શું ફ્લૅક્સી કેપ ફંડ મૃત્યુ પામ્યા છે? તેઓ ખરેખર કેટલી લવચીક છે તે જુઓ

ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડ એક સરળ વિચારની આસપાસ બનાવવામાં આવે છે: બજારની તકોમાં ફેરફાર થવાથી ફંડ મેનેજરોને મોટા, મધ્યમ અને નાના-કેપ શેરો વચ્ચે પૈસા ખસેડવાની સ્વતંત્રતા આપો.

વ્યવહારમાં, તે સ્વતંત્રતાનો ઉપયોગ હંમેશા આક્રમક રીતે કરવામાં આવતો નથી કારણ કે કેટેગરીનું નામ સૂચવે છે.

ઇટી મની વિશ્લેષણમાં જાણવા મળ્યું છે કે જ્યારે ગ્રુપ તરીકે ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડ્સે ધીમે ધીમે લાર્જ કેપ પર તેમની નિર્ભરતા ઘટાડી દીધી છે, ત્યારે કેટલીક સૌથી મોટી યોજનાઓ મોટી કંપનીઓમાં તેમના પોર્ટફોલિયોના નોંધપાત્ર ભાગને જાળવી રાખે છે.

વધુ આશ્ચર્યજનક રીતે, વધુ લવચીક બનવું જરૂરી નથી કે વધુ સારા પરફોર્મન્સમાં રૂપાંતરિત થયું છે.

ત્રણ વર્ષના સમયગાળાની તપાસમાં, ઉચ્ચ લાર્જ-કેપ એક્સપોઝર જાળવનાર ફંડે તેમના કેટલાક વધુ આક્રમક રીતે સ્થિત સમકક્ષો કરતાં થોડું વધુ સારું રિસ્ક-સમાયોજિત પરિણામો પ્રદાન કર્યા હતા. જે ફંડે તેમના લાર્જ-કેપ ફાળવણીને મોટાભાગે બદલી નાખી છે, તેમણે સરેરાશ નિફ્ટી 500 TRI પણ પાછળ છોડી દીધું છે.

તારણો કેટેગરી વિશે રસપ્રદ પ્રશ્ન ઊભો કરે છે: જો તેનો વધુ ઉપયોગ આપમેળે વળતરમાં સુધારો ન કરે તો લવચીકતા ખરેખર કેટલી મહત્વપૂર્ણ છે?

ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડ ધીમે ધીમે લાર્જ કેપમાંથી દૂર થઈ રહ્યા છે

કેટેગરીના સ્તરે, પોર્ટફોલિયોના ફાળવણીમાં છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર થયો છે.

ફ્લેક્સી-કેપ ફંડમાં સરેરાશ લાર્જ-કેપ એક્સપોઝર 2022 માં લગભગ 67% થી ઘટીને 2026 માં લગભગ 56% થયું હતું. 

સ્મોલ-કેપ ફાળવણી વિપરીત દિશામાં ખસેડવામાં આવી છે, જે લગભગ 10% થી 20% સુધી બમણી થઈ ગઈ છે.

મિડ-કેપ એક્સપોઝરમાં લગભગ 17% થી 19% સુધી વધુ સામાન્ય વધારો થયો છે.

શિફ્ટ સૂચવે છે કે સમગ્ર શ્રેણીએ ધીમે ધીમે લાર્જ-કેપ શેરોની બહાર તેના એક્સપોઝરમાં વધારો કર્યો છે.

પરંતુ જ્યારે સૌથી મોટા ફંડની અલગ રીતે તપાસ કરવામાં આવે ત્યારે તે વલણ ઓછું દેખાય છે.

સૌથી મોટા ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડ લાર્જ કેપ તરફ ભારે ઝુકાવ ધરાવે છે

ET મનીએ જૂન 2026 સુધી પેરગ પારિખ, HDFC, કોટક, Aditya Birla અને UTIને એસેટ અંડર મેનેજમેન્ટ દ્વારા પાંચ સૌથી મોટા ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડ તરીકે ઓળખાવ્યા હતા.

