રોકાણ કરવા માટે ટોચની જાહેર ક્ષેત્રની યુનિટ બેંકો

કોઈપણ રાષ્ટ્રની અર્થવ્યવસ્થાની મેરુદંડ તેનું નાણાંકીય ક્ષેત્ર છે. ભારતની સ્વતંત્રતા પછી, ધિરાણના વિસ્તરણને સમાવવા માટે સક્ષમ એક મજબૂત નાણાંકીય માળખું બનાવવાની જરૂર હતી. જવાબમાં, ભારત સરકારે આ પડકારનો અસરકારક રીતે સામનો કરવા માટે જાહેર ક્ષેત્રની બેંકો હસ્તગત કરી અને સ્થાપિત કરી.
આ તેમને સહાયક પહેલની વ્યાપક શ્રેણી પ્રદાન કરવા અને ખાનગી બેંકો દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા વ્યાજ દરો કરતાં ઓછા વ્યાજ દરો વધારવા માટે સશક્ત બનાવે છે. આગામી વિભાગોમાં, અમે ભારતની પ્રમુખ પીએસયુ બેંકોના વિશ્લેષણ વિશે માહિતી આપીશું. આ સંસ્થાઓની તમારી સમજણને વધારવા માટે વાંચવાનું ચાલુ રાખો.

ઉદ્યોગનું ઓવરવ્યૂ

સેવામાં નવીનતા

• તાજેતરના સમયગાળામાં, તકનીકી નવીનતાઓએ નાણાંકીય સેવાઓના વિસ્તરણમાં, ખાસ કરીને ડિજિટલ ધિરાણના ક્ષેત્રમાં કાર્યક્ષમતા, ઉત્પાદકતા, ગુણવત્તા, સમાવેશ અને સ્પર્ધાત્મકતામાં ચિહ્નિત સુધારો કર્યા છે.
• કૃષિ-ધિરાણના ડિજિટલાઇઝેશનની કલ્પના રિઝર્વ બેંક અને રિઝર્વ બેંક નવીનતા હબ (આરબીઆઈએચ) દ્વારા સંયુક્તપણે કરવામાં આવી હતી. આ સંપૂર્ણપણે ડિજિટલ અને ઝંઝટ-મુક્ત રીતે કિસાન ક્રેડિટ કાર્ડ (કેસીસી) લોનની ડિલિવરીને સક્ષમ બનાવશે.
• કેન્દ્રીય બજેટ 2023 માં, 'એક સાઇઝ બધાને ફિટ કરે છે' અભિગમને બદલે 'જોખમ-આધારિત' વ્યૂહરચનાનો ઉપયોગ કરીને કેવાયસી પ્રક્રિયાને સુવ્યવસ્થિત કરવામાં આવશે.

બિઝનેસ ફંડામેન્ટલ્સ

• છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં ચુકવણીની ડિજિટલ પદ્ધતિઓમાં વધારો થયો છે. પરિણામે, ચેક અને ડિમાન્ડ ડ્રાફ્ટ જેવા પરંપરાગત પેપર-આધારિત સાધનો હવે ચુકવણીના વૉલ્યુમ અને મૂલ્ય બંનેમાં નજીવો હિસ્સો ધરાવે છે.

પૉલિસી સપોર્ટ

• RBIએ કાર્યક્ષમતા, ઉચ્ચ ખર્ચ બચત અને TAT ઘટાડવા માટે KCC ધિરાણને ડિજિટલાઇઝ કરવા માટે એક પાયલટ શરૂ કર્યું છે. આ ગ્રામીણ અર્થતંત્રમાં ધિરાણના પ્રવાહમાં પરિવર્તન લાવશે તેવી અપેક્ષા છે.
• નવેમ્બર 2022 માં, આરબીઆઇએ સેન્ટ્રલ બેંક ડિજિટલ કરન્સી (સીબીડીસી) પર પાયલટ પ્રોજેક્ટ શરૂ કર્યો.
• કેન્દ્રીય બજેટ 2023 માં, નાણાંકીય અને સહાયક ડેટા માટે કેન્દ્રીય ભંડાર તરીકે સેવા આપવા માટે રાષ્ટ્રીય નાણાંકીય માહિતી રજિસ્ટ્રીનું નિર્માણ કરવામાં આવશે.

