स्मार्ट बीटा फंड

5paisa रिसर्च टीम तिथि: 17 जुलाई, 2023 05:23 PM IST

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कंटेंट

स्मार्ट बीटा फंड एक निवेश रणनीति है जिसने हाल के वर्षों में निवेशकों के बीच लोकप्रियता प्राप्त की है. ये फंड पारंपरिक मार्केट-कैप वेटेड इंडेक्स फंड के लिए चुनने और वेटिंग स्टॉक के लिए नियमों आधारित दृष्टिकोण का उपयोग करके विकल्प प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं. पारंपरिक पैसिव इंडेक्स फंड के विपरीत, स्मार्ट बीटा फंड का उद्देश्य मूल्य, गति और गुणवत्ता जैसे विशिष्ट कारकों पर ध्यान केंद्रित करके मार्केट को आउटपरफॉर्म करना है. 

इस आर्टिकल में, हम स्मार्ट बीटा फंड, स्मार्ट बीटा फंड के फायदे और नुकसान के बारे में जानेंगे और जानकारी प्रदान करेंगे कि वे आपके इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो के लिए सही हैं या नहीं.
 

स्मार्ट बीटा फंड क्या हैं?

स्मार्ट बीटा फंड, जिसे फैक्टर-आधारित या स्ट्रेटेजिक-बीटा फंड भी कहा जाता है, उन इन्वेस्टमेंट फंड को देखें जो स्टॉक का एक विशिष्ट पोर्टफोलियो बनाने के लिए पारंपरिक मार्केट-कैप वेटिंग के बजाय नॉन-ट्रेडिशनल वेटिंग विधि का उपयोग करते हैं. ये फंड स्टॉक चुनने और सिक्योरिटीज़ का एक यूनीक बास्केट बनाने के लिए वैल्यू, मोमेंटम, क्वालिटी, लो रिस्क आदि जैसे कारकों का पालन करते हैं. 

पैसिव फंड के विपरीत, स्मार्ट बीटा फंड को ऐक्टिव रूप से मैनेज किया जाता है और इसका उद्देश्य मार्केट को बेहतर बनाना है. उदाहरण के लिए, वैल्यू-आधारित स्मार्ट बीटा फंड PE रेशियो, PB रेशियो, सेल्स की कीमत, डिविडेंड यील्ड आदि जैसे मेट्रिक्स का उपयोग कर सकता है, जिन कंपनियों की स्टॉक की कीमत प्रति शेयर अपनी आंतरिक वैल्यू से कम है. फैक्टर इन्वेस्टिंग को शामिल करके, स्मार्ट बीटा फंड पैसिव फंड की तुलना में अधिक जोखिम-समायोजित रिटर्न प्राप्त करना चाहते हैं.
 

स्मार्ट बीटा फंड कैसे काम करते हैं?

स्मार्ट बीटा फंड एक विशिष्ट निवेश दृष्टिकोण का उपयोग करते हैं जो सक्रिय और निष्क्रिय निवेश रणनीतियों दोनों के लाभों को एकत्रित करता है. ये फंड पैसिव फंड जैसे इंडेक्स को ट्रैक करते हैं लेकिन विशिष्ट विधियों के आधार पर चुनें और वज़न की सिक्योरिटीज़. इंडेक्स को कुछ अंतर्निहित कारकों का उपयोग करके कस्टमाइज़ किया जाता है जिनका उपयोग इंडेक्स सिक्योरिटीज़ को चुनने और वज़न करने के लिए किया जाता है.

स्मार्ट बीटा फंड द्वारा इस्तेमाल किए जाने वाले कारक मानकीकृत नहीं हैं, और कुछ फंड केवल एक कारक पर आधारित हैं, जबकि अन्य दो या अधिक पर आधारित हैं, जिन्हें मल्टी-फैक्टर फंड भी कहा जाता है. उदाहरण के लिए, निफ्टी अल्फा लो वोलेटिलिटी 30 एक मल्टी-फैक्टर स्मार्ट बीटा है जो अपना पोर्टफोलियो बनाने के लिए कारकों के कॉम्बिनेशन का उपयोग करता है.

