ક્રેડિટ માર્કેટ શું છે?

ક્રેડિટ માર્કેટ શું છે?

ક્રેડિટ માર્કેટ, જેને ઘણીવાર ડેબ્ટ માર્કેટ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, તે એક નોંધપાત્ર નાણાંકીય ક્ષેત્ર છે જ્યાં બિઝનેસ અને સરકારો રોકાણકારોના ડેબ્ટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટને વેચીને નાણાં એકત્રિત કરે છે. બોન્ડ્સ એ આ બજારમાં વેપાર થતી પ્રાથમિક કોમોડિટી છે. ક્રેડિટ માર્કેટ એ ભારત જેવા દેશોમાં ભંડોળનો એક આવશ્યક સ્રોત છે, જ્યાં તે એશિયામાં સૌથી મોટા ક્રેડિટ બજારોમાંથી એક તરીકે પણ સ્થાન ધરાવે છે. આ ઉપરાંત, ભારતમાં ક્રેડિટ માર્કેટ, અન્ય દેશોની જેમ, પરંપરાગત બેંકિંગ ચૅનલોને પૂરક બનાવવા માટે અલગ પ્રકારના ભંડોળ તરીકે કાર્ય કરે છે. આમ, શબ્દો "ક્રેડિટ માર્કેટ શું છે" અને "ડેબ્ટ માર્કેટ" વારંવાર એકબીજા સાથે ઉપયોગમાં લેવાય છે.

ક્રેડિટ માર્કેટને સમજવું

જ્યારે કોઈ સરકાર અથવા એન્ટિટીને ભંડોળ બનાવવાની જરૂર હોય, ત્યારે તેઓ મૂડી એકત્ર કરવા માટે બોન્ડ જારી કરે છે. રોકાણકારો આ બોન્ડ્સ ખરીદે છે અને, બદલામાં, જારીકર્તાને લોન પ્રદાન કરે છે. ત્યારબાદ જારીકર્તા રોકાણકારને બોન્ડ પર વ્યાજ ચૂકવે છે. બોન્ડની મેચ્યોરિટી તારીખ પર, રોકાણકારો ઇશ્યૂઅરને ફેસ વેલ્યૂ પર બોન્ડને પરત વેચી શકે છે. વૈકલ્પિક રીતે, રોકાણકારો મેચ્યોરિટીની તારીખ પહેલાં અન્ય રોકાણકારોને બોન્ડ વેચી શકે છે.
ક્રેડિટ માર્કેટમાં ક્રેડિટ કાર્ડ, ગીરો અને કાર લોન જેવા ગ્રાહક દેવાં સહિત વિવિધ પાસાઓનો સમાવેશ થાય છે. આ પાસાઓ સાથે વ્યવહાર કરવો જટિલ હોઈ શકે છે. નાણાંકીય સંસ્થાઓ બંડલ્ડ ડેબ્ટ પર ચુકવણી પ્રાપ્ત કરે છે અને ઘણીવાર તેમને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ તરીકે વેચે છે, જેને બંડલ્ડ ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. આ સિક્યોરિટીઝ ખરીદનાર રોકાણકારો તેમના રોકાણ પર વ્યાજ કમાવે છે. જો કે, જો ઘણા કરજદારો તેમની લોન પર ડિફૉલ્ટ કરે છે, તો બંડલ્ડ ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝના ખરીદનારને નુકસાન થઈ શકે છે.
બે મુખ્ય સૂચકો ક્રેડિટ માર્કેટના સ્વાસ્થ્યને માપે છે: પ્રવર્તમાન વ્યાજ દરો અને રોકાણકારની માંગ. વિશ્લેષકો ટ્રેઝરી અને કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ વચ્ચેના ઇન્ટરેસ્ટ દરોમાં તફાવત પર નજીકથી નજર રાખે છે. આ સૂચક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ અને જંક બોન્ડ્સ બંનેનો સમાવેશ કરે છે.
ટ્રેઝરી બોન્ડ્સ સામાન્ય રીતે ડિફોલ્ટનું સૌથી ઓછું રિસ્ક ધરાવે છે અને તેથી નીચા ઇન્ટરેસ્ટ દરો ધરાવે છે. તેનાથી વિપરીત, કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ તેમના વધેલા ડિફોલ્ટ જોખમને કારણે ઊંચા ઇન્ટરેસ્ટ દરો ધરાવે છે. જ્યારે આ રોકાણો પર ઇન્ટરેસ્ટ દરો વચ્ચેનો સ્પ્રેડ વધે છે, ત્યારે તે સૂચવે છે કે રોકાણકારો કોર્પોરેટ બોન્ડ્સને વધુ જોખમી તરીકે જુએ છે. આ આર્થિક મંદી અથવા મંદીની આગાહી કરી શકે છે.
 

