2008 સ્ટૉક માર્કેટ ક્રૅશ

જ્યારે આપણે ફાઇનાન્શિયલ બજારોના ઇતિહાસ પર નજર કરીએ છીએ, ત્યારે 2008 સ્ટૉક માર્કેટ ક્રેશ જેવી કેટલીક ઘટનાઓ બની જાય છે. વૉલ સ્ટ્રીટ પર આ માત્ર ખરાબ દિવસ ન હતો અથવા સ્ટૉકની કિંમતોમાં અસ્થાયી ઘટાડો થયો હતો. તે એક સંપૂર્ણ આર્થિક કટોકટી હતી જે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં શરૂ થઈ હતી પરંતુ ઝડપથી વિશ્વભરમાં ફેલાયેલી હતી, જે તેના પગલે આર્થિક વિનાશનો માર્ગ છોડ્યો હતો.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

2008 સ્ટૉક માર્કેટ ક્રૅશનું ઓવરવ્યૂ

અમારે 2008 ક્રૅશની ખરેખર સમજણમાં સીન સેટ કરવાની જરૂર છે. પિક્ચર અર્લી 2000s:

● U.S. અર્થતંત્ર તેજીમાં હતું.
● ઘરની કિંમતો વધી રહી હતી.
● એવું લાગે છે કે દરેક વ્યક્તિ સમૃદ્ધ થઈ રહ્યું હતું.

1.2 સ્ટૉક માર્કેટ નવી ઊંચાઈઓ પર પહોંચી રહ્યા હતા, અને આશાવાદની સામાન્ય લાગણી હવામાં હતી.
પરંતુ આ રોઝી સપાટીની નીચે સમસ્યા આવી રહી હતી. બેન્કો હેલોવીન પર કેન્ડી જેવા ગીરો ઓફર કરી રહી હતી, એવા લોકોને પણ જે ખરેખર તેમને પરવડી શકતા નથી. આ જોખમી લોન, જેને સબપ્રાઇમ મોર્ટગેજ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, ઘણી વાર મુશ્કેલ શરતો હોય છે. તેઓ ઓછા માસિક ચુકવણીથી શરૂ થઈ શકે છે જે થોડા વર્ષો પછી અચાનક વધી જાય છે.

બેંકો આ જોખમી લોન આપવા માટે શા માટે ઉત્સુક હતી? ઠીક છે, તેમને આ ગીરોને જટિલ ફાઇનાન્શિયલ ઉત્પાદનોમાં પેકેજ કરવાની એક રીત મળી હતી જેને મોર્ગેજ-બેક્ડ સિક્યોરિટીઝ (MBS) કહેવામાં આવે છે. ત્યારબાદ તેઓ આ વિશ્વભરના રોકાણકારોને વેચે છે, જે રિસ્ક દૂર અને વ્યાપક ફેલાવે છે. એવું લાગે છે કે તે એક જીત-જીતની પરિસ્થિતિ છે:

● વધુ લોકો ઘર ખરીદી શકે છે.
● બેંકો તેમના પુસ્તકો પર રિસ્ક રાખ્યા વગર વધુ લોન આપી શકે છે.
● રોકાણકારો સારું વળતર મેળવી શકે છે.

તે જ સમયે, યુ.એસ. સરકાર સક્રિય રીતે ઘરની માલિકીને પ્રોત્સાહિત કરી રહી હતી. ઇન્ટરેસ્ટ દરો નીચા રાખવામાં આવ્યા હતા, જેનાથી ઉધાર સસ્તું અને સરળ બન્યું હતું. તે બધા માટે અમીર બનવા માટે એક પરફેક્ટ રેસિપી જેવું લાગે છે.
પરંતુ જેમ આપણે હવે જાણીએ છીએ, કાર્ડનું આ ઘર તૂટી પડવાની રાહ જોઈ રહ્યું હતું. અને 2008 માં, તે જ થયું હતું.

બબલ બર્સ્ટ

તમામ બબલ્સની જેમ, હાઉસિંગ બબલને આખરે પૉપ કરવું પડ્યું હતું. 2006 માં મુશ્કેલીના પ્રથમ લક્ષણો દેખાયા હતા જ્યારે ઘરની કિંમતોમાં ઘટાડો થવાનું શરૂ થયું હતું. 2007 સુધીમાં, તેઓ પડી રહ્યા હતા. અચાનક, ટ્રિકી મોર્ગેજ ધરાવતા તમામ લોકો સખત જગ્યાએ મળી આવ્યા. જ્યારે તેઓ ઊંચા દરો પર રીસેટ કરે છે ત્યારે તેઓ તેમની ચુકવણી પરવડી શકતા નથી અને તેઓ બાકી કરતાં વધુ માટે તેમના ઘરો વેચી શકતા નથી.

જેમ જેમ વધુ લોકો તેમના ગીરો પર ડિફોલ્ટ કરે છે, મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝ મૂલ્ય ગુમાવવાનું શરૂ કર્યું. વિશ્વભરમાં બેંકો અને રોકાણકારો જેમણે આ સિક્યોરિટીઝ ખરીદી હતી ગભરાવાની શરૂઆત કરી હતી. કોઈ જાણતું નથી કે આ સિક્યોરિટીઝની કિંમત કોણ છે અથવા કેટલી છે.

