सूचना अनुपात

इन्फॉर्मेशन रेशियो (IR) फाइनेंशियल मार्केट की जटिल दुनिया में इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो के परफॉर्मेंस का आकलन करने के लिए एक महत्वपूर्ण मेट्रिक के रूप में स्थित है. बेंचमार्क इंडेक्स से संबंधित पोर्टफोलियो द्वारा जनरेट किए गए अतिरिक्त रिटर्न को मापने के लिए डिज़ाइन किया गया, IR इन्वेस्टर और फंड मैनेजर को सूचित निर्णय लेने में मदद करता है. इस लेख में, हम जानकारी अनुपात, इसके उपयोग और फाइनेंशियल निर्णय लेने में महत्वपूर्ण भूमिका की अवधारणा पर नज़र डालते हैं.

सूचना अनुपात क्या है?

इन्फॉर्मेशन रेशियो (IR) एक मात्रात्मक उपाय है जिसका उपयोग बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में किसी इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो या फाइनेंशियल एसेट के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है, जो रिटर्न की अस्थिरता में कारक है. बेंचमार्क आमतौर पर मार्केट, इंडस्ट्री या एक विशिष्ट सेक्टर को दर्शाता है. IR न केवल यह मूल्यांकन करता है कि किसी पोर्टफोलियो या एसेट बेंचमार्क के रिटर्न से कितना अच्छी तरह से मैच कर रहा है और उससे अधिक है, बल्कि ट्रैकिंग त्रुटि के नाम से जाना जाने वाला स्टैंडर्ड डिविएशन घटक भी शामिल है, जिसके साथ पोर्टफोलियो इस आउटपरफॉर्मेंस को प्राप्त करता है. कम ट्रैकिंग त्रुटि स्थिरता को दर्शाती है, जबकि हाई ट्रैकिंग त्रुटि अधिक अस्थिर प्रदर्शन को दर्शाती है. इन्वेस्टमेंट के परिणामों की जांच करते समय, पूछना उपयोगी है, "अच्छा इन्फॉर्मेशन रेशियो क्या है?" क्योंकि इससे आपकी अपेक्षाओं का मार्गदर्शन हो सकता है और फंड या पोर्टफोलियो मैनेजर के जोखिम-समायोजित प्रदर्शन के आधार पर आपके निर्णयों को सूचित किया जा सकता है.

सूचना अनुपात के उपयोग

इन्फॉर्मेशन रेशियो इन्वेस्टर और फंड मैनेजर दोनों के लिए एक मूल्यवान टूल के रूप में कार्य करता है. इन्वेस्टर अक्सर म्यूचुअल फंड या ईटीएफ में इन्वेस्टमेंट पर विचार करते समय आईआर को संदर्भित करते हैं, जिसका उपयोग फंड मैनेजर की क्षमता का पता लगाने और समान इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी का उपयोग करने वाले मैनेजर की तुलना करने के आधार पर किया जाता है. दूसरी ओर, फंड मैनेजर IR का उपयोग उनके प्रदर्शन को मापने और उनके सर्विस शुल्क को निर्धारित करने के लिए करते हैं; पोर्टफोलियो मैनेजर का IR जितना अधिक होगा, उतना ही अधिक सर्विस शुल्क होगा. अंत में, इन्फॉर्मेशन रेशियो निवेशकों और फंड मैनेजरों को निरंतरता और जोखिम-समायोजित रिटर्न को ध्यान में रखते हुए बेंचमार्क से संबंधित पोर्टफोलियो के प्रदर्शन के बारे में जानकारी प्रदान करके अच्छी तरह से निर्णय लेने में मदद करता है.

सूचना अनुपात की गणना करने का फॉर्मूला

इन्फॉर्मेशन रेशियो की गणना करने में कई चरण शामिल हैं जो आसानी से फॉलो कर सकते हैं. जानकारी अनुपात निर्धारित करने के लिए चरण-दर-चरण प्रक्रिया यहां दी गई है:

चरण 1: एक महीना, तिमाही या वर्ष जैसी विशिष्ट अवधि में पोर्टफोलियो के दैनिक रिटर्न को नोट करें.

चरण 2: उन रिटर्न की औसत गणना करें, जो पोर्टफोलियो की रिटर्न दर को दर्शाता है.

चरण 3: उसी अवधि का उपयोग करके बेंचमार्क इंडेक्स की रिटर्न दर को एक ही तरीके से निर्धारित करें.

चरण 4: अंतर की गणना करने के लिए पोर्टफोलियो के रिटर्न (चरण 2) से बेंचमार्क रिटर्न (चरण 3) घटाएं, जो पोर्टफोलियो के अतिरिक्त रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है.

चरण 5: पोर्टफोलियो के अतिरिक्त रिटर्न के मानक विचलन की गणना करें. यह मूल्य ट्रैकिंग त्रुटि को दर्शाता है, जिसके साथ पोर्टफोलियो "ट्रैक" होता है और इसके बेंचमार्क रिटर्न से अधिक होता है.

चरण 6: जानकारी अनुपात की गणना करने के लिए, ट्रैकिंग त्रुटि (चरण 5 से) द्वारा रिटर्न में अंतर को विभाजित करें (चरण 4 से).

