ઇન્ટરેસ્ટ કવરેજ રેશિયો

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો શું છે?

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો એ એક ઋણ અને નફાકારકતા આંકડાકીય છે જે માપે છે કે કોર્પોરેશન હાલના ઋણ પર વ્યાજ કેવી રીતે ચૂકવી શકે છે. વ્યાજ કવરેજ રેશિયો પ્રાપ્ત કરવા માટે, એક ચોક્કસ સમયગાળા દરમિયાન તેના વ્યાજ ખર્ચ દ્વારા વ્યાજ અને ટૅક્સ (EBIT) પહેલાં કંપનીની કમાણીને વિભાજિત કરો. ટાઇમ્સ વ્યાજ (TIE) રેશિયો એ વ્યાજ કવરેજ રેશિયો માટે અન્ય નામ છે. આ પદ્ધતિનો ઉપયોગ ધિરાણકર્તાઓ, રોકાણકારો અને લેણદારો દ્વારા કંપનીના વર્તમાન ઋણ અથવા ભવિષ્યના ઋણ માટે જોખમનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે વારંવાર કરવામાં આવે છે.

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોનું એનાલિસિસ અને અર્થઘટન

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો (ICR) વ્યાજ અને કર (EBIT) પહેલાં તેની કમાણીનો ઉપયોગ કરીને વ્યાજની ચુકવણીને પહોંચી વળવાની કંપનીની ક્ષમતાને પ્રતિબિંબિત કરે છે. જ્યારે ઉચ્ચ રેશિયો સામાન્ય રીતે મજબૂત નાણાંકીય સ્વાસ્થ્યને સૂચવે છે, ત્યારે આદર્શ ICR ઉદ્યોગ મુજબ અલગ-અલગ હોય છે. ઉદાહરણ તરીકે, ઉપયોગિતાઓ જેવા સ્થિર ક્ષેત્રો ઓછા આઇસીઆર સાથે કામ કરી શકે છે, જ્યારે ઉત્પાદન અથવા ટેકનોલોજી જેવા સાઇક્લિકલ ક્ષેત્રોને ઘણીવાર આવકની અસ્થિરતા સામે રક્ષણ આપવા માટે ઉચ્ચ ગુણોત્તરની જરૂર પડે છે.

ઓછું આઇસીઆર દેવાની જવાબદારીઓને પહોંચી વળવામાં સંભવિત મુશ્કેલીને સૂચવે છે, જે નાદારીનું જોખમ વધારે છે. તેનાથી વિપરીત, અત્યંત ઉચ્ચ આઇસીઆર દેવું ધિરાણના ઓછા ઉપયોગને સૂચવી શકે છે. સામાન્ય રીતે, 2 થી વધુનો રેશિયો સ્વીકાર્ય માનવામાં આવે છે, જ્યારે 1 થી ઓછું કંઈપણ ફાઇનાન્શિયલ તકલીફનો સંકેત આપે છે. તેથી, આઇસીઆરનું વિશ્લેષણ ઉદ્યોગના ધોરણો અને નાણાંકીય વ્યૂહરચનાના સંદર્ભમાં કરવું આવશ્યક છે.
 

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોના પ્રાથમિક ઉપયોગો

ICR માત્ર ફાઇનાન્શિયલ રિપોર્ટમાં એક નંબર નથી- તે કંપનીની ડેટ-હેન્ડલિંગ ક્ષમતાનું મૂલ્યાંકન કરવામાં બહુવિધ ભૂમિકાઓ પૂરી પાડે છે. કેટલાક મુખ્ય ઉપયોગોમાં શામેલ છે:

• કોઈ બિઝનેસ હાલની લોન પર વ્યાજ ચુકવણીઓને આરામદાયક રીતે હેન્ડલ કરી શકે છે કે નહીં તે જાણવું.
• રોકાણકારો અને ધિરાણકર્તાઓને ભંડોળ પ્રદાન કરવું કેટલું જોખમી હોઈ શકે છે તેનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરવી.
• ટૂંકા ગાળાના નાણાંકીય સ્વાસ્થ્ય અને કેટલી સારી રીતે મુખ્ય બિઝનેસ કાર્યરત છે તે વિશે સૂચનો પ્રદાન કરવું.
• નાણાંકીય તણાવ અથવા સંભવિત પરત ચુકવણીની મુશ્કેલીઓના પ્રારંભિક લક્ષણોને શોધી રહ્યા છીએ.
• સમય જતાં નાણાંકીય વલણોને ટ્રૅક કરવું - પછી ભલે કંપની દેવું મેનેજ કરવાની તેની ક્ષમતામાં સુધારો કરી રહી હોય અથવા સ્લિપ કરી રહી હોય.
• વધુ નજીકથી ધ્યાનની જરૂર પડી શકે તેવા વિસ્તારોને હાઇલાઇટ કરીને સ્માર્ટ નિર્ણય લેવાનું સમર્થન કરવું.