આ અનિશ્ચિતતા સમગ્ર ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમમાં ઝડપથી ફેલાઈ જાય છે. બેંકો એકબીજાને ધિરાણ આપવાથી સાવચેત થઈ ગયા, ડર કે અન્ય બેંકો મૂલ્યહીન મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝ રાખી શકે છે. આનાથી ક્રેડિટ ફ્રીઝ થયું હતું જેણે સંપૂર્ણ વૈશ્વિક ફાઇનાન્શિયલ પ્રણાલીને અટકાવવાની ધમકી આપી હતી.

2008 માર્કેટ ક્રૅશ પાછળના મુખ્ય પરિબળો

2008 અકસ્માત શા માટે ખૂબ જ ગંભીર હતો તે સમજવા માટે, આપણે પરફેક્ટ વાવાઝોડું બનાવવા માટે એકસાથે આવેલા ઘણા મુખ્ય પરિબળોને જોવાની જરૂર છે:

હાઉસિંગ બબલ
કટોકટીના મૂળને યુ.એસ. હાઉસિંગ માર્કેટમાં પાછા શોધી શકાય છે. 2008 સુધીના વર્ષોમાં, ઘરની કિંમતો અભૂતપૂર્વ રીતે વધી ગઈ. આ એક અર્થ ઉભો કર્યો કે રિયલ એસ્ટેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બંધ કરી શકતું નથી. લોકો એવા ઘરો ખરીદી રહ્યા હતા જે તેઓ પરવડી શકતા નથી, એમ માનતા હતા કે તેઓ તેમને પાછળથી નફા માટે વેચી શકે છે.

સબપ્રાઇમ મૉરગેજ
બેંકો અને મોર્ગેજ ધિરાણકર્તાઓએ હાઉસિંગ બબલને બળ આપવા માટે નોંધપાત્ર ભૂમિકા ભજવી હતી. તેઓએ નબળા ક્રેડિટ ઇતિહાસ અથવા ઓછી આવક ધરાવતા દેવાદારો માટે મોર્ગેજ ઓફર કરવાનું શરૂ કર્યું - જે લોકો પરંપરાગત રીતે હોમ લોન મેળવવા માટે સંઘર્ષ કરતા હતા. આ "સબપ્રાઈમ" ગીરો ઘણીવાર જટિલ શરતો સાથે આવે છે, જેમ કે નીચા પ્રારંભિક "ટીઝર" દરો જે થોડા વર્ષો પછી ખૂબ ઊંચા દરો પર રીસેટ થશે.

મોર્ગેજ-બેક્ડ સિક્યોરિટીઝ
બેંકોએ માત્ર આ જોખમી ગીરોને તેમના પુસ્તકો પર રાખ્યાં નથી. તેના બદલે, તેઓ તેમને મોર્ગેજ-બેક્ડ સિક્યોરિટીઝ તરીકે ઓળખાતા જટિલ નાણાકીય ઉત્પાદનોમાં ભેગા કર્યા, જે પછી વિશ્વભરમાં રોકાણકારોને વેચવામાં આવ્યા હતા. વિચાર એ હતો કે એકસાથે ઘણા ગીરો મૂકવાથી રિસ્ક ફેલાશે અને ઘટાડશે.

ક્રેડિટ ડિફૉલ્ટ સ્વૅપ્સ
નાણાકીય સંસ્થાઓએ બાબતોને વધુ જટિલ બનાવવા માટે ક્રેડિટ ડિફોલ્ટ સ્વૅપ્સ (સીડી) માં વેપાર શરૂ કર્યો. આ અનિવાર્યપણે મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝની નિષ્ફળતા સામે વીમા પૉલિસી હતી. જો કે, પરંપરાગત વીમાથી વિપરીત, તમારે સીડી ખરીદવા માટે અન્ડરલાઇંગ એસેટની જરૂર નથી. આનાથી એવી પરિસ્થિતિ ઊભી થઈ કે જ્યાં કુલ મૂલ્ય એ વાસ્તવિક ગીરોની કિંમત કરતાં ઘણી વધી ગઈ, જેના પર તે આધારિત હતા.

નિયમનો અભાવ
કટોકટી તરફ દોરી જતા વર્ષોમાં નીચા નિયમન માટે નાણાકીય ઉદ્યોગ સફળતાપૂર્વક ઉતરી ગયો, જેનો અર્થ એ થયો કે આમાંની ઘણી જોખમી પદ્ધતિઓ અવરોધિત થઈ. દાખલા તરીકે, ગ્લાસ-સ્ટીગલ એક્ટ, જેણે મહામંદીથી વ્યાપારી અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કિંગને અલગ કર્યો હતો, તેને 1999 માં રદ કરવામાં આવ્યો હતો. જોખમી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્રવૃત્તિઓમાં જોડાવા માટે બેન્કોએ થાપણદારોના નાણાંનો ઉપયોગ કર્યો હતો.