निम्नलिखित टेबल स्मार्ट बीटा फंड और प्रत्येक कारक को कैप्चर करने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले मेट्रिक्स द्वारा इस्तेमाल किए जाने वाले विभिन्न कारकों का व्यापक ओवरव्यू प्रदान करता है:
 

कारक

स्टॉक की विशेषताएं

उपयोग किए गए मेट्रिक्स

मूल्य

अपने आंतरिक मूल्य की तुलना में कम कीमत वाले स्टॉक

प्राइस-टू-बुक रेशियो (P/B), प्राइस-टू-अर्निंग रेशियो (P/E), प्राइस-टू-सेल्स रेशियो (P/S), डिविडेंड यील्ड

लाभांश उत्पादन

ऊपर दिए गए और बढ़ते लाभांश वाले स्टॉक

लाभांश उत्पादन

साइज़

बड़े मार्केट कैपिटलाइज़ेशन वाले स्टॉक

कुल या फ्री-फ्लोट मार्केट कैपिटलाइज़ेशन

गतिशील

3 से 6 महीनों में मजबूत पिछले प्रदर्शन वाले स्टॉक

पॉइंट-टू-पॉइंट पिछले रिटर्न, ऐतिहासिक अल्फा

कम अस्थिरता

नीचे दी गई औसत अस्थिरता वाले स्टॉक

मानक विचलन, मानक विचलन, बीटा

गुणवत्ता

मजबूत लाभप्रदता विशेषताओं वाले स्टॉक

इक्विटी पर रिटर्न, आय की स्थिरता, नियोजित पूंजी पर रिटर्न, लाभांश वृद्धि, बैलेंस शीट की ताकत, कम फाइनेंशियल लाभ, कैश फ्लो

 

कई कारकों के साथ स्मार्ट बीटा फंड

कई कारकों के साथ स्मार्ट बीटा फंड निवेशकों को एक निष्क्रिय निवेश रणनीति बनाए रखते हुए अपने पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करने का एक अनूठा तरीका प्रदान करते हैं. ये फंड एक ही कारक रणनीति की तुलना में बेहतर रिटर्न प्रदान करने के उद्देश्य से स्टॉक की बास्केट बनाने के लिए कई कारकों को एकत्र करते हैं. नीचे दी गई टेबल में कुछ लोकप्रिय इंडाइस दिखाई देते हैं जो चार कारकों तक के कॉम्बिनेशन का उपयोग करते हैं:

इंडेक्स

कारकों की संख्या

वजन

निफ्टी अल्फा लो - वोलेटीलीटी 30

2

50% अल्फा, 50% कम अस्थिरता

निफ्टी अल्फा क्वालिटी लो - वोलेटीलीटी 30

3

33% अल्फा, 33% क्वालिटी, 33% कम अस्थिरता

निफ्टी अल्फा क्वालिटी वेल्यू लो - वोलेटीलीटी 30

4

25% अल्फा, 25% क्वालिटी, 25% वैल्यू, 25% कम अस्थिरता

निफ्टी क्वालिटी लो - वोलेटीलीटी 30

2

50% गुणवत्ता, 50% कम अस्थिरता

 

इन्वेस्टर अक्सर मानते हैं कि मल्टी-फैक्टर स्मार्ट बीटा फंड एक ही फैक्टर फंड की तुलना में बेहतर प्रदर्शन करता है. इस धारणा को टेस्ट करने के लिए, हमें स्मार्ट बीटा इंडेक्स के प्रदर्शन की जांच करनी होगी और उनके जोखिम और रिटर्न का विश्लेषण करना होगा.

स्मार्ट बीटा फंड का प्रदर्शन - रिटर्न और जोखिम

NSE पर भारत में स्मार्ट बीटा फंड ने पिछले 5 वर्षों में निफ्टी 50 इंडेक्स को आउटपरफॉर्म किया है, और 9 में से 16 इंडेक्स बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में बेहतर वार्षिक रिटर्न जनरेट करते हैं. स्मार्ट बीटा इंडाइस में, सिंगल-फैक्टर इंडाइस ने मल्टी-फैक्टर इंडाइस की तुलना में अधिक रिटर्न दिए हैं, जो अक्सर जोखिम कम करने को प्राथमिकता देते हैं. हालांकि, सिंगल-फैक्टर इंडेक्स भी उच्च स्तर की अस्थिरता के साथ आते हैं. निम्नलिखित दो टेबल NSE पर स्मार्ट बीटा इंडेक्स के 5-वर्ष के रिटर्न और परफॉर्मेंस का कॉम्प्रिहेंसिव ओवरव्यू प्रदान करते हैं.