ટૂંકમાં, ICR એ ફાઇનાન્શિયલ પલ્સ ચેકની જેમ છે-તે હિસ્સેદારોને ડેટ સર્વિસિંગની વાત આવે ત્યારે કંપની કેટલી લવચીક છે તેની ઝડપી સમજ આપે છે.
 

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોને સમજવું

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોના અર્થમાં, "કવરેજ"નો અર્થ એ સમય અથવા ઘટનાઓની સંખ્યાથી છે, જે સામાન્ય રીતે ત્રિમાસિક અથવા નાણાંકીય વર્ષોને સૂચવે છે. આ એવી ઘટનાઓની સંખ્યા છે જેમાં કંપનીની હાલની આવકનો ઉપયોગ વ્યાજની ચુકવણી કરવા માટે કરવામાં આવે છે. તે દર્શાવે છે કે કંપનીની આવકનો ઉપયોગ તેની પ્રતિબદ્ધતાઓને પૂર્ણ કરવા માટે કેટલી વખત કરી શકાય છે. 

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો ફોર્મ્યુલા મુજબ, કાં તો ઉચ્ચ વ્યાજ કવરેજ રેશિયો અથવા ઓછા વ્યાજ કવરેજ રેશિયો હોઈ શકે છે, જે નીચે જણાવેલ છે:

● ઉચ્ચ-વ્યાજ કવરેજ રેશિયો: એક કરતાં મોટું રેશિયો સૂચવે છે કે કંપનીની કમાણી તેની જવાબદારીઓને કવર કરી શકે છે. કંપની સાતત્યપૂર્ણ આવક જાળવી રાખી શકે છે. વધુમાં, 1.5 નો રેશિયો પૂરતો માનવામાં આવી શકે છે. વિશ્લેષકો અને રોકાણકારો ઘણીવાર બે અથવા વધુ પસંદ કરે છે. જ્યાં સુધી તે ત્રણ કરતાં વધુ ન હોય ત્યાં સુધી ઐતિહાસિક રીતે વધુ અસ્થિર વેચાણવાળી કંપનીઓ માટે લાભદાયી માનવામાં આવશે નહીં.

● ઓછા વ્યાજ કવરેજ રેશિયો: કોઈપણ નંબરથી ઓછો હોય તો નકારાત્મક વ્યાજ કવરેજ રેશિયો દર્શાવે છે. આ સૂચવે છે કે કંપનીની વર્તમાન આવક તેના હાલના કર્જની ચુકવણી કરવા માટે અપર્યાપ્ત છે. જો તે 1.5 કરતાં ઓછું હોય, તો તે સૂચવે છે કે કંપનીની તેના વ્યાજ ખર્ચને પહોંચી વળવાની ક્ષમતા હજી પણ શંકામાં છે. તે ડિબેટેબલ છે, ખાસ કરીને જો કંપનીની આવક સીઝનલ અથવા સાઇક્લિકલ સ્વિંગ્સને આધિન હોય અને તે એકંદર પરફોર્મન્સને અસર કરે છે.

ભવિષ્યને સહન કરવા માટે વ્યાજની ચુકવણીને કવર કરવા માટે કંપનીઓએ પૂરતા કરતાં વધુ ઉત્પન્ન કરવું આવશ્યક છે, કદાચ અનપેક્ષિત, નાણાંકીય મુશ્કેલીઓ હોઈ શકે છે. કંપનીની વ્યાજની પ્રતિબદ્ધતાને પૂર્ણ કરવાની ક્ષમતા તેની સોલ્વન્સીનો પક્ષ છે અને તેથી શેરહોલ્ડર રિટર્નમાં નોંધપાત્ર નિર્ધારક છે.
 