इन्फॉर्मेशन रेशियो फॉर्मूला: IR = (पोर्टफोलियो रेट ऑफ रिटर्न - बेंचमार्क रेट ऑफ रिटर्न) / ट्रैकिंग त्रुटि

वार्षिक जानकारी अनुपात निर्धारित करने के लिए, 252 के वर्गमूल द्वारा IR को गुणा करें, जो एक वर्ष में ट्रेडिंग दिनों की विशिष्ट संख्या को दर्शाता है.

वार्षिक IR फॉर्मूला: [(पोर्टफोलियो रिटर्न की दर - रिटर्न की बेंचमार्क दर) / ट्रैकिंग त्रुटि] x n252
 

सूचना अनुपात का उदाहरण

आइए जानकारी अनुपात की गणना को बेहतर तरीके से समझने के लिए एक उदाहरण पर विचार करें:

मान लें कि हमारे पास रिटर्न और ट्रैकिंग त्रुटियों की निम्नलिखित वार्षिक दरों के साथ दो फंड मैनेजर A और मैनेजर B हैं:

● मैनेजर A के पास 14% का वार्षिक रिटर्न और 6% की ट्रैकिंग त्रुटि है.
● मैनेजर B का वार्षिक रिटर्न 11% और 4% की ट्रैकिंग त्रुटि है.

मान लें कि बेंचमार्क इंडेक्स, जो एस एंड पी 500 की तरह मार्केट इंडेक्स हो सकता है, का वार्षिक रिटर्न 9% है. अब हम फॉर्मूला का उपयोग करके दोनों प्रबंधकों के लिए जानकारी अनुपात की गणना करेंगे:

IR = (रिटर्न की पोर्टफोलियो रेट - बेंचमार्क रेट ऑफ रिटर्न) / ट्रैकिंग में त्रुटि

मैनेजर A के लिए: IR_A = (14% - 9%) / 6% = 5% / 6% = 0.833

मैनेजर B के लिए: IR_B = (11% - 9%) / 4% = 2% / 4% = 0.5

इस उदाहरण में, मैनेजर A के पास मैनेजर B (0.5) की तुलना में उच्च जानकारी अनुपात (0.833) है. यह दर्शाता है कि मैनेजर ए ने ट्रैकिंग त्रुटि या उन रिटर्न प्राप्त करने के लिए लिए गए जोखिम पर विचार करते समय बेंचमार्क इंडेक्स से संबंधित अधिक निरंतर अतिरिक्त रिटर्न जनरेट किया है. इन्फॉर्मेशन रेशियो के आधार पर, इन्वेस्टर निरंतरता के उच्च स्तर के साथ बेंचमार्क को बेहतर बनाने की क्षमता के लिए मैनेजर A को पसंद कर सकते हैं.

इन्वेस्टमेंट परफॉर्मेंस को बेहतर तरीके से समझने के लिए, "इन्फॉर्मेशन रेशियो मीनिंग" को समझना आवश्यक है, क्योंकि यह अतिरिक्त रिटर्न को प्रदर्शित करता है कि पोर्टफोलियो मैनेजर ट्रैकिंग त्रुटि द्वारा विभाजित बेंचमार्क से संबंधित प्राप्त करता है. 
 

जानकारी अनुपात कैसे उपयोगी है?

इन्वेस्टर्स 

इन्वेस्टमेंट विकल्पों, विशेष रूप से म्यूचुअल फंड या ईटीएफ का मूल्यांकन करते समय इन्वेस्टर के लिए इन्फॉर्मेशन रेशियो एक मूल्यवान टूल है. म्यूचुअल फंड का आकलन करते समय, जोखिम-समायोजित रिटर्न का मूल्यांकन करने के लिए एक महत्वपूर्ण परफॉर्मेंस मेट्रिक के रूप में "इन्फॉर्मेशन रेशियो म्यूचुअल फंड" पर विचार करना महत्वपूर्ण है. विभिन्न फंड मैनेजर या इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी के इन्फॉर्मेशन रेशियो की तुलना करके, इन्वेस्टर आउटपरफॉर्मेंस के अधिक निरंतर ट्रैक रिकॉर्ड वाले लोगों की पहचान कर सकते हैं, जिससे उनके इन्वेस्टमेंट के बारे में अधिक सूचित निर्णय ले सकते हैं. हालांकि, यह याद रखना आवश्यक है कि पिछला प्रदर्शन हमेशा भविष्य के परिणामों का संकेत नहीं होता है, और सूचना अनुपात का उपयोग व्यापक विश्लेषण के लिए अन्य मेट्रिक्स के साथ संयोजन में किया जाना चाहिए. 