ક્રેડિટ માર્કેટનું ઉદાહરણ

મોર્ગેજ બજાર ક્રેડિટ બજાર સમજાવે છે. મોર્ગેજ બજાર રિયલ એસ્ટેટ દ્વારા સમર્થિત લોન્સની ખરીદી અને વેચાણ છે. તે રોકાણકારોને મોર્ગેજ-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝમાં ભાગ લેવાની મંજૂરી આપે છે જ્યારે લોકો અને કંપનીઓને પ્રોપર્ટી ખરીદવા અથવા પુનર્ધિરાણ કરવા માટે નાણાં ઉછીના લેવા સક્ષમ બનાવે છે.
મોર્ગેજ બજારમાં, ઉધાર લેનારાઓ (ઘર ખરીદનારાઓ) મોર્ગેજના સ્વરૂપમાં ધિરાણ માટે ધિરાણકર્તાઓ (જેમ કે બેન્કો અથવા મોર્ગેજ કંપનીઓ) પર જાય છે. કરજદારની ક્રેડિટ યોગ્યતા નક્કી કરતી વખતે, ધિરાણકર્તાઓ તેમની ઇન્કમ, ક્રેડિટ ઇતિહાસ અને ફાઇનાન્સ કરેલી સંપત્તિના મૂલ્યને ધ્યાનમાં લે છે. ધિરાણકર્તાઓ આ મૂલ્યાંકનના આધારે ઇન્ટરેસ્ટ દરો, લોનની સાઇઝ અને અન્ય મોર્ગેજ પરિમાણો નક્કી કરે છે.
ધિરાણકર્તાઓ તે નક્કી કરી શકે છે કે તેના ઉદ્દભવ પછી તેમના પુસ્તકો પર મોર્ગેજ રાખવો કે નહીં અથવા તેને વેચવા માટે સેકન્ડરી માર્કેટ. સરકારી પ્રાયોજિત ઉદ્યોગો (જીએસઇ) અને ખાનગી રોકાણકારો જેવા રોકાણકારોને સેકન્ડરી માર્કેટમાં પ્રતિનિધિત્વ કરવામાં આવે છે. આ રોકાણકારો શાહુકાર પાસેથી ગીરો ખરીદે છે અને વારંવાર પેકેજ કરે છે અને પરિણામે મોર્ગેજ-બેક્ડ સિક્યોરિટીઝ (MBS) અન્ય રોકાણકારોને વેચે છે.
મોર્ગેજ ક્રેડિટ માર્કેટ ધિરાણકર્તાઓ પાસેથી ઉધાર લેનારાઓ માટે નાણાં માટે સરળ બનાવે છે, લોકો અને કંપનીઓને રિયલ એસ્ટેટ વ્યવહારોને નાણાં આપવા માટે જરૂરી ક્રેડિટ આપે છે. રોકાણકારોને ગીરો વેચવા, જે પછી ઉધાર લેનારાઓ દ્વારા કરવામાં આવેલી મોર્ગેજ ચૂકવણીમાંથી વ્યાજની આવક મેળવે છે, ધિરાણકર્તાઓને તેમના જોખમને મેનેજ કરવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. આ બજાર હાઉસિંગ ઉદ્યોગમાં મૂડીને અસરકારક રીતે ફાળવવામાં, લિક્વિડિટી બનાવવામાં અને ક્રેડિટની ઉપલબ્ધતા વધારવામાં મદદ કરે છે.
 

ક્રેડિટ માર્કેટને કયા પરિબળો અસર કરે છે?

આ આંતરિક અને બાહ્ય ઘટકો છે જે ક્રેડિટ માર્કેટને અસર કરે છે.