નીચા ઇન્ટરેસ્ટ દરો
2000 અને 9/11 ના હુમલા 2001 માં ડોટ-કોમ બબલ વિસ્ફોટ પછી, ફેડરલ રિઝર્વે અર્થતંત્રને ઉત્તેજન આપવા માટે ઇન્ટરેસ્ટ દરો નીચા રાખ્યા છે. જ્યારે આનાથી આર્થિક વિકાસને વેગ આપવામાં મદદ મળી, ત્યારે તેણે અત્યધિક કરજ અને રિસ્ક લેવાનું પણ પ્રોત્સાહન આપ્યું.

અતિ આત્મવિશ્વાસ અને લાલચ
એક પ્રચલિત માન્યતા હતી કે સારા સમય ક્યારેય સમાપ્ત થશે નહીં. ફાઇનાન્શિયલ સંસ્થાઓએ ઉચ્ચ નફાની શોધમાં વધુને વધુ રિસ્ક લીધું છે. ઘણા મકાનમાલિકોએ મોર્ગેજ લીધો જે તેઓ પરવડી શકતા ન હતા, એવું માનતા હતા કે ઘરની કિંમતો કાયમ માટે વધશે.

Dominos પડવાનું શરૂ કરે છે
જેમ જેમ હાઉસિંગ માર્કેટ ઘટવાનું શરૂ થયું, તેમ આ સિસ્ટમમાં ફાટી નીકળવાનું શરૂ થયું. પ્રથમ મોટો આંચકો માર્ચ 2008માં આવ્યો હતો જ્યારે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્ક બિયર સ્ટર્ન્સ, જેણે મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝમાં ભારે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કર્યું હતું, પતન થયું હતું. જેપી મોર્ગન ચેઝે ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા સુવિધા પ્રદાન કરેલ ડીલમાં તેના અગાઉના મૂલ્યના એક ભાગ માટે બિયર સ્ટર્ન્સ ખરીદેલ છે.

પરંતુ આ માત્ર શરૂઆત હતી. 2008 ના ઉનાળા દરમિયાન, વધુને વધુ મકાનમાલિકોએ તેમના ગીરો પર ડિફૉલ્ટ કર્યું. મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝના મૂલ્યમાં ઘટાડો થયો હતો, અને વિશ્વભરની નાણાકીય સંસ્થાઓએ તેઓ કરતાં ઘણી ઓછી કિંમતની સંપત્તિ ધરાવી હતી.

15 સપ્ટેમ્બર, 2008 ના રોજ પરિસ્થિતિ વધુ વણસે. આ દિવસે, યુ. એસ. માં સૌથી જૂની અને સૌથી મોટી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કો પૈકી એક લેહમેન બ્રધર્સ નાદારી માટે અરજી કરી હતી. આનાથી વૈશ્વિક ફાઇનાન્શિયલ વ્યવસ્થામાં આંચકો લાગ્યો. ડાઉ જોન્સ ઇન્ડસ્ટ્રિયલ એવરેજ સાથે સપ્ટેમ્બર 29 ના રોજ તેના ઇતિહાસમાં સૌથી મોટા એક-દિવસના પોઇન્ટમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે 777 પોઇન્ટ ઘટ્યો હતો.

લેહમેન બ્રધર્સનો પતન એ ક્ષણને ચિહ્નિત કરે છે જ્યારે ફાઇનાન્શિયલ કટોકટી, જે મહિનાઓથી ઉભરી રહી હતી, તે સંપૂર્ણ ભયમાં ફેરવાઈ ગઈ. બેંકોએ એકબીજાને લગભગ સંપૂર્ણપણે ધિરાણ આપવાનું બંધ કર્યું, જેથી અન્ય કોઈપણ સંસ્થા નિષ્ફળ થઈ શકે. ક્રેડિટ માર્કેટ, જે day-to-day અર્થતંત્રના કાર્ય માટે મહત્વપૂર્ણ છે, મુખ્યત્વે ફ્રોઝ.

વૈશ્વિક ફાઇનાન્શિયલ બજારો પર 2008 ક્રૅશની અસર

2008 ક્રૅશની અસરો વૉલ સ્ટ્રીટ અથવા યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ સુધી મર્યાદિત નથી. આ કટોકટી ઝડપથી વિશ્વભરમાં ફેલાઈ છે, જે વૈશ્વિક સ્તરે ફાઇનાન્શિયલ બજારો અને અર્થતંત્રોને અસર કરે છે. અહીં જાણો કેવી રીતે:

શેરબજારમાં ઘટાડો
વિશ્વભરના શેરબજારમાં ઘટાડો. યુ.એસ.માં, એસ એન્ડ પી 500 ઓક્ટોબર 2007 માં તેની ટોચથી માર્ચ 2009 માં તેની ટ્રફ સુધી 57% ઘટ્યો. U.K. ના FTSE 100, જાપાનના નિક્કી અને જર્મનીના DAX જેવા મુખ્ય બજારોમાં સમાન ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો.

