ઍક્ટિવ મોમેન્ટમ ફંડ વિશે સાંભળ્યું છે? તેઓએ ફ્લેટ માર્કેટમાં 22 % સુધીનું રિટર્ન આપ્યું છે

મોમેન્ટમ ઇન્વેસ્ટિંગએ પરંપરાગત રીતે ખૂબ સરળ નિયમનું પાલન કર્યું છે: વધતા સ્ટૉક્સ સાથે રહો અને શક્તિ ગુમાવતા લોકોથી દૂર રહો.

જો કે, પાછલા વર્ષમાં, તે અભિગમને કેવી રીતે અમલમાં મુકવામાં આવ્યું તેના આધારે ખૂબ જ અલગ પરિણામો પ્રાપ્ત થયા છે.

ઇટી મની દ્વારા તપાસ કરાયેલા એક વર્ષના સમયગાળા દરમિયાન નિફ્ટી 200 મોમેન્ટમ 30 ઇન્ડેક્સ 0.34% ઘટી ગયો. 0.93% થી 2.72% સુધીના નુકસાનને પોસ્ટ કરીને, આઠ પેસિવ ફંડ ટ્રેકિંગ ઇન્ડેક્સમાં પણ નબળા દેખાઈ છે.

સક્રિય રીતે સંચાલિત મોમેન્ટમ ફંડે એક અલગ વાર્તા જણાવી હતી.

મોતીલાલ ઓસવાલના ઍક્ટિવ મોમેન્ટમ ફંડમાં અનુક્રમે 22.3% વળતર મળ્યું, જ્યારે યુનિયન અને નિપ્પોન ઇન્ડિયાના ફંડમાં અનુક્રમે 9.4% અને 8.8% નો વધારો થયો. સેમ્કોના ઍક્ટિવ મોમેન્ટમ ફંડમાં 2.3% નો ઘટાડો થયો છે.

સંદર્ભ માટે, નિફ્ટી 500 TRI એ સમાન સમયગાળામાં 0.48% પરત કર્યું.

એસીઇ એમએફમાંથી મેળવેલ અને 15 જુલાઈ, 2026 ના રોજ માપવામાં આવેલ ડેટા, ઓછામાં ઓછા એક વર્ષના ઇતિહાસ સાથે નિયમિત પ્લાન અને ઍક્ટિવ મોમેન્ટમ ફંડને કવર કરે છે.

ફંડ્સ વચ્ચેનો તીવ્ર તફાવત એક વ્યાપક પ્રશ્ન ઊભો કરે છે: એક જ રોકાણ પરિબળની આસપાસ બનાવેલ ઇન્ડેક્સથી અલગ રીતે કરવા માટે કેટલીક સક્રિય મોમેન્ટમ વ્યૂહરચનાઓને શું મંજૂરી આપી છે?

સ્થિર શેડ્યૂલ પર નિષ્ક્રિય મોમેન્ટમ ચાલે છે

એક મહત્વપૂર્ણ તફાવત એ છે કે પોર્ટફોલિયો કેટલી વાર બદલી શકે છે.

નિફ્ટી 200 મોમેન્ટમ 30 ઇન્ડેક્સ મોમેન્ટમના આધારે 200 મોટી અને મિડ-કેપ કંપનીઓ ના બ્રહ્માંડમાંથી 30 સ્ટૉક્સ પસંદ કરે છે. તે જૂન અને ડિસેમ્બરમાં દર વર્ષે બે વાર રિબૅલેન્સ કરે છે.

તે ફિક્સ્ડ શેડ્યૂલનો અર્થ એ છે કે જ્યારે વ્યક્તિગત સ્ટૉકની પાછળની ગતિ બે રિબૅલેન્સિંગ તારીખો વચ્ચે બદલાય છે ત્યારે index તરત જ પ્રતિસાદ આપી શકતો નથી.

ઍક્ટિવ મોમેન્ટમ ફંડમાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ સુગમતા છે.

ET મનીના જણાવ્યા અનુસાર, તેમના ક્વૉન્ટિટેટિવ મોડેલો કિંમત અને કમાણીની ગતિ બંનેનો ઉપયોગ કરીને 600 અને 1,000 શેરો વચ્ચે સ્ક્રીન કરી શકે છે. જ્યારે તેમના મોડેલો સૂચવે છે કે શેડ્યૂલ કરેલ index રિબૅલેન્સની રાહ જોવાને બદલે શરતો બદલાઈ ગઈ છે ત્યારે ફંડ મેનેજર્સ હોલ્ડિંગ્સમાં ફેરફાર કરી શકે છે.