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોનું મહત્વ

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોનું મહત્વ નીચે સમજાવવામાં આવ્યું છે:

● ઘણા વ્યવસાયો સતત વ્યાજની જવાબદારીઓની સર્વિસ કરવાના મુદ્દાનો સામનો કરે છે. વ્યાજની ચુકવણી સાથે રાખવી એ દરેક વ્યવસાય માટે એક મહત્વપૂર્ણ અને સતત ચિંતા છે. આ જવાબદારીઓને કવર કરવા માટે સોલ્વન્સી અને લિક્વિડિટીમાં આવકનો પ્રવાહ હોવો આવશ્યક છે. જ્યારે કોઈ કોર્પોરેશન તેની જવાબદારીઓને પૂર્ણ કરવામાં અસમર્થ હોય, ત્યારે વધારાના ભંડોળને ઉધાર લેવા અથવા તેના રોકડ અનામતનો ઉપયોગ કરવા માટે બાધ્ય હોઈ શકે છે. આવા ભંડોળ મૂડી સંપત્તિઓ પર અથવા આકસ્મિકતાઓને પહોંચી વળવા પર વધુ સારા ખર્ચ કરવામાં આવશે.

● એક જ વ્યાજ કવરેજ રેશિયો કંપનીની વર્તમાન નાણાંકીય સ્થિતિ વિશે શ્રેષ્ઠ ડીલ જાહેર કરી શકે છે. જો કે, તેને સમય જતાં જોવાથી કંપનીની સ્થિતિ અને દિશા બતાવી શકે છે.

● છેલ્લા કેટલાક વર્ષો દરમિયાન કંપનીના વ્યાજ કવરેજ રેશિયોની નિયમિતપણે તપાસ કરવાની ભલામણ કરવામાં આવે છે. ઘણા નાણાંકીય વર્ષોમાં રેશિયોની તપાસ જાહેર કરવામાં આવશે કે તે સુધારી રહ્યું છે, નકારી રહ્યું છે અથવા સ્થિર છે. તે કંપનીના ટૂંકા ગાળાના ફાઇનાન્શિયલ સ્વાસ્થ્યને પણ સૂચવે છે.

● વધુમાં, આ રેશિયોના કોઈપણ ચોક્કસ સ્તરની સ્વીકૃતિ, કેટલીક હદ સુધી, કંપનીના વિશ્લેષક પર આધારિત છે. કેટલીક બેંકો, રોકાણકારો અને ધિરાણકર્તાઓ ઉચ્ચ લોન વ્યાજ દરના બદલામાં ઓછા ગુણોત્તર સ્વીકારવા માટે તૈયાર હોઈ શકે છે.
 

સારો વ્યાજ કવરેજ રેશિયો શું માનવામાં આવે છે?

સારો આઇસીઆરનો અર્થ એ છે કે કંપની તેના વ્યાજ ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે આરામદાયક રીતે કમાણી કરે છે. પરંતુ નંબર પોતે નિશ્ચિત-સંદર્ભની બાબતો નથી.

ઉદાહરણ તરીકે, સ્થિર, આગાહી કરી શકાય તેવી આવકને કારણે યુટિલિટી પ્રદાતા ઓછા ICR સાથે સારા હોઈ શકે છે. પરંતુ ટેક ફર્મ અથવા મેન્યુફેક્ચરિંગ બિઝનેસ માટે-જ્યાં કમાણી વધુ અસ્થિર હોઈ શકે છે- ઉચ્ચ આઇસીઆર, જેમ કે લગભગ 3 અથવા વધુ, સુરક્ષા માર્જિનની ખાતરી કરવા માટે જરૂરી હોઈ શકે છે. આખરે, "સારો" રેશિયો બિઝનેસની પ્રકૃતિ, તેની આવક કેટલી સ્થિર છે, અને તે કેટલું જોખમ લઈ જવા તૈયાર છે (અથવા સક્ષમ) તે દર્શાવે છે.
 

