સેબીના સેવિંગ ડેટા રિવિઝનથી રિટેલમાં મોટી ભાગીદારી જોવા મળી

આંકડાઓ અર્થશાસ્ત્રમાં મહત્વપૂર્ણ છે, પરંતુ માત્ર તેમની પાછળની પદ્ધતિ જેટલી જ છે. વર્ષોથી, ભારતનો રાષ્ટ્રીય બચત ડેટા, જે GDP ગણતરીમાં ફીડ કરે છે અને જાહેર નીતિને આકાર આપે છે તે આંશિક અંદાજ પર બનાવવામાં આવ્યો હતો. SEBI, રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા (RBI) અને આંકડા અને કાર્યક્રમ અમલીકરણ મંત્રાલય (MoSPI) સાથે પરામર્શ કરીને, હવે તે અંદાજને વાસ્તવિક, દાણાદાર ડેટા સાથે બદલી નાખ્યો છે. પરિણામ એ છે કે ભારતીય પરિવારો કેવી રીતે બચત કરે છે તેનું ભૌતિક રીતે અલગ ચિત્ર છે, અને દેશ માટે અર્થપૂર્ણ ઉચ્ચ બચત રેશિયો છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

અગાઉ શું ચૂકી ગયા હતા?

જૂની પદ્ધતિ ડિઝાઇન દ્વારા ખોટી ન હતી, તે સમયે ઉપલબ્ધ ડેટા દ્વારા માત્ર મર્યાદિત હતી. RBI અને એમઓએસપીઆઈએ શેરબજારમાં ઘરગથ્થું બચતોના અંદાજ પર આધાર રાખ્યો હતો. ખાસ કરીને, ઇક્વિટીમાં 35% જાહેર અને રાઇટ્સ ઇશ્યૂ કરે છે અને કોર્પોરેટ ડેબ્ટમાં જાહેર ઇશ્યૂના 40% ને ઘરગથ્થું બચત તરીકે ગણવામાં આવે છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટનો ડેટા SEBI અને એએમએફઆઇ પાસેથી મેળવવામાં આવ્યો હતો, પરંતુ તે બજારમાં ખરેખર જે પરિવારો કરી રહ્યા હતા તેના માત્ર એક જ ટુકડાને આવરી લે છે.

ઘણી ચેનલોને સંપૂર્ણપણે છોડી દેવામાં આવી હતી. ઇક્વિટીના ખાનગી પ્લેસમેન્ટ, પ્રાથમિક ફાળવણી, સેકન્ડરી માર્કેટ ટ્રાન્ઝૅક્શન અને રિયલ એસ્ટેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (આરઇઆઇટી) અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (ઇન્વિટ) જેવા નવા યુગના સાધનોની ગણતરી કરવામાં આવી નથી. ટ્રસ્ટ, એનજીઓ, સખાવતી સંસ્થાઓ અને સંગઠનોને આવરી લેતી પરિવારો (એનપીઆઇએચ)ની સેવા આપતી બિન-નફાકારક સંસ્થાઓને પણ રોકાણકાર શ્રેણીમાંથી બાકાત રાખવામાં આવી હતી.

કોવિડ પછીના સમયગાળાથી ભારતના મૂડી બજારોમાં કેટલી ઝડપથી વધારો થયો છે તે જોતાં, આ ચૂકમાં વધારો થવાનું શરૂ થયું હતું.

નવી પદ્ધતિ શું કવર કરે છે?

સુધારેલ અભિગમ વ્યાપક ટકાવારી-આધારિત અંદાજોથી અને ડિપોઝિટરી, સ્ટૉક એક્સચેન્જ અને એએમએફઆઇમાંથી સીધા સ્ત્રોત કરેલા વાસ્તવિક ડેટા તરફ જાય છે. તે હવે ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ અને ચૅનલની વિશાળ શ્રેણીમાં ઘરગથ્થું બચતને કૅપ્ચર કરે છે: IPO, FPO, રાઇટ્સ ઇશ્યૂ, પ્રેફરેન્શિયલ એલોટમેન્ટ, સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા OFS, કોર્પોરેટ બોન્ડના ખાનગી પ્લેસમેન્ટ, મ્યુનિસિપલ બોન્ડ, સિક્યોરિટાઇઝ્ડ ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ, REIT, ઇન્વિટ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (ETF સહિત) અને તમામ સેગમેન્ટમાં સેકન્ડરી માર્કેટ નેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ.