પોર્ટફોલિયો ટર્નઓવરમાં તફાવત ખાસ કરીને દેખાય છે.

ઍક્ટિવ ફંડ વારંવાર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે

સેમ્કોએ 851% નો પોર્ટફોલિયો ટર્નઓવર રેશિયો રેકોર્ડ કર્યો, જેનો અર્થ છે કે વર્ષ દરમિયાન તેના પોર્ટફોલિયોમાં આઠ વખત કરતાં વધુનો વધારો થયો છે.

યુનિયનનો ટર્નઓવર રેશિયો 381% હતો, જ્યારે મોતીલાલ ઓસ્વાલનો 240% હતો અને નિપ્પોન ઇન્ડિયાનો 140% હતો.

તુલનામાં, UTI ના પેસિવ મોમેન્ટમ ફંડે માર્ચ 31, 2025 સુધી 118.3% નો ટર્નઓવર રેશિયો રેકોર્ડ કર્યો છે.

આંકડાઓ એ સ્થાપિત કરતા નથી કે ઉચ્ચ ટર્નઓવર આપોઆપ ઉચ્ચ વળતર આપે છે. સેમ્કો, ફંડ્સમાં સૌથી વધુ ટર્નઓવર હોવા છતાં, નકારાત્મક એક વર્ષનું વળતર આપ્યું.

તેઓ દર્શાવે છે કે કેવી રીતે અલગ રીતે સક્રિય અને નિષ્ક્રિય મોમેન્ટમ વ્યૂહરચનાઓ કાર્ય કરી શકે છે.

ઍક્ટિવ ફંડ મોમેન્ટમ સિગ્નલોને બદલવા માટે વધુ વારંવાર પ્રતિક્રિયા આપી શકે છે, જ્યારે index ફંડ તેના અંતર્ગત બેંચમાર્કના નિયમો અને રિબૅલેન્સિંગ શેડ્યૂલ સાથે જોડાયેલ રહે છે.

સ્મોલ-કેપ એક્સપોઝરથી તફાવતનો બીજો મુદ્દો બન્યો

રોકાણપાત્ર બ્રહ્માંડ પણ અલગ છે.

નિફ્ટી 200 મોમેન્ટમ 30 મોટી અને મિડ-કેપ કંપનીઓ સુધી પ્રતિબંધિત છે. તેના પોર્ટફોલિયોને ET મનીની સરખામણીમાં બે સેગમેન્ટ વચ્ચે સમાન રીતે વિભાજિત કરવામાં આવ્યા હતા, જે તેને કોઈ સ્મોલ-કેપ એક્સપોઝર વગર છોડ્યું હતું.

તે સમયગાળા દરમિયાન મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે નિફ્ટી 100 એ વર્ષ દરમિયાન 1.7% ઘટ્યું હતું, જ્યારે સ્મોલ કેપ્સએ 1.4% નું સામાન્ય સકારાત્મક રિટર્ન રેકોર્ડ કર્યું હતું.

ઍક્ટિવ મોમેન્ટમ ફંડ સમાન પ્રતિબંધને આધિન નથી.

પાછલા 12 મહિનામાં યુનિયનની સરેરાશ ફાળવણી લાર્જ કેપ્સમાં 23.4%, મિડ કેપ્સમાં 34.6% અને સ્મોલ કેપ્સમાં 35.8% હતી.

સેમ્કો 19.5% રોકડ સ્થિતિ સાથે લાર્જ કેપ્સમાં 13.3%, મિડ કેપ્સમાં 27.1% અને સ્મોલ કેપ્સમાં 40.1% ધરાવે છે.

મોતીલાલ ઓસવાલ લાર્જ કેપ્સમાં સરેરાશ 25.4%, મિડ કેપ્સમાં 36.4% અને સ્મોલ કેપ્સમાં 27.9%. આ સમયગાળા દરમિયાન તેની સ્મોલ-કેપ ફાળવણી 54.5% સુધી પહોંચી હતી.

Nippon ઇન્ડિયા ચાર ઍક્ટિવ ફંડમાંથી સૌથી મોટી કેપ ધરાવતી હતી, જેમાં લાર્જ કેપમાં 46.9%, મિડ કેપમાં 34.1% અને સ્મોલ કેપમાં 15.7% હતી.