બેન્કિંગ સંકટ
વિશ્વભરમાં બેંકોએ ગંભીર લિક્વિડિટી સંકટનો સામનો કરવો પડ્યો. ઘણા લોકોએ યુએસ મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કર્યું હતું અને હવે અપેક્ષા કરતાં ઘણી ઓછી કિંમતની સંપત્તિ હતી. કેટલીક બેંકો નિષ્ફળ થઈ છે, જ્યારે અન્ય બેંકોએ બચવા માટે સરકારી બેલઆઉટની જરૂર છે.

ક્રેડિટની તંગી
જ્યારે બેંકો લોન આપવાથી સાવચેત થઈ ગયા, ત્યારે લોન અશક્ય અને ખર્ચાળ બની. આ પ્રભાવિત વ્યવસાયો, જે જરૂરી લોન્સ મેળવવા માટે સંઘર્ષ કર્યો, અને વ્યક્તિઓ, જેમણે મોર્ગેજ અથવા અન્ય પ્રકારનાં ક્રેડિટ મેળવવાનું મુશ્કેલ લાગ્યું.

આર્થિક મંદી
નાણાકીય કટોકટી ગંભીર આર્થિક મંદી તરફ દોરી જાય છે, જેને ઘણીવાર ગ્રેટ રીસેશન કહેવામાં આવે છે. યુ.એસ. માં, બેરોજગારી ઑક્ટોબર 2009 સુધીમાં 10% સુધી પહોંચી ગઈ છે. અન્ય ઘણા દેશોએ વધતી બેરોજગારી અને ઘટતા આર્થિક ઉત્પાદનનો પણ અનુભવ કર્યો.

કરન્સીના વધઘટ
સંકટને કારણે કરન્સી માર્કેટમાં નોંધપાત્ર હલનચલન થઈ. યુ. એસ. ડોલર શરૂઆતમાં મજબૂત થયો કારણ કે રોકાણકારોએ સલામત અસ્ક્યામતોની માંગ કરી હતી પરંતુ પાછળથી નબળા થયા કારણ કે યુ. એસ. આર્થિક સમસ્યા સ્પષ્ટ થઈ હતી.

કોમોડિટીની અસર
વૈશ્વિક માંગમાં ઘટાડો થતાં કોમોડિટીના ભાવમાં ઘટાડો થયો હતો. ઉદાહરણ તરીકે, તેલની કિંમતો જુલાઈ 2008 માં બેરલ દીઠ $147 થી તે વર્ષના ડિસેમ્બરમાં માત્ર $32 સુધી ઘટી ગઈ છે.

વૈશ્વિક વેપારમાં ઘટાડો
ક્રેડિટની અછત બની અને માંગ ઘટી હોવાથી, વૈશ્વિક વેપારના વોલ્યુમમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો. આ ખાસ કરીને નિકાસ-લક્ષી અર્થતંત્રો અને ઉભરતા બજારોને અસર કરે છે.

યુરોપિયન દેવું કટોકટી
2008 ના ક્રેશને ઘણા યુરોપિયન અર્થતંત્રોમાં અંતર્નિહિત નબળાઈઓ ઉજાગર કરી, જેના કારણે યુરોપિયન ડેબ્ટ સંકટ તરફ દોરી જાય છે. ગ્રીસ, આયર્લેન્ડ અને પોર્ટુગલ જેવા દેશોને યુરોપિયન યુનિયન અને ઇન્ટરનેશનલ મોનેટરી ફંડમાંથી જામીન મળ્યા હતા.

સરકારના પગલાં
સંપૂર્ણ આર્થિક મંદીની સંભાવના સાથે, વિશ્વભરમાં સરકારો અને કેન્દ્રીય બેંકોએ અભૂતપૂર્વ કાર્યવાહી કરી હતી. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં:

● ટ્રબલ્ડ એસેટ રિલીફ પ્રોગ્રામ (TARP): ઑક્ટોબર 2008 માં, કૉંગ્રેસે ટ્રબલ્ડ એસેટ રિલીફ પ્રોગ્રામ નામના $700 અબજ બેલઆઉટ પૅકેજ પાસ કર્યું હતું. આ નાણાંનો ઉપયોગ નાણાકીય વ્યવસ્થાને સ્થિર કરવા માટે બેંકો અને અન્ય નાણાકીય સંસ્થાઓ પાસેથી મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી સંપત્તિ ખરીદવા માટે કરવામાં આવ્યો હતો.

● ફેડરલ રિઝર્વ ક્રિયાઓ: ફેડરલ રિઝર્વ, અમેરિકાની સેન્ટ્રલ બેંક, ઘણા અસાધારણ પગલાં લીધા:
તેણે ઉધાર અને આર્થિક પ્રવૃત્તિને પ્રોત્સાહિત કરવા માટે શૂન્યની નજીક વ્યાજ દરોમાં ઘટાડો કર્યો છે.
Fancial systemમાં પૈસા ઇન્જેક્ટ કરવા માટે મુશ્કેલ સંપત્તિઓ ખરીદવાનું શરૂ કર્યું, જે ક્વૉન્ટિટેટિવ ઇઝીંગ તરીકે ઓળખાતી પ્રક્રિયા છે.
FEએ તેમના પતનને રોકવા માટે નાણાંકીય સંસ્થાઓને ઇમરજન્સી લોન પ્રદાન કરી.

