क्लोज्ड एंड म्यूचुअल फंड क्या है?

क्लोज़ एंडेड फंड क्या हैं?

क्लोज़्ड-एंड म्यूचुअल फंड एक डेट फंड या इक्विटी को दर्शाता है, जहां फंड हाउस को लॉन्च के दौरान एक निर्दिष्ट यूनिट जारी करनी होती है. जब NFO की अवधि समाप्त हो जाती है, तो निवेशक अब क्लोज़-एंडेड म्यूचुअल फंड की यूनिट को रिडीम या खरीद नहीं सकते हैं. ऐसे फंड आमतौर पर NFO के माध्यम से लॉन्च किए जाते हैं, बाद में स्टॉक मार्केट में ट्रेड किए जाते हैं, और एक निर्दिष्ट मेच्योरिटी समय के साथ आते हैं. NAV वास्तविक कीमत निर्धारित करने में मदद करता है, और इसलिए, ट्रेड की गई यूनिट या कीमत NAV से कम या उससे अधिक होने की संभावना है. यह यूनिट की आपूर्ति और मांग पर निर्भर करता है. सरल शब्दों में कहें तो, क्लोज़-एंडेड म्यूचुअल फंड तब बंद हो जाते हैं जब इसकी लॉन्च अवधि मेच्योरिटी तक समाप्त हो जाती है. यह फंड मैनेजर को फंड के इन्वेस्टमेंट उद्देश्यों का पालन करने में सक्षम बनाता है.

क्लोज़ एंडेड फंड कैसे काम करते हैं?

एसेट मैनेजमेंट कंपनी द्वारा एक नया फंड ऑफर सेट करने के बाद, निवेशक एक निश्चित कीमत पर इस स्कीम की एक यूनिट खरीदते हैं. NFO अवधि के अंत के दौरान, इसने किसी भी नए इन्वेस्टर को स्कीम में प्रवेश करने की अनुमति नहीं दी. इसके अलावा, निवेशक स्कीम की मेच्योरिटी से पहले फंड से बाहर नहीं निकल सकते हैं. मेच्योरिटी पर, यह स्कीम समाप्त हो जाती है, और उस तारीख को मौजूदा नेट एसेट वैल्यू पर इन्वेस्टर को पैसे ट्रांसफर किए जाते हैं. इसलिए, अगर कोई इन्वेस्टर अपनी मेच्योरिटी अवधि समाप्त होने से पहले इस स्कीम से बाहर निकलना चाहता है, तो वह स्टॉक मार्केट पर यूनिट ट्रेड कर सकता है.
एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश फंड के लिए पैसे जुटाने के लिए क्लोज़्ड-एंड म्यूचुअल फंड में शुरू किया जाता है. जो फाइनेंशियल योगदान देते हैं म्यूचुअल फंड रिटर्न में शेयर प्राप्त करें. शेयर तब सेकेंडरी मार्केट पर प्रकाशित किए जाते हैं, जहां निवेशक उन्हें आपूर्ति और मांग के अनुसार ट्रेड कर सकते हैं. जैसा कि नाम से पता चलता है, क्लोज़्ड-एंड म्यूचुअल फंड नए शेयर जारी नहीं करता है या मौजूदा शेयर दोबारा नहीं खरीदता है. क्लोज़्ड-एंड फंड के शेयर केवल एक बार जारी किए जाते हैं. ओपन मार्केट पर उन मौजूदा शेयरों में से कुछ खरीदना बाद में इस फंड में प्रवेश करने का एकमात्र तरीका है.
 

क्लोज़ एंडेड फंड के लाभ और नुकसान

क्लोज़-एंडेड फंड के लाभों पर एक नज़र डालें:

फंड मैनेजर के लिए ● उच्च स्थिरता

क्लोज़-एंडेड म्यूचुअल फंड में, निवेशक अपनी मेच्योरिटी से पहले यूनिट रिडीम नहीं कर पा रहे हैं. इसलिए, फंड मैनेजर पहले से निर्धारित एसेट बेस के साथ काम करते हैं. उन्हें लिक्विडिटी बनाए रखने की आवश्यकता नहीं है क्योंकि कोई रिडेम्पशन नहीं होता है. यह फंड मैनेजर को अच्छी रणनीति का उपयोग करने और इस स्कीम के इन्वेस्टमेंट लक्ष्यों को पूरा करने में मदद करता है.

● मार्केट प्राइस सप्लाई और डिमांड पर आधारित है

इक्विटी शेयरों की तरह, क्लोज़ एंडेड फंड की यूनिट केवल स्टॉक मार्केट में होती हैं, जिनकी कीमतें इस स्कीम की यूनिट की आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित की जाती हैं. इस प्रकार, किसी विशिष्ट क्लोज्ड एंड म्यूचुअल फंड स्कीम की मांग में वृद्धि के साथ, इसकी आपूर्ति कम होगी. इसलिए, इसकी यूनिट को स्कीम के NAV से ऊपर की कीमत पर बेचा जाएगा.

