બોન્ડ યીલ્ડ શું છે?

બોન્ડ યીલ્ડ શું છે?

બોન્ડ યીલ્ડ એ રોકાણ પરનું વળતર છે જે રોકાણકાર દ્વારા અપેક્ષિત છે. આ એટલા માટે છે કારણ કે તે તેમને મેચ્યોરિટીની મુદત દરમિયાન કરેલા રોકાણ માટે એકસામટી રકમ પ્રાપ્ત કરવામાં મદદ કરે છે. કારણ કે આ બોન્ડની ઉપજ કુલ વ્યાજ અને મુદ્દલ સાથે આવે છે જે રોકાણકારને મળશે, તેથી તે તેમના માટે એક મહત્વપૂર્ણ શબ્દ છે.

જ્યારે રોકાણકાર તેના જારી કર્યા પછી પ્રથમ વખત બોન્ડ ખરીદે છે, ત્યારે તેને "પ્રાથમિક બજાર" તરીકે ઓળખવામાં આવે છે આનો અર્થ એ છે કે બોન્ડ માટે રોકાણકાર દ્વારા ચૂકવવામાં આવતી પ્રથમ કિંમત વિવિધ આવશ્યક પરિબળો પર આધાર રાખે છે. આમાં બોન્ડની મુદત, બોન્ડનો દર જે માર્કેટપ્લેસમાં આ જેવો જ હોઈ શકે છે, અને વ્યાજની ચુકવણીની સાઇઝનો સમાવેશ થઈ શકે છે જેનું વચન આપવામાં આવ્યું હતું. આ પરિબળો એકસાથે મૂકે છે, જે બોન્ડ ઉપજની યોગ્ય રકમનો અંદાજ લગાવવામાં મદદ કરે છે.
 

બોન્ડ યીલ્ડને સમજવું

બોન્ડ યીલ્ડમાં આગળ વધારો કરતા પહેલાં, ચાલો બોન્ડ્સ વિશેની પૂર્વ માહિતી જાહેર કરીએ.

બોન્ડ મૂળભૂત રીતે એક લોન છે જે રોકાણકાર અને કરજદાર વચ્ચે થાય છે. સ્વાભાવિક રીતે, રોકાણકાર એક લોન આપે છે, જ્યારે કરજદાર તેને પ્રાપ્ત કરે છે. પરંતુ આ માત્ર એક નિર્ધારિત સમયગાળા માટે થાય છે જેમાં લોન પ્રદાન કરવા માટે રોકાણકારને નિયમિત વ્યાજની ચુકવણી કરવી આવશ્યક છે.

જે સમયથી રોકાણકાર બોન્ડ પ્રદાન કરે છે જ્યાં સુધી કરજદાર સંપૂર્ણ લોનની ચુકવણી કરે ત્યાં સુધી તેને મેચ્યોરિટીની મુદત તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, સરકારી અને કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ બે મુખ્ય પ્રકારના બોન્ડ્સ છે. પરંતુ નોંધ કરવું મહત્વપૂર્ણ છે કે નિયમિત બોન્ડથી વિપરીત, અહીં, બોન્ડ અન્ય રોકાણકારો વચ્ચે પણ ટ્રેડ કરવા માટે પાત્ર છે. આ સૂચવે છે કે તે માર્કેટ રેટ સાથે આવે છે.
તેથી, રોકાણકાર દ્વારા આ બોન્ડમાંથી કોઈપણ મુદ્દલ રકમ અને વ્યાજની ચુકવણી મેળવી શકાય છે તેને બોન્ડ યીલ્ડ કહેવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, આ હંમેશા કૂપન દરની સમકક્ષ હોય છે. પરંતુ યાદ રાખવું જોઈએ કે કોઈપણ વ્યક્તિ સારા પ્રીમિયમ દર પર તેના ફેસ વેલ્યૂ પર બોન્ડ ખરીદી શકે છે. કેટલાક કિસ્સાઓમાં, તેઓ તેને તેના ફેસ વેલ્યૂ કરતાં ઓછામાં પણ ખરીદી શકે છે જેનો અર્થ એ છે કે તેઓ તેને ડિસ્કાઉન્ટેડ દરો પર મેળવશે. તેથી, બોન્ડની ઉપજ તે અનુસાર અલગ હશે.
 

બોન્ડની કિંમત અને તેની ઉપજ વચ્ચે શું સંબંધ છે?