फंड मैनेजर 

फंड मैनेजर के लिए, इन्फॉर्मेशन रेशियो एक परफॉर्मेंस उपाय के रूप में कार्य करता है जो बेंचमार्क इंडेक्स को निरंतर बढ़ाने की क्षमता को प्रदर्शित करता है. उच्च जानकारी अनुपात बेहतर और अधिक निरंतर प्रदर्शन को दर्शाता है, जिसका उपयोग पोर्टफोलियो के प्रबंधन में अपने कौशल और विशेषज्ञता को प्रदर्शित करने के लिए किया जा सकता है. इसके अलावा, यह अनुपात फंड मैनेजर को अपनी इन्वेस्टमेंट रणनीतियों में सुधार के क्षेत्रों की पहचान करने में मदद करता है, जिससे उन्हें ट्रैकिंग त्रुटियों को कम करने और अतिरिक्त रिटर्न को अधिकतम करने के लिए अपने दृष्टिकोण को बेहतर बनाने में सक्षम बनाता है. उच्च जानकारी अनुपात भी फंड मैनेजर के लिए उच्च सेवा शुल्क को न्यायसंगत बना सकता है, क्योंकि यह अपने क्लाइंट के लिए बेहतर जोखिम-समायोजित परफॉर्मेंस प्रदान करने की उनकी क्षमता को दर्शाता है. 

सूचना अनुपात बनाम शार्प अनुपात

इन्फॉर्मेशन रेशियो (IR) और शार्प रेशियो दोनों का इस्तेमाल इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित प्रदर्शन का आकलन करने के लिए किया जाता है. फिर भी, उनके बीच उल्लेखनीय अंतर मौजूद है. जानकारी अनुपात पोर्टफोलियो के ट्रैकिंग त्रुटि के कारण बेंचमार्क इंडेक्स से संबंधित पोर्टफोलियो द्वारा जनरेट किए गए अतिरिक्त रिटर्न को मापता है. इसके विपरीत, शार्प रेशियो पोर्टफोलियो के अतिरिक्त रिटर्न की रिस्क-फ्री रेट की तुलना करता है, जैसे कि ट्रेजरी सिक्योरिटी पर उपज, पोर्टफोलियो के स्टैंडर्ड डिविएशन के परिणाम को विभाजित करना.

जबकि जानकारी अनुपात बेंचमार्क से बाहर निकलने में पोर्टफोलियो के प्रदर्शन की निरंतरता पर ध्यान केंद्रित करता है, शार्प रेशियो जोखिम-मुक्त दर पर पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित रिटर्न पर बल देता है. निवेशक इंडेक्स फंड के खिलाफ निवेश प्रदर्शन की तुलना करते समय जानकारी अनुपात को पसंद कर सकते हैं, क्योंकि ये फंड आमतौर पर ऐक्टिव फंड मैनेजमेंट का मूल्यांकन करने के लिए बेंचमार्क के रूप में कार्य करते हैं. इसके विपरीत, विभिन्न जोखिम स्तरों के साथ इन्वेस्टमेंट की तुलना करते समय शार्प रेशियो अधिक आकर्षक हो सकता है.
 

आईआर की सीमाएं क्या हैं?

● विषयगत व्याख्या: विभिन्न जोखिम सहिष्णुता और निवेश उद्देश्यों वाले निवेशक आयु, आय और वित्तीय स्थिति जैसे कारकों के आधार पर जानकारी अनुपात की अलग-अलग व्याख्या कर सकते हैं.
● अतुलनीय पोर्टफोलियो: विभिन्न सिक्योरिटीज़, एसेट एलोकेशन और एंट्री पॉइंट के साथ फंड की तुलना करने से स्क्यू की तुलना हो सकती है, क्योंकि इन्फॉर्मेशन रेशियो केवल फंड की अंतर्निहित स्ट्रेटेजी और रिस्क प्रोफाइल की पूरी तस्वीर प्रदान नहीं करता है.
● पिछले प्रदर्शन पर अधिक जोर: जानकारी का अनुपात ऐतिहासिक डेटा पर आधारित है, जो आवश्यक रूप से भविष्य के प्रदर्शन का संकेत नहीं हो सकता है.
● बेंचमार्क-संबंधी प्रदर्शन तक सीमित: जानकारी अनुपात बेंचमार्क इंडेक्स से संबंधित अतिरिक्त रिटर्न पर केंद्रित है, जिससे पूर्ण रिटर्न का आकलन करने या स्पष्ट बेंचमार्क न होने वाले इन्वेस्टमेंट की तुलना करने के लिए इसे कम उपयोगी बनाया जाता है.
● इनफ्रीक्वेंट एक्सट्रीम इवेंट को कैप्चर नहीं कर सकता है: इन्फॉर्मेशन रेशियो जोखिम मापने के लिए मानक विचलन पर निर्भर करता है, जो दुर्लभ हो सकता है लेकिन मार्केट क्रैश या फाइनेंशियल संकट जैसी गंभीर घटनाओं के प्रभाव को पूरी तरह से कैप्चर नहीं कर सकता है.
 

जानकारी और शार्प रेशियो के बीच क्या अंतर है?

विशिष्ट मार्केट इंडेक्स के खिलाफ सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड के प्रदर्शन की तुलना करने के लिए जानकारी अनुपात अधिक प्रासंगिक है, जबकि शार्प अनुपात भारत सरकार के बॉन्ड जैसी जोखिम-मुक्त संपत्तियों के संबंध में पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित प्रदर्शन का मूल्यांकन करने में मदद करता है.