શ્રેષ્ઠ PSU બેંકોનું ઓવરવ્યૂ

1. યૂનિયન બેંક ઑફ ઇન્ડિયા

• મુખ્ય ઓપરેશનલ હાઇલાઇટ

1. ક્રેડિટ ખર્ચ પર અસરકારક નિયંત્રણ સાથે નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (એનઆઇએમ) નું નોંધપાત્ર વિસ્તરણ, પરિણામે યુએનબીકે માટે એસેટ પર 1% વળતર (આરઓએ).
2. ટૅક્સ પછીનો નોંધપાત્ર Year-over-Year (YoY) નફો 108% થી Rs32.4bn ની વૃદ્ધિ, મુખ્યત્વે અન્ય આવક અને ઘટાડેલા ક્રેડિટ ખર્ચને કારણે છે (Q4'24 માં 1.5% થી 1% સુધી ઘટાડવામાં આવે છે).
3. એનઆઇએમમાં 15 બેસિસ પોઇન્ટનું વિસ્તરણ જોવા મળ્યું, જે Q1 માં 3.13% સુધી પહોંચ્યું, જે એસેટ રિપ્રાઇસિંગ દ્વારા સંચાલિત છે અને 40 બેસિસ પૉઇન્ટની ઉપજમાં વધારો થયો છે, જે ડિપોઝિટ ખર્ચમાં 16 બેસિસ પૉઇન્ટ quarter-over-quarter (QoQ) નો વધારો કરે છે.
4. મેનેજમેન્ટ સંપૂર્ણ નાણાંકીય વર્ષ નાણાંકીય વર્ષ 24 માટે આશરે 3% નું એનઆઇએમ માર્ગદર્શન જાળવે છે.

• ફાઇનાન્શિયલ પરફોર્મન્સ

1. સ્વસ્થ બૅલેન્સ શીટ વૃદ્ધિ, 12% YoY અને 1% QoQ ઍડવાન્સ વિસ્તરણ સાથે, કોર્પોરેટ સેગમેન્ટમાં મજબૂત ડિસ્બર્સમેન્ટ (15% QoQ વધારો) અને રિટેલ સેગમેન્ટમાં 17% YoY વૃદ્ધિ દ્વારા મજબૂત થયું.
2. ડિપોઝિટમાં 14% YoY અને 1% QoQ ની વૃદ્ધિ નોંધાઈ છે, જ્યારે કાસા (કરન્ટ એકાઉન્ટ સેવિંગ એકાઉન્ટ) 2% QoQ દ્વારા ઘટી છે, જેના કારણે CASA રેશિયોમાં 1.1% QoQ ઘટાડો થયો છે, જે 1QFY24 માં 68% નો સતત CD (ક્રેડિટ-ડિપોઝિટ) રેશિયો જાળવે છે.
3. PSU બેંકોમાં 161% નો બાકી લિક્વિડિટી કવરેજ રેશિયો (LCR), જે મજબૂત લિક્વિડિટી બફરને દર્શાવે છે.
4. સંપત્તિની ગુણવત્તામાં સુધારો સ્પષ્ટ છે, જેમ કે કુલ નૉન-પરફોર્મિંગ એસેટ (જીએનપીએ) અને નેટ નૉન-પરફોર્મિંગ એસેટ (એનએનપીએ) રેશિયો Q1'24 માં અનુક્રમે 19bps અને 12bps QoQ થી 7.3% અને 1.6% સુધી ઘટી ગયો છે. નવી સ્લિપમાં વધારો હોવા છતાં ઉચ્ચ રિકવરી/રાઇટ-ઑફને આ કારણ માનવામાં આવ્યું હતું.