● આર્થિક પ્રોત્સાહન: ફેબ્રુઆરી 2009 માં, કોંગ્રેસે અમેરિકન રિકવરી અને રિઇન્વેસ્ટમેન્ટ એક્ટ, $787 અબજ આર્થિક પ્રોત્સાહન પેકેજ પાસ કર્યું. આમાં કર કપાત અને આર્થિક પ્રવૃત્તિને વેગ આપવા માટે સરકારી ખર્ચમાં વધારો શામેલ છે.

● ઑટો ઇન્ડસ્ટ્રી બેલઆઉટ: યુ.એસ. સરકારે દેશના બે સૌથી મોટા ઑટોમેકર્સ જનરલ મોટર્સ અને ક્રિસલરને તેમના પતનને રોકવા અને લાખો નોકરીઓ બચાવવા માટે જામીનગીરી પણ પ્રદાન કરી છે. અન્ય દેશોએ સમાન પગલાં લીધા હતા, જેમાં સરકારો બેંકોને જામીન આપવા, નીચા વ્યાજ દરો અને તેમની અર્થતંત્રોને ઉત્તેજીત કરવા માટે પગલાં લે છે. ઉદાહરણ તરીકે:
યુ.કે.માં, સરકારે નોર્ધન રૉક અને રૉયલ બેંક ઑફ સ્કૉટલેન્ડ સહિત ઘણી બેંકોનું રાષ્ટ્રીયકરણ કર્યું.
યુરોપીયન સેન્ટ્રલ બેંક અને બેંક ઓફ ઇંગ્લેન્ડ પણ ક્વૉન્ટિટેટિવ સરળતામાં સંલગ્ન છે.
○ ચીનએ લગભગ $586 બિલિયનના મોટા આર્થિક પ્રોત્સાહન પેકેજની જાહેરાત કરી હતી.

આ હસ્તક્ષેપો વિવાદાસ્પદ હતા, ટીકાકારો એવી દલીલ કરે છે કે તેઓએ બેદરકારીભર્યા વર્તનને પુરસ્કાર આપ્યો અને તે નૈતિક જોખમ તરફ દોરી જશે. જો કે, મોટાભાગના અર્થશાસ્ત્રીઓ હવે માને છે કે તેઓએ વધુ ખરાબ આર્થિક આપત્તિને અટકાવી દીધી છે.

પરિણામ અને રિકવરી
જ્યારે આ પગલાંથી ફાઇનાન્શિયલ વ્યવસ્થાને સ્થિર કરવામાં અને સંપૂર્ણ આર્થિક પતનને રોકવામાં મદદ મળી હતી, ત્યારે ઘણા લોકો માટે રિકવરી ધીમી અને પીડાદાયક હતી:

● U.S. બેરોજગારીનો રેટ ઓક્ટોબર 2009 માં 10% પર પહોંચ્યો હતો અને 2016 સુધી પૂર્વ-ક્રિસિસ સ્તર પર પરત આવ્યો ન હતો.
● લાખ લોકોએ ગીરોમાં પોતાનું ઘર ગુમાવ્યું.
● સ્ટૉક માર્કેટમાં તેના પ્રી-ક્રિસિસ લેવલ પર પુનઃપ્રાપ્ત થવામાં 2013 સુધીનો સમય લાગ્યો.
● ઘણા દેશોએ ધીમા આર્થિક વિકાસ અને સુસ્તીના પગલાંનો અનુભવ કર્યો.

કટોકટીને કારણે નાણાકીય નિયમનમાં પણ મોટા ફેરફારો થયા હતા. યુ.એસ. માં, ડોડ-ફ્રેન્ક વોલ સ્ટ્રીટ રિફોર્મ અને કન્ઝ્યુમર પ્રોટેક્શન એક્ટ 2010 માં પસાર કરવામાં આવ્યો હતો. આ વિશાળ કાયદાએ અન્ય સમાન કટોકટીને રોકવા માટે નવા નિયમો રજૂ કર્યા, જેમાં શામેલ છે:

● ગ્રાહકોને પરભારી ધિરાણ પદ્ધતિઓથી સુરક્ષિત કરવા માટે કન્ઝ્યુમર ફાઇનાન્શિયલ પ્રોટેક્શન બ્યુરોનું નિર્માણ.
● વોલ્કર નિયમ બેંકોને ચોક્કસ પ્રકારના સટ્ટાકીય રોકાણ કરવાથી પ્રતિબંધિત કરે છે.
● ડેરિવેટિવ્સ અને ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ માટે નવા નિયમનો.
● બેન્કો માટે વધારેલી મૂડીની જરૂરિયાતો.

