RBI ની ફોરેક્સ સ્વેપ સુવિધા: ભારતે કેવી રીતે અગિયાર અઠવાડિયામાં $73 બિલિયન એકત્રિત કર્યા

8 જૂન, 2026 ના રોજ, રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયાએ વિદેશી ચલણમાં બિન-નિવાસી બેંક ડિપોઝિટ માટે એક વિશેષ યુએસડી-આઇએનઆર ફોરેક્સ સ્વેપ સુવિધા ખોલી છે, જેને વિદેશી ચલણ ઉધાર (ઓએફસીબી) અને બાહ્ય વ્યવસાયિક કરજ (ઇસીબી) સાથે એફસીએનઆર (બી) ડિપોઝિટ તરીકે વધુ સારી રીતે ઓળખવામાં આવે છે. આ સુવિધાની પાછળનો વિચાર એકદમ સરળ હતો: ચલણ-હેજિંગના ખર્ચને આત્મસાત કરો કે જે સામાન્ય રીતે બેંકોએ જાતે ઉઠાવવો પડશે, અને આમ કરવાથી, તેમના માટે બિન-નિવાસી ભારતીયોને વધુ આકર્ષક ડિપોઝિટ દરો પ્રદાન કરવાનું સરળ બનાવે છે.

તે કામ કર્યું. પીઆઈબી અનુસાર, ડોલરની ડિપોઝિટ પરના ઇન્ટરેસ્ટ દરો વાર્ષિક 5.5% અને 7.1% ની વચ્ચે વધ્યા હતા, જે 2013 માં વ્યાપકપણે સમાન સુવિધાનો ઉપયોગ કરવામાં આવ્યો ત્યારથી બન્યું ન હતું.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

યોજના શું પ્રાપ્ત કરી છે

નાણા મંત્રાલય અનુસાર, આ સુવિધા હેઠળ કુલ વિદેશી હૂંડિયામણનો પ્રવાહ ઓગસ્ટ 21, 2026 સુધીમાં 73 અબજ ડોલર સુધી પહોંચી ગયો છે, આ તમામ અગિયાર અઠવાડિયામાં આવી રહ્યો છે. FCNR (B) ડિપોઝિટ મુખ્ય ડ્રાઇવર હતી, જે કુલ $65.40 બિલિયનનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. બિઝનેસ સ્ટાન્ડર્ડ દ્વારા રિપોર્ટ કરેલ ડેટા મુજબ, OFCB એ $4.86 બિલિયનનું યોગદાન આપ્યું અને ECB એ $2.59 બિલિયન ઉમેર્યા.

આ સુવિધાને ધ્યાનમાં રાખીને, US ફેડરલ રિઝર્વની ટેપર જાહેરાત સાથે જોડાયેલી તીવ્ર રૂપિયાની નબળાઇના સમયગાળા દરમિયાન શરૂ કરવામાં આવેલી આ સુવિધાના 2013 સંસ્કરણએ આશરે ત્રણ મહિનામાં લગભગ $26 બિલિયન એકત્રિત કર્યા હતા. 2026. સુવિધાએ તે આંકડો બમણો કરતાં વધુ કર્યો છે, અને નોંધપાત્ર રીતે ઓછા સમયમાં.

RBI એ શા માટે વહેલી તકે વિન્ડો બંધ કરી

પ્રતિસાદ અપેક્ષિત કરતાં વધુ વહેલી તકે આવ્યો હતો, અને આરબીઆઇને યોગ્ય રીતે ઍલર્ટ કરવામાં આવ્યો હતો. એફસીએનઆર (બી) સ્વૅપ્સ વિન્ડો 30 સપ્ટેમ્બર, 2026 ના બદલે 31 ઓગસ્ટ, 2026 ના રોજ શેડ્યૂલ કરેલ કરતાં પહેલાં બંધ કરવાની છે, કારણ કે આરબીઆઇએ વિચાર્યું હતું કે તે તેના ઉદ્દેશ્ય સુધી પહોંચી ગયું છે. બેન્કો પાસે 11 સપ્ટેમ્બર સુધી થાપણની કટ-ઓફ તારીખ 31 પછી RBI સાથે પાત્ર સ્વૅપ્સ અમલમાં મૂકવાની રહેશે.