● वे इलिक्विड नहीं हैं

हालांकि क्लोज्ड एंड म्यूचुअल फंड में पहले लिक्विडिटी कम दिखाई दे सकती है क्योंकि फंडिंग हाउस यूनिट रिडेम्पशन को रोकता है, लेकिन स्टॉक एक्सचेंज पर सभी यूनिट प्राप्त करने और बेचने की अनगिनत संभावनाएं होती हैं. क्लोज़ एंडेड फंड निवेशकों को उच्च स्तर की लिक्विडिटी प्रदान करते हैं. क्लोज्ड एंडेड फंड की यूनिट को मार्केट रेट पर स्टॉक मार्केट पर खरीदा या बेचा जा सकता है.

क्लोज़ एंडेड म्यूचुअल फंड पॉलिसी के कुछ नुकसान यहां दिए गए हैं:

● पिछला परफॉर्मेंस शानदार नहीं है

क्लोज्ड एंडेड फंड के मैनेजर को इस स्कीम के विभिन्न इन्वेस्टमेंट लक्ष्यों को प्राप्त करने में सक्षम बनाने के लिए इन्वेस्टमेंट तकनीकों का निर्माण करने की अच्छी स्थिति में होने की संभावना है. हालांकि, अगर आप क्लोज़्ड एंडेड म्यूचुअल फंड के पिछले परफॉर्मेंस पर विचार करते हैं, तो यह ओपन एंडेड फंड की तुलना में अच्छा रिटर्न नहीं दिखाएगा.

● बड़ी राशि के इन्वेस्टमेंट का ऑप्शन केवल उपलब्ध है

आपके लिए एकमुश्त राशि इन्वेस्ट करना आवश्यक है क्योंकि आप स्कीम के शुरुआती लॉन्च के दौरान यूनिट खरीद सकते हैं. यह जोखिम को बढ़ाता है, और अधिकांश इन्वेस्टर इन्वेस्टमेंट के लिए SIP दृष्टिकोण चुनते हैं क्योंकि यह अधिक किफायती और कम जोखिम वाला है.

● फंड मैनेजर के निर्णयों का अत्यधिक प्रभाव

निवेशक अक्सर कई मार्केट साइकिल में म्यूचुअल फंड स्कीम के परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करते हैं, ताकि आप देख सकें कि इसमें निवेश करना बुद्धिमानी है या नहीं. हालांकि यह डेटा ओपन-एंडेड स्कीम के लिए आसानी से एक्सेस किया जा सकता है, लेकिन इसे क्लोज़्ड एंडेड फंड के लिए एक्सेस नहीं किया जा सकता है. इसके परिणामस्वरूप, फंड मैनेजर की कार्रवाई फंड की सफलता को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करती है.

क्लोज़ एंडेड फंड और ओपन एंडेड फंड के बीच मुख्य अंतर

ओपन एंडेड और क्लोज्ड एंडेड म्यूचुअल फंड के बीच मुख्य अंतर जानना चाहते हैं? यहां जानें कि क्लोज्ड एंडेड फंड को ओपन एंडेड म्यूचुअल फंड से क्या अलग बनाता है:

● क्लोज़्ड एंडेड फंड के मामले में, लॉक-इन अवधि के दौरान कोई लिक्विडिटी नहीं होती है, जबकि ओपन एंडेड फंड में उच्च लिक्विडिटी होती है.
● ओपन-एंडेड म्यूचुअल फंड के विपरीत, जहां आप एकमुश्त या SIP के माध्यम से निवेश कर सकते हैं, क्लोज़ एंडेड फंड आपको केवल NFO के दौरान निवेश करने में सक्षम बनाते हैं न कि SIP के माध्यम से.
●. क्योंकि क्लोज़ एंडेड म्यूचुअल फंड में कोई ट्रैक रिकॉर्ड मौजूद नहीं है, इसलिए आप इसे केवल नए फंड ऑफर के दौरान खरीद सकते हैं, जो ओपन एंडेड फंड में नहीं है.
● क्लोज्ड एंड म्यूचुअल फंड में इन्वेस्टमेंट के लिए न्यूनतम राशि ₹5000 है, जबकि ओपन एंडेड फंड आपको न्यूनतम ₹500 या ₹1000 के साथ इन्वेस्ट करने की अनुमति देते हैं.
● क्लोज़ एंडेड फंड में कोई एवरेजिंग सुविधा लागू नहीं होती है क्योंकि वे NFO अवधि समाप्त होने के बाद निवेश स्वीकार नहीं करते हैं. हालांकि, ओपन एंडेड फंड आपको SIP के माध्यम से एवरेजिंग यूनिट की कीमत की रुपये की लागत का लाभ उठाने की अनुमति देते हैं.
 