પરગ પારિખ ફ્લૅક્સી કેપ ફંડ સૌથી મોટું હતું, જેમાં ₹1,43,388 કરોડની સંપત્તિ હતી, ત્યારબાદ એચડીએફસી ફ્લૅક્સી કેપ ફંડ ₹1,06,496 કરોડ હતી. 

કોટક ફ્લેક્સીકેપ ફંડ એ ₹55,850 કરોડનું સંચાલન કર્યું હતું, જ્યારે Aditya Birla SL ફ્લૅક્સી કેપ ફંડ અને UTI ફ્લૅક્સી કેપ ફંડ અનુક્રમે ₹26,727 કરોડ અને ₹22,882 કરોડની સંપત્તિ ધરાવે છે. 

વ્યાપક શ્રેણી લાર્જ કેપમાંથી દૂર રહેવા છતાં, આ મોટી યોજનાઓ આશરે 65% થી 69% ના સરેરાશ લાર્જ-કેપ એક્સપોઝરને જાળવી રાખે છે.

તેમની સ્મોલ-કેપ ફાળવણીમાં લગભગ 7% થી 9% સુધી માત્ર સામાન્ય વધારો થયો છે, જ્યારે મિડ-કેપ એક્સપોઝર લગભગ 13% અને 18% વચ્ચે છે.

₹1 લાખ કરોડથી વધુનું સંચાલન કરતી બે યોજનાઓ ખાસ કરીને સ્પષ્ટ રીતે પેટર્નને દર્શાવે છે.

પરાગ પારિખ ફ્લૅક્સી કેપની લાર્જ-કેપ ફાળવણી પાંચ વર્ષના સમયગાળામાં વધીને લગભગ 65% થઈ ગઈ છે. મિડ અને સ્મોલ કેપ બંનેમાં તેનું એક્સપોઝર સિંગલ અંકોમાં રહ્યું હતું, જોકે ફંડએ રોકડ અને વિદેશી ઇક્વિટી માટે નોંધપાત્ર ફાળવણી જાળવી રાખી હતી.

આ દરમિયાન, HDFC ફ્લૅક્સી કૅપ, લાર્જ કેપમાં 70% કરતાં વધુ હિસ્સો ધરાવે છે. તેની ફાળવણી લગભગ 82% ની ટોચથી ઘટી હતી, પરંતુ વ્યાપક કેટેગરીના સંબંધમાં વધુ રહી હતી.

લાર્જ-કેપ-હેવી ફંડ નિફ્ટી 500 ને નબળો હરાવે છે

ઇટી મનીએ ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડને પાછલા ત્રણ વર્ષમાં તેમના સરેરાશ લાર્જ-કેપ એક્સપોઝરના આધારે ગ્રુપમાં વિભાજિત કર્યું છે.

પ્રથમ જૂથમાં ભંડોળનો સમાવેશ થતો હતો જેણે લાર્જ કેપમાં ઓછામાં ઓછા 65% જાળવી રાખ્યું હતું.

ત્રણ વર્ષ અથવા તેનાથી વધુના 35 ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડમાંથી તેર આ કેટેગરીમાં આવ્યા હતા.

HDFC પાસે સૌથી વધુ સરેરાશ લાર્જ-કેપ ફાળવણી 76% હતી, ત્યારબાદ કેનેરા રોબેકો 74% અને ફ્રેન્કલિન 72% હતા.

આમાંથી અડધાથી વધુ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ત્રણ વર્ષના રિટર્ન પર નિફ્ટી 500 TRI કરતાં વધુ પ્રદર્શન કરવામાં નિષ્ફળ થયા. 

તેમ છતાં એક ગ્રુપ તરીકે, સંખ્યાઓ માર્જિનલ રીતે આગળ હતી.

લાર્જ-કેપ-હેવી ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડે નિફ્ટી 500 TRI માટે 12.53% ની તુલનામાં સરેરાશ ત્રણ વર્ષનું 12.89% રિટર્ન ઉત્પન્ન કર્યું છે.

તેમનું સરેરાશ સોર્ટિનો રેશિયો, જે ઇટી મની ડાઉનસાઇડ વોલેટિલિટી સાથે સંબંધિત વળતરની તુલના કરવા માટે ઉપયોગમાં લેતું હતું, તે ઇન્ડેક્સ માટે 0.40 સામે 0.41 પર હતું.