પીઆઈબી અનુસાર, સરકારે ધ્યાન દોર્યું કે બિન-નિવાસીઓ પાસેથી મોટા પાયે અને લાંબા ગાળાની થાપણો આકર્ષિત કરીને, ભારત કોઈપણ અતિરિક્ત ખર્ચ વગર તેમના બાહ્ય અનામતને મજબૂત બનાવવામાં સફળ થયું છે.

સ્વેપ મિકેનિઝમ કેવી રીતે કામ કરે છે

વાસ્તવિક મિકેનિક્સ જટિલ નથી. એક NRI વિદેશી ચલણને ભારતીય બેંકમાં FCNR (B) ડિપોઝિટમાં મૂકે છે. ત્યારબાદ બેન્ક રૂપિયા બદલામાં RBI સાથે તે ડોલરને સ્વેપ કરે છે. RBI વિદેશી ચલણમાં રાખે છે, જે તેની વિદેશી ચલણ સંપત્તિમાં બંધ થાય છે, જ્યારે બેંક સ્થાનિક રીતે કામ કરવા માટે મૂકી શકે તેવા રૂપિયા સાથે આગળ વધે છે.

જે 2026 ને 2013 થી અલગ બનાવે છે તે એ છે કે આરબીઆઈએ આ વખતે સંપૂર્ણપણે હેજિંગ કોસ્ટને આંશિક રીતે જ નહીં પરંતુ સંપૂર્ણપણે શોષી લીધું. તે બેન્કો માટે આક્રમક રીતે ડિપોઝિટ બહાર જવા અને એકત્રિત કરવા માટે તેને વધુ વ્યવસાયિક રીતે સક્ષમ બનાવે છે, કારણ કે થાપણદારોને ઊંચા દરો ઓફર કરવાનો ખર્ચ અસરકારક રીતે મધ્યસ્થ બેંક દ્વારા આવરી લેવામાં આવ્યો હતો.

જોકે એક બાબત ધ્યાનમાં રાખવી જરૂરી છે: સ્વેપ આગળની જવાબદારી સાથે આવે છે. આરબીઆઇએ જ્યારે આખરે ડિપોઝિટ મેચ્યોર થાય ત્યારે તે જ ડોલર બેંકોમાં પરત કરવાની પ્રતિબદ્ધતા વ્યક્ત કરી છે. તેથી પ્રવાહ બાહ્ય સ્થિતિમાં સમયબદ્ધ સુધારણા દર્શાવે છે, કાયમી નથી.

ફોરેક્સ રિઝર્વ અને રૂપિયા પર અસર

$73 બિલિયનનું પ્રવાહ હોવા છતાં, રૂપિયામાં વધારો થયો નથી. 8 જૂનના રોજ જ્યારે સ્કીમ શરૂ કરવામાં આવી હતી ત્યારે તે ડોલર દીઠ 95.71 પર વેપાર કરી રહી હતી અને 21 ઓગસ્ટના રોજ તે જ સ્તરે બંધ હતી. કારણ સરળ છે. આવનારા ડોલરને સ્પોટ માર્કેટમાં ઉપલબ્ધ કરવાને બદલે સેન્ટ્રલ બેન્કના રિઝર્વમાં સમાવી લેવામાં આવ્યા છે, તેથી સીધા વિનિમય દરની અસર મર્યાદિત છે.