આ તફાવતોનો અર્થ એ છે કે પરફોર્મન્સ ગેપને સંપૂર્ણપણે ઍક્ટિવ અને પૅસિવ મેનેજમેન્ટ વચ્ચેની તુલના તરીકે જોઈ શકાતું નથી. પોર્ટફોલિયોને પોતે બજારના વિવિધ ભાગોનો સંપર્ક કરવામાં આવ્યો હતો.

ઍક્ટિવ ફંડ મોટા વ્યક્તિગત બેટ્સ પણ બનાવી શકે છે

પોર્ટફોલિયો કૉન્સન્ટ્રેશનએ અન્ય ડિસ્ટિંક્શન ઉમેર્યું છે.

મોતીલાલ ઓસવાલનું ફંડ તેના પોર્ટફોલિયોના 8.3% સ્ટરલાઇટ ટેક્નોલોજીમાં રોકાણ કર્યું હતું.

સેમ્કોનું સૌથી મોટું સ્થાન ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન ઑફ ઇન્ડિયા 9.1% હતું, જ્યારે તે સ્ટરલાઇટ ટેક્નોલોજીમાં 6.3% પણ હતું.

નિફ્ટી 200 મોમેન્ટમ 30 વ્યક્તિગત-સ્ટૉક લેવલ પર ઓછું કેન્દ્રિત હતું.

તેની બે સૌથી મોટી પોઝિશન શ્રીરામ ફાઇનાન્સ 5.08% અને કમિન્સ ઇન્ડિયા 5.06% હતી.

જ્યારે તે શેરો તીવ્ર ગતિ કરે છે ત્યારે મોટી વ્યક્તિગત પોઝિશન ફંડના એકંદર વળતર પર વધુ અસર કરી શકે છે. જ્યારે મોટી હોલ્ડિંગ નબળી કામગીરી કરે ત્યારે તે જ એકાગ્રતા પોર્ટફોલિયો સામે પણ કામ કરી શકે છે.

ઉચ્ચ સુગમતા ઉચ્ચ ખર્ચ સાથે આવે છે

વધુ વખત ટ્રેડ કરવાની અને index બ્રહ્માંડની બહાર જવાની ક્ષમતા મફત નથી.

ઇટી મનીની સરખામણીએ સક્રિય મોમેન્ટમ ફંડ્સમાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ ખર્ચના ગુણોત્તર દર્શાવ્યા હતા.

મોતીલાલ ઓસવાલનો ખર્ચ રેશિયો 2.70% હતો, ત્યારબાદ યુનિયન 2.44% અને સેમ્કો 2.41% હતો. નિપ્પોન ઇન્ડિયામાં 1.68% ના દરે ચાર ઍક્ટિવ ફંડ્સમાં સૌથી ઓછો ખર્ચ રેશિયો હતો.

UTI ના પેસિવ મોમેન્ટમ ફંડ પર 0.95 % શુલ્ક લેવામાં આવ્યું છે.

ઍક્ટિવ મોમેન્ટમ ફંડ્સમાં રોકાણકારો ઍક્ટિવ પોર્ટફોલિયો નિર્ણયો, વ્યાપક સ્ટોક પસંદગી અને બદલાતી ગતિ માટે વધુ વારંવાર પ્રતિસાદ આપવાની ક્ષમતા માટે નોંધપાત્ર રીતે વધુ ચૂકવણી કરી રહ્યા હતા.

ઉચ્ચ ખર્ચ મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે તેઓ આખરે રોકાણકારો માટે ઉપલબ્ધ વળતર ઘટાડે છે અને સક્રિય મેનેજમેન્ટ વધુ સારી કામગીરી ઉત્પન્ન કરે છે કે નહીં તે ધ્યાનમાં લીધા વિના અરજી કરવાનું ચાલુ રાખે છે.

ઍક્ટિવ ફંડ વચ્ચેનો અંતર લગભગ 25 ટકા પૉઇન્ટ હતો

એક વર્ષના રિટર્ન ઍક્ટિવ-વર્સસ-પેસિવ તુલનાનો અન્ય મહત્વપૂર્ણ ભાગ પણ જાહેર કરે છે.

ઍક્ટિવ મેનેજમેન્ટ દ્વારા સમગ્ર ફંડમાં સમાન પરિણામો મળ્યાં નથી.

