म्यूचुअल फंड में टीआरईपी क्या है? अर्थ, फुल फॉर्म और यह कैसे काम करता है

म्यूचुअल फंड में टीआरईपी क्या है?

"ट्रेप" का अर्थ ट्राई-पार्टी रेपो डीलिंग सिस्टम से है. यह एक कोलैटरल-आधारित लेंडिंग और उधार सिस्टम है जिसमें एक इकाई अस्थायी अवधि के लिए उधार दिए गए पैसे के खिलाफ अपनी सरकारी सिक्योरिटीज़ को गिरवी रखकर पैसे उधार लेती है.

उपरोक्त गतिविधि को क्लियरिंग कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड (सीसीआईएल) के माध्यम से विनियमित किया जाता है. न्यूट्रल थर्ड पार्टी उपरोक्त ट्रांज़ैक्शन के साथ डील करता है और कोलैटरल, पुनर्भुगतान और सेटलमेंट को मैनेज करता है.

दूसरे शब्दों में, अगर किसी म्यूचुअल फंड में कुछ दिनों के लिए अतिरिक्त फंड उपलब्ध हैं, तो इन निष्क्रिय फंड को टीआरईपीएस के माध्यम से इन्वेस्ट किया जा सकता है.

TREPS का पूर्ण रूप और अर्थ

टीआरईपीएस का पूरा रूप ट्रि-पार्टी रेपो डीलिंग सिस्टम है.

एक टीआरईपीएस ट्रांज़ैक्शन में तीन प्रतिभागी शामिल होते हैं:

• बॉरोअर - शॉर्ट-टर्म फंड की आवश्यकता होती है और सरकारी सिक्योरिटीज़ को कोलैटरल के रूप में प्रदान करती है.
• लेंडर - आमतौर पर एक म्यूचुअल फंड जो अतिरिक्त कैश देता है.
• CCIL - ट्राई-पार्टी एजेंट के रूप में कार्य करता है, कोलैटरल को मैनेज करता है और सेटलमेंट सुनिश्चित करता है.

दोनों पक्षों के बीच सामान्य रेपो ट्रांज़ैक्शन के विपरीत, टीआरईपीएस सीसीआईएल को एक स्वतंत्र मध्यस्थ के रूप में जोड़ता है. यह पारदर्शिता में सुधार करता है, सेटलमेंट जोखिम को कम करता है, और सिस्टम को अधिक सुरक्षित बनाता है.

म्यूचुअल फंड TREPS में क्यों निवेश करते हैं?

म्यूचुअल फंड नियमित रूप से सब्सक्रिप्शन और रिडेम्पशन अनुरोध प्राप्त करते हैं. यह सारा पैसा कैश में रखना कुशल नहीं है. TREPS फंड मैनेजर को पैसे को आसानी से उपलब्ध रखते हुए रिटर्न अर्जित करने की सुविधा देता है.

यहां मुख्य कारण दिए गए हैं:

• दैनिक फंड संचालन के लिए उच्च लिक्विडिटी बनाए रखता है.
• बड़े क्रेडिट रिस्क के बिना निष्क्रिय कैश इन्वेस्ट करता है.
• सरकारी सिक्योरिटीज़ को कोलैटरल के रूप में उपयोग करता है, जिससे ट्रांज़ैक्शन अधिक सुरक्षित हो जाते हैं.
• फंड को SEBI की लिक्विडिटी आवश्यकताओं को पूरा करने में मदद करता है.
• इन्फ्लो और रिडेम्पशन के दौरान बेहतर कैश मैनेजमेंट को सपोर्ट करता है.
• कुल पोर्टफोलियो में स्थिरता जोड़ता है.

कौन से म्यूचुअल फंड TREPS का उपयोग करते हैं?

TREP का उपयोग मुख्य रूप से डेट-ओरिएंटेड स्कीम द्वारा किया जाता है, लेकिन कई अन्य फंड इसका उपयोग अस्थायी कैश मैनेजमेंट के लिए भी करते हैं.

सटीक एलोकेशन फंड की इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी और मार्केट की स्थितियों पर निर्भर करता है.

TREPS कैसे काम करता है?

एक टीआरईपीएस ट्रांज़ैक्शन एक आसान प्रोसेस का पालन करता है:

• उधारकर्ता को शॉर्ट-टर्म फंड की आवश्यकता होती है.
• बॉरोअर सरकारी सिक्योरिटीज़ को कोलैटरल के रूप में प्रदान करता है.
• म्यूचुअल फंड TREPS प्लेटफॉर्म के माध्यम से अतिरिक्त कैश उधार देता है.
• CCIL ट्रांज़ैक्शन को सत्यापित करता है, कोलैटरल को मैनेज करता है और ट्रेड को सेटल करता है.
• सहमत मेच्योरिटी तिथि पर, बॉरोअर इंटरेस्ट के साथ राशि का पुनर्भुगतान करता है, और कोलैटरल जारी किया जाता है.