એવું કહેવાય છે કે, આ કાર્યક્રમ ક્યારેય સંપૂર્ણપણે રૂપિયા વિશે ન હતો. તેણે અસ્થિરતાને મેનેજ કરતી વખતે આરબીઆઇને વિદેશી ચલણનો મોટો કુશન આપ્યો છે, અને તેણે ભારતની એકંદર બાહ્ય સ્થિતિને મજબૂત બનાવી છે. ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ, આયાતદાર ડોલરની માંગ અને વ્યાપક વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓએ આ દરમિયાન કરન્સી પર ભાર મૂકવાનું ચાલુ રાખ્યું છે.

મે 29, 2026 સુધી ભારત માટે વિદેશી હૂંડિયામણની અનામતો ફેબ્રુઆરી 2026માં 728 અબજ ડોલરના ટોચ સ્તરથી 682.3 અબજ ડોલર સુધી પહોંચી હતી. આનો ઉદ્દેશ વિદેશી હૂંડિયામણની અનામતમાં કોઈ ખામી ભરવાનો ન હતો, કારણ કે અનામત આરામદાયક સ્તરે હતી. તેનો હેતુ વિદેશી રોકાણ લાવવાનો હતો.

સંદર્ભ: 2026 વિરુદ્ધ 2013

જ્યારે બંનેનું માળખું સમાન હતું, ત્યારે બંનેની આસપાસ સંપૂર્ણપણે અલગ સંદર્ભ હતો. 2013ની પૉલિસી ભારતમાં ચલણના વાસ્તવિક સંકટની વચ્ચે અમલમાં મુકવામાં આવી હતી, જ્યાં વિદેશી રોકાણમાંથી આઉટફ્લોને કારણે રૂપિયા પર ભારે તણાવનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. બીજી તરફ, 2026 પર નજર કરતી વખતે, તે મુશ્કેલ સંદર્ભ ન હતો કારણ કે ભારતમાં FIIs દ્વારા સ્ટૉક્સનું સતત વેચાણ થયું હતું, જેમાં વર્ષ દરમિયાન રૂપિયામાં 7% નો ઘટાડો થયો હતો.

અન્ય મુખ્ય તફાવત ખર્ચનું માળખું છે. 2013 માં, બેન્કોએ હજી પણ સેન્ટ્રલ બેન્કના સમર્થન સાથે હેજિંગ ખર્ચના ભાગને શોષી લેવો પડ્યો હતો. આ વખતે, તે ઘર્ષણને સંપૂર્ણપણે દૂર કરવામાં આવ્યું હતું, જેણે બેંકોને થાપણદારો પર ઊંચા દરો પસાર કરવા અને NRI નાણાંને વધુ આક્રમક રીતે અનુસરવાનું ખૂબ મજબૂત કારણ આપ્યું હતું.

નિષ્કર્ષ

અગિયાર અઠવાડિયામાં, RBI ની ફોરેક્સ સ્વેપ સુવિધા $73 બિલિયનમાં ખેંચવામાં આવી, જે ભારત દ્વારા અગાઉ હાથ ધરવામાં આવેલી કોઈપણ તુલનાત્મક કવાયત કરતાં વધુ છે. ભારતીય ડાયસ્પોરાનો પ્રતિસાદ, ખાસ કરીને FCNR (B) ડિપોઝિટ દ્વારા, તે પરિણામનો આધાર હતો. અત્યાર સુધી રૂપિયા પર અસર મર્યાદિત રહી છે, જેમાં મોટાભાગના પ્રવાહ સ્પૉટ માર્કેટમાં પ્રવાહને બદલે અનામતમાં હોય છે. વિન્ડો વહેલી બંધ થવી એ એક વાજબી સંકેત છે કે સુવિધાએ જે કરવું જોઈએ તે કર્યું હતું. આગળ વધતો મોટો પ્રશ્ન એ છે કે આગળની જવાબદારીઓને કેટલી સરળતાથી મેનેજ કરવામાં આવે છે કારણ કે આ ડિપોઝિટ આગામી વર્ષોમાં પરિપક્વ થવાનું શરૂ કરે છે.