स्मार्ट बीटा इंडाइसेस का 5-वर्ष रिटर्न

सूचकांक नाम

वार्षिक रिटर्न (%)

निफ्टी 100 अल्फा 30

21.5

निफ्टी 100 लो वोलेटीलीटी 30

16.9

निफ्टी 100 क्वालिटी 30

14.7

निफ्टी 200 मोमेन्टम 30

23.1

निफ्टी 200 क्वालिटी 30

17.2

निफ्टी 50 वेल्यू 20

22.1

निफ्टी 500 वेल्यू 50

10.2

निफ्टी अल्फा 50

28.5

निफ्टी अल्फा लो वोलेटीलीटी 30

17.3

निफ्टी अल्फा क्वालिटी लो वोलेटीलीटी 30

16.3

निफ्टी अल्फा क्वालिटी वेल्यू लो वोल 30

17.5

निफ्टी डिविडेन्ड ऑपरच्यूनिटीज़ 50

15.4

निफ्टी हाय बीटा 50

6.5

निफ्टी लो वोलेटीलीटी 50

16.3

निफ्टी मिडकैप 150 क्वालिटी 50

19.6

निफ्टी क्वालिटी लो वोलेटीलीटी 30

14.9

 

स्मार्ट बीटा इंडेक्स का 5-वर्ष का प्रदर्शन

सूचकांक नाम

कुल रिटर्न (वार्षिक)

मानक विचलन

बीटा ( निफ्टी 50 )

निफ्टी 100 अल्फा 30

21.5

18.8

0.89

निफ्टी 100 लो वोलेटीलीटी 30

16.9

15.2

0.77

निफ्टी 100 क्वालिटी 30

14.7

16.2

0.81

निफ्टी 200 मोमेन्टम 30

23.1

19.5

0.94

निफ्टी 200 क्वालिटी 30

17.2

15.7

0.75

निफ्टी 50 वेल्यू 20

22.1

16.9

0.79

निफ्टी 500 वेल्यू 50

10.2

24.4

1.04

निफ्टी अल्फा 50

28.5

21.1

0.9

निफ्टी अल्फा लो वोलेटीलीटी 30

17.3

16.1

0.79

निफ्टी अल्फा क्वालिटी लो वोलेटीलीटी 30

16.3

15.7

0.76

निफ्टी अल्फा क्वालिटी वेल्यू लो वोल 30

17.5

15.2

0.73

निफ्टी डिविडेन्ड ऑपरच्यूनिटीज़ 50

15.4

16.2

0.79

निफ्टी हाय बीटा 50

6.5

28.6

1.26

निफ्टी लो वोलेटीलीटी 50

16.3

14.6

0.72

निफ्टी मिडकैप 150 क्वालिटी 50

19.6

16.4

0.74

निफ्टी क्वालिटी लो वोलेटीलीटी 30

14.9

15.3

0.74

 

स्मार्ट बीटा फंड - मेरिट और समस्याएं

निवेश के लिए नियम-आधारित दृष्टिकोण प्रदान करने की क्षमता के कारण भारत में स्मार्ट बीटा फंड ने निवेशकों में लोकप्रियता प्राप्त की है. यह रणनीति ऐक्टिव इन्वेस्टिंग की तुलना में अपेक्षाकृत पारदर्शी और समझने में आसान है, जो विषय और भावनात्मक पूर्वाग्रहों की संभावना हो सकती है. इसके अलावा, स्मार्ट बीटा डाइवर्सिफिकेशन में मदद कर सकता है और पोर्टफोलियो की अस्थिरता को कम कर सकता है, इस प्रकार जोखिम को प्रभावी रूप से मैनेज कर सकता है. स्मार्ट बीटा फंड का एक अन्य महत्वपूर्ण लाभ ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए फंड की तुलना में उनका कम खर्च अनुपात है, जिससे निवेशकों के लिए लागत बचत होती है.