उदाहरण:

मान लीजिए कि लिक्विड म्यूचुअल फंड में ₹10 करोड़ है, जिसकी आवश्यकता एक दिन के लिए नहीं है. पैसे को निष्क्रिय रखने के बजाय, फंड इसे सरकारी सिक्योरिटीज़ के खिलाफ टीआरईपी के माध्यम से उधार देता है. अगले दिन, बॉरोअर इंटरेस्ट के साथ राशि का पुनर्भुगतान करता है, और म्यूचुअल फंड लंबे समय तक अपने पैसे को लॉक किए बिना एक छोटा रिटर्न अर्जित करता है.

NAV और फंड परफॉर्मेंस पर TREPS का प्रभाव

टीआरईपी सीधे किसी म्यूचुअल फंड की एनएवी को किसी बड़े तरीके से नहीं बढ़ाते या कम नहीं करते हैं. इसके बजाय, यह कुल रिटर्न में एक छोटा और स्थिर योगदान प्रदान करता है.

लिक्विड और ओवरनाइट फंड के लिए, यह स्थिर इनकम पोर्टफोलियो की दक्षता को बेहतर बनाने में मदद करती है. इक्विटी और हाइब्रिड फंड के लिए, टीआरईपीएस केवल अस्थायी कैश को तब तक बनाए रखता है जब तक कि इसे अन्य एसेट में इन्वेस्ट नहीं किया जाता है.

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि टीआरईपीएस का स्टॉक की कीमतों से कोई सीधा संबंध नहीं है.

फंड मैनेजमेंट में TREPS का उपयोग करने के लाभ

TREPS म्यूचुअल फंड के लिए कई व्यावहारिक लाभ प्रदान करता है:

• छोटी इन्वेस्टमेंट अवधि के साथ उच्च लिक्विडिटी.
• कम क्रेडिट रिस्क क्योंकि ट्रांज़ैक्शन सरकारी सिक्योरिटीज़ द्वारा समर्थित होते हैं.
• कुशल कैश मैनेजमेंट.
• CCIL के माध्यम से पारदर्शी सेटलमेंट.
• रिटर्न आमतौर पर मौजूदा शॉर्ट-टर्म इंटरेस्ट दरों के साथ मूव होते हैं.
• फंड को बिना निवेश किए छोड़ने की तुलना में निष्क्रिय कैश का बेहतर उपयोग.

कई मामलों में, TREPS फंड मैनेजरों को समग्र रिस्क को बढ़ाए बिना पोर्टफोलियो दक्षता में सुधार करने में मदद करता है.

टीआरईपीएस बनाम लिक्विड फंड

यहां टीआरईपीएस और लिक्विड फंड के बीच अंतर दिए गए हैं:

TREPS एक इन्वेस्टमेंट साधन है जिसका उपयोग लिक्विड फंड के भीतर किया जाता है, जबकि लिक्विड फंड निवेशकों के लिए उपलब्ध एक इन्वेस्टमेंट प्रोडक्ट है.

TREPS बनाम RBI रेपो रेट

टीआरईपी और RBI रेपो रेट अक्सर भ्रमित होते हैं, लेकिन वे अलग-अलग उद्देश्यों को पूरा करते हैं.

रेपो रेट वह रेट है जिस पर RBI वाणिज्यिक बैंकों को उधार देता है. यह RBI द्वारा मौद्रिक नीति के हिस्से के रूप में तय किया जाता है.

दूसरी ओर, TREPS, एक मार्केट-आधारित उधार और लेंडिंग प्लेटफॉर्म है जहां प्रतिभागी सरकारी सिक्योरिटीज़ के खिलाफ ट्रांज़ैक्शन करते हैं. टीआरईपीएस की आय आमतौर पर रेपो रेट में बदलाव के अनुरूप होती है, लेकिन वे समान नहीं होते हैं.

TREPS के जोखिम और सीमाएं

हालांकि टीआरईपीएस को अपेक्षाकृत सुरक्षित साधन माना जाता है, लेकिन इसमें अभी भी कुछ सीमाएं हैं:

• रिटर्न आमतौर पर कई लॉन्ग-टर्म डेट इन्वेस्टमेंट से कम होते हैं.
• इंटरेस्ट दरें समय के साथ बदल सकती हैं.
• सेटलमेंट रिस्क काफी हद तक कम हो जाता है क्योंकि CCIL ट्रांज़ैक्शन को मैनेज करता है.
• इसका प्रभाव व्यक्तिगत निवेशकों के बजाय म्यूचुअल फंड पोर्टफोलियो के स्तर पर होता है.

कुल मिलाकर, TREP को उच्च रिटर्न जनरेट करने के बजाय लिक्विडिटी को सपोर्ट करने के लिए डिज़ाइन किया गया है.

निष्कर्ष

म्यूचुअल फंड के पोर्टफोलियो मैनेजमेंट में TREPS फीचर बहुत महत्वपूर्ण है. यह फंड मैनेजर को बिज़नेस के लिए लिक्विडिटी सुनिश्चित करते हुए सुरक्षित तरीके से अतिरिक्त कैश इन्वेस्ट करने में सक्षम बनाता है. इन्वेस्टर के लिए, टीआरईपीएस स्थिर फंड मैनेजमेंट प्रदान करने में मदद करता है, जिसमें कोई अतिरिक्त जोखिम शामिल नहीं है, विशेष रूप से लिक्विड और ओवरनाइट फंड में.