આંતરિક પરિબળો

● માર્કેટ લિક્વિડિટી
● RBI ની આર્થિક નીતિઓ
● ફુગાવાનો રેટ
● વ્યાજ દરની હલનચલન
● નાણાંનો પુરવઠો
● પૈસાની માંગ
● ઇશ્યુઅરની ક્રેડિટ ક્વૉલિટી
●   સરકારી કરજ

બાહ્ય પરિબળો

● ફોરેન એક્સચેન્જ
● વૈશ્વિક આર્થિક પરિસ્થિતિઓની અસર
ક્રૂડ ઓઇલની ● કિંમતો
● ફેડ દરો
● આર્થિક સૂચકાંકો

ક્રેડિટ બજારનું સ્વાસ્થ્ય મુખ્યત્વે બે મુખ્ય સૂચકાંકો પર આધારિત છેઃ મુખ્ય ઇન્ટરેસ્ટ રેટ અને રોકાણકારની માંગ. વિવિધ પ્રકારના બોન્ડ્સ પર ઇન્ટરેસ્ટ દરનું વિશ્લેષણ અને મૂલ્યાંકન કરવું અગત્યનું છે, જેમ કે કોર્પોરેટ, ટ્રેઝરી, ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ અને જંક બોન્ડ્સ.

લાક્ષણિક રીતે, ટ્રેઝરી બોન્ડ્સ, અન્ય બોન્ડ્સની સરખામણીએ, નીચા ઇન્ટરેસ્ટ રેટ ઓફર કરે છે જે તેમને સંબંધિત નીચા ડિફોલ્ટ રિસ્ક સૂચવે છે. બીજી બાજુ, કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ ઊંચા ઇન્ટરેસ્ટ દરો ધરાવે છે, જે ડિફોલ્ટ જોખમના ઉચ્ચ સ્તરને પ્રતિબિંબિત કરે છે. તેથી, ઇન્વેસ્ટર માટે આ બોન્ડ્સના ઇન્ટરેસ્ટ દરો વચ્ચેના પ્રસારને સમજવું જરૂરી છે.
જ્યારે બોન્ડના ઇન્ટરેસ્ટ દરો વચ્ચે આ સ્પ્રેડ વધે છે, ખાસ કરીને કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ પર સરકારી બોન્ડ્સની તરફેણમાં, તે અર્થતંત્ર માટે સૂચક તરીકે કાર્ય કરે છે. આ સંકેત આપી શકે છે કે રોકાણકારો કોર્પોરેટ બોન્ડ્સને જોખમી તરીકે જુએ છે, સંભવિત રીતે આર્થિક મંદી અથવા મંદીનો સંકેત આપે છે.
તેથી, વિવિધ પ્રકારના બોન્ડ્સ પર ઇન્ટરેસ્ટ દરો વચ્ચેના પ્રસારની નજીકથી દેખરેખ રાખવી એ ક્રેડિટ બજારની સ્થિતિ વિશે મૂલ્યવાન માહિતી પ્રદાન કરે છે અને રોકાણકારોને રિસ્ક સ્તર તૈયાર કરવામાં અને માહિતગાર નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરી શકે છે.
 

ક્રેડિટ માર્કેટના પ્રકારો

ક્રેડિટ માર્કેટની બે પેટા શ્રેણીઓ છે:

●    સરકારી સિક્યોરિટીઝ માર્કેટ

સરકારી સિક્યોરિટીઝ માર્કેટ એ રાજ્ય અને કેન્દ્ર સરકારો માટે ભંડોળ ઉધાર લેવા માટે એક નોંધપાત્ર માર્ગ છે. તેઓ સામાન્ય લોકો પાસેથી મૂડી એકત્ર કરવા માટે લાંબા ગાળાની અને ટૂંકા ગાળાની સિક્યોરિટીઝ જારી કરે છે. સરકારની ઇન્ટરેસ્ટ પેમેન્ટ અને મુદ્દલની ચુકવણીની ખાતરીને કારણે આ સિક્યોરિટીઝ રિસ્ક-મુક્ત છે. આવી સિક્યોરિટીઝને ઘણીવાર ગિલ્ટ-એજ્ડ સિક્યોરિટીઝ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. પરિણામે, આ સરકારી સિક્યોરિટીઝ માર્કેટ તમામ આર્થિક સિસ્ટમ્સમાં મહત્વપૂર્ણ છે, જે મૂડી ટ્રાન્ઝૅક્શન માટે નોંધપાત્ર બજારનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