મોતીલાલ ઓસવાલ 22.3% ડિલિવર કરે છે, જ્યારે યુનિયન 9.4% રિટર્ન કરે છે અને નિપ્પોન ઇન્ડિયા 8.8% મેળવે છે. સેમ્કોએ 2.3% નો અસ્વીકાર કર્યો.

તે સરખામણીમાં સૌથી મજબૂત અને નબળા ઍક્ટિવ મોમેન્ટમ ફંડ વચ્ચે લગભગ 25 ટકા પોઈન્ટ મૂકે છે.

વિવિધતા મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે ઍક્ટિવ મોમેન્ટમ વ્યૂહરચના પસંદ કરવાથી ફંડ-મેનેજરના નિર્ણયો, પોર્ટફોલિયોનું નિર્માણ, ટ્રેડિંગ ફ્રીક્વન્સી, માર્કેટ-કેપ ફાળવણી અને વ્યક્તિગત-સ્ટૉક એક્સપોઝરમાં તફાવતો પણ રજૂ થાય છે.

માત્ર "ઍક્ટિવ મોમેન્ટમ" ફંડ પસંદ કરવાથી તપાસાયેલા સમયગાળા દરમિયાન એકસમાન પરિણામ પ્રાપ્ત થશે નહીં.

એક વર્ષ ઍક્ટિવ-અને વિપરીત-નિષ્ક્રિય ચર્ચા સેટલ કરતું નથી

તાજેતરના નંબરોએ કેટલાક સક્રિય રીતે સંચાલિત મોમેન્ટમ ફંડની તરફેણ કરી છે.

મોતીલાલ ઓસવાલનું 22.3% રિટર્ન ખાસ કરીને એવા સમયગાળા દરમિયાન નોંધપાત્ર હતું જ્યારે નિફ્ટી 200 મોમેન્ટમ 30 0.34% ઘટ્યું અને નિફ્ટી 500 ટીઆરઆઇ માત્ર 0.48% મેળવેલ છે.

પરંતુ તુલના એક વર્ષના સમયગાળાને કવર કરે છે.

તે સ્થાપિત કરતું નથી કે ઍક્ટિવ મોમેન્ટમ ફંડ વિવિધ માર્કેટ સાઇકલમાં નિષ્ક્રિય મોમેન્ટમ સ્ટ્રેટેજીને સતત આગળ વધારશે.

જોકે તાજેતરના તફાવત પાછળનું મિકેનિક્સ સ્પષ્ટ છે.

ઍક્ટિવ ફંડને માર્કેટ-કેપ સેગમેન્ટમાં ખસેડવાની, વધુ વખત ટ્રેડ કરવાની, શેડ્યૂલ કરેલ index રિબૅલેન્સિંગની રાહ જોયા વિના હોલ્ડિંગ્સ બદલવાની અને વ્યક્તિગત શેરોમાં મોટી પોઝિશન લેવાની વધુ સ્વતંત્રતા હતી.

તે લાભો નોંધપાત્ર રીતે વધુ ખર્ચ અને વ્યક્તિગત ફંડ વચ્ચે પરફોર્મન્સમાં વધુ વ્યાપક સ્પ્રેડ સાથે આવ્યા હતા.

તેથી તાજેતરના અનુભવ દર્શાવે છે કે મોમેન્ટમ રોકાણ વ્યૂહરચનાનું નિર્માણ અને અમલીકરણ કેવી રીતે કરવામાં આવે છે તેના આધારે નોંધપાત્ર રીતે અલગ પરિણામો આપી શકે છે.

આ ફંડનું મૂલ્યાંકન કરતા રોકાણકારો માટે, હેડલાઇન રિટર્ન ચિત્રનો માત્ર એક ભાગ છે. પોર્ટફોલિયો ટર્નઓવર, માર્કેટ-કેપ એક્સપોઝર, કૉન્સન્ટ્રેશન, ખર્ચ અને વ્યક્તિગત ઍક્ટિવ વ્યૂહરચનાઓ વચ્ચેના તફાવતો સમાન રીતે મહત્વપૂર્ણ છે જ્યારે તે રિટર્ન ક્યાંથી આવ્યા છે તે સમજવું.

અસ્વીકરણ: સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં રોકાણ બજારના જોખમોને આધિન છે, રોકાણ કરતા પહેલાં તમામ સંબંધિત દસ્તાવેજો કાળજીપૂર્વક વાંચો.