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો ઉદાહરણ

એક આપેલ ત્રિમાસિક માટે કંપનીના નફો $500,000 છે, અને આ કિસ્સામાં વ્યાજ કવરેજ રેશિયોની ગણતરી કરવા માટે $30,000 ની માસિક ચુકવણીની જરૂર હોય છે, જે ત્રિમાસિક ચુકવણીઓમાં રૂપાંતરિત કરવા માટે ત્રણ સુધીમાં માસિક વ્યાજની ચુકવણીને ગુણાકાર બનાવે છે. કંપનીના વ્યાજ કવરેજ રેશિયોની ગણતરી $500,000 / $90,000 ($30,000 x 3) = 5.55 હશે. આનો અર્થ એ છે કે ફર્મમાં હાલમાં કોઈ લિક્વિડિટી સમસ્યાઓ નથી.

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોની વ્યાખ્યા મુજબ, જો કંપનીનો વ્યાજ કવરેજ રેશિયો 1.5 છે, તો તેને કંપની માટે ન્યૂનતમ સ્વીકાર્ય રેશિયો અને નીચે આપેલ ટિપિંગ પૉઇન્ટને ધિરાણકર્તાઓ કંપનીને વધારાના પૈસા ધિરાણ આપવાનો ઇનકાર કરશે કારણ કે કંપનીના ડિફૉલ્ટના જોખમને ખૂબ જ નોંધપાત્ર માનવામાં આવે છે.

જો કંપનીનો રેશિયો એક કરતાં ઓછો હોય, તો તેના કૅશ રિઝર્વનો એક ભાગ ઉપયોગ કરવાની અથવા અંતર તૈયાર કરવા માટે વધુ ઉધાર લેવાની સંભાવના હોય છે, જે ઉપર વર્ણન કરેલા કારણોસર સમસ્યારૂપ હશે. તેથી, જો એક મહિના માટે આવક નબળી હોય, તો પણ કંપનીના જોખમો દેવામાં આવે છે.
 

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોના પ્રકારો

કંપનીના વ્યાજ કવરેજ રેશિયોને ધ્યાનમાં લેતા પહેલાં, વ્યાજ કવરેજ રેશિયોના બે સામાન્ય વર્ઝન જાણવું મહત્વપૂર્ણ છે. આ વેરિયન્સના પરિણામો ફેરફારોથી EBIT સુધી થાય છે.

એબિટ એટલે વ્યાજ અને કર પહેલાંની કમાણી. વ્યાજ અને કર (EBIT) પહેલાંની આવક એ સંસ્થાની કાર્યકારી આવક છે, જેમાં વેચાણની આવક અને સંચાલન ખર્ચનો સમાવેશ થાય છે. એબિટની ગણતરી કરવા માટે બે પદ્ધતિઓ છે. 

એક પદ્ધતિ એ ચોખ્ખી સંચાલન આવકને ચૂકવવાપાત્ર વ્યાજની જવાબદારીઓ અને કર ઉમેરવાની છે. કારણ કે પ્રથમ કિસ્સામાં વ્યાજ અને ટૅક્સની કપાત કરવામાં આવી હતી, તેઓને પાછા કરવામાં આવે છે. બીજી પદ્ધતિ માત્ર નફા અને નુકસાનના સ્ટેટમેન્ટ પર ઑપરેટિંગ આવક લાઇન આઇટમને જોવા માટે છે. 

EBIT = આવક બાદ કરવામાં આવેલ માલની કિંમત ઓપરેટિંગ ખર્ચને બાદ કરતા.

1. વ્યાજ, કર, ડેપ્રિશિયેશન અને એમોર્ટાઇઝેશન (EBITDA) પહેલાંની આવક: EBIT ના બદલે, વ્યાજ કવરેજ રેશિયો (EBITDA) ના એક પ્રકારના વ્યાજ, કર, ડેપ્રિશિયેશન અને એમોર્ટાઇઝેશન પહેલાંની કમાણીનો ઉપયોગ કરે છે. ડેપ્રિશિયેશન અને એમોર્ટાઇઝેશન એબિટડામાં શામેલ નથી; તે વારંવાર એબિટ કરતાં વધુ મૂલ્યવાન છે. કારણ કે બંને કિસ્સાઓમાં વ્યાજ ખર્ચ સમાન છે, EBITDA ગણતરીઓ EBITDA ગણતરી કરતાં મોટું વ્યાજ કવરેજ રેશિયો પ્રદાન કરે છે.