• મુખ્ય જોખમો

1. સુધારો હોવા છતાં, સંપત્તિની ગુણવત્તામાં નવી સ્લિપ જોવામાં આવી હતી, જો કે Q1'24 માં ઍડવાન્સના 1.6% સુધી ઘટાડી શકાય છે.
2. Q4 માં બુકમાં 2.2% થી 2% સુધીનું પુનર્ગઠન, જે લોન પોર્ટફોલિયોમાં કેટલાક લાંબા તણાવને સૂચવે છે.
3. વ્યાપક આર્થિક પરિસ્થિતિઓ અને ઉદ્યોગના વલણોને આધિન, ક્રેડિટ વૃદ્ધિ ગતિશીલતામાં સંભવિત ફેરફારોનું એક્સપોઝર.
4. લિક્વિડિટી અને મૂડીની ઉપલબ્ધતામાં કોઈપણ અનપેક્ષિત વિક્ષેપ પડકારો ઉભા કરી શકે છે.

• આઉટલુક

1. 3 વર્ષ માટે 12% કમ્પાઉન્ડ વાર્ષિક વૃદ્ધિ રેટ (સીએજીઆર) ની આસપાસ અપેક્ષિત ધિરાણ વૃદ્ધિ.
2. ક્રેડિટ ખર્ચને વધુ ઘટાડવાની ક્ષમતા, મજબૂત લિક્વિડિટી બફર (Q1'24 માં 161% LCR) દ્વારા સમર્થિત, નાણાંકીય વર્ષ 24 માં 0.9% ની સંપત્તિ પર સ્થિર રાજ્ય વળતર (આરઓએ) અને નાણાંકીય વર્ષ 25 માં અપેક્ષિત છે.
3. ઉદ્યોગના સાથીઓની તુલનામાં 0.8x Price-to-Book (P/B) FY24e પર અનુકૂળ મૂલ્યાંકન, પ્રમાણમાં ખર્ચ-અસરકારક ઇન્વેસ્ટમેન્ટની તક સૂચવે છે.
4. એક સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ, સંપત્તિની ગુણવત્તા સુધારવા, સ્વસ્થ બૅલેન્સ શીટ વૃદ્ધિ જાળવવા અને કાર્યકારી કાર્યક્ષમતાને ઑપ્ટિમાઇઝ કરવા માટે ચાલુ પ્રયત્નો દ્વારા આધારિત છે.

યુનિયન બેંક ઑફ ઇન્ડિયા શેરની કિંમત

2. PNB બેંક

•  મુખ્ય ઓપરેશનલ હાઇલાઇટ

1. Q1FY24 માં Rs95bn પર સતત ફ્લેટ નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ (NII) વૃદ્ધિ, 16 બેસિસ પોઇન્ટ સાથે Quarter-over-Quarter (QoQ) માં ચોખ્ખા ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM) માં 3.08% સુધી ઘટાડો, કારણ કે ભંડોળના ખર્ચમાં 23 બેસિસ પોઇન્ટનો વધારો થયો છે.
2. ઓપરેટિંગ પ્રોફિટમાં 11% Year-over-Year (YoY) અને 2% QoQ વૃદ્ધિ જોવા મળી, જે ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં માર્જિનલ ઘટાડો અને અન્ય આવકમાં થોડો વધારો દ્વારા સમર્થિત છે.
3. ક્રેડિટ ખર્ચ Q1FY24 માં 1.87% પર વધવામાં આવ્યો હતો, જેના પરિણામે Q4FY24 માં 0.32% ની તુલનામાં 0.34% ની સંપત્તિઓ (આરઓએ) પર ફ્લેટ રિટર્ન થયો હતો.

• ફાઇનાન્શિયલ પરફોર્મન્સ

1. ઍડવાન્સમાં 15% YoY અને 4% QoQ ની સ્વસ્થ વૃદ્ધિ નોંધાઈ છે, જે મુખ્યત્વે RAM અને કોર્પોરેટ સેગમેન્ટ દ્વારા સંચાલિત છે, ખાસ કરીને RAM માં રિટેલમાં 40% YoY ની મજબૂત વૃદ્ધિ.
2. ડિપોઝિટમાં 1.3% QoQ અને 14% YoY પર મધ્યમ વૃદ્ધિ જોવા મળી, મુખ્યત્વે કરન્ટ એકાઉન્ટ સેવિંગ એકાઉન્ટ (CASA) ની વૃદ્ધિમાં 3% QoQ વધારાને કારણે, જેના કારણે CASA રેશિયોમાં Q4FY24 માં 42.9% થી 41.9% સુધી ઘટાડો થયો છે.
3. સંપત્તિની ગુણવત્તા દર્શાવતી અનુક્રમિક સુધારણા, 40% QoQ થી Rs23.90bn (1.1% વાર્ષિક) સુધી ઘટી રહી છે, જેના પરિણામે Q1 માં અનુક્રમે 7.73% અને 1.97% ના કુલ નૉન-પરફોર્મિંગ એસેટ (એનએનપીએ) અને નેટ નૉન-પરફોર્મિંગ એસેટ (એનએનપીએ) રેશિયોમાં સુધારો થયો છે.
4. PCR (પ્રોવિશનિંગ કવરેજ રેશિયો) માં ~74 બેસિસ પોઇન્ટ QoQ થી 76% સુધીનો વધારો થયો છે.