HDFC આ ગ્રુપમાં સૌથી મજબૂત પરફોર્મર હતું, ત્યારબાદ ICICI પ્રુડેન્શિયલ અને આદિત્ય બિરલા હતા. HDFC રિસ્ક-ઍડજસ્ટેડ પરફોર્મન્સ પર ગ્રુપનું નેતૃત્વ પણ કરે છે.

બેન્ચમાર્ક પરના લાભ નાના હતા, પરંતુ ડેટામાં લાર્જ-કેપ-હેવી ફ્લેક્સી-કેપ ફંડને દંડ કરવામાં આવ્યો નથી કારણ કે તેઓ તેમની સૈદ્ધાંતિક સુગમતાનો ઓછો ઉપયોગ કરે છે.

મધ્યમ લાર્જ-કેપ એક્સપોઝરથી સંખ્યામાં સુધારો થયો નથી

બીજા ગ્રુપમાં ભંડોળનો સમાવેશ થાય છે જે લાર્જ કેપમાં 50% અને 65% વચ્ચે જાળવવામાં આવે છે.

આ સૌથી મોટું સેગમેન્ટ હતું, જે 35 માંથી 17 ફંડનો અભ્યાસ કરે છે.

17 માંથી નવ ફંડ ત્રણ વર્ષના રિટર્ન પર નિફ્ટી 500 ને હરાવે છે. ઇન્વેસ્કોએ ગ્રુપનું નેતૃત્વ કર્યું, ત્યારબાદ ક્વૉન્ટ અને 360 એક, જ્યારે પરાગ પારિખે સાતમા ક્રમે સ્થાન મેળવ્યું.

જ્યારે રિસ્ક-સમાયોજિત પરફોર્મન્સને ધ્યાનમાં લેવામાં આવ્યું ત્યારે ચિત્ર નબળું થયું.

આ માપ પર માત્ર સાત ફંડ નિફ્ટી 500ને હરાવે છે, જોકે પરાગ પારિખે ગ્રુપનું નેતૃત્વ કર્યું હતું, ત્યારબાદ ક્વૉન્ટ અને વ્હાઇટઓક કેપિટલનું નેતૃત્વ કર્યું હતું.

સામૂહિક રીતે, આ ફંડોએ સરેરાશ ત્રણ વર્ષનું 12.65% રિટર્ન આપ્યું છે, માત્ર નિફ્ટી 500 ટીઆરઆઇના 12.53% કરતાં નજીવું છે.

તેમનો સરેરાશ સોર્ટિનો રેશિયો 0.39 હતો, જે ઇન્ડેક્સના 0.40 કરતાં થોડો ઓછો હતો.

તેથી લાર્જ કેપ્સની બહાર વધુ એક્સપોઝર તપાસના સમયગાળા દરમિયાન વધુ લાર્જ-કેપ-હેવી ગ્રુપ પર સ્પષ્ટ પરફોર્મન્સનો લાભ આપ્યો ન હતો.

સૌથી આક્રમક ગ્રુપે ઉચ્ચ રિટર્ન જનરેટ કર્યા - પરંતુ જોખમ-સમાયોજિત પરફોર્મન્સને પણ નબળું કર્યું

ત્રણ વર્ષના સમયગાળા દરમિયાન માત્ર પાંચ ફંડે સરેરાશ લાર્જ-કેપ એક્સપોઝર 50% થી નીચે જાળવી રાખ્યું છે: ITI, બેંક ઑફ ઇન્ડિયા, મોતીલાલ ઓસવાલ, LIC અને સેમકો.

આ પાંચ ફંડમાંથી ત્રણ ત્રણ વર્ષનાં રિટર્ન પર નિફ્ટી 500ને હરાવે છે, જ્યારે બે તૂટ્યા હતા.

સામૂહિક રીતે, ગ્રુપે 13.28% પર ત્રણ એલોકેશન સેગમેન્ટમાં સૌથી વધુ સરેરાશ રિટર્ન ડિલિવર કર્યું.

તેની તુલનામાં લાર્જ-કેપ-હેવી ગ્રુપ માટે 12.89%, મધ્યમ ગ્રુપ માટે 12.65% અને નિફ્ટી 500 TRI માટે 12.53% છે.