સરળ શબ્દોમાં, બોન્ડની કિંમત અને ઉપજ બંને અલગ લાગી શકે છે, પરંતુ તે કોઈક રીતે એકબીજા સાથે વિપરીત રીતે સંબંધિત છે. નજીકથી જુઓ, અને તમે જોશો કે જ્યારે બોન્ડની કિંમત વધે છે, ત્યારે ઉપજ ઘટે છે અને તેનાથી વિપરીત. જો તમે પહેલેથી જ બોન્ડ યીલ્ડનો અર્થ જાણો છો, તો ચાલો તમને કેટલાક ઉદાહરણો સાથે આ સંબંધને સમજવામાં મદદ કરીએ.

ઇન્વેસ્ટરએ $2,000 ના મૂલ્યના ફેસ વેલ્યૂ પર બોન્ડ ખરીદ્યું છે. આ રકમ છ વર્ષમાં મેચ્યોર થવાની ધારણા છે. આ દરમિયાન, કૂપન દર 20% હશે. પરંતુ બોન્ડ વાર્ષિક ધોરણે $200 વ્યાજ સાથે 20% ની ચુકવણી કરે છે. આનો અર્થ એ છે કે જો વ્યાજ દર પહેલેથી જ વધારે હોય, તો જો રોકાણકાર તેને વેચવાની યોજના ધરાવે છે તો બોન્ડની કિંમત આખરે ઘટી જશે.

પરંતુ જો વ્યાજ દર લગભગ 22% સુધી ચાલે છે, તો પણ $200 નું કૂપન મેળવી શકાય છે. જો કે, $220 ના વ્યાજ દર સાથે બોન્ડ ખરીદી શકે તેવા રોકાણકારો માટે આ ખૂબ જ આનંદદાયક રહેશે નહીં. આનો અર્થ એ છે કે રોકાણકાર કિંમત ઘટાડવાનું પસંદ કરી શકે છે જેથી મૂળ $2,000 વેચી શકાય. આમ, મેચ્યોરિટી વેલ્યૂ અને કૂપન રેટ બંને 22% ની ઉપજ સમાન હોઈ શકે છે.

બીજી તરફ, જો વ્યાજ દરો ઘટશે, તો કિંમતમાં વધારો થશે. આ થશે કારણ કે કૂપનની ચુકવણી વધુ પ્રભાવશાળી હશે. આનો અર્થ એ છે કે વધુ દરો ઘટી જાય છે, બોન્ડની ઊંચી કિંમત.
 

યીલ્ડ કર્વ શું છે?

યીલ્ડ કર્વ વિશિષ્ટ ટર્મ-ટુ-મેચ્યોરિટી સમયગાળા દરમિયાન થયેલા બોન્ડ પર ઉપજ દર્શાવે છે. મૂળભૂત રીતે, જ્યારે પણ મેચ્યોરિટીની મુદત રહે ત્યારે તે દરેક પ્રકારના સરકારી બોન્ડ માટે અંદાજિત છે. તમને વધુ સારી રીતે સમજવામાં મદદ કરવા માટે અહીં એક ટૂંકું ઉદાહરણ છે.

દરેક સરકારી બોન્ડના સંદર્ભમાં ઉપજનો અંદાજ છે જ્યારે મેચ્યોરિટીની મુદત પૂર્ણ થાય ત્યાં સુધી માત્ર એક વર્ષ બાકી હોય. ત્યારબાદ, આ મૂલ્ય વાય-એક્સિસ પર એક્સ-એક્સિસ સામે મૂકવામાં આવે છે. આ જ કિસ્સાઓ ઉપજ બોન્ડ પર થાય છે જ્યાં મેચ્યોરિટીની મુદતનો અંદાજ ન થાય ત્યાં સુધી ત્રણ વર્ષ બાકી રહે છે. ત્યારબાદ, તે y-axis પર મૂકવામાં આવે છે.

જ્યારે યીલ્ડ કર્વ સરકારી બોન્ડ્સ સાથે સંબંધિત હોય, ત્યારે તેને રિસ્ક-ફ્રી તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. તમે પૂછી શકો છો કે શા માટે તેને આમ કહેવામાં આવે છે. તેનો સરળ જવાબ એ છે કે સરકારે તેમની પોતાની કરન્સીમાં ઉધાર લીધા પછી સમયસર ચુકવણી કરવી પડશે. આનો અર્થ એ છે કે સરકાર ઓછી ઉપજ બોન્ડ્સ જારી કરે છે. પરંતુ જ્યારે તમે અન્ય બોન્ડ્સ, ખાસ કરીને કોર્પોરેશનોમાં જુઓ છો, ત્યારે તેમની પાસે સ્વાભાવિક રીતે વધુ ઉપજ હોય છે. આનું કારણ એ છે કે કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ કોઈપણ રોકાણકાર માટે સરકારી બોન્ડ્સ કરતાં વધુ જોખમી છે.