અન્ય દેશોમાં અને આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે સમાન નિયમનકારી ફેરફારો લાગુ કરવામાં આવ્યા હતા.
2008 આર્થિક મંદીમાંથી શીખેલા પાઠ

2008 દુર્ઘટનાએ આપણને આપણી ફાઇનાન્શિયલ પ્રણાલી અને વ્યાપક અર્થતંત્રના કાર્ય વિશે ઘણા મહત્વપૂર્ણ પાઠ શીખવ્યા હતા:

જટિલ ફાઇનાન્શિયલ પ્રૉડક્ટના જોખમો
કટોકટીના કેન્દ્રમાં મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝ અને ક્રેડિટ ડિફોલ્ટ સ્વૅપ્સ ખૂબ જ જટિલ હતા કે તેમને વેચતી બેન્કો પણ જોખમોને સંપૂર્ણપણે સમજી નથી. આનાથી વધુ પારદર્શિતા અને સરળ નાણાકીય ઉત્પાદનોની જરૂરિયાત પર ભાર મૂકવામાં આવ્યો.

જવાબદાર ધિરાણનું મહત્વ
આ કટોકટીએ એવા લોકોને ગીરો આપવાનું જોખમ બતાવ્યું જે તેમને પરવડી શકે તેમ ન હોય, જેના કારણે કડક ધિરાણ ધોરણો અને દેવાદારો માટે વધુ રક્ષણ મળે છે.

વૈશ્વિક નાણાંકીય પ્રણાલીનું આંતર જોડાણ
એક દેશમાં સમસ્યાઓ વિશ્વભરમાં ઝડપથી ફેલાઈ શકે છે. આ નાણાકીય નિયમનમાં આંતરરાષ્ટ્રીય સહકારની જરૂરિયાત પર ભાર મૂકે છે.

મજબૂત નાણાકીય નિયમનની જરૂરિયાત
તપાસ કર્યા વિના, ફાઇનાન્શિયલ ઉદ્યોગ સમગ્ર અર્થતંત્રને જોખમમાં મૂકી શકે છે. કટોકટીને કારણે નાણાકીય અસ્થિરતાને રોકવામાં નિયમનની ભૂમિકા પર ફરીથી વિચાર કરવામાં આવ્યો.

સ્વ-નિયમન મર્યાદાઓ
ફાઇનાન્શિયલ બજારો પોતે જ પોલીસ કરી શકે છે તે વિચાર ખોટો સાબિત થયો હતો. કટોકટીએ દર્શાવ્યું હતું કે વધારાનું રિસ્ક લેવાનું રોકવા માટે સરકારની દેખરેખ જરૂરી છે.

પ્રણાલીગત જોખમનું મહત્વ
કટોકટીએ જાહેર કર્યું કે કેવી રીતે એક મોટી સંસ્થાની નિષ્ફળતા સમગ્ર નાણાકીય વ્યવસ્થાને જોખમમાં મૂકી શકે છે. આનાથી પ્રણાલીગત જોખમોને ઓળખવા અને મેનેજ કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું.

ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓની ભૂમિકા
આ એજન્સીઓએ ઘણી જોખમી મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝને ઉચ્ચ રેટિંગ્સ આપી હતી, જેના કારણે તેઓ કેવી રીતે કાર્ય કરે છે અને નિયમન કરવામાં આવે છે તેમાં સુધારા થયા હતા.

ખૂબ જ લીવરેજના જોખમો
ઘણી ફાઇનાન્શિયલ સંસ્થાઓએ તેમના રિટર્નમાં વધારો કરવા માટે ભારે ઉધાર લીધો હતો. જ્યારે સંપત્તિની કિંમતો ઘટે છે, ત્યારે આ તેમના નુકસાનને વધારે છે, જેના કારણે બેંકો કેટલી લોન લઈ શકે છે તે મર્યાદિત કરતા નવા નિયમો થયા છે.

2008 ના માર્કેટ ક્રૅશએ આજના ફાઇનાન્શિયલ નિયમોને કેવી રીતે આકાર આપ્યો

2008 ના ક્રૅશને કારણે ઘણા દેશોમાં ફાઇનાન્શિયલ નિયમોમાં સંપૂર્ણ સુધારો થયો. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં, સૌથી નોંધપાત્ર ફેરફાર ડોડ-ફ્રેન્ક વોલ સ્ટ્રીટ રિફોર્મ અને કન્ઝ્યુમર પ્રોટેક્શન એક્ટ 2010 હતો. આ વિશાળ કાયદાએ અન્ય ફાઇનાન્શિયલ સંકટને રોકવાના હેતુથી અસંખ્ય નવા નિયમો અને એજન્સીઓ રજૂ કરી છે:

કન્ઝ્યુમર ફાઇનાન્શિયલ પ્રોટેક્શન બ્યુરો (CFPB)
આ નવી એજન્સી ગ્રાહકોને પરભારી ધિરાણ પ્રથાઓથી સુરક્ષિત કરવા માટે બનાવવામાં આવી હતી. તે ફાઇનાન્શિયલ સંસ્થાઓ માટે નિયમો લખી શકે છે અને અમલમાં મૂકી શકે છે, તપાસ કરી શકે છે અને ગ્રાહકોને ફાઇનાન્શિયલ પ્રૉડક્ટ વિશે શિક્ષિત કરી શકે છે.

ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેબિલિટી ઓવરસાઇટ કાઉન્સિલ
આ પરિષદની સ્થાપના યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સની ફાઇનાન્શિયલ સ્થિરતાના જોખમોને ઓળખવા માટે કરવામાં આવી હતી. તે કેટલીક મોટી નાણાકીય સંસ્થાઓને "સિસ્ટમિકલી મહત્વપૂર્ણ" તરીકે નિયુક્ત કરી શકે છે, જે તેમને કડક નિયમનને આધિન છે.

વૉલ્કર નિયમ
આ નિયમ, જે ભૂતપૂર્વ ફેડરલ રિઝર્વ ચેરમેન પૉલ વોલ્કરના નામથી બનાવવામાં આવ્યો છે, બેંકોને ચોક્કસ પ્રકારના સટ્ટાકીય રોકાણો કરવાથી પ્રતિબંધિત કરે છે જે તેમના ગ્રાહકોને લાભ આપતા નથી.

મૂડીની જરૂરિયાતોમાં વધારો
બેન્કો હવે તેમની અસ્ક્યામતોને આધારે વધુ મૂડી રાખવી જરૂરી છે. આ તેમને નુકસાન માટે વધુ લવચીક બનાવે છે અને સંકટ દરમિયાન નિષ્ફળ થવાની સંભાવના ઓછી કરે છે.

સ્ટ્રેસ ટેસ્ટ
ગંભીર આર્થિક મંદીનો સામનો કરવા માટે પૂરતી મૂડી છે તેની ખાતરી કરવા માટે મોટી બેંકોએ હવે નિયમિત "સ્ટ્રેસ ટેસ્ટ" કરવી આવશ્યક છે.

ડેરિવેટિવ્સનું નિયમન
કાયદાએ ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટ માટે નવા નિયમો રજૂ કર્યા, જેમાં જરૂરીયાતોનો સમાવેશ થાય છે કે એક્સચેન્જ પર ઘણા ડેરિવેટિવ્ઝનો વેપાર થાય છે અને ક્લિયરિંગ હાઉસ દ્વારા તેને મંજૂરી આપવામાં આવે છે.

ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓમાં ફેરફારો
કાયદો ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ માટે નવા નિયમો રજૂ કરે છે જેથી રુચિના સંઘર્ષને ઘટાડી શકાય અને રેટિંગ્સની ગુણવત્તામાં સુધારો કરી શકાય.
અન્ય દેશોમાં સમાન નિયમનકારી ફેરફારો લાગુ કરવામાં આવ્યા હતા. ઉદાહરણ તરીકે:

●, યુ. કે. માં, ફાઇનાન્શિયલ સેવા સત્તા બે નવી એજન્સીઓમાં વિભાજિત કરવામાં આવી હતીઃ પ્રુડેન્શિયલ રેગ્યુલેશન ઓથોરિટી અને ફાઇનાન્શિયલ કંડક્ટ ઓથોરિટી.

● યુરોપિયન યુનિયન ઉચ્ચ મૂડીની જરૂરિયાતો અને બોનસ મર્યાદા સહિત નવા બેંક નિયમો રજૂ કરે છે.

● બેસલ III કરારો આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે બેંક મૂડી પર્યાપ્તતા, સ્ટ્રેસ ટેસ્ટિંગ અને માર્કેટ લિક્વિડિટી રિસ્ક માટે નવા વૈશ્વિક ધોરણો રજૂ કરે છે.

આ નિયમનકારી ફેરફારોએ ફાઇનાન્શિયલ પ્રણાલીને આંચકા માટે વધુ લવચીક બનાવી છે. બેંકો હવે વધુ સારી રીતે મૂડીકૃત છે અને નિષ્ફળ થવાની સંભાવના ઓછી છે. જોખમી ફાઇનાન્શિયલ ઉત્પાદનોની વધુ નજીકથી દેખરેખ રાખવામાં આવે છે, અને ગ્રાહકો શોષણકારી ધિરાણ પ્રથાઓ સામે વધુ સુરક્ષિત છે.

જો કે, કેટલાક એવી દલીલ કરે છે કે આ નિયમનો ખૂબ જ દૂર થઈ ગયા છે, જેના કારણે બેંકો માટે આર્થિક વૃદ્ધિને ધિરાણ આપવું અને ઘટાડવું મુશ્કેલ બની ગયું છે. અન્ય લોકો ચિંતા કરે છે કે કટોકટીની યાદો મચી જાય છે, તેથી આમાંના કેટલાક રક્ષણોને પાછી ખેંચવા માટે દબાણ હોઈ શકે છે.

2008 ક્રૅશ અને આજની ફાઇનાન્શિયલ દુનિયા

2008 ક્રૅશની અસરો આજે પણ અમારી સાથે છે, એક દાયકાથી વધુ સમય પછી:

● ઓછા ઇન્ટરેસ્ટ દરો: વૈશ્વિક કેન્દ્રીય બેંકોએ સંકટ દરમિયાન ઇન્ટરેસ્ટ દરો શૂન્યની નજીક કાપી દીધા છે અને તેમને વર્ષો સુધી ત્યાં રાખ્યા છે. આનાથી અર્થતંત્રને ખૂબ જ અસર થઈ છે, તેને સસ્તા કરવાથી લઈને લોકો નિવૃત્તિ માટે કેવી રીતે બચત કરે છે તે બદલવા સુધી.

