સેબીના MF-ઓન્લી PMS પ્રસ્તાવથી ડિસ્ટ્રીબ્યુટર રેવન્યુ મોડેલ અંગે ચિંતાઓ ઉભી થાય છે

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ વિતરકોએ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ-ફંડ-ઓન્લી પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ સર્વિસિસ (MF-ઓન્લી PMS) રજૂ કરવાની SEBI ના પ્રસ્તાવ પર ચિંતા વ્યક્ત કરી છે, જેમાં જણાવ્યું હતું કે ફ્રેમવર્ક પરંપરાગત કમિશન આધારિત વિતરણ મોડેલથી શિફ્ટને વેગ આપી શકે છે. ઉદ્યોગના સહભાગીઓ માને છે કે પ્રસ્તાવથી સમૃદ્ધ રોકાણકારો માટે સ્પર્ધા વધી શકે છે જ્યારે ડાયરેક્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પ્લાન સ્વ-નિર્દેશિત રોકાણકારો વચ્ચે આકર્ષણ મેળવવાનું ચાલુ રાખે છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

સેબીએ ઓછામાં ઓછા ₹25 લાખનું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ અને ઓછામાં ઓછા ₹2 કરોડનું ઇન્વેસ્ટર નેટવર્થ ધરાવતાં એમએફ-ઓન્લી પીએમએસને મંજૂરી આપવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. પ્રસ્તાવ મુજબ, આ પોર્ટફોલિયો માત્ર ડાયરેક્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પ્લાનમાં રોકાણ કરશે, જેમાં પોર્ટફોલિયો મેનેજર્સ ફિક્સ્ડ ફી, પરફોર્મન્સ-લિંક્ડ ફી અથવા બંનેના સંયોજન દ્વારા ગ્રાહકોને અલગથી ચાર્જ કરે છે. રેગ્યુલેટરે મહત્તમ ફી મર્યાદા 2.5% પ્રસ્તાવિત કરી છે.

વિતરણ મોડેલ દબાણનો સામનો કરે છે

પ્રસ્તાવિત માળખામાં મધ્યસ્થીઓને કેવી રીતે વળતર આપવામાં આવે છે તે બદલાય છે. હાલના વિતરણ મોડેલ હેઠળ, નિયમિત મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પ્લાન ખરીદનાર રોકાણકારો યોજનાના ખર્ચ ગુણોત્તર દ્વારા વિતરકો માટે ટ્રેલ કમિશન બનાવે છે.

તેનાથી વિપરીત, MF-ઓન્લી PMS પોર્ટફોલિયો માત્ર ડાયરેક્ટ પ્લાનમાં રોકાણ કરશે, જેનાથી ડિસ્ટ્રીબ્યુટર કમિશન દૂર થશે. તેના બદલે, ગ્રાહકો પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ ફી સીધી પોર્ટફોલિયો મેનેજરને ચૂકવશે.

જનરેશનલ કેપિટલના સ્થાપક અને એક્ઝિક્યુટિવ ચેરમેન સાત્વિક જૈને જણાવ્યું હતું કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગમાં મિશ્રિત ટ્રેલ કમિશનનો અંદાજ આશરે 42-45 બેસિસ પોઇન્ટ છે. સૂચિત ફ્રેમવર્ક હેઠળ, જો કોઈ ઇન્વેસ્ટર નિયમિત મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાંથી MF-માત્ર PMSમાં શિફ્ટ થાય તો વિતરકોને કોઈ કમિશન પ્રાપ્ત થશે નહીં કારણ કે આ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ નિયમિત યોજનાના માળખાને સંપૂર્ણપણે બાયપાસ કરશે.

ઓછી એન્ટ્રી થ્રેશોલ્ડ માર્કેટને વિસ્તૃત કરે છે

ઉદ્યોગના અધિકારીઓએ જણાવ્યું હતું કે સમાન માળખાની અસર મર્યાદિત રહી છે કારણ કે પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ સર્વિસીસને હાલમાં ઓછામાં ઓછા ₹50 લાખના રોકાણની જરૂર છે.

સેબીનો પ્રસ્તાવ ₹2 કરોડની ન્યૂનતમ નેટવર્થ જરૂરિયાત રજૂ કરતી વખતે તે થ્રેશહોલ્ડને ₹25 લાખ સુધી ઘટાડે છે. બજારના સહભાગીઓ માને છે કે નીચા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ થ્રેશોલ્ડ સમૃદ્ધ રોકાણકારોના મોટા સેગમેન્ટ માટે માળખું સુલભ બનાવી શકે છે.

વેલ્યૂ રિસર્ચના સ્થાપક અને ચીફ એક્ઝિક્યુટિવ ધીરેન્દ્ર કુમારના જણાવ્યા અનુસાર, વિતરકો માટે વ્યાપક પડકાર ડાયરેક્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓનો સતત વધારો છે, જે રોકાણકારોને ડિસ્ટ્રીબ્યુટર કમિશન ચૂકવ્યા વિના સમાન યોજનાઓમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે.

સ્પર્ધા સાથે તક

તમામ ઉદ્યોગના સહભાગીઓ આ પ્રસ્તાવને વિતરકો માટે પ્રતિકૂળ તરીકે જોતા નથી.

કુમારે જણાવ્યું હતું કે, MF-ઓન્લી PMS વિતરકોને ઉચ્ચ નેટ-વર્થ ધરાવતા ગ્રાહકો માટે વધારાની ઓફર આપી શકે છે જેઓ સ્વતંત્ર રીતે રોકાણનું સંચાલન કરવાને બદલે વિવેકાધીન પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટને પસંદ કરે છે. આવા માળખા હેઠળ, સલાહકારો ટ્રેલ કમિશન પર આધાર રાખવાને બદલે સીધા ગ્રાહકો પાસેથી સલાહકાર અથવા પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ ફી મેળવશે.

તેમણે એમ પણ કહ્યું હતું કે વિવેકાધીન આદેશો સામાન્ય રીતે લાંબા ગાળાના ગ્રાહક સંબંધો બનાવે છે કારણ કે પોર્ટફોલિયો મેનેજર્સ દરેક વ્યવહાર માટે મંજૂરીની જરૂર વિના રોકાણકારો વતી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ નિર્ણયો કરે છે.

નિયમનકારી અલગતા પ્રસ્તાવિત છે

SEBI એ વિતરણ અને પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ વ્યવસાયોને અલગ કરવા માટે સુરક્ષાનો પણ પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ વિતરણ અને પીએમએસ વ્યવસાયો બંનેનું સંચાલન કરતી કંપનીઓને સ્પષ્ટ અલગતા જાળવવાની જરૂર પડશે, અને સમાન ગ્રાહકને બંને મોડેલો હેઠળ એક સાથે સેવા આપી શકાતી નથી.

ઉદ્યોગ અધિકારીઓએ જણાવ્યું હતું કે આ પ્રસ્તાવ બિન-વિવેકાધીન પીએમએસ માળખા દ્વારા પહેલેથી જ ઉભરી આવેલી પ્રથાઓને ઔપચારિક પણ કરશે. બજારના સહભાગીઓ અનુસાર, નિયમનકારી માળખાનો હેતુ એવા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મોડેલ પર વધુ દેખરેખ લાવવાનો છે જેનો ઉપયોગ નિર્ધારિત માળખા હેઠળ રોકાણકારની સલામતીને સાચવતી વખતે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પોર્ટફોલિયો માટે વધુને વધુ ઉપયોગ કરવામાં આવ્યો છે.