આ થઈ શકે છે કારણ કે કોર્પોરેશનો નિર્ધારિત સમયગાળા સુધી રોકાણકારને વ્યાજ અને મુદ્દલની એકસામટી રકમ ચૂકવી શકે છે અથવા ન પણ કરી શકે છે. આ કિસ્સામાં, તેને ડિફૉલ્ટ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.
 

મેચ્યોરિટીની ઉપજ

જ્યારે મેચ્યોરિટીની મુદત સુધી બોન્ડ રાખવામાં આવે છે, ત્યારે રોકાણકાર તેમના રોકાણ પર વળતરની અપેક્ષા રાખી શકે છે. આને યીલ્ડ ટુ મેચ્યોરિટી કહેવામાં આવે છે. તે એ પણ સૂચવે છે કે આ સમય દરમિયાન, રોકાણકાર નાણાંકીય બજારમાં બોન્ડનું વેપાર કરશે નહીં. તેના બદલે, જ્યાં સુધી તેની મેચ્યોરિટીની તારીખ આવવામાં આવે ત્યાં સુધી રોકાણકાર બોન્ડ હોલ્ડ કરશે.

તેથી, મેચ્યોરિટીના સમય સુધી જે પણ રોકડ પ્રવાહ થશે તે યીલ્ડ ટુ મેચ્યોરિટીમાં ધ્યાનમાં લેવામાં આવે છે. આમાં વચન મુજબ વ્યાજની ચુકવણીનો પણ સમાવેશ થાય છે. આનો અર્થ એ છે કે મેચ્યોરિટીની ઉપજ એ એવા પૈસાની રકમ છે જ્યાં હાલમાં કૅશ ફ્લો થાય છે તે બોન્ડની કિંમતના સમાન છે જે પ્રવર્તમાન હોય છે. એકવાર તમે બોન્ડ યીલ્ડની વ્યાખ્યા સમજી લો પછી, આ તમારા માટે સમજવું સરળ રહેશે.

સારાંશમાં, યીલ્ડ ટુ મેચ્યોરિટી બોન્ડના ભાવિ રોકડ પ્રવાહના હાલના મૂલ્યના વ્યાજ દર સાથે સંરેખિત છે. આ ભવિષ્યના કૅશ ફ્લોમાં મેચ્યોરિટી વેલ્યૂ અને કૂપન રેટ શામેલ છે. બોન્ડ યીલ્ડ કેલ્ક્યુલેટર સાથે, તમે સમયસર આ વિશે સચોટ અંદાજો કરી શકો છો.
 

બોન્ડ સમકક્ષ ઉપજ

ઘણા બોન્ડ્સ છે જ્યાં એક વર્ષમાં લગભગ બે વખત વ્યાજ દર ચૂકવે છે. આ બંને પક્ષો વચ્ચેના કરારના આધારે અર્ધ-વાર્ષિક ધોરણે અથવા અર્ધ-વાર્ષિક ધોરણે કરવામાં આવે છે. આ જગ્યાએ સમાન બોન્ડ ઉપજ કાર્યમાં આવે છે. આ પ્રકારના ફોર્મ્યુલા અહીં આપેલ છે-

બોન્ડ સમકક્ષ ઉપજ = [(ફેસ વેલ્યૂ - ખરીદી કિંમત) ÷ બોન્ડની કિંમત] x (365 ÷ મેચ્યોરિટીની મુદત સુધી સમયની રકમ)

નાણાંકીય રીતે કહીએ તો, બોન્ડ સમકક્ષ ઉપજ એક સેટ મેટ્રિક છે જ્યાં રોકાણકારોને નિશ્ચિત-આવકની સિક્યોરિટીઝ સંબંધિત વાર્ષિક ટકાવારી ઉપજનો અંદાજ લગાવવાની મંજૂરી આપવામાં આવે છે. તેથી, જો આ રોકાણકારો અસ્થાયી ખેલાડીઓ હોય કે જે વાર્ષિક, ત્રિમાસિક અથવા માસિક ધોરણે ચુકવણી કરે છે, તો પણ બોન્ડ સમકક્ષ ઉપજ તે છે.