क्लोज़ एंडेड फंड में इन्वेस्टमेंट के प्रकार

क्लोज़ एंडेड फंड में मुख्य रूप से दो प्रमुख प्रकार के इन्वेस्टमेंट होते हैं, जैसे;

बॉन्ड क्लोज्ड एंड फंड- क्लोज्ड-एंड फंड में अधिकांश एसेट बॉन्ड फंड से बनाए गए हैं. सभी क्लोज्ड-एंड बॉन्ड फंड में मार्केट रिस्क और क्रेडिट रिस्क कुछ रूप में मौजूद हैं. बाजार रिस्क यह संभावना है कि इंटरेस्ट दरें बढ़ जाएंगी, जिससे फंड के स्वामित्व वाले बॉन्ड की वैल्यू कम हो जाएगी. आमतौर पर, जब पोर्टफोलियो सिक्योरिटी की शेष मेच्योरिटी लंबी होती है, तो मार्केट रिस्क के कारण फंड की नेट एसेट वैल्यू (NAV) में अधिक उतार-चढ़ाव होता है.

इक्विटी क्लोज्ड-एंड फंड- सभी इक्विटीज़ क्लोज़-एंड फंड अपने एनएवी और मार्केट की कीमत गिरने का जोखिम उठाते हैं क्योंकि पोर्टफोलियो एसेट की वैल्यू कम हो जाती है. बिज़नेस ऑपरेशन और स्टॉक के जारीकर्ता की फाइनेंशियल स्थिति, मार्केट और फाइनेंशियल कारक जो जारीकर्ता के इंडस्ट्री या आमतौर पर स्टॉक मार्केट की स्थिति को प्रभावित करते हैं, सभी फंड के पोर्टफोलियो में किसी विशिष्ट स्टॉक की वैल्यू को प्रभावित कर सकते हैं.
 

निवेश करने से पहले क्लोज़ एंडेड फंड का मूल्यांकन कैसे करें

क्लोज़्ड एंड म्यूचुअल फंड का अर्थ है कि मेच्योरिटी तक इसे रिडीम नहीं किया जा सकता है. इसमें कुछ टैक्स लाभ हैं, लेकिन इसे एक्सचेंज पर भी आसानी से ट्रेड किया जाता है, जिसमें कुछ लिक्विडिटी लाभ भी हैं. ओपन एंडेड फंड के लिए निकासी की सीमा न्यूनतम है. किसी भी इन्वेस्टमेंट की तरह, सर्वश्रेष्ठ निर्णय लेने के लिए अपनी आवश्यकताओं और लक्ष्यों पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता होती है. लंबी अवधि वाले निवेशकों के लिए, क्लोज़्ड एंड म्यूचुअल फंड अधिक स्थिरता प्रदान कर सकता है क्योंकि फंड मैनेजर रिडेम्पशन की चिंता किए बिना अधिक स्वतंत्रता के साथ निवेश कर सकते हैं.

निवेश करने से पहले क्लोज़ एंडेड फंड में निवेश करते समय निम्नलिखित कारकों का मूल्यांकन करें:
● रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न
● बेंचमार्क
साथियों के साथ ● रिलेटिव परफॉर्मेंस
पोर्टफोलियो में स्टॉक की ● क्वालिटी
● ट्रैक रिकॉर्ड और फंड मैनेजर की क्षमता
 

क्लोज़ एंडेड फंड में प्रीमियम और डिस्काउंट की भूमिका को समझना

अगर इसकी मार्केट कीमत नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) से अधिक है, तो सीईएफ को प्रीमियम पर ट्रेडिंग माना जाता है. जब किसी फंड की मार्केट कीमत NAV से कम होती है, तो CEF डिस्काउंट पर बिक्री कर रहा है. इन अवधारणाओं के अनुसार, आमतौर पर यह माना जाता है कि प्रीमियम डिस्काउंट के लिए बेहतर होते हैं और इसके विपरीत होते हैं. हालांकि, यह धारणा कुछ हद तक अधिक सरल है क्योंकि प्रीमियम या डिस्काउंट की कीमतें स्थिति की पूरी तस्वीर प्रदान नहीं करती हैं.