એનપીઆઇએચને પણ રોકાણકારોની શ્રેણીમાં લાવવામાં આવ્યા છે, જે માન્યતા આપે છે કે ટ્રસ્ટ અને સોસાયટી જેવી સંસ્થાઓ ઘરગથ્થુઓ વતી સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં ભંડોળ પૂરું પાડે છે.

ડેટાના સ્ત્રોતો હવે વધુ સીધી છે. ઇક્વિટી માટે, ડિપોઝિટરીઓ જાહેર, અધિકારો અને પ્રાથમિક મુદ્દાઓ દ્વારા પ્રવાહને ટ્રૅક કરે છે, જ્યારે NSE અને BSE ઓએફએસ ડેટા પ્રદાન કરે છે. ડેબ્ટ અને REIT અને ઇન્વિટ માટે, ડિપોઝિટરી ફરીથી પ્રાથમિક સ્ત્રોત તરીકે સેવા આપે છે. AMFI મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ડેટા સપ્લાય કરવાનું ચાલુ રાખે છે. સેકન્ડરી માર્કેટ ડેટા સ્ટૉક એક્સચેન્જમાંથી આવે છે.

સંશોધિત ડેટાથી ઘરની બચતમાં ₹1.48 લાખ કરોડનો ઉમેરો થયો છે

આ સંદર્ભમાં, અગાઉની પદ્ધતિ હેઠળ, સિક્યોરિટીઝ બજારો દ્વારા ઘરગથ્થું બચતો માટે 2024-25 આંકડો ₹5,42,756 કરોડ હતો; સુધારેલ સંખ્યાથી ₹1.48 લાખ કરોડથી વધુનો તફાવત હતો.

2024-25 માં રોકાણ કરેલા ₹6,90,963 કરોડમાંથી, પ્રાથમિક બજારો (₹6,31,510 કરોડ) દ્વારા જથ્થાબંધ પ્રવાહ થયો, જેમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ એકલા ₹5,12,765 કરોડ છે. સેકન્ડરી માર્કેટ ફ્લોએ ₹59,452 કરોડનું યોગદાન આપ્યું છે.

સુધારેલી પદ્ધતિ હેઠળ, નાણાંકીય વર્ષ 2024-25 માટે GDP માટે કુલ બચતનો રેટ વધીને 34.94% થયો છે, જે 34.47% હશે જો જૂની પદ્ધતિ ચાલુ રહી હોત તો, 47 બેસિસ પોઇન્ટનો તફાવત. ચોખ્ખી ઘરગથ્થું નાણાકીય બચતો પણ 6.63% ના ભૂતપૂર્વ અંદાજથી વધીને જીડીપીના 7.10% થઈ ગઈ છે.

આ બદલાવ જેવું લાગે છે, પરંતુ ભારતના GDP ના સ્કેલ પર 47 બેસિસ પોઇન્ટ એ ગોળીબારની ભૂલ નથી. તે દેશ ખરેખર કેટલી બચત કરી રહ્યું છે તેમાં અર્થપૂર્ણ ઉપર તરફના સુધારાને રજૂ કરે છે.