• મુખ્ય જોખમો

1. ઊંચા ક્રેડિટ ખર્ચ ચાલુ રહે છે, FY24E માં 1.5-1.7% રહેવાની અપેક્ષા છે.
2. એસેટની ગુણવત્તાને મેનેજ કરવામાં સતત પડકારો, ખાસ કરીને MSME સેગમેન્ટના ઊંચા સ્લિપમાં સ્પષ્ટ થાય છે.
3. ક્રેડિટ વૃદ્ધિ અને ગુણવત્તા પર આર્થિક અને ઉદ્યોગ ગતિશીલતાની સંભવિત અસર.
4. NIM ફંડની કિંમત અને ડિપોઝિટ રિપ્રાઇસિંગમાં વધઘટ દ્વારા પ્રભાવિત થઈ શકે છે.

• આઉટલુક

1. મેનેજમેન્ટના માર્ગદર્શનનો હેતુ ડિપોઝિટ રિપ્રાઇસિંગને કારણે FY24E માં 2.9-3% પર NIM જાળવવાનો છે.
2. નાણાંકીય વર્ષ 24 માટે જીએનપીએ/એનએનપીએ લગભગ 6.5%/1% કરવાનું લક્ષ્ય રાખ્યું છે, જેમાં પીસીઆરને 90% સુધી વધારવાની યોજના છે, જે સંપત્તિની ગુણવત્તા સુધારણા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
3. FY24E માટે અંદાજિત આરઓઇ (ઇક્વિટી પર રિટર્ન) 6-7% પર અનુમાનિત છે, જેનો વ્યૂહાત્મક હેતુ નફામાં બમણો કરવાનો છે.

PNB બેંક શેરની કિંમત

3. કેનેરા બેંક

• મુખ્ય ઓપરેશનલ હાઇલાઇટ

1. કેનેરા બેંકે ચોખ્ખી વ્યાજની આવક (NII) અને પ્રી-પ્રોવિઝન ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ (PPoP) વૃદ્ધિમાં અપેક્ષાઓ વટાવી દીધી છે.
2. NII માં 28% YoY અને 1% QoQ ની મજબૂત વૃદ્ધિ જોવા મળી, જ્યારે PPoP 15% YoY અને 5% QoQ નો વધારો થયો, બંને અંદાજોને વટાવી ગયા છે.
3. સંભવિત ભવિષ્યના મૉડરેશનની અપેક્ષા સાથે, ચોખ્ખા વ્યાજ માર્જિન (એનઆઇએમ) 3.05% સ્તરે સ્થિર રહ્યા છે.
4. બિન-વ્યાજની આવકમાં 1% નો વધારો થયો છે, જેમાં Rs15bn પીએસએલસીની એક આવકનો સમાવેશ થાય છે, જે ભવિષ્યના ત્રિમાસિકમાં આવતી નથી, જેના કારણે અન્ય આવકમાં સંભવિત ઘટાડો થાય છે.