डिस्ट्रीब्यूशन स्टॉक मार्केट की स्थिति के प्रति संवेदनशील हो सकते हैं; इन्वेस्टर की भावना के साथ डिस्काउंट और प्रीमियम काफी बदल सकते हैं. फाइनेंशियल लाभ अस्थिरता को बढ़ाता है, और मैनेजमेंट की लागत लाभ को कम कर सकती है. क्लोज़्ड-एंड फंड में निवेश करना इस बात का एक बेहतरीन उदाहरण है कि अपने सभी इनकम-उत्पादक अंडों को एक बास्केट में रखना कभी भी अच्छा विचार नहीं है. संतुलित रिटायरमेंट पोर्टफोलियो का 20% से अधिक क्लोज्ड-एंड फंड में निवेश नहीं किया जाना चाहिए.

क्लोज़्ड-एंड फंड के लाभ और नुकसान

क्लोज़्ड-एंडेड म्यूचुअल फंड में निवेश करने पर किसे विचार करना चाहिए?

क्लोज़्ड-एंडेड म्यूचुअल फंड उन निवेशकों के लिए आदर्श हैं जो स्कीम की मेच्योरिटी के साथ एक निश्चित इन्वेस्टमेंट अवधि के लिए एकमुश्त राशि जमा कर सकते हैं. क्योंकि ये फंड मेच्योरिटी से पहले रिडीम नहीं करते हैं, इसलिए वे लॉन्ग-टर्म व्यू और अनुशासित इन्वेस्टमेंट मानसिकता वाले लोगों के लिए उपयुक्त होते हैं. हालांकि, रिस्क-रिटर्न प्रोफाइल को समझने के लिए ऑफर डॉक्यूमेंट में स्कीम के एसेट एलोकेशन को रिव्यू करना आवश्यक है.

कराधान कोण
लाभ का टैक्स फंड की इन्वेस्टमेंट संरचना पर निर्भर करता है. अगर यह इक्विटी में 65% या उससे अधिक का निवेश करता है, तो इस पर इक्विटी फंड की तरह टैक्स लगाया जाता है; अगर एलोकेशन डेट में 65% या उससे अधिक है, तो इसे डेट फंड माना जाता है. अपनी संभावित टैक्स देयता को पहले से जानने के लिए हमेशा फंड के एसेट मिक्स को चेक करें.
 

क्लोज़्ड-एंड म्यूचुअल फंड कब मेच्योर होते हैं?

भारत में क्लोज़-एंड म्यूचुअल फंड एक निश्चित मेच्योरिटी अवधि के साथ आते हैं, जिसका उल्लेख लॉन्च के समय स्कीम के ऑफर डॉक्यूमेंट में किया जाता है. इन फंड की अवधि आमतौर पर 3 से 5 वर्ष तक होती है, हालांकि फंड के उद्देश्य और रणनीति के आधार पर कुछ फंड 7 वर्ष तक हो सकते हैं. एक बार जब कोई इन्वेस्टर न्यू फंड ऑफर (NFO) अवधि के दौरान यूनिट खरीदता है, तो उन्हें स्कीम मेच्योर होने तक निवेश बनाए रखना चाहिए, क्योंकि मेच्योरिटी से पहले रिडेम्पशन की अनुमति नहीं होती है.

हालांकि, निवेशक अभी भी स्टॉक एक्सचेंज में यूनिट बेचकर जल्दी बाहर निकल सकते हैं, जहां ये फंड अनिवार्य रूप से सूचीबद्ध हैं, हालांकि मार्केट की मांग और आपूर्ति के कारण लिक्विडिटी और कीमत अलग-अलग हो सकती है.

मेच्योरिटी पर, फंड हाउस ऑटोमैटिक रूप से मौजूदा नेट एसेट वैल्यू (NAV) पर यूनिट को रिडीम करता है और इन्वेस्टर के बैंक अकाउंट में राशि क्रेडिट करता है. इसलिए, निवेशकों को पूंजी लगाने से पहले फंड की मेच्योरिटी समय-सीमा के साथ अपने इन्वेस्टमेंट की अवधि को मैच करना चाहिए.

निष्कर्ष

क्लोज़्ड-एंड फंड इनकम जनरेट करने का एक बेहतरीन तरीका हो सकता है. हालांकि, अगर आपने इसे अभी तक बनाया है, तो आप क्लोज़्ड-एंड फंड में निवेश करने से जुड़ी जटिलताओं और जोखिमों के बारे में पूरी तरह से जानते हैं. आमतौर पर, क्लोज़्ड-एंड म्यूचुअल फंड अपेक्षाकृत अत्याधुनिक निवेशकों के लिए सबसे उपयुक्त लगता है, जिनमें अच्छी तरह से डाइवर्सिफाइड इनकम पोर्टफोलियो होते हैं (यानी, उनकी लाइफस्टाइल अपने क्लोज़्ड-एंड फंड से इनकम में 50% की कमी को सहन कर सकती है), प्राइस के उतार-चढ़ाव और लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट की अवधि होती है.