સોના અને સંપત્તિથી દૂર રહેવું

આ સુધારા ખાસ કરીને રસપ્રદ બનાવે છે તે ભારતીય પરિવારોના બદલાતા વર્તન વિશે જાહેર કરે છે. સોના અને રિયલ એસ્ટેટ જેવી ભૌતિક સંપત્તિઓએ ઐતિહાસિક રીતે ઘરગથ્થું બચતો પર પ્રભુત્વ રાખ્યું છે. જૂના બેઝ ઇયર ડેટા (2011-12) હેઠળ, 2023-24 માં ઘરગથ્થું બચતના 72% ની ભૌતિક બચત, માત્ર 28% માં ચોખ્ખી ફાઇનાન્શિયલ બચત સાથે થઈ. 2024-25 માટે નવો ડેટા દર્શાવે છે કે ફાઇનાન્શિયલ બચત 33% સુધી વધી રહી છે, ભૌતિક બચત 67% છે. તે એક ધીમે પણ દૃશ્યમાન ટિલ્ટ છે.

ટૅક્સ પ્રોત્સાહનો, ફાઇનાન્શિયલ સમાવેશ પહેલ અને ડિજિટલ બેંકિંગ સહિત સરકારો દ્વારા નીતિઓનો ઉપયોગ આ વલણ પાછળના કેટલાક કારણો તરીકે ઉલ્લેખિત કરવામાં આવ્યો છે. મહામારી પછી બજારો, મોબાઇલ રોકાણો અને રિટેલ રોકાણકારોના પ્રવાહમાં વધારો થવાથી લોકો ઔપચારિક ફાઇનાન્શિયલ વ્યવસ્થામાં પ્રવેશ કરી રહ્યા છે.

સુધારો શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?

અનિવાર્યપણે, આ સુધારાનો સાર ડેટાની ગુણવત્તાની આસપાસ ફરે છે. પ્રોજેક્શન કરવામાં આવે છે જ્યાં કોઈ માહિતી ઉપલબ્ધ નથી, પરંતુ આ કેટલીક ભૂલ સાથે આવે છે. અંદાજોથી માંડીને ડિપોઝિટરી અને એક્સચેન્જ સ્રોતોમાંથી મેળવેલા વધુ ચોક્કસ ડેટામાં ફેરફાર લોકો તેમના ફાઇનાન્સનું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે તેના સચોટ મૂલ્યાંકન માટે પરવાનગી આપે છે.

પેપર એ બાબતમાં નોંધપાત્ર તફાવત પણ દર્શાવે છે કે કેવી રીતે ઘરગથ્થુ નાણાકીય અસ્કયામતો સ્ટોક પરિપ્રેક્ષ્યથી ટ્રેક કરવામાં આવે છે. જ્યારે RBI ઘરગથ્થું ફાઇનાન્શિયલ સંપત્તિઓ પર ડેટા પ્રદાન કરે છે, ત્યારે કવરેજ ઐતિહાસિક રીતે વ્યક્તિગત રોકાણકારો દ્વારા આયોજિત મ્યુચ્યુઅલ ફંડ AUM સુધી મર્યાદિત છે. સુધારેલી પદ્ધતિ હેઠળ, ભારતના સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં ઘરગથ્થું સંપત્તિઓનો કુલ સ્ટૉક નાણાંકીય વર્ષ 2024-25 ના અંતે ₹141.34 લાખ કરોડ હતો, જેમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, ઇક્વિટી, ડેબ્ટ, REIT, ઇન્વિટ અને AIF શામેલ છે. આ ₹100.05 લાખ કરોડ છે જે અગાઉની પદ્ધતિ કરતાં વધારે છે, જે અંતર દર્શાવે છે કે બજારોમાં રહેલી વ્યક્તિગત સંપત્તિને અવગણવામાં આવી રહી છે.

નિષ્કર્ષ

આ પેપરનો મુદ્દો સ્પષ્ટ છે: ભારતીય ઘરગથ્થું ક્ષેત્ર સત્તાવાર પગલાં દ્વારા અગાઉ પ્રાપ્ત થયેલ કરતાં વધુ બચત કરી રહ્યું છે, અને ઘણી વ્યાપક રીતે બચત કરી રહ્યું છે. હવે મહત્વપૂર્ણ બાબત એ છે કે તેને યોગ્ય રીતે માપવું.