हालांकि, एक प्राथमिक चिंता कारक सूचकांकों पर डेटा की कमी है, जो बाजार में लगातार सुधारों में स्मार्ट बीटा के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए चुनौतीपूर्ण बनाती है. भारतीय बाजारों के लिए उपलब्ध डेटा में केवल 2008 और 2020 जैसे कुछ महत्वपूर्ण बाजार सुधार शामिल हैं, जो इस रणनीति की विश्वसनीयता के बारे में चिंता दर्ज करता है. इसके परिणामस्वरूप, निवेशकों को निवेश करने से पहले स्मार्ट बीटा फंड की गुणवत्ता और चिंताओं को समझना चाहिए.
 

क्या आपको स्मार्ट बीटा फंड में इन्वेस्ट करना चाहिए?

स्मार्ट बीटा फंड उपरोक्त मार्केट रिटर्न प्राप्त करने के लिए किफायती तरीके की तलाश करने वाले इन्वेस्टर्स के लिए एक आकर्षक विकल्प हो सकता है. स्मार्ट बीटा फंड में अपने पोर्टफोलियो का एक भाग (15-25%) आवंटित करके, आप अपने इन्वेस्टमेंट को विविधता प्रदान कर सकते हैं और पोर्टफोलियो की कुल अस्थिरता को कम कर सकते हैं. हालांकि, ध्यान रखें कि इन फंड की नियमित रूप से निगरानी की जानी चाहिए क्योंकि मार्केट की स्थिति और कारक बदल सकते हैं. इसके अलावा, निवेशकों को सावधानी बरतनी चाहिए और अकेले स्मार्ट बीटा फंड में अपने सभी एसेट को निवेश करने से बचना चाहिए. किसी भी प्रकार की इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी के साथ, जोखिम को कम करने के लिए एक विविध पोर्टफोलियो बनाए रखना महत्वपूर्ण है.

स्मार्ट बीटा फंड के लाभ

स्मार्ट बीटा फंड में पारंपरिक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए फंड पर कई लाभ हैं. 

● सबसे पहले, वे समान वजन और मौलिक वजन जैसी कई रणनीतियों के माध्यम से पोर्टफोलियो का विविधता प्रदान करते हैं. यह निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो को लाभ पहुंचाने वाले कस्टमाइज़्ड होल्डिंग प्रदान करता है.
● दूसरा, स्मार्ट बीटा फंड कम जोखिम वाले इन्वेस्टमेंट होते हैं क्योंकि वे इंडेक्स के परफॉर्मेंस का पालन करते हैं, जिससे इन्वेस्टर अपने रिटर्न को अधिकतम करना और जोखिम को कम करना चाहते हैं.
● तीसरे, उनके पास ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए फंड से कम खर्च होते हैं, जबकि अभी भी पारंपरिक ईटीएफ की तुलना में अधिक रिटर्न प्रदान करते हैं.
● अंत में, स्मार्ट बीटा फंड उच्च गुणवत्ता वाले स्टॉक और उच्च विकास की क्षमता वाले स्टॉक को शामिल करने के लिए इंडेक्स कंपोजीशन को बदलकर अधिक रिटर्न प्रदान करते हैं.
 

स्मार्ट बीटा फंड के नुकसान

स्मार्ट बीटा फंड में इन्वेस्ट करने से कई लाभ मिल सकते हैं, लेकिन संभावित ड्रॉबैक के बारे में भी जानना महत्वपूर्ण है. स्मार्ट बीटा फंड के कुछ नुकसान में शामिल हैं:

● क्योंकि स्मार्ट बीटा या फैक्टर फंड अभी भी भारत में अपेक्षाकृत नए हैं, इसलिए अधिक स्थापित फंड की तुलना में इन फंड की ट्रेडिंग मात्रा कम होती है. इसके परिणामस्वरूप कम लिक्विडिटी हो सकती है और इन्वेस्टर की रियल मार्केट वैल्यू पर अपनी होल्डिंग बेचने की क्षमता को प्रभावित कर सकती है.
● कम ट्रेडिंग वॉल्यूम के साथ, स्मार्ट बीटा फंड की लिक्विडिटी भी प्रभावित हो सकती है, जिससे निवेशकों को अपनी इच्छित कीमत पर खरीदना या बेचना मुश्किल हो जाता है.
● स्मार्ट बीटा फंड में उच्च खर्च अनुपात होते हैं, जो रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं. इसके अलावा, वे रिबैलेंस करने और पोर्टफोलियो टर्नओवर अधिक महंगे हो सकते हैं, जिससे ट्रांज़ैक्शन की अतिरिक्त लागत होती है.
 

निष्कर्ष

स्मार्ट बीटा फंड भारत में एक अपेक्षाकृत नया इन्वेस्टमेंट दृष्टिकोण है जो इन्वेस्टर्स को अपने पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करने, जोखिम को कम करने और संभावित रूप से रिटर्न बढ़ाने के लिए कई स्ट्रेटेजी प्रदान करता है. स्मार्ट बीटा फंड की बेहतर समझ के साथ, इन्वेस्टर इन फंड में इन्वेस्ट करने के बारे में सूचित निर्णय ले सकते हैं. हालांकि, लिक्विडिटी संबंधी समस्याओं और उच्च लागत जैसे ड्रॉबैक पर विचार करना आवश्यक है. जैसा कि किसी भी निवेश दृष्टिकोण के साथ, संपूर्ण अनुसंधान और उचित परिश्रम महत्वपूर्ण हैं. स्मार्ट बीटा फंड्स इंडिया में बहुत संभावनाएं हैं, और सही दृष्टिकोण के साथ, इन्वेस्टर्स इस इनोवेटिव इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी से लाभ उठा सकते हैं.

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अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

फैक्टर इन्वेस्टिंग और स्मार्ट बीटा इन्वेस्टिंग समान हैं, लेकिन वे समान नहीं हैं. फैक्टर इन्वेस्टिंग एक स्ट्रेटेजी है जिसमें सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट करना शामिल है जो अतिरिक्त रिटर्न जनरेट करने के लिए वैल्यू, ग्रोथ या मोमेंटम जैसी विशिष्ट विशेषताएं प्रदर्शित करती हैं. स्मार्ट बीटा एक प्रकार का कारक निवेश है जो पारंपरिक मार्केट-कैप-वेटेड इंडेक्स को बेहतर बनाने के उद्देश्य से पोर्टफोलियो बनाने के लिए नियमों आधारित दृष्टिकोण का उपयोग करता है. 

स्मार्ट बीटा फंड में आमतौर पर पारंपरिक ईटीएफ की तुलना में अधिक खर्च अनुपात होता है, लेकिन ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए फंड की तुलना में वे अभी भी बहुत सस्ते हैं.

हां, स्मार्ट बीटा फंड किसी अन्य निष्क्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ की तरह ट्रैकिंग त्रुटियों के अधीन हैं. चूंकि वे फंडामेंटल इंडेक्स ट्रैक करते हैं, इसलिए वे कैप-वेटेड इंडेक्स में ट्रैकिंग त्रुटियों को प्रदर्शित कर सकते हैं. 

स्मार्ट बीटा फंड को लिक्विड फंड माना जाता है क्योंकि वे ईटीएफ मार्केट का हिस्सा हैं. हालांकि, उनकी लिक्विडिटी मार्केट और कम ट्रेडिंग वॉल्यूम के सापेक्ष नवीनता से प्रभावित हो सकती है. 

स्मार्ट बीटा फंड उन निवेशकों के लिए एक अच्छा विकल्प हो सकता है जो ईटीएफ के पैसिव मैनेजमेंट को पसंद करते हैं लेकिन ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए फंड के साथ उच्च जोखिम को स्वीकार किए बिना उच्च रिटर्न प्राप्त करते हैं. हालांकि, स्मार्ट बीटा अभी भी भारत में एक नई अवधारणा है, इसलिए निवेशकों को निवेश करने से पहले सावधानी बरतनी चाहिए और व्यापक अनुसंधान और उचित परिश्रम करना चाहिए.