●   કોર્પોરેટ બોન્ડ માર્કેટ

કોર્પોરેટ બોન્ડ માર્કેટ ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટની જેમ જ કામ કરે છે. જાહેર અને ખાનગી કોર્પોરેશનો ભંડોળ એકત્ર કરવા માટે ડેબ્ટ અને બોન્ડ સિક્યોરિટીઝ જારી કરે છે. આ બોન્ડ્સ કંપનીઓ માટે વિવિધ હેતુઓ પૂરા પાડે છે, જેમ કે પ્લાન્ટના બાંધકામ માટે ધિરાણ, સાધનો હસ્તગત કરવા અથવા તેમના વ્યવસાયોનું વિસ્તરણ કરવું. રોકાણકારોને આ બોન્ડ્સ વેચીને, કંપનીઓ જરૂરી મૂડી મેળવે છે. વિનિમયમાં, કંપનીઓ બોન્ડધારકોને ચલ અથવા નિશ્ચિત ઇન્ટરેસ્ટ દરે પૂર્વ-સ્થાપિત ઇન્ટરેસ્ટ ચૂકવણી કરે છે. છેવટે, બોન્ડ પરિપક્વતા પર, ઇશ્યુઅર રોકાણકારોને મુદ્દલ રકમ અને વ્યાજની રકમ ચૂકવે છે.
સામાન્ય રીતે, બોન્ડ્સ શરૂઆતમાં પ્રાથમિક બજારમાં "નવી સમસ્યાઓ" તરીકે જારી કરવામાં આવે છે, જ્યાં ઇશ્યુઅર મૂડી એકત્ર કરવા માટે રોકાણકારોને બોન્ડ્સ વેચે છે. ત્યારબાદ, રોકાણકારો સેકન્ડરી માર્કેટ ટ્રાન્ઝૅક્શનમાં પણ જોડાઈ શકે છે, જ્યાં વર્તમાન બોન્ડ રોકાણકારો વચ્ચે ખરીદવામાં અને વેચવામાં આવે છે. આ રોકાણકારોને હાલની સિક્યોરિટીઝમાં વેપાર કરવાની તક પૂરી પાડે છે.
કોર્પોરેટ બોન્ડ સામાન્ય રીતે સરકારી બોન્ડ્સ કરતાં વધુ રિસ્ક ધરાવે છે, જેના કારણે ઊંચા ઇન્ટરેસ્ટ દરો થાય છે. ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળા બોન્ડને ઘણીવાર "ટ્રિપલ-એ" (AAA) રેટેડ બોન્ડ કહેવામાં આવે છે. ઓછી ધિરાણપાત્ર લોકોને સામાન્ય રીતે જંક બોન્ડ્સ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. રોકાણકારોએ રોકાણના નિર્ણયો લેતા પહેલાં આવા બોન્ડ્સની ક્રેડિટની ગુણવત્તાનું મૂલ્યાંકન કરવાની જરૂર છે.
 

ક્રેડિટ માર્કેટ વર્સેસ. ઇક્વિટી માર્કેટ

ઇક્વિટી માર્કેટ અને ક્રેડિટ માર્કેટ નીચે મુજબ અલગ હોય છે.

ક્રેડિટ માર્કેટમાં બજારના સહભાગીઓ કોણ છે?

ક્રેડિટ બજારમાં ખેલાડીઓ નીચે સૂચિબદ્ધ છે.

● ફાઇનાન્શિયલ સંસ્થાઓ
● બેંકો
● ઇન્શ્યોરન્સ કંપનીઓ
● મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસ
● પ્રાથમિક ડીલરો
● કોર્પોરેટ્સ
● ટ્રસ્ટ
● પ્રોવિડન્ટ ફંડ
● વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (એફઆઇઆઇ)
 

નિષ્કર્ષ

ક્રેડિટ બજારની કોમ્પ્રિહેન્સિવ સમજણ મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે તે કંપનીઓ, સરકારો અને નગરપાલિકાઓ માટે પ્રાથમિક ધિરાણ માર્ગ તરીકે કાર્ય કરે છે. હકીકતમાં, ક્રેડિટ માર્કેટ ઇક્વિટી માર્કેટ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે મોટું છે. ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ ફિક્સ્ડ ઇન્કમ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટને રેટિંગ આપીને રોકાણકારોને સહાય કરે છે, જે ઇશ્યુઅરની ક્રેડિટ પ્રોફાઇલ સાથે સંકળાયેલા રિસ્ક સ્તરને સૂચવે છે. આ રોકાણકારોને તેમના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પોર્ટફોલિયો વિશે માહિતગાર નિર્ણયો લેવાની મંજૂરી આપે છે.