે સટ્ટાકીય અને લીવરેજ ખરીદી દ્વારા સંચાલિત હતી, હવે ઝડપી રિવર્સલ જોઈ રહ્યું છે કારણ કે તે પૈસા બજારમાંથી બહાર નીકળવાનું શરૂ કરે છે. આ થઈ રહ્યું છે કારણ કે અંતર્ગત ઔદ્યોગિક માંગને ટેકો આપવામાં આવે છે.
• મોટા સંસ્થાકીય રોકાણકારો પણ તેમના સિલ્વર હોલ્ડિંગ્સ ઘટાડી રહ્યા છે, કારણ કે તેઓ ધાતુના ફંડામેન્ટલ્સમાં વિશ્વાસ ગુમાવી ચૂક્યા છે, પરંતુ કારણ કે તેઓ સમગ્ર બોર્ડમાં એક્સપોઝર ઘટાડી રહ્યા છે
• ચાંદીની 2025 રેલીમાં મોટાભાગનો હિસ્સો ખરીદ્યો હોય તેવા રિટેલ રોકાણકારો ગભરાઈ રહ્યા છે કારણ કે કિંમતોમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો છે.

સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, ચાંદી વેચવામાં આવી રહી છે કારણ કે તેની ઔદ્યોગિક વાર્તા તૂટી ગઈ છે, તે વેચવામાં આવી રહી છે કારણ કે તે પ્રવાહી છે, બહાર નીકળવા માટે નફાકારક છે અને તે સૌથી વધુ માલિકીની સંપત્તિ છે જે કટોકટીમાં જાય છે. EV અને સોલર ડિમાન્ડ થિસિસ લાંબા ગાળા માટે અકબંધ રહે છે, પરંતુ ટૂંકા ગાળામાં, પ્રવાહ, લાભ અને લિક્વિડિટી કિંમતની કાર્યવાહી પર પ્રભાવ પાડી રહી છે.