• ફાઇનાન્શિયલ પરફોર્મન્સ

1. 14% YoY અને 3% QQ ના અંદાજથી થોડો ઓછો ઍડવાન્સ ગ્રોથ, RAM કેટેગરીમાં એગ્રી અને ગોલ્ડ લોન સેગમેન્ટ દ્વારા સંચાલિત, જે ઍડવાન્સ બુકના 55% છે.
2. ડિપોઝિટમાં 7% YoY અને 1% QQ પર નબળો વધારો થયો છે, CASA રેશિયો 31% પર ફ્લેટ રહે છે, PSU બેંકોમાં સૌથી ઓછો છે, સંભવિત રીતે બેંકને NIM વોલેટિલિટી અને એસેટ ક્વૉલિટીના તણાવનો સામનો કરે છે.
3. Q1'24 માં 20bps/16bps QoQ થી 5.15%/1.57% સુધી GNPA/NNPA રેશિયો ઘટીને એસેટની ક્વૉલિટીમાં સામાન્ય સુધારો થયો છે, જે નવી સ્લિપેજમાં 18bps QQ વધારો હોવા છતાં ઉચ્ચ રિકવરી/રાઇટ-ઑફ દ્વારા મદદ કરે છે.
4. મેનેજમેન્ટ માર્ગદર્શનનો હેતુ લગભગ 4.5%/1.2% પર GNPA/NNPA જાળવવાનો છે FY24e માટે અને 90% ના પીસીઆરને લક્ષ્ય બનાવો, જે સતત ઊંચા ક્રેડિટ ખર્ચને સૂચવે છે.

• મુખ્ય જોખમો

1. ઘટતા દરના વાતાવરણમાં NIM સુરક્ષા માટે મર્યાદિત અવકાશ, કારણ કે કેનેરા બેંકનો ઘરેલું CD રેશિયો પહેલેથી જ 74% પર પહોંચી ગયો છે અને તેના લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટને શ્રેષ્ઠ માનવામાં આવે છે.
2. પ્રમાણમાં ઓછા CASA રેશિયોને કારણે સંભવિત NIM વોલેટિલિટી અને એસેટ ક્વૉલિટી સ્ટ્રેસની અસુરક્ષિતતા.
3. ચોક્કસ આવકના ઘટકોની એક-બંધ પ્રકૃતિને કારણે ભવિષ્યમાં અન્ય આવકમાં સંભવિત ઘટાડો થઈ શકે છે.
4. એસેટની ગુણવત્તા જાળવવા અને ક્રેડિટ ખર્ચનું સંચાલન કરવા સાથે સંકળાયેલા પડકારો, ખાસ કરીને ઊંચા સ્લિપેજની પૃષ્ઠભૂમિમાં.

• આઉટલુક

1. બેંકના પહેલેથી જ ઑપ્ટિમાઇઝ્ડ લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટ અને પ્રમાણમાં ઓછા CASA રેશિયોને ધ્યાનમાં રાખીને, ઘટતા દરના વાતાવરણમાં NIM મૉડરેશનની અપેક્ષા.
2. લગભગ 4.5%/1.2% પર જીએનપીએ/એનએનપીએ જાળવવા માટે માર્ગદર્શન FY24e માટે, પીસીઆરને 90% સુધી વધારવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને, સતત વધતા ક્રેડિટ ખર્ચને સૂચવે છે.
3. કેનેરા બેંકનું મૂલ્યાંકન 0.82x FY24e Price-to-Book (P/B) રેશિયો એ મૂલ્યાંકનના દ્રષ્ટિકોણથી વર્તમાન ચક્ર માટે ટોચ માનવામાં આવે છે.
4. બેંકના ચોક્કસ પડકારો અને મૂલ્યાંકનને ધ્યાનમાં રાખીને, આઉટલુક કેનેરા બેંકના પ્રદર્શન અને સંભાવનાઓ પર સાવચેત વલણ સૂચવે છે.

કેનેરા બેંક શેરની કિંમત

પીએસયુ બેંકોએ ઘણા વર્ષોથી નાણાંકીય સમાવેશને વધારવામાં મુખ્ય યોગદાન આપ્યું છે, તેથી, આ પીએસયુ બેંકોને ભારતીય બેંકિંગ ક્ષેત્રમાં અગ્રણી તરીકે માન્યતા આપવામાં આવે છે. મર્જ કરીને, એનપીએમાં ઘટાડો કરીને અને કુશળતાનું આદાનપ્રદાન કરીને, આ બેંકો ભારતના $5 ટ્રિલિયન GDPમાં નોંધપાત્ર યોગદાન આપવાની ક્ષમતા ધરાવે છે.