પરંતુ જ્યારે નુકસાનનું રિસ્ક શામેલ કરવામાં આવ્યું ત્યારે લાભ અદૃશ્ય થઈ ગયો.

લો-લાર્જ-કેપ ગ્રુપએ નિફ્ટી 500 ના 0.40 થી નીચે અને અન્ય ફ્લૅક્સી-કેપ ગ્રુપથી નીચે 0.36 નો સરેરાશ સોર્ટિનો રેશિયો રેકોર્ડ કર્યો હતો.

બેન્ક ઓફ ઇન્ડિયા, ITI અને મોતીલાલ ઓસવાલ વ્યક્તિગત રીતે રિસ્ક-એડજસ્ટેડ પરફોર્મન્સ પર ઈન્ડેક્સને હરાવી રહ્યા હતા, જ્યારે LIC અને સેમકોમાં મંદી જોવા મળી હતી.

પરિણામો બતાવે છે કે એકલા વળતર શા માટે સંપૂર્ણ વાર્તા કહેતું નથી. મિડ-અને સ્મોલ-કેપ શેરોમાં વધુ એક્સપોઝરને આ સરખામણીમાં સૌથી વધુ સરેરાશ વળતર મળ્યું હતું, પરંતુ રોકાણકારો ડાઉનસાઇડ વોલેટિલિટીના આધારે નબળા વળતરનો અનુભવ કર્યો હતો.

સૌથી વધુ ઍક્ટિવ ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડ કેટલું ફ્લેક્સિબલ છે?

ET મનીએ ફ્લેક્સિબિલિટીની અલગ રીતે તપાસ પણ કરી હતી.

લાર્જ કેપમાં કેટલું ફંડ રાખવામાં આવ્યું છે તે જોવાને બદલે, તેમાં ફેરફારના ગુણાંકનો ઉપયોગ કરીને સમયાંતરે ફાળવણીમાં કેટલી તીવ્ર ફેરફાર થયો છે તે માપવામાં આવ્યું.

ઉચ્ચ ગુણાંક ફંડની લાર્જ-કેપ ફાળવણીમાં વધુ નોંધપાત્ર ફેરફારો સૂચવે છે.

આ ઉપાય પર સૅમકો, શ્રીરામ અને ક્વૉન્ટ સૌથી વધુ ઍક્ટિવ ભંડોળમાંથી ઉભરી આવ્યા.

સેમ્કો એક અત્યંત ઉદાહરણ પ્રદાન કરે છે.

માર્ચ 2025 સુધીમાં તેની લાર્જ-કેપ ફાળવણી માત્ર 6% થઈ જાય તે પહેલાં જૂન 2023 માં 50% હતી.

આ ફાળવણી પછી જાન્યુઆરી અને માર્ચ 2026 વચ્ચે 40% તરફ પાછા આવી, પછી જૂન 2026 સુધીમાં ફરીથી 23% થઈ ગઈ.

તે પોર્ટફોલિયો મૂવમેન્ટનો પ્રકાર છે ફ્લૅક્સી-કેપ માળખું સૈદ્ધાંતિક રીતે મંજૂરી આપે છે.

પરંતુ તે સૌથી વધુ ઍક્ટિવ ગ્રુપમાં મજબૂત પરફોર્મન્સમાં રૂપાંતરિત થયું નથી.

વધુ પોર્ટફોલિયો મૂવમેન્ટનો અર્થ વધુ સારું રિટર્ન નથી

સૌથી વધુ ઍક્ટિવ ક્વાર્ટાઇલમાં નવ ફંડમાં, માત્ર ચાર જ ત્રણ વર્ષના સમયગાળામાં નિફ્ટી 500 ને હરાવે છે.

રિસ્ક-એડજસ્ટેડ પરફોર્મન્સ પર, ક્વૉન્ટ, મોતીલાલ ઓસવાલ, ઇન્વેસ્કો અને જેએમ ઇન્ડેક્સને આઉટપરફોર્મ કરે છે, જ્યારે બાકીના પાંચમાં ઘટાડો થયો છે.

સામૂહિક રીતે, ગ્રુપે નિફ્ટી 500 ટ્રાઇના 12.53% થી નીચે 11.98% નું સરેરાશ ત્રણ વર્ષનું રિટર્ન ઉત્પન્ન કર્યું.