આનો અર્થ એ છે કે હવે રોકાણકારો બોન્ડ સમકક્ષ ઉપજ સાથે પરંપરાગત આવક સિક્યોરિટીઝ વચ્ચે તુલના કરવાનું પણ પસંદ કરી શકે છે. પરિણામે, તેઓ વધુ સમજદાર નિર્ણયો લઈ શકે છે અને પોતાને માટે એક મજબૂત નિશ્ચિત-આવક પોર્ટફોલિયો બનાવી શકે છે.

જ્યારે તમે બોન્ડ ઇક્વિવેલેન્ટ યીલ્ડ ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરો છો, ત્યારે તે તમને વાર્ષિક ધોરણે કેટલું ડિસ્કાઉન્ટેડ બોન્ડ હોઈ શકે છે તે અંદાજે માર્ગદર્શન આપી શકે છે.
 

અસરકારક વાર્ષિક ઉપજ

જ્યારે વ્યાજની ચુકવણીઓ બોન્ડ પર ફરીથી ઇન્વેસ્ટ કરવામાં આવે છે, ત્યારે તેને અસરકારક વાર્ષિક ઉપજ કહેવામાં આવે છે. આ તે વ્યક્તિ દ્વારા કરવામાં આવે છે જે બોન્ડ ધરાવે છે. તેથી, રોકાણકાર દ્વારા મેળવી શકાય તેવી કુલ ઉપજને અસરકારક વાર્ષિક ઉપજ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. આ નજીવી ઉપજથી અલગ છે. અહીં, યોગ્ય અંદાજો કરવા માટે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિટર્ન પર કમ્પાઉન્ડિંગની શક્તિ હાથ ધરવામાં આવે છે.

તેથી આ બોન્ડધારકોને બોન્ડ પર તેમની ઉપજ સંબંધિત અંદાજો કરવામાં મદદ કરે છે. પરંતુ આ પ્રકારની ઉપજનો ઉપયોગ કરવાનો માત્ર ગેરફાયદો એ છે કે તે ધારે છે કે કૂપન ચુકવણીને અન્ય પ્રકારના વાહનમાં ફરીથી ઇન્વેસ્ટ કરી શકાય છે જે સમાન વ્યાજ દર ચૂકવી રહ્યું છે. આ સૂચવે છે કે અસરકારક વાર્ષિક ઉપજ એ ધારણા હેઠળ કામ કરે છે કે બોન્ડ્સ સમાન રીતે વેચાય છે.

જ્યારે તમે કોઈ ચોક્કસ બોન્ડના સતત બજાર મૂલ્યનો ઉપયોગ કરીને કૂપનની ચુકવણીને વિભાજિત કરો છો, ત્યારે તમે અસરકારક વાર્ષિક ઉપજ મેળવી શકો છો. ચાલો એક ઉદાહરણ લઈએ-

ફેસ વેલ્યૂ તરીકે $2,000 સાથે બોન્ડ ધરાવતા રોકાણકારને ધ્યાનમાં લો. તે જ સમયે, તેઓ 10% ના કૂપનની ચુકવણી કરી રહ્યા છે. આ ઑગસ્ટ અને સપ્ટેમ્બરમાં અર્ધ-વાર્ષિક ધોરણે કરવામાં આવી રહ્યું છે. આનો અર્થ એ છે કે તેઓ (10%/2) x $2,000 મેળવવાની સંભાવના છે, જે વર્ષમાં બે વાર થશે.
 

રોકાણકારો બોન્ડ યીલ્ડનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરે છે?

બોન્ડની ઉપજ વિવિધ વિશ્લેષણો માટે લાગુ કરી શકાય છે. વેપારીઓ દ્વારા બોન્ડ ખરીદવા અને વેચવાની પ્રક્રિયા વિવિધ મેચ્યોરિટીના સંદર્ભમાં થઈ શકે છે. આ તેમને ઉપજ વળાંકનો લાભ લેવામાં મદદ કરશે જ્યાં વ્યાજ દરો સમાન ક્રેડિટ ગુણવત્તા ધરાવશે. જો કે, મેચ્યોરિટી દરો અલગ અલગ હશે.

યીલ્ડ કર્વ જોઈને, કોઈ વ્યક્તિ ભવિષ્યના વ્યાજ દરમાં ફેરફારો અને આગામી સમયમાં રોકાણ કેવી રીતે કરવાની સંભાવના છે તે વિશે સ્પષ્ટ વિચાર મેળવી શકે છે. આ ઉપરાંત, તેઓ વિવિધ બોન્ડ કેટેગરી મુજબ વિશિષ્ટ વ્યાજ દરોમાં નજર રાખવામાં પણ મદદ કરી શકે છે.