2. EBIAT એટલે વ્યાજ પહેલાં અને કર પછીની કમાણી: વ્યાજ અને કર (EBIAT) પહેલાંની કમાણી વ્યાજ કવરેજ રેશિયોમાં ઉપયોગમાં લેવામાં આવે છે. ઇબિએટને આંકડા પાસેથી કર જવાબદારીઓ કાપવાની જરૂર છે. પરિણામે, ઇ-બિઅટ પદ્ધતિ વ્યાજ શુલ્ક ચૂકવવા માટે કંપનીની ક્ષમતાનું વધુ સારું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. 

ટૅક્સની જવાબદારીઓ જરૂરી છે અને ફરજિયાત બંને છે. તેમના ટૅક્સ માળખાના કારણે, ઘણા કોર્પોરેશનની ટૅક્સ જવાબદારીઓ પ્રમાણમાં મોટી છે. તેથી, તે તેને કપાત કરવા માટે યોગ્ય લાગે છે. EBIAT, EBIT ના બદલે, તેનો ઉપયોગ આ પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને વ્યાજ કવરેજ રેશિયોની ગણતરી કરવા માટે કરી શકાય છે. ઈબીએટ, લાઇક EBITDA, કંપનીના વ્યાજના ખર્ચને કવર કરવાની ક્ષમતાનો વધુ સચોટ ચિત્ર પ્રદાન કરે છે.
 

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોની મર્યાદાઓ

જ્યારે આ એક ઉત્તમ ગુણોત્તર છે, ત્યારે તેની થોડી મર્યાદાઓ છે. તે ઉદ્યોગના આધારે બદલાઈ શકે છે, અને અન્ય ઉદ્યોગોમાં વિવિધ ગુણો સ્વીકાર્ય હોઈ શકે છે. વધુમાં, પેઢીઓની તુલના કરતી વખતે, સમાન ઉદ્યોગની સંસ્થાઓને અન્ય ઉદ્યોગો, શરતો અથવા વ્યવસાય વ્યૂહરચનાઓમાંથી કંપનીઓ પર લેવી જોઈએ. 

એક પરિપક્વ કોર્પોરેશન પાસે સરકારી નિયમોને કારણે સતત આઉટપુટ અને આવક હશે. પરિણામે, ઓછા વ્યાજના કવરેજ રેશિયો સાથે પણ, તે સતત તેની વ્યાજની ચુકવણીને કવર કરી શકે છે. જો વ્યાજનો ખર્ચ સંપૂર્ણ સમય દરમિયાન થયો હોય, તો રેશિયો ડિફૉલ્ટ બતાવી શકે છે. જો કે, આવા વ્યાજનો ખર્ચ આવશ્યક નથી. જ્યાં સુધી વ્યાજ દેય ના હોય ત્યાં સુધી આ ડેબ્ટ ડિફૉલ્ટ થશે નહીં.
 

વ્યાજ કવરેજ રેશિયોની ગણતરી કેવી રીતે કરવામાં આવે છે?

આ રેશિયોની ગણતરી એક ચોક્કસ સમયમાં, સામાન્ય રીતે એક વર્ષમાં ઋણ ખર્ચ (પૈસાની કિંમત) પરના વ્યાજ દ્વારા EBIT (અથવા તેના પર કોઈપણ વેરિએશન) વિભાજિત કરીને કરવામાં આવે છે.

વ્યાજ કવરેજ રેશિયો ફોર્મ્યુલા નીચે મુજબ છે:
વ્યાજ કવરેજ રેશિયો = EBIT / વ્યાજ ખર્ચ

તારણ

ઇન્વેસ્ટ કરવા માંગતા વ્યક્તિઓએ ફર્મના ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટનું વિશ્લેષણ કરવા માટે ઝડપી રેશિયો, વર્તમાન રેશિયો અને કૅશ રેશિયો જેવા અન્ય મેટ્રિક્સ સાથે ઇન્ટરેસ્ટ કવરેજ રેશિયોનો ઉપયોગ કરવો જોઈએ. તે પગલાંના લાભોને મહત્તમ બનાવવામાં મદદ કરશે અને વધુ અસરકારક રીતે ખામીઓને દૂર કરશે. વધુમાં, કોઈ ચોક્કસ કંપનીને ભંડોળનું રોકાણ અથવા ધિરાણ આપતા પહેલાં, કોઈને અન્ય પાસાઓ પર વિચાર કરવો જોઈએ.