ઇન્ડેક્સ માટે 0.40 ની તુલનામાં તેનો સરેરાશ સોર્ટિનો રેશિયો પણ 0.34 પર ઓછો હતો.

બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, તેમના લાર્જ-કેપ ફાળવણીમાં કેટલાક સૌથી મોટા ફેરફારો કરતા ફંડે અભ્યાસ કરેલ સમયગાળા દરમિયાન તે વધારાની પ્રવૃત્તિથી સામૂહિક રીતે લાભ મેળવ્યો નથી.

ઓછામાં ઓછા ઍક્ટિવ ફંડે અલગ પરિણામ આપ્યો

બીજી તરફ એવા ફંડ હતા જેમની લાર્જ-કેપ ફાળવણી પ્રમાણમાં ઓછી બદલાય છે.

આ જૂથમાં પેરાગ પારિખ, HDFC, કોટક અને UTI સહિતની શ્રેણીની ઘણી મોટી યોજનાઓનો સમાવેશ થાય છે.

કેનેરા રોબેકો ગ્રુપનું સૌથી ઓછું વેરિએબલ હતું, જે ત્રણ વર્ષમાં પ્રમાણમાં 71% થી 77% રેન્જમાં તેના લાર્જ-કેપ એક્સપોઝરને જાળવી રાખે છે.

નવ ઓછામાં ઓછા ઍક્ટિવ ફંડમાંથી પાંચ ત્રણ વર્ષના રિટર્ન પર નિફ્ટી 500 ને હરાવે છે.

HDFC, વ્હાઇટઓક અને પરાગ પારિખ વધુ મજબૂત પરફોર્મર હતા, જે 14% અને 17% વચ્ચે વાર્ષિક રિટર્ન જનરેટ કરે છે.

જો કે, એક ગ્રુપ તરીકે, ઓછામાં ઓછા-ઍક્ટિવ ફંડ 12.48% પરત આવ્યા, જે નિફ્ટી 500 ટીઆરઆઇના 12.53% થી સહેજ નીચે છે.

તેમનો લાભ રિસ્ક-સમાયોજિત પરફોર્મન્સમાં દેખાય છે.

ઇન્ડેક્સ માટે 0.40 ની તુલનામાં ગ્રુપનો સરેરાશ સોર્ટિનો રેશિયો 0.43 હતો.

તે મોસ્ટ-ઍક્ટિવ ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડ દ્વારા રેકોર્ડ કરેલ 0.34 કરતાં પણ નોંધપાત્ર રીતે વધુ હતું.

માત્ર ફ્લેક્સિબિલિટી પૂરતી નથી

તુલના ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડ વિશે એક સરળ ધારણા સામે પડકાર આપે છે.

માર્કેટ-કેપ સેગમેન્ટ વચ્ચે આક્રમક રીતે ખસેડવાની સ્વતંત્રતા ધરાવતા ફંડને માત્ર લાભ થતો નથી કારણ કે તે ઘણીવાર તે સ્વતંત્રતાનો ઉપયોગ કરે છે.

ઇટી મનીના વિશ્લેષણમાં સૌથી ઍક્ટિવ ફંડે સરેરાશ ત્રણ વર્ષના રિટર્ન અને જોખમ-સમાયોજિત પરફોર્મન્સ બંને પર નિફ્ટી 500 ને પાછળ છોડી દીધું છે.

આ દરમિયાન, લાર્જ-કેપ-હેવી ફંડ બંને પગલાંઓ પર ઇન્ડેક્સને થોડું વટાવી ગયા છે.

50% થી ઓછા સરેરાશ લાર્જ-કેપ એક્સપોઝર ધરાવતા ફંડે 13.28% પર સૌથી મજબૂત સંપૂર્ણ વળતર આપ્યું છે, પરંતુ 0.36 પર ત્રણ ફાળવણી જૂથોમાં સૌથી નબળો સોર્ટિનો રેશિયો રેકોર્ડ કર્યો છે.

પરિણામો એ સમજાવવામાં પણ મદદ કરે છે કે શા માટે કેટેગરીના કેટલાક સૌથી મોટા ફંડોએ નોંધપાત્ર રીતે વધુ સ્વતંત્રતા હોવા છતાં મોટી-કેપ કંપનીઓમાં ભારે રોકાણ કર્યું છે.

ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડ બદલાઈ રહ્યા છે, પરંતુ એકસમાન નથી

ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડે માર્કેટ-કેપ સેગમેન્ટમાં ખસેડવાની તેમની ક્ષમતાનો ઉપયોગ કરવાનું બંધ કર્યું નથી.

કેટેગરીના સ્તરે, લાર્જ-કેપ એક્સપોઝર 2022 માં આશરે 67% થી ઘટીને 2026 માં 56% થયું હતું, જ્યારે સ્મોલ-કેપ એક્સપોઝર બમણું થઈને લગભગ 20% થયું હતું.

પરંતુ સૌથી મોટા ફંડ તેમના ફાળવણીમાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ રૂઢિચુસ્ત રહે છે.

વધુ મહત્વપૂર્ણ રીતે, ત્રણ વર્ષના પરફોર્મન્સ ડેટા વધુ સુગમતા અને વધુ સારા પરિણામો વચ્ચે સરળ સંબંધ બતાવતું નથી.

લાર્જ-કેપ-હેવી ફંડ સરેરાશ 12.89%, મધ્યમ લાર્જ-કેપ ફંડ 12.65% રિટર્ન કર્યા, અને ઓછા-લાર્જ-કેપ ગ્રુપએ 13.28% ડિલિવર કર્યું. નિફ્ટી 500 TRI રિટર્ન 12.53%.

જ્યારે ડાઉનસાઇડ રિસ્કને ધ્યાનમાં લેવામાં આવ્યું હતું, ત્યારે ચિત્ર બદલાયું. તેમના સંબંધિત સોર્ટિનો રેશિયો 0.41, 0.39 અને 0.36 હતા, જે નિફ્ટી 500 માટે 0.40 સાથે હતા.

ઍક્ટિવિટીની તુલના વધુ આકર્ષક હતી: સૌથી વધુ ઍક્ટિવ ફંડોએ 0.34 સોર્ટિનો રેશિયો સાથે સરેરાશ 11.98% વળતર આપ્યું હતું, જ્યારે ઓછામાં ઓછા ઍક્ટિવ ગ્રુપએ ઉચ્ચ 0.43 રેશિયો સાથે 12.48% વળતર આપ્યું હતું.

તેથી આંકડાઓ સૂચવતા નથી કે ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડ "મૃત" છે. તેઓ કંઈક વધુ સૂક્ષ્મ બતાવે છે: ફંડ મેનેજર્સ માટે ઉપલબ્ધ સુગમતા અને તેઓ વાસ્તવમાં ઉપયોગ કરે છે તેવી સુગમતા ખૂબ જ અલગ હોઈ શકે છે - અને વધુ વ્યૂહાત્મક ફાળવણીમાં ફેરફારો કરવાથી આપમેળે વધુ સારા પરિણામો પેદા થયા નથી.

ફ્લૅક્સી-કેપ ફંડની તુલના કરતા રોકાણકારો માટે, લેબલ માત્ર પ્રમાણમાં ઓછું જણાવે છે. વાસ્તવિક માર્કેટ-કેપ ફાળવણી, કેટલી વાર ફાળવણીમાં ફેરફાર થાય છે, લાંબા ગાળાની પરફોર્મન્સ અને ડાઉનસાઇડ રિસ્ક ચોક્કસ ફંડને કેવી રીતે મેનેજ કરવામાં આવી રહ્યું છે તે સ્પષ્ટ ચિત્ર પ્રદાન કરે છે.

નિયમિત યોજનાઓ અને વૃદ્ધિના વિકલ્પો માટે ET મની વિશ્લેષણમાં વળતર 16 જુલાઈ, 2026 સુધી છે. સોર્ટિનો રેશિયો જુલાઈ 16, 2023 અને જુલાઈ 16, 2026 વચ્ચેના માસિક રિટર્ન ડેટા પર આધારિત છે.

સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં રોકાણ બજારના જોખમોને આધિન છે, રોકાણ કરતા પહેલાં તમામ સંબંધિત દસ્તાવેજો કાળજીપૂર્વક વાંચો.