● ક્વૉન્ટિટેટિવ ઇઝિંગ: ફેડરલ રિઝર્વ અને અન્ય સેન્ટ્રલ બેંકો અર્થતંત્રને ઉત્તેજન આપવા માટે મોટા બોન્ડ-ખરીદી કાર્યક્રમોમાં સંલગ્ન છે, જેના કારણે ફુગાવા અને એસેટ બબલ્સ વિશેની ચિંતાઓ થઈ છે.

●. બેન્કિંગ લેન્ડસ્કેપ બદલાયો: સંકટ દરમિયાન ઘણી બેંકો નિષ્ફળ થઈ અથવા પ્રાપ્ત કરવામાં આવી હતી. જે લોકો જીવિત છે તેઓ ખૂબ જ કડક નિયમનકારી વાતાવરણનો સામનો કરે છે.

● જાહેર અભિપ્રાયમાં પરિવર્તન: કટોકટીએ ફાઇનાન્શિયલ સંસ્થાઓમાં જાહેર વિશ્વાસને નુકસાન પહોંચાડ્યું અને ફ્રી-માર્કેટ કેપિટાલિઝમના લાભો વિશે શંકાસ્પદતામાં વધારો કર્યો.

● રાજકીય પરિણામો: સંકટને કારણે થતા આર્થિક દુખાવાને ઘણા દેશોમાં લોકપ્રિય ચળવળના ઉદય જેવા રાજકીય વિકાસમાં પરિબળ તરીકે ટાંકવામાં આવ્યો છે.

● નવી ફાઇનાન્શિયલ ટેક્નોલોજી: આ સંકટમાં peer-to-peer ધિરાણ પ્લેટફોર્મથી લઈને ક્રિપ્ટોકરન્સી સુધી નવી ફાઇનાન્શિયલ ટેક્નોલોજીનો વિકાસ થયો.

જ્યારે ફાઇનાન્શિયલ પ્રણાલીને સામાન્ય રીતે કટોકટી પહેલાં કરતાં વધુ સ્થિર માનવામાં આવે છે, ત્યારે નવા જોખમો ઉભરી આવ્યા છે. 2020 માં કોવિડ-19 મહામારી દર્શાવે છે કે અનપેક્ષિત ઘટનાઓ હજુ પણ વૈશ્વિક અર્થતંત્રને હલાવી શકે છે, જે અમને ફાઇનાન્શિયલ સ્થિરતા અને તૈયારીના મહત્વની યાદ અપાવે છે.

જેમ આપણે આગળ વધીએ છીએ તેમ, પડકાર એક એવી ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમ જાળવવાની રહેશે જે સ્થિર અને ગતિશીલ હોય, જે 2008 ક્રેશ તરફ દોરી જતા સિસ્ટમિક જોખમો સામે રક્ષણ આપતી વખતે આર્થિક વિકાસને બળ આપી શકે છે.

નિષ્કર્ષ

2008 માર્કેટ ક્રૅશ ફાઇનાન્શિયલ ઇતિહાસમાં એક અવરોધિત ક્ષણ હતી. તેણે આપણી ફાઇનાન્શિયલ પ્રણાલીમાં ઊંડી ખામીઓ ઉજાગર કરી અને ફાઇનાન્સ વિશે નિયમન અને વિચાર કરવામાં મોટા ફેરફારો થયા. આ કટોકટીમાંથી શીખેલા પાઠોએ અમારી ફાઇનાન્શિયલ પ્રણાલીને વધુ લવચીક બનાવી છે, પરંતુ નવા પડકારો ઉભરી રહ્યા છે.

જેમ આપણે કોવિડ-19 મહામારી જેવી ઘટનાઓ સાથે જોયું છે, તેમ વૈશ્વિક અર્થતંત્ર અનપેક્ષિત આંચકાઓ માટે સંવેદનશીલ રહે છે. જો કે, 2008 પછી અમલમાં મુકવામાં આવેલા સુધારાઓએ અમને આ પડકારોનો જવાબ આપવા માટે વધુ સારા સાધનો આપ્યા છે. ભૂતકાળની કટોકટીઓમાંથી શીખીને, નવા જોખમો સાથે અનુકૂલન કરીને, અને સ્થિરતાની જરૂરિયાત સાથે નવીનતાની જરૂરિયાતને સંતુલિત કરીને, અમે ભવિષ્ય માટે વધુ મજબૂત અને સમાન ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમ તરફ કામ કરી શકીએ છીએ.

2008. આ દુર્ઘટના આપણા ફાઇનાન્શિયલ બજારોમાં સતર્કતા, જવાબદાર પ્રથાઓ અને મજબૂત નિરીક્ષણના મહત્વનું એક શક્તિશાળી યાદ અપાવે છે. આપણે આ પાઠ યાદ રાખવું જોઈએ કારણ કે આપણે વૈશ્વિક ફાઇનાન્સના જટિલ અને સતત બદલાતા પરિદૃશ્યને નેવિગેટ કરીએ છીએ.