મોટાભાગના રોકાણકારો ઉચ્ચ-ઉપજ બોન્ડ્સ તરફ વધુ રસ ધરાવે છે. જો કે આ બોન્ડ્સ સારી રકમના જોખમ સાથે આવી શકે છે, પરંતુ તેઓ વધુ સારા વળતર સાથે પણ આવે છે જે દિવસના અંતે નફાકારક હોઈ શકે છે. પરંતુ માત્ર જોખમ એ છે કે સરકાર અથવા કોર્પોરેશન જે આ ઉપજ પ્રદાન કરી રહ્યું છે તે તેના દેવાં પર ડિફૉલ્ટ બનાવશે.

જોકે ઉચ્ચ-ઉપજ બોન્ડ્સ ખરાબ અથવા સારો ઇન્વેસ્ટમેન્ટ છે કે નહીં તે કહેવું મુશ્કેલ છે, પરંતુ તેઓ તેમના ફાયદા અને ગેરફાયદા સાથે આવે છે કે જે ઇન્વેસ્ટરને તેમની જોખમની ક્ષમતા મુજબ મેપ આઉટ કરવાની જરૂર છે. પરંતુ ઉચ્ચ-ઉપજ બોન્ડ ખરીદવાથી અંતમાં પોર્ટફોલિયોને ડાઇવર્સિફાઇ કરવામાં પણ મદદ મળી શકે છે.
 

શું ઓછી ઉપજ બોન્ડ્સ કરતાં ઉચ્ચ ઉપજ બોન્ડ વધુ સારું રોકાણ છે?

આ અમારા છેલ્લા ફકરાની બાજુમાં છે, જ્યાં આપણે ચર્ચા કરી હતી કે ભૂતપૂર્વ એક સારું કે ખરાબ રોકાણ છે કે નહીં તે નક્કી કરવું ખૂબ જ મુશ્કેલ છે. પરંતુ તે ઓછી ઉપજના બોન્ડ્સ કરતાં વધુ સારી છે કે નહીં તે રોકાણકાર અને તેમની જોખમની ક્ષમતા પર આધારિત છે.

જો રોકાણકાર આ ક્ષેત્રમાં માત્ર એક શરૂઆત છે, તો તેમના માટે ઓછા ઉપજ બોન્ડ પસંદ કરવું શ્રેષ્ઠ છે. જોકે ઓછી ઉપજવાળા બોન્ડ્સ ખૂબ જ વધુ રિટર્ન લાવતા નથી, પરંતુ તેઓ ઓછામાં ઓછા જોખમો સાથે આવે છે. તેથી જ તેઓ સ્ટાર્ટર્સ માટે સારું હોઈ શકે છે.

પરંતુ જેઓ ઉચ્ચ જોખમો લેવા માટે યોગ્ય છે, તેઓ માટે ઉચ્ચ ઉપજ બોન્ડ એક સારી રોકાણ તક હોઈ શકે છે. આનો અર્થ એ છે કે ઉચ્ચ રિટર્ન સાથે ઉચ્ચ જોખમો. આમ, તે બધા તેના પર આધાર રાખે છે કે કેટલા સમય સુધી રોકાણકાર તેમની અપેક્ષા મુજબના વળતર માટે જોખમ લેવા તૈયાર છે. તે અનુસાર, તેઓ તેમની જોખમની ક્ષમતા અને પસંદગી સાથે મેળ ખાતી એક પસંદ કરી શકે છે.
 

નિષ્કર્ષ

જો તમે ઇન્વેસ્ટર છો, તો તમારે બોન્ડ યીલ્ડની તમારી સમજણથી સારી રીતે પરિચિત હોવા જોઈએ. બોન્ડ યીલ્ડ ફોર્મ્યુલાનું પૂરતું જ્ઞાન હોવું અને તેનો ઉપયોગ સચોટ અંદાજો બનાવવા માટે તમને નાણાંકીય બજારોમાં હાલના લાંબા ગાળે નોંધપાત્ર રીતે મદદ કરી શકે છે.

બોન્ડ યીલ્ડ ચાર્ટ અને ઉપર સૂચિબદ્ધ અન્ય તમામ વિગતોનું જ્ઞાન તમને આ સેક્ટરમાં રોકાણ કરતી વખતે વધુ સમજદાર નિર્ણયો લેવામાં પણ મદદ કરી શકે છે. તેથી જ્યારે પણ તમે બોન્ડ્સના ક્ષેત્રમાં સંકળાયેલા હોવ ત્યારે આ સામગ્રીનો સંદર્ભ લેવો શ્રેષ્ઠ છે.